前言：我們精心挑選了數篇優質保險資金管理論文文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

當前，建立一個完整的金融市場體系已經納入中國的發展規劃之中，從目前的趨勢和各方面條件看，我國資本和貨幣市場將繼續保持較快發展，并初步形成一個比較完善的資本和貨幣市場體系，這個市場體系將由如下幾部分組成：（1）股票市場；（2）包括國債發行、交易和回購的國債市場；（3）企業債券市場；（4）包括證券投資基金和產業投資基金的投資基金市場，高科技創業投資基金也可以視為廣義產業投資基金的一類；（5）包括通常意義上的固定資產投資貸款和住房貸款、汽車貸款的長期消費信貸市場；（6）包括項目融資、BOT、可轉換債券和經營權轉讓等其他新型融資方式。

貨幣市場

完整的貨幣市場必須具備以下條件：一是要有豐富的貨幣市場工具可供交易；二是價格應是開放的，即利率是市場化與自由的；三是有不同類型的眾多市場參入者；四是要有優化的結構和層次。目前我國交易的品種為中國人民銀行批準交易的國債、中央銀行融資債券、政策性銀行金融債券和高信用等級的中央企業債券等債券，兌現基本不成問題。在國債回購市場中盡管目前不盡規范，證交所系統和銀行系統不能聯網，容量小，效率不高，但這些問題應會很快克服。資金拆借的期限一般較短（大部分是在一個月以內），拆借的雙方大都為金融機構，進入同業拆借市場的機構必須經過嚴格的資格審查，信譽良好，拆借市場采取抵押的方式，增強了資金償還安全性，拆借的額度一般較大，比較適合保險資金的運作，風險相對不大。在國債買賣中，保險公司平均收益率維持在5％左右，對貨幣市場的介入目前應主要限定于國債和重點中央企業債券，對一般的債券和商業票據應暫不介入，條件成熟后逐步全面介入貨幣市場。

資本市場

自1992年以來我國證券市場建設成效顯著，市場規模、市場工具和市場質量實現了質的飛躍。1998年，我國股市市價總值、流通市場值與GDP比率分別達24．52％和7．22％，因此保險資金介入證券市場，是歷史的必然和現實的選擇。

1、直接投資股票或基金市場

（1）充當戰略投資者或機構投資者參入新股的認購

以目前的情況而論，歷來新股的收益率一直保持在較高的水平上。相對定期存款要高出許多。以1998年為例，平均年收益率在15％左右，而且基本不受股市波動影響，2000年的收益更高，最底的高達30％，高的超過200%，充當戰略投資者或機構投資者參與新股配售，在短期內是保險資金運用的良好選擇。當然，隨著新股發行方式的改革和申購資金的不斷增多，以及新股發行的市場化進程的不斷加快，收益率也處于逐年下降的趨勢。

（2）直接介入二級市場買賣

保險公司參入股市的自營業務是必然趨勢。保險公司并非沒有股市投資人才，而且這種人才也不難獲得，保險公司在國債市場上的良好表現就是明證，2000年上半年保險公司在證券投資基金上波段式操作，贏利率達到10．52％也是一個證明，根本的問題在于要不斷搞好保險公司的法人治理結構和保險市場的良好競爭機制，同時使用不同的金屬機構在政策上處于同一起跑線上，發揮各自的比較優勢，充分利用市場的競爭機制。決定專業化分工與合作模式。當然，在投資的前期階段，可借助證券公司的投資咨詢力量，利用證券公司的專業優勢。

2、通過證券公司投資股票市場

入股證券公司或委托證券公司投資，目前收益較高。如證券市場上的超級機構申銀萬國證券公司、華夏證券公司、國泰證券公司、南方證券公司，1997年的凈利潤／所有者權益（％）分別為38、16．2、22.6、15.7；國信證券、大鵬證券的盈利能力也很強，均在1999年上半年火爆的股市中完成了全年的任務，而且1999年國信證券的人均利潤高達240多萬元，凈資產利潤率超過35％，在短期內委托信譽良好的大型綜合性券商進行資金運用為一個良好的選擇。

