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第1篇

關(guān)鍵詞：金融海外戰(zhàn)略支持體系政策措施基本思路

實施“走出去”戰(zhàn)略，是我國經(jīng)濟發(fā)展的現(xiàn)實需要，目的在于利用國內(nèi)國外兩種資源、兩個市場，以增強中國經(jīng)濟發(fā)展的動力和后勁，對于促進我國國民經(jīng)濟持續(xù)、快速、健康發(fā)展有著極其重要的戰(zhàn)略意義。但海外投資是一項高風險經(jīng)濟行為，一些國際經(jīng)驗較為欠缺、競爭優(yōu)勢并不明顯的企業(yè)在這一過程中會遇到一系列問題和困難，其中最為突出的是資金實力和抗風險能力較弱，難以解決海外投資過程中遇到的資金和風險保障這兩大“瓶頸”問題。為幫助“走出去”的企業(yè)在國際市場上站穩(wěn)腳跟、做大做強，我國應(yīng)借鑒國際經(jīng)驗對海外投資金融支持體系進行戰(zhàn)略性安排，從制度和政策層面入手加大“走出去”的金融支持力度。這既是世貿(mào)規(guī)則下所允許的政府干預(yù)與扶持行為，也是“走出去”戰(zhàn)略取得成功的關(guān)鍵所在。

一、構(gòu)建“走出去”金融支持體系的總體思路

正常市場條件下，商業(yè)性金融是一切經(jīng)濟活動的融資主渠道，但海外投資活動中的高風險性及國家風險因素等特點，使商業(yè)性金融在很多具體領(lǐng)域與項目上不敢、不愿或無力涉足。從發(fā)達國家的經(jīng)驗看，在海外投資發(fā)展初期，由政府提供后盾支持的政策性金融一般都是金融支持的主導(dǎo)力量。政策性金融以國家信用為支持，通過向海外投資企業(yè)及參與的金融機構(gòu)提供條件相對優(yōu)惠的融資支持與風險保障，使海外投資的起始風險點相對降低，從而使社會中商業(yè)性資金介入意愿增強，吸引更多資金參與海外投資。當海外投資企業(yè)逐步發(fā)展壯大，商業(yè)性金融進入的深度和廣度足以支撐企業(yè)發(fā)展時，政策性金融再逐步淡出，從而形成政策性金融與商業(yè)性金融相互補充、相互促進的良性互動。

目前，我國海外投資還處于起步階段，海外企業(yè)規(guī)模小，資金實力不足，商業(yè)性金融出于自身利益考慮，大多不愿意承擔企業(yè)發(fā)展初期的風險，貸款條件苛刻且金額有限，遠遠不能滿足企業(yè)的融資需求。政策性金融雖然承擔了較多的金融支持職責，但在國家財力有限的情況下，“僧多粥少”的局面不可避免，資金供需矛盾十分突出。為有效解決這一問題，我國應(yīng)當確立政策性金融和商業(yè)性金融分工合作、協(xié)調(diào)發(fā)展的金融支持體系，國家通過政策引導(dǎo)和扶持，鼓勵商業(yè)性金融采取多種形式，為企業(yè)“走出去”提供配套資金支持，同時充分發(fā)揮政策性金融的引導(dǎo)、輔助與補充作用，通過政策性金融的拓展，帶動更多商業(yè)性資本和民間資本介入。

二、圍繞國家戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)發(fā)展要求確定金融支持重點

走出去”既是企業(yè)戰(zhàn)略，也是國家戰(zhàn)略。在金融支持方面，政策性金融與商業(yè)性金融應(yīng)當根據(jù)不同行業(yè)、不同企業(yè)的特點合理進行分工，突出支持重點，充分體現(xiàn)海外投資的國家利益和產(chǎn)業(yè)政策導(dǎo)向。

