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摘要：城市燃氣企業的主營業務使其具備自然壟斷的性質，要想開拓市場、進入新城市，對其他城市燃氣企業的并購重組是主要切入點，并購不僅能夠幫助城市燃氣企業迅速打入新市場，還能產生優勢互補、擴大規模的效應，成為許多城市燃氣企業青睞的重要抓手。本文探討城市燃氣企業在并購時的重要注意點及思考建議，以幫助城市燃氣企業在并購過程中更高效、更有力，實現快速提升競爭力的目標。

關鍵詞：城市燃氣企業；并購；思考

城市燃氣企業與普通的工商業企業差別很大，其經營的主要產品是普通居民的生活必需品及城市工業的生產必需品，這類公用事業的經營準入自然有一定的門檻，以上特點導致了城市燃氣企業具備一定的自然壟斷性，這使得城市燃氣企業在發展壯大過程中，許多情況下需要借由并購重組這樣的方式來入駐新城市、擴大規模。另一方面，隨著國家鼓勵民營資本和外資進入到公用事業項目，城市燃氣行業的競爭格局也受到極大影響，這意味著準入門檻一定程度上的降低，帶來了更為激烈的競爭，而這些新的資本沒有經營基礎，很難從0到1新設一個燃氣企業，要想在城市燃氣行業分得一杯羹，并購自然也是主要方式之一。從以上兩方面來看，對于城市燃氣企業而言，并購重組是一個繞不開的重要話題，而由于并購對企業的影響往往都非常巨大，因而頗受關注。近年來，許多大型城市燃氣企業加緊了并購重組的步伐，關于城市燃氣并購的案例愈來愈多，這些企業積累了許多成功經驗，也發現了不少問題。與此同時，一些中小型城市燃氣企業也在努力擴大自身規模、提升競爭力，爭取追趕那些大頭壟斷的城市燃氣企業，尋找合適的并購機會。基于此，本文對城市燃氣企業在并購時的注意點進行闡述并提出思考建議，以期幫助城市燃氣企業在并購時盡可能少地出現問題，效率更高、效果更佳。

一、城市燃氣企業應準確把握政府政策導向

城市燃氣企業這類從事公用事業項目的企業，受到政府政策及規章制度更深的影響，政策的變動對于城市燃氣企業并購決策的影響也是舉重若輕。然而，一些城市燃氣企業在開展并購前調研和評估時，會比較疏于對政府的政策導向和規則變動進行分析，這將可能導致城市燃氣企業的并購實施過程中和并購完成后，發現一些對于并購的政策不利之處或應把握而為抓住的政策傾斜，產生無法挽回的損失。因此，城市燃氣企業在并購前應當做好充分的政策調研，清晰把握政策的動向。一方面，城市燃氣企業應當密切關注政府的政策傾斜和扶持，重點關注與并購相關、與并購目標企業相關的傾斜政策，爭取在制定并購計劃時將相關對策納入，以更有把握爭取享受到政府給予的機會；另一方面，城市燃氣企業也需要高度關注政府政策中不利于并購的條款，仔細分析不利政策對于并購重組的影響，并采取合理的措施應當上述的不利因素。此外，城市燃氣企業還應實時跟蹤政府政策的變化及動向，提前做好準備，以便城市燃氣企業能夠靈活應對政策變化帶來的影響。

二、城市燃氣企業應選擇合理的價值評估方法

并購中非常關鍵的就是定價，而定價很大程度上又取決于被并購企業的價值評估結果，若要以合適的價格獲取并購標的企業，并購前選擇合理的價值評估方法極為重要。目前，一些城市燃氣企業在并購前未進行充分的價值評估，而一些企業則不知道如何選擇價值評估方法，這使得這些企業在并購時很難計算出一個合理的并購對價，從而經常出現以極高的價格購買一個不劃算標的的情況，導致并購效益不高。因此，城市燃氣企業應當選擇合適的價值評估方法，綜合評價被并購企業、被并購業務的價值。首先，城市燃氣企業需要深入了解主要的價值評估方法，如成本法、市場法及實物期權法等，研究清楚各個價值評估方法的特點和適用性；其次，城市燃氣企業應當根據并購的實際情況選擇合適的價值評估方法，既可以選擇最貼近實情的評估方法，也可以根據需要使用兩種以上的價值評估方法共同評估被并購方的價值，綜合考量得出最為合適的價值評估結果。

