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摘要：金融工程是一門融現代金融學、信息技術與工程方法于一體的新興交叉學科，涉及知識面廣。本文根據近幾年的教學心得，總結了金融工程的特點，探索了提高金融工程教學質量的教學方法，最后對提高大學生應用金融工程技術的能力提出了一些建議。

關鍵詞：金融工程；教學質量；期權；案例教學

金融工程是上世紀90年代初西方國家出現的一門新興金融學科。金融工程的發展歷史雖然不長，但由于其將工程思維引入金融科學的研究，融現代金融學、信息技術與工程方法于一體，以金融產品和解決方案的設計、金融產品的定價與風險管理為主要內容，對基礎證券與金融衍生產品進行組合與分解，以達到創造性地解決金融問題的根本目的的學科與技術[1]。在把金融科學的研究推進到一個新的發展階段的同時，對金融產業乃至整個經濟領域產生了極其深遠的影響。在發達的金融市場，金融工程知識的運用已經成為套期保值、投機、套利的重要選擇，也是金融創新的重要環節，已經有很多成功的案例。如在1994-1997年間，美國LTCM通過套利取得了輝煌驕人的業績，他們的交易原理主要是通過電腦精密計算，發現不正常市場價格差，資金杠桿放大，入市圖利，這四年投資回報率分別為：28.5%、42.8%、40.8%、17%。我國金融市場發展迅速，逐步與國際市場接軌，2010年4月我國推出了滬深300股指期貨，2015年陸續推出了上證50股指期貨，中證500股指期貨，上證50ETF期權，我國金融衍生產品市場日漸完善，金融工程的重要性不言而喻。正是由于金融工程前沿人才的缺失，才導致我國發生了好幾起國際衍生產品投資巨虧事件，包括中國航空石油套期保值虧損68億元人民幣，中信泰富因“外匯累計期權合約”中的澳元累計期權而損失約150億港元。提高金融工程的教學質量，培育學生對金融工程的興趣，提高學生應用金融工程技術能力，對于我國金融衍生產品的合理應用至關重要。本文探索了金融工程學科的特點和如何培養學生應用金融工程技術的能力，如何提高金融工程學科的教學質量。

一金融工程的特點

為了適應社會對金融高素質人才的需求，2002年經教育部批準，率先在全國五所獲得金融學重點學科的大學開設了金融工程課程，后來很多高校金融相關專業陸續開設了這門最前沿的課程。金融工程作為一名交叉學科，也是金融數學專業的核心課程，回顧幾年的教學歷程，我認為這門課程具有以下特點。第一、金融工程涉及的知識面廣，不僅包括金融學知識，還包括較為高深的數理知識，如果不熟悉伊藤引理則沒有辦法理解期權定價公式，還包括計算機編程原理、工程方法等知識。資本市場上多為大數據，要從歷史數據中發現規律必須借助計算機，當前的套利模型基本都需要經過計算機回測。第二、金融工程是一門重視實踐運用的課程，脫離實踐，學生學習欲望很差，也不易理解交易過程。期貨，期權在金融市場中交易量非常大，已經成為資本市場上不可缺少的工具，在2015年我國還沒有期權時，給學生介紹期權的執行價格級距時，學生很難理解。現在我國有自己的期權品種，讓學生自己模擬交易一段時間，他們對期權的理解非常熟悉，包括期權功能也很清晰。股指期貨的運用也是如此，一定要給學生平臺鍛煉。第三、金融工程是一門非常前沿的課程，非常注重創新。金融工程不僅在資本市場上為投資者提供了更多的選擇，也為企業兼并重組、石油開采和涉及到選擇權的投資提供了新的決策思路。實物期權已經廣泛應用各個領域，效果顯著。正因為比較前沿，所以該課程知識體系龐大，學生學習壓力較大，心里負擔重。第四、金融工程是各金融相關專業的骨干課程，是系統介紹金融衍生產品的重要課程，其中涉及期貨、期權、遠期、互換的交易機制和應用。因而提高該課程的教學質量，等同于培養更多的合格衍生產品投資者。同時該課程不論放在哪個專業開設，都不太受歡迎。金融專業開設此課程，則學生數理知識和編程能力不過關，學習非常辛苦。數學專業學生開設此課程，則學生的金融相關知識薄弱，市場機制不易理解，也不喜歡。

二金融工程教學探索

提高金融工程教學質量，提高學生應用金融工程知識的能力，對于推進金融衍生產品在國內的應用非常重要，本文將結合我校的實情來探索。

第一、課程設置要合理。在開金融工程之前，學生最好已經學習了金融學、經濟學、金融風險管理、證券投資學、C語言程序設計、Eviews、Matlab、高等數學、概率論與數理統計、隨機過程、微分方程課程[2]。學生只有熟悉了這些課程才能更好地跟上老師的節奏，理解好相關知識運用，更好地學好金融工程。如果學生連股票投資都不熟悉，如何能夠熟悉股指期貨對股票資產套期保值。但是這些課程不是一個學院就能完成的，所以往往會面臨師資不足，從而導致學生基本功不扎實。所以，在設計學生培育方案的時候應該考慮到這些情況，盡量讓學生夯實基礎。