（一）根據(jù)企業(yè)類型確定支持重點

從投資目的上看，“走出去”企業(yè)大致可以分為資源開發(fā)、市場開拓、技術(shù)和品牌獲得以及勞務(wù)輸出四種類型。其中，資源開發(fā)型投資對于緩解我國資源緊張局面、保證工業(yè)對能源和原材料的需求具有重要的戰(zhàn)略意義，國家應(yīng)當對這類投資提供專門的政策性金融支持，鼓勵企業(yè)擴大對資源開發(fā)業(yè)的投資。由于這類投資資金需求量大，投資周期長，投資風險也大，為保證企業(yè)獲得充足的資金供應(yīng)，國家可以設(shè)立專項基金，由政策性金融機構(gòu)提供長期低息貸款，包括前期費用、勘查資金、專利使用費、其他取得資源開發(fā)權(quán)所需資金等。投資金額特別巨大的，政策性金融機構(gòu)還可以采取股權(quán)融資的方式，先占有海外投資企業(yè)的部分股權(quán)，一旦企業(yè)經(jīng)營步入正軌之后，再將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓給其他的投資伙伴，從而分擔企業(yè)的投資風險，減輕企業(yè)的資金負擔。對于勘探開發(fā)境外石油、天然氣、木材、礦產(chǎn)等國內(nèi)短缺資源的企業(yè)，其自產(chǎn)產(chǎn)品運回國內(nèi)，國家應(yīng)當給予進口配額、稅收和外匯等方面的優(yōu)惠政策。在其他類型的投資中，政策性金融的支持重點應(yīng)當放在帶有國際合作性質(zhì)或涉及國家戰(zhàn)略利益的投資項目上，優(yōu)先考慮擁有自主品牌和自主知識產(chǎn)權(quán)的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、能夠帶動大宗物資出口的境外承包工程項目以及家電和輕紡等具有比較優(yōu)勢的領(lǐng)域。對于企業(yè)自主的投資行為，特別是一些規(guī)模小、競爭力不強的投資項目，則以商業(yè)性金融支持為主，要求其自籌資金、自擔風險，充分發(fā)揮現(xiàn)有商業(yè)銀行境內(nèi)外分支機構(gòu)的作用。與此同時，政府部門通過放松管制、簡化手續(xù)創(chuàng)造一個寬松的政策環(huán)境，支持企業(yè)采取多種融資方式在境內(nèi)外融資，推動有條件的企業(yè)在國內(nèi)外資本市場發(fā)行股票、債券，拓寬資金來源渠道。

（二）根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段確定支持重點

按照企業(yè)生命周期理論，企業(yè)發(fā)展一般會經(jīng)歷四個階段：創(chuàng)業(yè)期、成長期、成熟期和持續(xù)發(fā)展期（或衰落期）。一般而言，“走出去”的企業(yè)在前兩個階段各種投入比較多，流動資金短缺，由于在當?shù)厝鄙傩庞糜涗洠偌由辖?jīng)營情況不理想、不熟悉東道國的金融和法律環(huán)境等原因，“融資難”的問題比較突出。此時，國家要加大政策性金融的支持力度，一方面通過提供優(yōu)惠貸款、財政貼息、內(nèi)保外貸、稅收減免等手段解決制約企業(yè)發(fā)展的資金瓶頸，提高企業(yè)的自生能力；另一方面，通過與東道國簽訂投資保護協(xié)定、提供出口信用保險和風險管理咨詢等方式為企業(yè)提供有力的風險保障，避免企業(yè)因非正常原因遭受財產(chǎn)損失。一旦企業(yè)在國外市場站穩(wěn)腳跟并實現(xiàn)盈利，能夠憑借自身信用籌集資金，政策性金融就可以逐步退出，轉(zhuǎn)而由商業(yè)性金融充當企業(yè)資金供應(yīng)的主渠道。

（三）根據(jù)企業(yè)投資方式確定支持重點

近年來，我國企業(yè)對外直接投資的方式日趨多樣化，除傳統(tǒng)的設(shè)備、技術(shù)、現(xiàn)金投資外，逐步出現(xiàn)了并購、參股、換股或BOT等更為靈活的投資方式。2005年，我國通過收購、兼并實現(xiàn)的直接投資占到當年流量的一半。國內(nèi)企業(yè)通過并購可將其優(yōu)勢與國外企業(yè)的強項相結(jié)合,形成協(xié)同優(yōu)勢；或通過并購獲得帶有壟斷性、稀缺性資源,包括具有特殊價值的人力資源和專有技術(shù)等。隨著我國參與經(jīng)濟全球化程度的加深，特別是隨著我國企業(yè)國際化經(jīng)營水平的提高，跨國并購將成為我國企業(yè)“走出去”的主要方式。大型跨國并購?fù)鶗婕熬揞~資金籌集，不僅項目前期投資數(shù)額巨大，并購后的整合階段也需要持續(xù)的資金投入，因此，能否獲得強有力的資金支持是并購成功的關(guān)鍵因素。為了積極有效地運用跨國并購方式，培養(yǎng)更多的世界級跨國公司，我國應(yīng)當將跨國并購列為政策性金融支持的重點，在政策和資金上予以扶植和鼓勵。對于采取現(xiàn)金并購方式的企業(yè)，政策性金融機構(gòu)可以通過銀團貸款、股權(quán)融資、對外擔保等方式為其提供多層次的資金來源，外匯管理部門則適當放寬外匯匯出限制，滿足其合理的用匯需求。對于采取股票置換、資產(chǎn)折股等其他并購方式的，有關(guān)部門要完善管理規(guī)定，研究制定配套政策。同時，我國還要大力推動投資銀行業(yè)的發(fā)展，充分發(fā)揮投資銀行在跨國并購中的專業(yè)顧問和媒介作用，積極開展銀企聯(lián)合或戰(zhàn)略合作，鼓勵企業(yè)采取股票上市、發(fā)行債券、杠桿收購、海外存托憑證等手段拓寬融資渠道，逐步減少對政策性金融支持的依賴。

