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1.當前我國物流企業(yè)開展物流金融服務的現(xiàn)狀分析

1.1物流金融服務成為物流企業(yè)新的收入增長點

1999年，我國中儲發(fā)展股份有限公司正式開展倉單質(zhì)押業(yè)務，開始我國物流金融的重要實踐。經(jīng)過十多年的發(fā)展，以倉單及動產(chǎn)質(zhì)押為主要模式的物流金融在我國初具規(guī)模。從表1可以看出，在中儲股份的營業(yè)收入構(gòu)成中，物流金融服務的收入占比逐年增加，已經(jīng)成為其新的收入增長點。

1.2當前物流企業(yè)開展物流金融的主要模式

目前，我國物流企業(yè)開展物流金融主要采取的是物流質(zhì)押模式。在具體操作流程上又大致存在兩種方式。（1）質(zhì)押監(jiān)管模式物流企業(yè)的收益主要來自于兩個方面：一是提供倉儲服務獲得的常規(guī)的物流服務費；二是提供監(jiān)管服務而獲得的收入。（2）物流授信金融模式物流授信金融模式中，銀行在對物流企業(yè)進行綜合評估的基礎(chǔ)上，授予物流企業(yè)一定的信貸額度，物流企業(yè)利用這個授信額度直接向借款企業(yè)發(fā)放質(zhì)押貸款。在物流企業(yè)為其客戶提供倉儲和運輸服務的過程中，物流企業(yè)對于質(zhì)押貨物的具體情況以及客戶信息的了解都優(yōu)于銀行。因此相較于前一種模式，在物流授信模式下，由物流企業(yè)直接監(jiān)控質(zhì)押貸款業(yè)務的過程，授信銀行不參與質(zhì)押具體運作，一方面減少了一些復雜的環(huán)節(jié)，使客戶能夠更方便地獲得融資，另一方面也有利于銀行提高物流金融的運作效率。物流企業(yè)在此過程中，同樣能夠獲得倉儲收入和物流監(jiān)管收入。

1.3當前我國物流金融模式的缺陷分析

從前文的分析可以看出，當前我國物流企業(yè)參與的物流金融模式能夠?qū)崿F(xiàn)三方共贏：借款企業(yè)以其存貨質(zhì)押獲得融資，一定程度上緩解融資難的問題；銀行通過物流企業(yè)的參與，在風險可控的前提下擴大其資金運用范圍；物流企業(yè)獲得質(zhì)押監(jiān)管收入的同時，也能拓展其業(yè)務范圍。但是，目前的物流金融模式在運作過程中有其局限性，也并沒有完全發(fā)揮物流企業(yè)運作過程的信息優(yōu)勢。首先，無論是質(zhì)押監(jiān)管模式還是統(tǒng)一物流授信模式，所針對的動產(chǎn)以存儲中的貨物為主，因此適合質(zhì)押的貨物非常有限。大量的在途物資以及不適宜長期儲存的貨物難以成為質(zhì)押物，相關(guān)企業(yè)也難以獲得融資。其次，倉儲和運輸是物流企業(yè)的兩大業(yè)務類型。在物流企業(yè)開展物流服務過程中，掌握著所運輸或存儲貨物的實際控制權(quán)，因而獲得充分的信息優(yōu)勢。物流企業(yè)了解貨物的儲存情況，掌握在途貨物的狀況，了解貨物的流轉(zhuǎn)動向等等。這些信息優(yōu)勢如何轉(zhuǎn)化為競爭優(yōu)勢，是物流企業(yè)在發(fā)展過程中值得探討的地方。在目前的物流金融模式中，物流企業(yè)利用其掌握的信息優(yōu)勢為貸款企業(yè)和銀行提供服務，信息優(yōu)勢發(fā)揮并不充分，尤其是運輸型物流企業(yè)尚未通過其信息優(yōu)勢形成競爭優(yōu)勢。

