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第1篇

影響國際貿(mào)易增長的因素有許多，從理論上講，僅就國際貿(mào)易與國際直接投資的關(guān)系而言，直接投資究竟是構(gòu)成對(duì)貿(mào)易的替代，還是產(chǎn)生了對(duì)貿(mào)易的創(chuàng)造，這主要取決于國際直接投資的類型。

按照小島清對(duì)外直接投資的理論，從一國對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)分析，國際直接投資可分為三種類型：（注：［日］小島清：《對(duì)外貿(mào)易論》第423頁，南開大學(xué)出版社1987年版。）(1)自然資源導(dǎo)向型投資。在東道國尋求某種自然資源既是為了滿足母國本國的需要，也可以向其他國家出口。因此，資源導(dǎo)向型的投資不僅擴(kuò)大了母國自然資源的生產(chǎn)規(guī)模，而且也促進(jìn)了母國與東道國之間的國際貿(mào)易發(fā)展，甚至還擴(kuò)大了與其他國家之間的國際貿(mào)易發(fā)展。(2)市場導(dǎo)向型投資。如細(xì)分起來還可以分為突破貿(mào)易壁壘型投資和占領(lǐng)市場型投資。因此，在這種類型中，國際直接投資與國際貿(mào)易之間的關(guān)系比較復(fù)雜。如：跨國公司在東道國投資后的初始階段，因各種需求的存在，貿(mào)易是創(chuàng)造性的；當(dāng)投資和生產(chǎn)形成一定規(guī)模時(shí)，“就地生產(chǎn)，就地銷售”的結(jié)果勢(shì)必會(huì)減少貿(mào)易的往來，因而具有貿(mào)易替代效應(yīng)。但如果是突破貿(mào)易壁壘型投資，也許這種投資對(duì)貿(mào)易的間接促進(jìn)會(huì)使貿(mào)易的規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)大。但全面地分析，即使是前面所述的替代貿(mào)易時(shí)，在東道國進(jìn)行市場導(dǎo)向型投資也可能會(huì)帶來服務(wù)貿(mào)易方面新的需求。(3)生產(chǎn)要素導(dǎo)向型投資。這主要是指在東道國尋求低成本勞動(dòng)力的投資。這種類型的投資，因國家之間比較優(yōu)勢(shì)而形成的國際分工，在初始乃至相當(dāng)長的一個(gè)階段中無疑是加大了貿(mào)易的發(fā)展，如發(fā)達(dá)國家在發(fā)展中國家投資而進(jìn)行的加工貿(mào)易。但因比較優(yōu)勢(shì)是動(dòng)態(tài)而非靜態(tài)的，這種投資與貿(mào)易的關(guān)系也要視具體情況而進(jìn)行具體分析。

在理論上闡述對(duì)外直接投資對(duì)母國貿(mào)易的替代關(guān)系的還有佛農(nóng)(Vernon.R)，他在其著名的產(chǎn)品周期理論中，通過對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)的創(chuàng)新、模仿和擴(kuò)散的動(dòng)態(tài)分析，闡述了母國的出口與對(duì)外直接投資的關(guān)系。在新產(chǎn)品的第一階段，產(chǎn)品在技術(shù)創(chuàng)新國國內(nèi)的生產(chǎn)、銷售主要以滿足國內(nèi)需要為主（也存在向收入水平和消費(fèi)結(jié)構(gòu)比較接近的其他國家出口的可能性）；但是，隨著技術(shù)的成熟化，同時(shí)又面對(duì)其他國家企業(yè)的競爭，降低產(chǎn)品成本成為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)維持其海外市場占有率的必然要求，這時(shí)便出現(xiàn)了技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)的對(duì)外直接投資。佛農(nóng)認(rèn)為，一般地這種對(duì)外直接投資不會(huì)產(chǎn)生對(duì)母國出口的替代效應(yīng)。但是，如果這種投資發(fā)生得過早，就有可能替代母國的出口。在技術(shù)進(jìn)步日益加快的情況下，隨著跨國公司國際化程度的提高，新產(chǎn)品的生命周期不斷縮短，對(duì)外直接投資對(duì)母國出口貿(mào)易的替代影響將越來越明顯。（注：Vemon.R:"InternationalInvestmentandInternationalProductionintheProductCycle",

pp255-267,Vol.41,No.4,OxfordBulletinofEconomicsandStatistics(November,1966).）

總之，對(duì)外直接投資與國際貿(mào)易的關(guān)系即存在互補(bǔ)性，也具有相互替代性，這要根據(jù)母國（或跨國公司）投資的動(dòng)機(jī)、類型和發(fā)展階段而定。

二、國際直接投資與貿(mào)易的實(shí)證檢驗(yàn)

當(dāng)我們從實(shí)證分析的角度再來看對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，會(huì)發(fā)現(xiàn)發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家在這方面存在一些異同。因此，在下面的分析中，我們將對(duì)這兩類國家分別進(jìn)行研究。