3、發起設立保險基金或通過證券投資股票市場

（1）通過證券投資基金

保險資金通過購買證券投資基金的方式間接入市是一種較為可行的方式，因為證券投資基金的經營水平和分紅水平目前基本令人滿意，同時因為它們數量多、規模大，便于保險資金運用，基本可以作為保險資金的選擇之一。目前由于限定保險公司僅能投資與證券投資基金間接入市，才導致了在龐大的保險資產由于受持有每一基金不能超過10％的限制才對每個基金均有大量投入的怪現象發生，同時由于證券投資基金少，大的保險公司的資金運用額度使得它不得不超過持有10%以上的單一證券投資基金。

（2）通過開放式基金進入股市

開放式基金的最大優點是避免了投機炒作，管理更為公開，更能保護投資者的利益，為投資者真正分享專家的理財業績提供了較好的條件，具有優勝劣汰和良好的市場約束的特點，透明度高，流動性好，是國際投資基金的主流品種，是市場長期發展的產物和選擇，也是我國投資基金業發展的方向。（3）通過保險投資基金

根據不同保險資金的特點，由壽險公司發起設立的保險基金的存續時間應相對長一些，而由產險公司發起設立的存續時間相對短一些。由于我國保險業處于快速發展時期，保險資金數量也在迅速增長，因此保險基金的形式可以更多地采取開放式基金的形式，而開放式私募和公私結合的募集方式為主要的途徑，便于保險公司套現。

保險資金運用的發展

1、投資監管應從投資方式控制轉為比例控制，實現投資的多元化。

日本的投資方式有：有價證券投資、不動產投資、銀行存款、短期資金交易及各種形式的抵押貸款，并規定各種投資比例。我國保險投資方式的單一極大的限制了資金運用的有效性，而投資方式的靈活多樣能為保險業的發展提供廣闊的空間，不同保險公司可以根據自身的特點選擇合適自身的投資方式，保險監管機構也可以利用明確的資金比例引導保險資金的投資方向，確保保險投資的穩定性，防止過度投機，保證保險公司在兼顧安全性的同時獲得較好的收益。

具體說，應在放寬投資渠道的同時，對壽險資金運用實行資產負債比例管理，通過各種規定限制保險投資品種的比例，達到資產和負債在種類和時間上的合理搭配。這一投資比例的大小可隨投資環境的完善而逐步擴大，在投資環境尚未完善時，投資比例應控制在較小的范圍內，其后逐步擴大。

2、逐步放寬投資政策，允許國內保險公司選擇海外較為成熟的資本市場進行投資。

針對我國資本市場還不完善，投機盛行，風險較大的狀況，可以為保險公司提供必要的政策，規定一個最高比例，允許其在海外投資。國外比較成熟的資本市場，大多具有良好的組織設施和完善的投資環境，電子化程度高，法律制度較為健全，是良好的二級流通市場，投資收益率與國內相比較高，能夠保證保險資金增殖。這樣做既能增加國內保險公司的競爭能力，進一步擴大投資組合，降低風險程度，而且還能為國家創匯，為增加外匯儲備做一點貢獻。

3、結合現階段國情，進行基本設施投資。

我國目前國內需求不足，消費不旺，就業壓力大，加大基礎設施投資力度是政府擴大內需，刺激消費，增加就業的一項重要舉措。尤其在當前西部大開發的條件下，此舉更具有現實意義。可以考慮靠發行政府債券或金融債券，由保險公司定向購買，將保險資金投資于基本設施建設。保險資金作為一種長期性資金，需要一種收益穩定、風險小的長期投資渠道，基礎設施投資由于具有資金需求大、占用時間長、收益穩定、風險小的特點，能夠滿足保險投資的需要，特別是在當前國家加大基礎設施投資力度、迫切需要尋找資金來源的時期，有效地利用保險資金，既可以解決國家基礎設施投資的資金缺口，又可以提高保險公司的資金運用效益，促進保險業的發展。