（四）根據(jù)企業(yè)投資地域確定支持重點

境外企業(yè)出現(xiàn)“融資難”既有自身的原因，也與東道國投資環(huán)境欠佳有一定的關(guān)系。截至2005年底，我國對外直接投資企業(yè)遍布全球163個國家和地區(qū)，其中一些發(fā)展中國家國家和地區(qū)的投資環(huán)境還不夠成熟，金融市場欠發(fā)達，對外國投資者采取一些限制性政策，致使我國企業(yè)在當?shù)睾茈y獲得穩(wěn)定的、低成本的資金來源，這在一定程度上也影響了我國企業(yè)在這些區(qū)域的投資規(guī)模。從發(fā)展趨勢看，廣大發(fā)展中國家（包括經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌國家）擁有眾多的人口和龐大的消費群體，自然資源豐富，經(jīng)濟增長較快，并且我國的許多產(chǎn)業(yè)相對于其國內(nèi)產(chǎn)業(yè)具有較強的競爭優(yōu)勢，是許多國內(nèi)企業(yè)進行對外直接投資理想的目標國。為進一步拓展對外直接投資市場的多元化，鼓勵企業(yè)擴大對發(fā)展中國家的投資，我國應(yīng)當對這些有資源、有市場、有效益和雙邊關(guān)系友好的國家和地區(qū)提供更多的政策性金融支持，以彌補商業(yè)性金融的不足，免除企業(yè)的后顧之憂。

三、“走出去”金融支持的具體措施

（一）盡快研究制訂《海外投資法》等專項立法，建立完善我國海外投資的法律體系

目前，國內(nèi)還沒有一部完整、全面規(guī)范海外投資行為的法律，立法滯后造成多頭管理、責任不清、監(jiān)管不力等體制性問題，不利于我國對海外投資進行統(tǒng)籌規(guī)劃，影響“走出去”戰(zhàn)略的有序推進。為保證海外投資政策的系統(tǒng)性、長期性和穩(wěn)定性，我國應(yīng)借鑒世界各國的成功經(jīng)驗，盡快制訂《海外投資法》等相關(guān)法律，將現(xiàn)有的海外投資政策和條例納入法制化的軌道，建立和完善海外投資的制度保障體系、監(jiān)管和調(diào)控體系、金融支持體系以及市場服務(wù)體系。為有計劃、有重點、有步驟地推動企業(yè)“走出去”，防止盲目投資和重復(fù)建設(shè)，《海外投資法》應(yīng)當對中國海外投資方向、投資主體、投資方式、組織結(jié)構(gòu)、地域分布、產(chǎn)業(yè)布局、金融支持等進行法律上的規(guī)范和指導(dǎo)，同時加強對海外投資市場經(jīng)營秩序的監(jiān)管，避免惡性競爭。

此外，《海外投資法》還應(yīng)明確海外投資監(jiān)督制度，對企業(yè)“走出去”以后的發(fā)展狀況給予積極關(guān)注，注重提高“走出去”的質(zhì)量和效益，提高境外項目的成功率、境外企業(yè)的存續(xù)率和對國民經(jīng)濟的貢獻率。根據(jù)我國的具體情況，應(yīng)針對不同的投資主體，采取相應(yīng)的監(jiān)管措施，對于國有企業(yè)，監(jiān)管重點是建立境外國有資產(chǎn)管理制度、經(jīng)營責任制度和健全考評、評價體系，確保國有資產(chǎn)的保值增值；對于民營企業(yè)，要著重防止投資移民、資本外逃和境外非法經(jīng)營等問題。