第二、了解學生，因材施教。學生作為學習的主體，他們的知識積累和學習興趣都將嚴重影響課程教學質量。所以，第一堂課應該給學生介紹下金融工程在資本市場上的價值所在，即使學生今后不從事金融相關工作，對自己理財也是非常有幫助，從而激發學生的學習興趣。通過案例讓學生了解金融工程是怎樣的學科，消除學生對該課程的負面心理。通過簡單的測試了解學生的基礎知識，并推薦一些專業書籍給學生，從多個角度鼓勵學生。學生基礎不一，可以考慮分組教學訓練，對于有不同就業定位的同學也可以給予不同的建議，旨在讓學生都有收獲不排斥金融工程。

第三、注重理論和實踐的結合，提升學生動手能力，提高學生對資本市場的認識。我校實踐環節主要有實驗，模擬交易，參加金融比賽。金融工程作為一門實踐性很強的學科，不僅要求學生掌握相當程度的數理金融知識，而且要求學生具備一定的計算機技術應用能力[3]。因此，必須進行實驗教學,我校實驗課程，占16個學時，主要通過計算機編程計算期權定價、檢測期貨平價定理、套利模型的應用等，通過實驗課，鞏固對金融工程相關知識的理解，提高學生編程能力。模擬交易，以實訓周的形式開展，主要是從事期貨、期權品種的交易，通過對衍生產品交易，學生將會對衍生產品的交易機制更加清楚，對于學生的投資能力是一種極大的提高。金融比賽，以課外形式展示，主要是參加以股指期貨交易為核心的量化投資比賽和金融建模比賽，比如國泰安集團舉辦的全國大學生金融建模與量化之星模擬交易大賽，通過比賽可以極大地激發學生學習的熱情和提高學生編程的能力，以及學生應用金融工程知識的能力。

第四、合理設計案例，化抽象為具體。金融工程學科專業術語很多，有些原理也比較抽象，不容易解釋清楚，這時如果能結合相關的案例，既可以讓學生很好地接受新知識，也能提高課堂教學質量。講股指期貨保證金制度和每日盯市結算制度時，保證金制度學生容易理解，但每日盯市制度則有些困難，因為這個制度和學生熟悉的A股的交易機制不一樣，于是就可以根據教學目標設計學生購買1手IF1707，考察一周之內自己保證金賬戶資金的變化，重點強調所掙的錢不需要平倉也能提出。這樣學生就能很好地理解股指期貨這一交易機制。除此之外，合理的案例設計，也能讓學生更好地參與教學，講期貨價格和現貨價格關系時，可以介紹我國“327”國債事件，讓學生討論期貨價格和現貨價格關系，討論從中得到啟發等。因此相關案例的設計完全可以提高金融工程的教學質量。

第五、課堂上適當關注資本市場大事件，吸引學生注意力。大學生涯，許多大學生都只是追求不掛科就行，不會像中學那樣我必須得考高分，從而制約了學生學習熱情。不少大學生都會有這樣的錯覺，這些知識今后工作中我肯定不需要，這樣也會導致學生學習熱情下降。講股指期貨套期保值時，可以結合2015年6月15日開始的股災，上證指數跌了42%，多次千股跌停，股指期貨提供了一種對沖系統風險的途徑，這樣學生很快就回到了課堂，不少學生這次股災都有虧損，這樣也能拉近師生距離。講互換時，很多學生都很陌生，理解起來有些困難，可以介紹2014年中國和俄羅斯為了更好地開展雙方經貿合作，簽訂了規模為1500億元人民幣/8150億盧布的貨幣互換協議。通過協議，中俄兩國的貿易可以繞開美元雙方都收益。通過這些最新最近的資本市場的事件，學生就會意識到原來金融工程不是空中樓閣，不是飄渺虛無的，就發生在我們身邊，我們完成可以通過應用金融工程相關知識為自己獲得收益，這時的課程氣氛就很熱烈，學生們都渴望能學以致用，真正地把知識變成財富。

第六、每堂課至少設計兩個提問環節，大學課堂知識量大，很多時候都是教師唱獨角戲，從而很多學生就能找到機會偷懶了。設計有針對性的提高，既可以提高學生的注意力，又可以讓學生更好地掌握重要知識點。講股指期貨套期保值時，在學生理解好交易原理之后，可提問10萬元的某種股票應該做空多少手股指期貨？讓學生思考，如果聽明白了過程，則可以很好地應用知識，即使沒有理解好，通過這個提問也能幫助學生很好的消化這個重要知識點。提問環節也能拉近師生間的距離，有利于活躍課堂氣氛。