第2篇

國內保險資金管理和運用存在的問題

由于現有保險投資管理體制不完善，國內保險公司的投資管理水平與國際上其他保險公司相比有較大差距，造成保險資金運用收益率普遍偏低，保險資金的管理與運用方面仍存在著諸多的問題：

（一）保險資金運用渠道較為狹窄

目前，國內保險資金運用渠道較為狹窄：主要用于銀行存款、國債、購買證券投資基金等，這對于防范投資風險、規范保險投資活動起到了一定的積極作用。但從全局來看，由于銀行存款在保險資金中占相當大的比例，單一的投資結構導致保險資金的收益下降，不利于保險資金的長期管理與運用，影響了保險公司自身效益的提高。2002年，我國個人保險業務保費收入2500億元，約占當年新增居民儲蓄存款的18%，其中約18%投資于國債，5.4%投資于證券投資基金，52%為銀行存款。而從國際保險市場來看，保險投資已成為現代西方金融保險業賴以生存和發展的重要支柱，其投資結構具有很強的市場取向，如表1所示。

從表1可以看出，由于經濟環境和市場情況的差異，四國保險公司在各領域投資的側重點不同，但均重視資金的收益性和安全性：投入較安全且具有較穩定收益的債券的比例都很高；適當涉足股票、房地產等高風險、高收益的領域。同時，產、壽險公司由于資金性質的不同，其投資方向也有一定差異：產險資金較多的投向流動性強、易變現的債券等項目，壽險資金則更青睞于貸款等長期投資領域，這就能更好地保證保險資金的安全性，防范和化解投資風險。

（二）保險資金運用的收益率不理想

保險業的盈利主要由兩方面構成：承保利潤和資金運用收益。目前，國內保險公司盈利的主要來源較為單一：產險公司利潤的主要來源是承保利潤，壽險公司新增業務存在利差益，意外險利潤成為壽險公司利潤的主要來源，而原有高預定利率保單卻出現巨額利差損。與此同時，由于國內保險資金運用渠道有限，國家宏觀經濟調控政策調整尤其是1996年至2002年中國人民銀行連續七次降息等因素的影響，保險資金的收益率出現下降趨勢。2000年的保險資金收益率為3.89%，2001年為4.3%，2002年下降至3.14%，導致壽險利差損的問題非常突出：除了前幾年高預定利率的傳統險保單外，近年來發展迅速的分紅險等壽險新產品也出現了新的利差損。由于競爭而導致的承保利潤的逐漸萎縮，再加上保險資金運用收益率的下降，嚴重影響了保險公司的償付能力，從而對整個保險業的發展產生了不利的影響。

（三）保險資金管理和運用模式不靈活

目前，國內保險資金管理和運用的模式較為簡單，缺乏靈活性。各保險公司資金運作的組織形式主要是在其公司內部設立專門投資機構，如證券部、國債部等，也有個別保險公司委托證券公司和信托投資公司運用資金。這兩種運作方式有各自的優缺點：內設投資部的優點是保險投資受保險公司的直接控制、易操作。但也存在明顯不足：投資決策缺乏獨立性、易受干擾、資金運用程序簡單、投資管理不科學、投資效益難以得到保證等。委托專業機構投資的優點是使得保險公司將全部精力集中于主業，專業化管理保障了投資效益，缺點是委托人投資有資金風險，如非法挪用資金、交易舞弊等，同時需要交付高額管理費用，增加了保險公司的經營成本。

另外，缺乏專業化的資金運用人才也是國內保險公司面臨的難題之一。長期以來，由于國內保險公司以保險業務為主，經營模式單一，再加上投資渠道受到嚴格限制，形成了重保險輕投資、重來源輕運用的局面，忽視發展保險投資專業隊伍，缺乏具有較高專業性、技術性的投資管理人才。當前，保險公司的很多投資業務由原從事保險業務的人員來承擔，形成投資決策者不懂投資風險、投資經營者不懂投資分析、投資效益較低的局面。與專業證券公司和基金管理公司相比，保險公司投資部門的人才意識、用人機制、工資待遇還存在較大差距，現有的管理模式和薪酬水平很難吸引高水平的專業投資人才。