（二）進一步改變“寬進嚴出”的外匯管理政策，為企業(yè)“走出去”提供外匯便利

“走出去”必然涉及跨境資金流動，企業(yè)在外匯管理方面的需求主要有：取消在外匯資金來源審核、購匯審核、利潤匯回等方面存在的不必要的限制；適當延長境內(nèi)公司對境外投資企業(yè)出口收匯核銷期限；簡化對外擔保的審批和履約核準手續(xù)；放寬境外放款在資格條件和資金來源方面的要求；境內(nèi)外資金集中管理和調(diào)撥；非貿(mào)易項下資金有效運作和高效管理；規(guī)避匯率風險、提供更多金融創(chuàng)新產(chǎn)品等。隨著我國經(jīng)濟融入全球化的程度不斷加深，在外匯短缺時期形成的管理思路和政策亟需改變，外匯局應(yīng)當在審慎監(jiān)管、風險可控的前提下，不斷提高用匯和匯出的便利化程度，滿足企業(yè)合理的業(yè)務(wù)需求。

（三）支持中資銀行的國際化經(jīng)營戰(zhàn)略，為“走出去”企業(yè)提供本地化、多元化的全方位金融服務(wù)

實證研究表明，銀行海外分支機構(gòu)的增長和分布與一個國家的對外投資具有一致性，相關(guān)度幾乎達100%。外資銀行進入中國的一個重要原因就是奉行“跟隨客戶”的戰(zhàn)略，大多以本國企業(yè)為主要的目標客戶群體。近年來，我國對外直接投資的規(guī)模不斷擴大，企業(yè)實力逐步增強，為金融機構(gòu)開展國際化經(jīng)營創(chuàng)造了有利時機。2006年，國內(nèi)幾家大銀行都加快了海外發(fā)展的步伐，中國建設(shè)銀行收購美銀亞洲，中國銀行收購新加坡飛機租賃有限責任公司，中國工商銀行收購印尼Halim銀行。今年，國家開發(fā)銀行成功入股巴克萊銀行，更是我國最大的一筆海外投資。中資銀行通過在境外新設(shè)網(wǎng)點和開展跨國并購不僅能夠增強海外競爭力和影響力，也可以為境外中資企業(yè)提供更全面的金融服務(wù)，實現(xiàn)銀企戰(zhàn)略合作。

（四）支持國內(nèi)銀行開展業(yè)務(wù)創(chuàng)新，滿足企業(yè)“走出去”多樣化的融資需求

目前，國內(nèi)中資銀行還缺乏清晰的市場定位和明確的發(fā)展戰(zhàn)略，同質(zhì)化競爭嚴重，業(yè)務(wù)品種高度相似，客戶群體相對集中，金融創(chuàng)新意識和自主創(chuàng)新能力明顯落后于外資銀行。由于對中資銀行的服務(wù)不滿意，一些有意“走出去”的企業(yè)都會考慮和外資銀行成為全球合作伙伴。為防止優(yōu)質(zhì)客戶流失，中資銀行必須改變傳統(tǒng)的盈利模式，加快金融創(chuàng)新步伐，針對不同類型的海外投資企業(yè)設(shè)計金融產(chǎn)品，提供差異化的金融服務(wù)，如離岸金融服務(wù)、提供股權(quán)融資、出口應(yīng)收賬款質(zhì)押貸款、海外資產(chǎn)抵押貸款等形式多樣的業(yè)務(wù)品種。

（五）明確政策性金融機構(gòu)的職能定位，改革政策性業(yè)務(wù)的運作機制

我國行使官方出口信用機構(gòu)的職能、為“走出去”提供信貸支持和投資保險的主要是國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行和中國出口信用保險公司等三家政策性金融機構(gòu)。由于我國尚未對政策性金融機構(gòu)立法，在管理中存在一些模糊地帶，例如，如何定義政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)，如何確保有需要的企業(yè)能夠獲得低成本的政策性資金支持，如何處理銀行因經(jīng)營政策性業(yè)務(wù)造成的損失等。另外，對于一些高風險的海外投資項目，商業(yè)銀行往往不愿涉足，尤其是一些動蕩地區(qū)的海外企業(yè)，更是難以獲得商業(yè)銀行的信貸支持。為打消商業(yè)性金融機構(gòu)的顧慮，國家可以通過海外投資保險等政策性保險來分擔企業(yè)和銀行的風險。目前，我國政策性保險的滲透率遠遠低于發(fā)達國家平均水平，這里既有市場宣傳力度不夠、企業(yè)風險意識較差等原因，也和中國出口信用保險公司的業(yè)務(wù)品種少、承保能力弱有一定的關(guān)系。要推動政策性保險的發(fā)展，必須多管齊下，中央財政撥付專項基金用于特定項目的保險，各級政府可以視情況對投保企業(yè)進行保費補貼，鼓勵更多企業(yè)參保，同時企業(yè)也要強化風險意識，學會自我保護。