第七、重視前沿知識的介紹，本科生雖然不能完全理解金融工程的前沿知識，但是介紹前沿知識的意義在于，首先可以激發學生內心敢于拼搏的精神，前沿理論也許只要掌握一個方向就能很好地就業，比如量化投資就是一個方向，這對學生的吸引力非常大，我們也有學生的確是通過一個方向努力找到理想工作的典范。其次，讓學生明白金融課程的價值所在，不要使學生覺得學而無用，應該樹立學以致用的正確的學習觀，期貨、期權已經廣泛應用各投資領域，包括實物期權在戰略投資者最優減持時機策略中的應用[4]、股指期貨在開發式基金風險管理中的應用[5]、期權在房地產項目定價中的應用等。

最后，我們培育學生也包含著分層教育，有些希望他們使用一些技術，有些希望他們能有更高的提升機會，介紹前沿知識可以拓寬學生視野，為學生提高更多的選擇。第八、嚴格要求學生按時完成課后作業。作業分為三類，第一類作業每周按時交的課堂作業，這些作業都是重點知識的及時鞏固，要求學生必須獨立完成，教師也及時批改和公開評講。這些作業可以理解為學生奠定基礎的核心內容，要求學生必須掌握。第二類作業為課后思考題，不用上交，但是下一次課會提問學生，通過這種方式可以讓學生在課外也注重專業素養的提高。第三類作業是學生分組完成的團隊作業，金融工程課程知識量大，有些知識點學生不是很熟悉，可以考慮安排一個小組去自學，然后做成PPT給其他同學匯報。這樣既可以提高這個小組的合作能力，獲得新知識，也能給講PPT的同學鍛煉自信力。在提高金融工程教學質量的同時，學生對金融工程相關知識原理也已經比較熟悉。而學生應用金融工程技術的能力則需要不斷的實踐才能提高，提高學生應用衍生產品投資的能力，既對學生就業有幫助，也對學生自己理財有幫助，更為重要的是培養了正確應用衍生產品工具的人才，對于減少金融風險提供了更多的支持。

我國資本市場比較年輕，衍生產品市場更年輕，有許多不完善之處，并且是杠桿比例大，因此對于投資者要求更高，只有更多的專業人才參與才能更好地發揮金融衍生產品的價值，而不是完全成為投機的場所，加劇金融風險。建議從以下幾個方面提高學生應用金融工程技術的能力。第一、讓學生熟悉期貨、期權參與套期保值、投機、套利的原理，只有熟悉了原理才能根據自己的需要設計產品組合。給學生介紹常見的套利模型，讓學生學會自己檢驗模型的效果。重視證券投資能力培養，尤其是技術指標的公式的理解，學生最好學會自己編程按自己的意愿設計技術指標。第二、分組完成作業，培養學生合作的團隊精神。資本市場上投資品種越來越多，投資組合模式也越來越多，大數據時代已經來臨。任何事情都一個人負責，不僅效率低下，而且對個人要求也極高，分工合作已經是投資領域的必然趨勢。第三、邀請資本市場上經常使用衍生產品投資的金融機構的專業人士來校做專業講座，介紹在市場上如何把自己所學知識轉化為財富，通過與資本市場上的從業人員的互動，能讓學生對金融工程技術的應用有更深的認識。為學生尋找相關崗位實習，通過實踐操作可以提升學生應用金融工程技術的能力。第四、鼓勵學生積極參加相關項目[6]。近三年，我指導了三個學生項目，這些項目的骨干都成長的很快，對金融衍生產品的應用非常熟悉，并通過各種比賽提升自己能力，畢業后都找了自己理想的工作。從中我發現，給予學生鍛煉的平臺非常重要，當然，學生的勤奮刻苦也十分關鍵。只有自己嚴格要求自己，才能迅速成長。

三結語

金融工程課程是一門相對復雜的課程，因為它涉及知識面很廣，對學生要求很高，同時對老師要求也很高，老師不僅要熟悉教材，也要熟悉金融工程在資本市場上的應用，也要具備相應的科研能力，理解好最前沿的金融工程理論知識。幾年的教學積累和探索，讓我對金融工程教學比較輕松，但是想更好地引導學生應用好金融工程相關知識，能在資本市場上有所收獲，依然任重道遠。今后的教學過程中，我將繼續探索更好的教學方法，努力提升課堂質量，激勵學生努力學好該課程，提升課程的價值，讓更多學生能夠學以致用，為我國金融衍生產品市場的發展提供人才，為推進金融衍生產品在我國的應用盡自己的微薄之力。

參考文獻

[1]鄭振龍,陳蓉.金融工程[M].北京:高等教育出版社,2012.

[2]田滿文.金融工程學教學方法新探[J].科技縱橫,2011:235.

[3]劉向華.關于金融工程專業實驗教學的思考[J].金融教學與研究,2009,(5):68-70.

[4]陳珠明,張天舒.戰略配售股東的投資行為和最優減持策略[J].系統工程學報,2015,(5):659-670.

[5]楊靜.股指期貨在我國開放式基金風險管理中的應用[J].經濟研究導刊,2007,(4):67-69.

[6]郭建華.地方本科院校金融工程專業立體式實踐教學模式選擇[J].教育現代化,2016,3(28):34-36.

作者：陳小國 單位：廣東石油化工學院