（四）保險資金管理和運用的監管不完善

監管側重點有偏差。現行的保險投資監管政策非常注重資金的安全性，把安全放在首位，強調保險投資必須穩健、遵循安全性的原則，并保證資金的保值增值，這是從維護被保險人的合法權益方面來考慮的，是非常必要的。但監管的最終目的是促進市場的發展，嚴格的市場監管不應以犧牲市場效率為代價。

監管存在內外不公平。根據《上海外資保險機構暫行管理辦法》規定：外資保險機構的資金運用可以以人民幣和外幣兩種形式進行投資，除了享有和中資保險機構相同的投資方向外，還可以進行境內外匯抵押、擔保放款、股票投資等。中外資保險資金運用監管政策的不一致，人為地造成了資金運用業務上的不平等，更不符合世貿組織“國民待遇”的有關規定。

監管政策存在漏洞。在現行的保險投資監管法律法規中，沒有區別對待產險和壽險兩種不同的資金運用形式。實際上，產、壽險資金的性質和投向領域都是不同的：壽險資金的時限較長，適于長期穩定的投資，可以投向長期債券、抵押貸款、不動產投資等等；而產險資金的期限則短得多，要求有很強的投資流動性，可以投向股票、短期國債、信譽高的企業債券等等。這就要求制定監管政策時要分類管理，制定不同的投資政策和監管法規，保障保險資金運用的有效進行。

解決保險資金管理和運用問題的幾點建議

（一）進一步完善法律法規，建立保險資金運用的有效監管制度

現有的保險資金運用監管模式，比較符合我國保險業發展歷史短、保險資金運用水平不高的現狀。隨著國內保險業開放程度的不斷提高和保險市場的穩步發展，創新監管模式、改善監管，建立完善的監管措施已越來越受到保險界的關注。在實施有關監管措施的過程中，要切實注重完善相關的法律法規。可考慮對新修訂的《保險法》中有關資金運用規定做出更詳盡的解釋細則和管理規定，從法律上切實加強保險資金運用的監管，保障保險資金安全有效地運作。

為保障監管政策的延續性，現階段應堅持并逐步完善嚴格監管模式，有選擇的穩步放寬資金運用范圍，拓展資金運用渠道，規范產、壽險資金監管模式。要繼續加強資金風險控制，審慎控制保險資金運用比例，學習國際保險資金運用的先進經驗，引進國際合作機制、吸收資金運用專業人才等。總的原則就是，既要做到防范風險、確保資金保值增值，更要促進保險資金運用上一個新臺階。

（二）進一步拓寬保險資金的運用渠道和范圍

近年來，國內保險投資渠道逐步拓寬，特別是政府規定保險資金可以通過購買證券投資基金間接進入證券市場，極大刺激了保險資金的投資熱情。為了更好的發展保險資本市場，應該根據國內保險市場的特點，以銀行基本利率為支點，積極進入資本與貨幣市場。

允許保險資金直接進入證券市場。可考慮取消對保險資金直接進入證券市場的禁令，鼓勵保險資金購入業績好、紅利豐厚并具有發展潛力的上市公司股票，嘗試購買金融衍生產品來擴大運用領域等。當然，考慮到國內證券市場尚處在發展時期，保監會應對各公司的投資比例和投資方向做出嚴格規定。同時，為適應市場化運作的要求，可考慮采取多種組織形式來運作保險資金：保險公司發起成立保險基金或資產管理公司；伙同證券公司等聯合發起成立專業基金或資產管理公司；與國外投資者合資組建基金或資產管理公司。據測算，僅就投資效率而言，保險資金直接入市比通過投資基金間接入市的成本要低出1個百分點。