第2篇

關(guān)鍵詞金融體系金融風險監(jiān)管

隨著經(jīng)濟的發(fā)展，金融業(yè)在國民經(jīng)濟中的地位日顯重要。國際上，金融市場動蕩不定。如墨西哥金融危機，東南亞金融危機，巴林銀行倒閉等等。這些都告訴我們加強金融監(jiān)管，規(guī)避金融風險，使經(jīng)濟健康快速地發(fā)展是一項重要的任務(wù)。明斯基認為金融體系具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性的特征，所以金融體系風險大，動蕩不穩(wěn)定。克魯格曼認為貨幣供給是導(dǎo)致金融動蕩的原因，金融危機爆發(fā)的機制是貨幣政策不協(xié)調(diào)。從這些經(jīng)濟學家的觀點看來，金融體系中存在著一些缺陷，所以有必要對金融體系進行監(jiān)管。本文將講述金融監(jiān)管的必要性，論述我國金融監(jiān)管體系的缺陷，及有效的監(jiān)管措施。

1金融監(jiān)管的必要性

金融危機的爆發(fā)啟示我們，正是由于人們對金融體系缺乏有效的金融監(jiān)管，才使經(jīng)濟遭受重大損失。鑒于金融體系存在著脆弱性，金融監(jiān)管當局必須采取有效的措施和方法，防范和減少金融體系風險的產(chǎn)生與蔓延。所以金融監(jiān)管是有必要的。

1.1信息不對稱

信息不對稱分為事前的逆向選擇和事后的道德風險。在金融交易發(fā)生之前，貸款人可能害怕由于對借款人的情況了解不夠而遭受損失，兩者在價格上無法達成一致。在金融交易發(fā)生之后，借款人可能用貸款人的資金從事風險更高的業(yè)務(wù)，以使自身的利益最大化。在這種情況下，金融體系的運行是缺乏效率的。由于信息不對稱，貸款人對借款人的信息不完全了解，監(jiān)管要付出成本，以及借款人向貸款人提供信息的真?zhèn)坞y以辨別，使得貸款人的利益和風險受到影響。相對于零散的投資者，金融中介有相對的優(yōu)勢處理信息不對稱的問題。但是這種優(yōu)勢業(yè)只是相對的。金融中介監(jiān)管作用的發(fā)揮也受儲蓄者對金融中介的信心以及金融中介對借款人監(jiān)管的效率兩個條件的制約。

1.2金融主體的非理性

在金融市場上金融主體絕大部分是有限理性的，一旦其決策失誤，就會遭受損失。在日常經(jīng)濟生活中，金融市場的主體可能會盲目跟隨主流，就像羊群中的羊一樣，這就是“羊群效應(yīng)”，也是金融主體非理性的表現(xiàn)之一。在金融市場上，人們常常對市場上的信息會忽視。當市場受到某些不良因素的影響時，人們往往不敢根據(jù)信息做出正確的投資決策。而且他們對自己的投資決策懷有僥幸的心理狀態(tài)。正是由于市場主體容易做出非理性的判斷，就加劇了金融市場的風險，使金融市場變得復(fù)雜而動蕩。因此就更加需要對市場進行監(jiān)管。

1.3金融資產(chǎn)價格的波動性

利率、匯率、股票的價格是很容易變化的。一些國家為了不受國際上的因素的影響采用固定利率和固定匯率制。當他們所采用的固定水平難以維持下去時，就蘊藏了極大的金融風險。有些國家采用的是浮動利率和浮動匯率制，不對其限制，這樣就會導(dǎo)致金融資產(chǎn)價格的過渡波動，過渡波動也會使金融市場受到?jīng)_擊。而且各個金融機構(gòu)之間的聯(lián)系也非常緊密。當一方的價格發(fā)生變化時，多方的價格也會受其影響而產(chǎn)生波動。所以金融資產(chǎn)價格的波動具有很強的傳染性。從東南亞金融危機我們就可以看出危機的傳染力度。只有事先采取措施，才能防止危機的發(fā)生。

2我國金融監(jiān)管體系的缺陷

我國目前實行分業(yè)監(jiān)管，形成由銀監(jiān)會、證監(jiān)會和保監(jiān)會分業(yè)監(jiān)管的金融體制，對金融機構(gòu)的準入、經(jīng)營以及退出進行監(jiān)管。王兵、胡炳志認為，目前，我國的金融監(jiān)管不是一種有效監(jiān)管，而只是一種存在諸多缺陷的權(quán)力監(jiān)管。石全虎認為，由于我國正處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，市場化程度還不高，金融體制和企業(yè)制度還不夠完善，因此銀行監(jiān)管制度也存在一定缺陷，使銀行監(jiān)管的有效性打了折扣。我國的金融體系確實存在很多缺陷。