2.物流企業(yè)進一步開展物流金融服務的模式探討

2.1設(shè)立物流銀行，融合產(chǎn)業(yè)資本與金融資本

物流企業(yè)通過并購或者新設(shè)的方式設(shè)立物流銀行，直接為其客戶提供金融服務，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的融合，在整合物流企業(yè)現(xiàn)有資源的同時，也能培育其新的競爭優(yōu)勢。首先，設(shè)立物流銀行具有可行性。2013年7月5日，金融國十條明確提出，擴大民間資本進入金融業(yè)，嘗試由民間資本發(fā)起設(shè)立自擔風險的民營銀行、金融租賃公司和消費金融公司等金融機構(gòu)。民營銀行在政策上的許可已經(jīng)吸引眾多企業(yè)紛紛進入金融領(lǐng)域，有實力的物流企業(yè)有必要考慮抓住契機，利用自身優(yōu)勢，融合產(chǎn)業(yè)資本和金融資本。其次，設(shè)立物流銀行，進行產(chǎn)業(yè)鏈的延伸是物流企業(yè)增強競爭力，提高盈利能力的必然選擇。傳統(tǒng)的物流企業(yè)專注于倉儲和運輸服務，業(yè)務范圍單一，風險過于集中。由于受2008年次貸危機及其后的歐債危機的影響，國際貿(mào)易量的萎縮直接導致海洋運輸行業(yè)幾乎全行業(yè)的虧損，這就是一個明顯的例證。物流企業(yè)擁有渠道和信息優(yōu)勢，利用這些優(yōu)勢延展其服務領(lǐng)域，以滿足其上下游客戶的需求，從單一的物流服務向產(chǎn)業(yè)鏈兩端延伸，既能擴大物流企業(yè)的盈利能力，又能增強其競爭力。在物流企業(yè)延展其產(chǎn)業(yè)鏈的選擇中，向物流金融領(lǐng)域的擴展能夠充分實現(xiàn)物流企業(yè)信息流、物流和資金流的統(tǒng)一與融合，實現(xiàn)利益最大化。在這一方面，航空快遞運輸行業(yè)的聯(lián)合包裹運送服務公司UPS的物流金融業(yè)務堪稱典范。作為世界航空快遞行業(yè)的龍頭企業(yè)，UPS早在上個世紀就預見到企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展不能依靠單一的物流運作模式，必須在產(chǎn)業(yè)鏈上進行延伸。UPS于1998年成立UPS資本公司，又于2001年并購了美國第一國際銀行，為其客戶提供應收賬款管理、抵押貸款、設(shè)備租賃、國際貿(mào)易融資等物流金融服務。物流金融服務不僅成為UPS獨具特色的競爭優(yōu)勢，也成為UPS的第一大利潤來源。再次，設(shè)立物流銀行，能夠進一步破解中小企業(yè)融資難問題。前文已經(jīng)提及，當前所開展的物流金融模式對貨物的屬性有較高要求，不易儲存的貨物以及在途物資難以獲得融資。此外，現(xiàn)有的物流金融模式下，借款企業(yè)不僅要支付銀行利息，也要向物流企業(yè)支付倉儲監(jiān)管費用，資金使用成本相對較高。設(shè)立物流銀行，物流企業(yè)從物流金融的參與方變成授信主體，不僅能降低借款企業(yè)的成本，也能利用物流企業(yè)的優(yōu)勢進一步擴大授信的范圍。

2.2物流銀行的具體模式設(shè)計

首先，在設(shè)立模式的選擇上，物流企業(yè)可以選擇與其上下游客戶尤其是大型生產(chǎn)企業(yè)或者銷售企業(yè)聯(lián)合設(shè)立并購或者設(shè)立物流銀行。共同設(shè)立的模式，既可以分散風險，還可以形成聯(lián)盟，進一步鞏固物流業(yè)務領(lǐng)域的合作關(guān)系。比如，物流運輸企業(yè)和汽車生產(chǎn)商合作共同設(shè)立物流銀行，形成戰(zhàn)略合作關(guān)系，由物流企業(yè)承擔汽車生產(chǎn)商的所有運輸服務，同時物流銀行為汽車生產(chǎn)商提供相應的資金融通和結(jié)算服務。其次，在業(yè)務運作模式上，物流銀行除了可以針對倉儲貨物提供融資業(yè)務之外，還可以將在途物資也作為授信標的物。同樣以汽車生產(chǎn)商與物流企業(yè)的合作為例，可以設(shè)計如下的業(yè)務流程來開展物流金融業(yè)務：在具體的業(yè)務模式中，物流企業(yè)與物流銀行還可以根據(jù)客戶具體情況，提供更長期限的融資。物流銀行與銷售商之間可以在下一批貨物交付時再對本批貨物的貨款進行結(jié)算，相應延長一個銷售期的融資期限。除此之外，物流企業(yè)也可以通過物流銀行為客戶提供結(jié)算服務，即物流企業(yè)在對下游企業(yè)交付貨物時，代替生產(chǎn)企業(yè)向銷售商收取貨款；或者在接受貨物運輸時，代替銷售商向生產(chǎn)企業(yè)支付貨款。通過這樣的活動，物流企業(yè)將融資業(yè)務、結(jié)算業(yè)務和物流業(yè)務相結(jié)合，利用其對運輸和儲存貨物的實際控制權(quán)，實現(xiàn)物流和資金流的統(tǒng)一。同時，由于物流企業(yè)與生產(chǎn)商和銷售商的長期合作關(guān)系，物流企業(yè)對貨物的信息掌握較充分，在貨物的變現(xiàn)處理方面有諸多便利，因此，相較于現(xiàn)有模式下的商業(yè)銀行來說，物流企業(yè)主導的物流銀行有更強的風險識別和控制能力，從而能有效地降低物流金融的風險，實現(xiàn)物流、資金流和信息流的完美統(tǒng)一。

3.結(jié)束語

“未來的物流企業(yè)誰能掌握金融服務，誰就能成為最終的勝利者”，這是UPS的發(fā)展戰(zhàn)略之一，也是我國物流企業(yè)的發(fā)展方向。我國的物流企業(yè)在政策允許的情況下，要進一步深化和創(chuàng)新物流金融模式。成立物流銀行能夠充分整合物流企業(yè)的現(xiàn)有優(yōu)勢，形成新的競爭力。當然，在新模式運作中，風險控制至關(guān)重要，這個課題值得進一步的研究。

作者：向云