大力發展多種抵押貸款。為適應居民的各種消費需求，拓展保險服務范圍，應允許保險公司對信譽好的保戶提供抵押貸款，如開辦個人住房抵押貸款、子女教育助學貸款等，這些貸款具有明確的投資領域，風險較小、收益穩定。

豐富債券投資品種。目前，國際保險投資中債券處于重要地位，占到30%以上。可以考慮發行國內長期債券，適應壽險資金長期穩定的特點，這有利于壽險公司的資產負債匹配。在強調國債市場的同時，要鼓勵保險資金激活國內金融債券和企業債券市場，鼓勵長期壽險資金進入基礎建設債券市場，支援國家重點基礎建設，發展國民經濟。同時，應允許保險公司購買商業銀行債券，定向發行債券，豐富債券投資種類。

謹慎涉足不動產領域。國內的不動產市場具有周期性強的特點，可以選擇增值能力強、風險較小的項目小規模進入。由于不動產的變現能力差、風險較高，保監會要嚴格控制其比例和規模。

（三）建立多樣的保險資金運用模式

考慮到國內保險資金市場的特點，可以采取多種資金運作模式，促進保險資金運用的多樣化。

設立全資或控股投資子公司。作為大型壽險公司，可以成立自己的全資投資子公司，拓展業務領域，增強公司的金融實力，打造具有規模效應的金融集團。同時，也可考慮收購和控股有較好發展前景的投資機構（如證券公司、基金管理公司、信托投資公司、資產管理公司等），直接利用現有的專業人才和投資渠道，以取得更快、更好的投資效果。

委托專業投資機構。由于專業投資機構在投資經驗、投資渠道和專業人才等諸多方面有優勢，委托其進行投資運作，保險公司可以減少投資成本，提高投資收益，使得專業化的資本管理運作成為公司新的利潤增長點。

內設投資部門。為了對保險資金進行直接管理和運作，保險公司也可采用內設投資機構的模式。要進一步優化投資部門的運作機制，起點要高，按照國際保險資金運用的慣例和成功經驗，不斷創新，勇于進取，為公司的發展奠定基礎。

（四）強化保險資金運用的風險意識

保險資金運用的風險管理是整個資金運用的核心。根據美國保險業1996～2000年的測算，保險公司所面臨的主要風險為：保險風險20%，信用風險1%，利率風險11%，商業風險4%，保險分支機構投資風險23%，保險投資風險53%，可以說投資風險是保險公司最大的風險源。因此，必須高度重視保險資金運用的風險控制，強化保險資金運用的風險意識。

加強保險公司財務指標的風險管控。根據國內保險公司經營的實際情況，要充分加強財務指標的資產負債管理，制定相關的投資策略，謀求資產、負債的匹配性，達到控制風險、獲得利益最大化的目的。同時，可借鑒動態財務分析法，分析評估不同時期、不同投資策略下的保險資金的運作過程，找出風險與盈利的平衡點。通過對宏觀經濟和利率、保險公司資產負債、保險公司動態財務指標的全面分析，可全面反映保險資金的運行情況和運行效果，加強對投資活動的風險管理。

健全保險資金風險投資組合，規避市場風險。為保障保險資金的安全，可將保險資金按一定比例組合投入多個領域：穩定但收益一般的存款和債券領域；有風險但收益較高的抵押貸款領域；有較高風險但收益可能很高的股票和不動產投資領域。為最大限度地防范風險，要嚴格限制在資本市場及不動產領域內保險資金投資的總量和比例，用風險的不同組合來規避可能的投資風險。

（五）健全風險管控體系，確保資金運用的安全性

基于保險公司負債經營的特點，要特別強調保險資金的安全性，維護被保險人的利益。應逐步建立起政府依法監管、企業自律內控、社會有效監督相結合的三位一體風險管控體系。

強化有效的政府監管。為適應金融混業經營的趨勢，銀監會、證監會和保監會這三大金融監管部門應密切合作，依法監管。可考慮定期舉行三部門的聯席會議，研究情況、協調立場，共同筑起防范風險、保障資金安全的防線。