2.1我國的金融體系缺少新的金融監(jiān)管理念

由于長期以來我國處于計劃經(jīng)濟體制下,中央對金融機構(gòu)的運作管理過多，致使金融機構(gòu)缺乏應(yīng)變能力和創(chuàng)新能力。這對金融業(yè)健康地發(fā)展起到了阻礙作用。金融機構(gòu)的信貸資產(chǎn)質(zhì)量差，造成了大量的不良資產(chǎn)，增加了金融機構(gòu)的經(jīng)營風險和流動性風險。為了剝離不良資產(chǎn)，我國成立了四大金融資產(chǎn)管理公司，但還是有很多新的不良資產(chǎn)產(chǎn)生。由此看來我們的監(jiān)管方法還是落后的。所以我們要用新的理念來應(yīng)對不斷變化的情況，嘗試用新思路來管理我們的金融市場。讓金融機構(gòu)變被動為主動，提高自身的風險防范能力。

2.2我國目前的金融法律法規(guī)還不完善，金融市場缺少約束力

由于我國目前的法律法規(guī)還不完善，所以各個金融主體的利益得不到充分的保護。俗話說“沒有規(guī)矩不成方圓”，這是導(dǎo)致金融市場混亂的重要原因，這也是導(dǎo)致信息不對稱的重要因素。法律法規(guī)的不完善使金融市場運行非規(guī)范化，市場上就會產(chǎn)生很多非公平的交易和不正當?shù)母偁帲?jīng)濟主體的利益遭受損失，欺詐行為時有發(fā)生，債務(wù)人向債權(quán)人提供虛假信息、做假賬。我們應(yīng)從法律上保證經(jīng)濟主體的利益，使金融市場在良好公平的環(huán)境下運用多種手段，提高盈利水平，應(yīng)對國際競爭。

2.3信息披露不完全，信息公開性差

金融機構(gòu)的信息披露對金融監(jiān)管的作用時非常明顯的。準確、及時、全面地獲取和處理各種信息對于金融業(yè)的監(jiān)管和風險管理至關(guān)重要，它是對金融業(yè)實施有效管理的一個基本前提，也是市場公開原則的集中體現(xiàn)。因此，一國金融機構(gòu)信息披露的內(nèi)容和程度應(yīng)與該國的市場化程度相適應(yīng)。鑒于我國經(jīng)濟目前所處階段，信息的公開程度是很差的。上市公司財務(wù)報表的披露不完全，有的甚至做假賬。由于沒有建立健全的管理體制，金融機構(gòu)的報表數(shù)據(jù)有很大的不確定性，監(jiān)管當局的分析就會有一定的誤差，所以其提供的信息缺少參考價值。因此，完善信息披露制度也成為金融發(fā)展和監(jiān)管的一個重要趨勢。

3實現(xiàn)有效金融監(jiān)管的措施和建議

3.1改進監(jiān)管方式，建立完善的金融監(jiān)管體系

參照西方的監(jiān)管制度，結(jié)合我國的具體國情，我國的監(jiān)管體系要形成一套責權(quán)分明、平衡制約、規(guī)章健全、運作有序的監(jiān)管機制。加強金融機構(gòu)的自律監(jiān)管。金融機構(gòu)應(yīng)該提高自身的風險意識，建立內(nèi)部監(jiān)控制度，為了實現(xiàn)金融機構(gòu)的安全性，充分發(fā)揮各金融機構(gòu)的自我約束。在加強金融機構(gòu)自律監(jiān)管的同時，發(fā)揮行業(yè)互律組織的監(jiān)管作用，防止不正當?shù)母偁帲?guī)范金融行為，實現(xiàn)外在約束和內(nèi)在自律的統(tǒng)一，使金融機構(gòu)有一個良好的經(jīng)營環(huán)境，把經(jīng)營風險降到最低限度。按國際化標準建設(shè)。建立符合國際要求的監(jiān)管制度和監(jiān)控指標體系，培養(yǎng)一大批監(jiān)管專家，按經(jīng)濟區(qū)域設(shè)立分支機構(gòu)，淡化地方政府干涉，提高監(jiān)管效率。以面對國際金融市場上日益復(fù)雜的金融環(huán)境。