三、城市燃氣企業應充分利用并購稅收優惠

城市燃氣企業的并購伴隨的往往是高額的支付對價，如果該項并購根據稅法要求應繳納增值稅及企業所得稅等稅金，會直接增加城市燃氣企業在并購上的支出，且金額不小。城市燃氣企業在并購中可能產生稅金的有如下幾類：并購增值產生的增值稅和企業所得稅、訂立契約產生的印花稅、涉及土地交易可能產生的土地增值稅及契稅等，以上的稅種對于并購都有相應的優惠條款。因此，城市燃氣企業在并購之前，應當對于并購可能涉及的稅費進行精確的計算，在此基礎上對稅法中關于并購的稅收優惠條款進行深入研究，爭取使企業的并購活動符合并購稅收優惠的條件，最大程度地降低稅收負擔，合理避稅。與此同時，城市燃氣企業還應當高度關注本地申報稅收優惠的具體程序，提前將其納入并購的時間計劃中，避免耽誤稅收優惠的申報。此外，城市燃氣企業在并購時也可能會同時符合多項稅法上規定的稅收優惠條件，企業需要精確測算每一項稅收優惠帶來的稅負情況，選擇最佳的納稅方案。

四、城市燃氣企業應深入分析并購存在的風險

并購是一項風險相當高的活動，稍有不慎可能就會導致企業產生巨大的虧損。目前，一些城市燃氣企業在并購前的準備工作做得不夠充分，有些企業一味關注較低的并購支付對價，而忽視了其一并帶來的巨大風險。因此，城市燃氣企業在開展并購之前，必須要對被并購企業開展詳盡的盡職調查，對并購可能的風險進行徹底分析。首先，城市燃氣企業應當了解被并購標的是否存在法律訴訟相關的風險，無論是潛在的訴訟風險還是現有的法律糾紛，都會對并購結果產生極大的影響；其次，城市燃氣企業應當對被并購企業的經濟風險進行詳細評估，如被并購企業是否欠繳稅局大量稅費，是否對外有高額欠款未結清，是否存在潛在的債務等，以上經濟風險都會極大降低企業并購的最終收益；最后，城市燃氣企業需要調查被并購標的是否有企業文化相關的風險，如果被并購企業存在較為嚴重的文化沖突，或者被并購企業與并購企業存在較大的價值觀差異，都會影響并購后的工作開展。此外，城市燃氣企業如果發現了上述并購風險，需要針對所發現的風險，制定相應的風險應對計劃，確保該風險能夠承受且具備科學合理的應對方案，否則需慎重考慮并購計劃，不能輕易實施并購。

五、城市燃氣企業應高度關注并購后的整合問題

城市燃氣企業完成并購后，其與所并購企業的整合也是非常重要的關注點。近年來，不少城市燃氣企業在并購后的整合上出現問題，有些企業并購后發現戰略差別太大而無法達成一致，有的企業并購后團隊之間磨合過程容易產生矛盾，諸如此類的問題使得并購效果打了折扣，也不符合并購的目標和初衷。因此，城市燃氣企業應當高度關注在并購結束之后的整合問題：一方面，城市燃氣企業需要進行戰略重塑，根據原有戰略、最新情況和新入團隊的特點對原有戰略進行調整或重塑，再將其通過多種方式植根于原有團隊和新入團隊的內心，完成戰略重塑；另一方面，城市燃氣企業需要進行團隊建設，采用破冰、團建及輪崗等多種方式加深雙方團隊的交流溝通，既保留雙方原有的高效團隊協作方式，也建立新的協同合作方式，最大程度縮短團隊磨合的時間，降低內部損耗；此外，城市燃氣企業還可以考慮進行文化融合，在尊重文化多樣性的基礎上，尋求雙方的文化共性、減少有沖突的差異，實現并購后的有機整合，促使原有團隊和新入團隊共同朝著企業戰略目標的方向努力，最終實現城市燃氣企業競爭力的有效提升。

參考文獻：

[1]顏海燕.燃氣企業并購過程中的財務風險控制分析[J].會計師,2013(23).

[2]龔小鳳.國有企業并購重組與市場化進程[J].財會通訊,2012(20).

作者：覃宇；深圳 單位：能源燃氣投資控股有限公司