第3篇

超常規培育和發展機構投資者是推進中國證券市場發展的關鍵。成熟證券市場的經驗表明，機構投資者是證券市場深化的重要推動力量。近幾年，隨著保費收入的迅速增長和保險資金運用力度的加強，保險資金參與證券市場的程度在不斷加深。保險資金在未來我國證券市場體系建設中如何定位，如何強化保險資金運用，促進保險資金與證券市場之間的良性互動，是需要重點思考和研究解決的問題。

一、保險資金是證券市場的重要機構投資者

機構投資者是以自有資金或通過各種金融工具所籌資金并在金融市場對債權性工具或股權性工具進行投資的專業化機構，包括保險基金、養老基金、投資基金、信托基金、捐贈基金及進行投資交易的投資銀行和商業銀行。

在成熟的資本市場，機構投資者占據主導地位，個人投資者比重趨于下降。從國際發展趨勢看，20世紀80年代以后，保險資金運用的資產證券化不斷加強，美國保險公司的證券化資產已超過80％。保險公司已成為發達證券市場重要的機構投資者，保險資金是證券市場的重要資金來源，是促進證券市場穩定發展的重要力量。

1.保險資金是證券市場的重要資金來源

在發達的證券市場上，保險資金是貨幣市場和資本市場的重要資金來源，特別是壽險公司經營業務的長期性和穩定性的特點，它們為證券市場提供長期穩定的資金來源。從美國機構投資者持有的證券資產結構來看，保險公司是美國債券市場上最大的公司債券持有人，是股票市場的重要持有人。

2.保險資金是促進證券市場穩定發展的重要力量

保險公司等機構投資者的發展有利于引導資本市場投資者進行價值投資和長期投資。國外成熟證券市場的發展歷程表明，散戶比例大的市場投機傾向較強，而各類機構投資者占主體的市場則是一個崇尚長期投資的市場。

20世紀80年代以來，以養老基金、保險基金、投資基金為代表的各類外部機構投資者持有的上市公司股票比重迅速增大，導致了機構投資者的投資策略從“保持距離”向“控制導向”的轉變，極大地影響了上市公司的治理結構。它們憑借控制權直接參與公司決策并監督、制約經理階層的經營行為，在某種程度上緩解了由于股權的分散化而導致的“內部人控制”，同時也在一定程度上提高了被投資的上市公司的經營業績和機構投資者自身的收益。其中最為典型的是美國上市公司治理結構在20世紀80年代后期至90年代由于機構投資人行為變動所表現出來的顯著變化。

保險公司等機構投資者是提高市場效率和推動金融產品創新的源動力。保險資金運用強調收益穩定和安全性，必然對股票指數期貨、期權等避險工具的需求表現強烈。保險基金、養老基金等追求收益穩定的機構對避險工具的大量需求是穩定證券市場的重要力量。同時，也是推動金融創新的原動力。金融創新和衍生交易的活躍，提高了市場的流動性和金融資產的定價效率。

二、保險資金在中國證券市場的投資現狀

1.保險公司是債券的重要機構投資者

目前，中國證券市場上的機構投資者主要有五類：商業銀行、保險公司、證券公司、投資基金、信托公司和財務公

目前，保險公司持有的債券資產總額約為1500億元，約占全部債券托管量的5％。在交易所債券市場上，保險公司通過回購業務為資本市場提供了充分的流動性，融出資金量占回購交易量的30％-40％，是交易所短期資金的主要供給者。保險公司作為債券市場的參與主體，通過跨市套利，對于活躍債市交易、縮小交易所市場和銀行間市場的利差和提高債市的定價效率，都發揮了重要作用。

2.保險公司通過證券投資基金間接成為股票市場的機構投資者

通過對2002年封閉式基金統計發現，保險公司對封閉式基金的投資額已經達到基金份額的21.98％，占整個十大持有人中機構投資者持有總份額的73.40％。其中中國人壽、太平洋、人保、平安保險持有基金的份額均在30億元以上。截止2002年11月，保險公司的基金投資規模（包括開放式基金）已達312億元，相當于間接持有約2.5％的股票市場流通市值。