3.2完善法律法規(guī)，加大執(zhí)法力度

近年來我國的金融法制建設(shè)取得了很大進展，先后頒布了《中國人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》以及《保險法》、《票據(jù)法》、《擔保法》等，初步建立了金融法制框架。但當前金融法規(guī)還存在著前瞻性不強，缺乏全面性和系統(tǒng)性等問題。某些重要領(lǐng)域還處在空白階段，如基金法、期貨法，是有待加強的金融監(jiān)管重點。從而為制度化、規(guī)范化金融監(jiān)管提供必要的法律基礎(chǔ)。制定的法律細則要具有可行性。如果制定出來的法律沒有可操作性，那就失去了其真正的意義。所以我們要根據(jù)不斷變化的情況修改法律，對不適用的法律條款進行修改和刪除，以及增加新的法律條款。我們還要加大金融執(zhí)法力度，對于違規(guī)違章的操作要嚴格按照法律規(guī)章處理。金融監(jiān)管部門要忠于職守、整頓紀律。提高金融隊伍特別是管理層的素質(zhì)。為金融業(yè)健康發(fā)展提供一個公正、公平的競爭環(huán)境，保證金融體系安全、高效、穩(wěn)健運行。

3.3加強金融機構(gòu)的信息披露建設(shè)，完善市場約束機制

金融市場的主體對市場信息的了解程度對其經(jīng)營決策是非常重要的，也是衡量市場發(fā)達程度的標準。加強信息披露可以改變信息不對稱的狀況，這對金融企業(yè)加強內(nèi)部管理，提高經(jīng)營效率也產(chǎn)生了強大的市場約束力和推動力。同時，通過收集、評價和金融機構(gòu)的經(jīng)營和信用信息，增強了信息的透明度，也為金融監(jiān)管部門進一步加強金融風險監(jiān)管提供了可靠的依據(jù)和有效的信息載體。在這種金融市場參與者了解信息的市場機制下，經(jīng)營狀況優(yōu)良，信用水平高的金融機構(gòu)比較容易獲得和擁有廣泛的客戶；而資產(chǎn)狀況差，信用水平低的金融機構(gòu)難以拓展市場，并有可能失去已有的市場份額，最終將退出市場。

參考文獻

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第3篇

關(guān)鍵詞：金融工程金融體系影響

金融工程是根據(jù)系統(tǒng)工程理論，綜合采用工程技術(shù)方法，設(shè)計、開發(fā)金融產(chǎn)品和金融工具，從而創(chuàng)造性地解決各種金融問題。在具體運用中主要是利用金融衍生工具管理公司風險，并為客戶設(shè)計、定制一些特殊的金融產(chǎn)品。金融工程為資本資源的優(yōu)化配置、防范金融風險和加強金融監(jiān)管提供了重要的技術(shù)支持，但同時對全球金融體系也產(chǎn)生了一定的負面影響。

一、金融工程對金融體系的正面影響

1.金融工程提高了金融機構(gòu)、金融市場和金融宏觀調(diào)控的效率。金融工程開發(fā)設(shè)計出的新型金融工具打破了金融機構(gòu)傳統(tǒng)的專業(yè)分工，使其業(yè)務(wù)種類經(jīng)營范圍擴大。從需求的角度看，金融工程有助于提高金融機構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量，同時使金融機構(gòu)更加注重根據(jù)自己的需要進行資產(chǎn)負債管理和風險管理，增強金融信息管理系統(tǒng)的技術(shù)水平，決策機構(gòu)和執(zhí)行機構(gòu)日趨融合，決策效益增強。金融工程所創(chuàng)造的新的金融產(chǎn)品以高度流動性為基本特征，提高了投融資便利的程度，極大地豐富了金融市場的交易，壯大了市場規(guī)模，從而提高了金融市場的效率。而中央銀行利用金融工程綜合運用多種金融工具和金融手段實現(xiàn)宏觀調(diào)控和風險管理。

2.金融工程強化了現(xiàn)代金融管理。金融業(yè)的現(xiàn)代化推動了數(shù)理方法的應(yīng)用研究，反過來，金融管理特別是金融風險的防范，也越來越需要量化決策分析和研究。金融工程的發(fā)展，提高了人們對金融運行規(guī)律的認識，從而能更好地把握市場的發(fā)展動向而進行科學決策。運用金融工程各種先進的理論知識與技術(shù)手段，對客戶所面臨的利益與風險狀況進行評估、分解、取舍和重組，形成客戶所能接受的風險收益，進行風險控制。金融工程還可以利用電腦技術(shù)與通訊技術(shù)及時發(fā)現(xiàn)金融市場的不均衡性，從而客觀上增強了市場的有效性。用金融工程處理各種證券金融數(shù)據(jù)，可以比較全面地分析各種因素的影響力度。

3.金融工程可以有效控制金融風險。金融工程是一種系統(tǒng)性的分析方法。其具體運作過程包括五個步驟：診斷、分析、開發(fā)、定價和定制。即識別客戶遇到的金融問題的本質(zhì)與根源，分析尋找解決問題的最佳方案，依此開發(fā)新的金融產(chǎn)品，并確定金融產(chǎn)品的開發(fā)成本和邊際利潤，從而為每個客戶定制能滿足其特定要求的金融工具。由此可見，金融工程是在新的金融產(chǎn)品開發(fā)過程中有效地實現(xiàn)經(jīng)營風險的控制。

二、金融工程對金融體系穩(wěn)定性的負面影響

1.使金融機構(gòu)的穩(wěn)定性下降。金融工程是市場經(jīng)濟條件下追求更高效率的產(chǎn)物，其發(fā)展在促進金融效率全面提高的同時，也降低了金融體系的穩(wěn)定性。這是由于金融工程使得各種金融機構(gòu)原有的界限日益模糊，金融機構(gòu)之間的競爭空前激烈，金融業(yè)務(wù)的多元化和金融機構(gòu)的同質(zhì)化，使金融機構(gòu)可以涉及諸多領(lǐng)域，金融機構(gòu)體系的穩(wěn)定性和安全性受到?jīng)_擊。2.使金融體系面臨著新的風險。隨著金融自由化及金融市場全球一體化，各種信用形式得到充分運用，金融市場價格呈現(xiàn)高度易變性，金融業(yè)面臨的風險相應(yīng)增加。金融機構(gòu)推出的規(guī)避風險的創(chuàng)新工具，雖在一定程度上起到轉(zhuǎn)移和分散風險的作用，但同時也使金融業(yè)在傳統(tǒng)風險的基礎(chǔ)上面臨新的風險。

3.增強了金融交易的投機性。金融市場出現(xiàn)的與基本的經(jīng)濟因素無關(guān)的不正常波動，往往是因為有投機力量的操縱，并有因信息不對稱造成的從眾心理從旁助陣。金融工程為投機活動創(chuàng)造了大批撼動市場的先進手段，增強了市場的有機性。

4.削弱了金融監(jiān)管的有效性。金融工程模糊了各種金融機構(gòu)間傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)界限，金融機構(gòu)為了增強競爭力，逃避管制，大量增加資產(chǎn)負債表以外的業(yè)務(wù)，這就使得同一種經(jīng)濟功能可以通過不同的金融機構(gòu)或金融工具來實現(xiàn)，從而使金融監(jiān)管出現(xiàn)了真空地帶。

三、推動金融工程發(fā)展，完善金融體系的思考

1.加強信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。目前，我國信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)仍顯薄弱，特別是金融信息網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的覆蓋率、安全性等方面急需大力加強。為此，必須進一步加大對信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入力度，同時完善國內(nèi)的清算交易系統(tǒng)，加快電子化進程，減少金融交易的時滯，增強市場效率和流動性，確保信息基礎(chǔ)設(shè)施不會成為國民經(jīng)濟發(fā)展的制約“瓶頸”，為金融工程的運用提供必要的前提條件。

2.加強和改進金融監(jiān)管。制定和完善相關(guān)的法律法規(guī)，充分利用現(xiàn)代電子信息手段，加強對各類金融機構(gòu)資金流的動態(tài)監(jiān)測，及時發(fā)現(xiàn)問題、處理問題，研究針對金融工程運用及其產(chǎn)品的有效監(jiān)管手段。具體可采用政府監(jiān)管、行業(yè)自律、交易所自我管理三級共同監(jiān)督管理體制。監(jiān)管部門對金融工程可能產(chǎn)生的負面效果應(yīng)有所準備，建立起一套全程的、動態(tài)的跟蹤管理體系，對市場的發(fā)展進行預(yù)測把握，引導(dǎo)金融工程的順利發(fā)展和金融體系的基本穩(wěn)定。與此同時，也要加強監(jiān)管隊伍建設(shè)，提高監(jiān)管人員素質(zhì)。

3.創(chuàng)造金融工程實施的有效主體，促進金融效率的提高。進一步深化經(jīng)濟改革，加快企業(yè)尤其是國企的改革步伐，積極培育風險管理的市場需求主體，促進企業(yè)管理方式和股權(quán)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變，推動投融資體制改革，以完善金融市場，提高金融工程的效率。努力加快金融體制改革，逐步推進金融體系的市場化步伐，引進國際金融市場上較為成熟的金融工具和金融衍生產(chǎn)品，改善金融服務(wù)水平和金融效率，促進金融行業(yè)的競爭。

參考文獻：

[1]周凌峰徐德富:金融深化理論對我國金融改革的影響[J].時代經(jīng)貿(mào),2007,(03）