3.保險公司對證券市場的參與程度將不斷加深

面對國民經濟保持持續發展及加人世貿組織帶來的市場開放與競爭形勢，我國保險業將繼續呈現快速增長態勢。預計在未來5年內，我國保險業將以每年20％-30％的速度增長，幅度將高于金融行業平均速度，2005年全國保費收入將會突破5000億元。保費收入的高速增長將為保險資金運用提供大量的資金來源，加上保險資金運用的證券化趨勢，保險業對證券市場的資金供給會不斷加大，在政策允許的情況下，保險公司在證券市場所占的份額會不斷提升。

從保險產品的發展趨勢看，投資型產品發展迅猛，使保險經營對保險投資的依賴性進一步加大，發展投資型保險產品是保險業發展的方向和大趨勢。投資型產品最主要的特征就是它的投資功能，因此，保險產品的升級換代使保險經營對保險投資的依賴性更大了。從長期的投資回報來看，債券和股票投資的收益率較高，因而保險資金以證券市場為取向也是保險產品轉型的必然選擇。

我國保險業的巨大資金規模和高成長性以及對資金運用的迫切要求，說明保險公司有實力也有意愿在未來的資本市場上發揮重要作用，成為資本市場不可缺少、不容忽視的重要機構投資者。

三、強化資金運用管理，進一步發揮保險公司作為機構投資者在我國證券市場中的作用

1.改革保險資金運用的管理模式

國外對保險資金的管理有三種模式：一是投資管理公司模式。國際上的大型壽險公司大多采取設立全資或控股的資產管理公司，實行保險資金的專業化運作；——是投資部運作模式。保險公司在內部設立專門的資產管理部，按事業部制進行運作；三是委托管理模式。保險公司以信托或委托的方式將資金交由專門的投資機構來管理。

綜觀以上三種模式，投資部運作模式因不能適應管理專業化和服務多樣化的要求，逐漸被大多數保險公司所放棄。部分保險公司，主要是一些資金量較小的財險公司、再保險公司和小型壽險公司傾向委托投資運作模式，以此減少資產管理中的各項成本支出，同時充分利用專業機構的專業化優勢和成熟的經驗。多數大型保險集團或壽險公司大多采用投資管理公司運作模式，將保險資金運用業務與保險業務嚴格分開。這一方面可以更好地吸引人才，提高資金運用效益；另一方面可以通過管理第三方的資產，成為公司新的業務和利潤增長點。隨著保險公司資產規模的不斷擴大和競爭程度的提高，選擇第三種模式已成為重要趨勢。因為設立單獨的資產管理公司，一是有利于吸收和培養優秀人才；二是有利于明確保險公司與投資管理機構的責任和權利，加強對投資管理的考核，促進專業化運作；三是有助于保險公司擴大資產管理范圍，為第三方管理資產。我國保險公司下一步改革的方向就是探索建立專業化的資產管理公司。

2.進一步拓寬保險資金的投資渠道

保險資金的投資渠道狹窄，一方面源于證券市場投資品種的缺乏，如市場缺少資產支持債券、住房抵押貸款支持債券等金融產品；另一方面源于政策上的束縛。這種政策的束縛體現于投資比例限制和投資范圍的限制。保險資金的投資品種目前僅限于協議存款、國債、金融債、中央企業債券和證券投資基金，在投資地域范圍上只能投資于國內，不能投資于國外。投資限制過嚴，帶來諸多問題：一是使得保險資金運用面臨著保費高速增長所帶來的巨大壓力；二是保險資金由于準人限制而無法發揮作為機構投資者應有的作用，股票市場缺乏長期資金的供給，不利于股票市場的發展和完善；三是由于投資渠道限制，保險公司的投資風險較為集中，尤其是利率風險較為突出。