（一）發(fā)達(dá)國家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

國外一些學(xué)者將對(duì)外直接投資與某些產(chǎn)業(yè)的實(shí)際出口聯(lián)系起來進(jìn)行了實(shí)證研究。如，伯格斯坦(Bergsten.C.F.)認(rèn)為，在美國不同的對(duì)外直接投資產(chǎn)業(yè)中，那些對(duì)外直接投資程度較低的產(chǎn)業(yè)，其出口水平也較低；隨著對(duì)外直接投資水平的提高，出口規(guī)模也相應(yīng)上升；但是當(dāng)對(duì)外直接投資超過一定規(guī)模后，追加的對(duì)外直接投資對(duì)出口的促進(jìn)效應(yīng)就逐漸消失了。因此，對(duì)外直接投資與出口貿(mào)易之間既是互補(bǔ)關(guān)系也是競爭關(guān)系。隨著跨國公司國際化程度的提高，其對(duì)外直接投資與出口的競爭（替代）也將不斷加劇，因而海外子公司的生產(chǎn)將逐漸替代美國的出口。（注：Bergsten.C.F.,ThomasHorst&Theodore.H.M.:"AmericanMultinationalsandAmerican

Interests",WashingtonD.C.BrookingsInstitute(1978).）同時(shí)，學(xué)者們也有相反的發(fā)現(xiàn)，利普賽(Lipsey.R.E.)和威斯(Weiss.M.Y.)的研究表明：無論在發(fā)達(dá)國家還是在發(fā)展中國家的市場上，美國的出口與美國海外子公司銷售額都是高度正相關(guān)的，而且美國海外子公司的生產(chǎn)銷售都部分替代了美國出口競爭伙伴中的發(fā)達(dá)國家企業(yè)的出口（注：Lipsey.R.E.&Weiss.M.Y.:"ForeignProductionandExportsinManufacturingIndustries",

pp488-494,Vol.63.No.141,ReviewofEconomicsandStatistics(November,1981).）。

（二）發(fā)展中國家對(duì)外直接投資與貿(mào)易的關(guān)系

發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資，除去個(gè)別的現(xiàn)象，較大規(guī)模的起步應(yīng)從20世紀(jì)60年代算起，拉丁美洲的阿根廷、巴西、墨西哥和委內(nèi)瑞拉，亞洲的印度、韓國、新加坡、菲律賓和中國臺(tái)灣地區(qū)都是從那時(shí)起陸續(xù)向國外或境外進(jìn)行直接投資的。20世紀(jì)70年代后期，中東石油輸出國組織一些成員的投資方式也從貸款轉(zhuǎn)向間接投資，再由間接投資轉(zhuǎn)向直接投資。（注：宋亞非：《中國企業(yè)跨國直接投資研究》，東北財(cái)經(jīng)大學(xué)出版社2001年版。）發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資雖起步較晚，但發(fā)展速度較快，而且由原來主要投資于鄰近的國家和地區(qū)，逐步轉(zhuǎn)向向發(fā)達(dá)國家進(jìn)行直接投資。

伴隨著經(jīng)濟(jì)實(shí)力的提高，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入世界級(jí)大企業(yè)的數(shù)量也在逐漸增加。1997年，發(fā)展中國家企業(yè)進(jìn)入“全球500強(qiáng)”的僅有22家，平均營業(yè)收益率為3.6%；而2000年入圍企業(yè)增加到33家，平均營業(yè)收益率提高到5.2%，且高于“全球500強(qiáng)”4.7%的平均收益率（注：張金杰：《國際直接投資形勢(shì)與跨國公司的戰(zhàn)略調(diào)整》，王洛林、余永定主編《2001-2002年：世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與預(yù)測(cè)》，社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社2002年版。）

發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的健康發(fā)展對(duì)貿(mào)易的促進(jìn)也有其特點(diǎn)。首先，小規(guī)模和特殊商品是發(fā)展中國家跨國公司的優(yōu)勢(shì)。由于發(fā)展中國家跨國公司大多數(shù)屬勞動(dòng)密集型的小規(guī)模生產(chǎn)，資本勞動(dòng)比率比發(fā)達(dá)國家跨國公司低許多，發(fā)展中國家東道國更愿意接受勞動(dòng)密集型高的項(xiàng)目投資。即使是進(jìn)行規(guī)模較大的生產(chǎn)性投資項(xiàng)目，與發(fā)達(dá)國家相比，作為母國的發(fā)展中國家也占據(jù)勞動(dòng)力成本低的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，這種生產(chǎn)性投資也將給母國帶來原料、設(shè)備的出口增加，因而具有很強(qiáng)的投資與貿(mào)易互補(bǔ)性。其次，發(fā)展中國家的對(duì)外直接投資一般側(cè)重于擴(kuò)大出口的市場銷售戰(zhàn)略。無論是為保護(hù)原有的出口市場，或是開辟新的市場，還是避開貿(mào)易壁壘，發(fā)展中國家多采取各種方式保障出口，在達(dá)到一定實(shí)力和經(jīng)驗(yàn)積累后，逐步再向全球經(jīng)營戰(zhàn)略發(fā)展。

考察韓國的經(jīng)濟(jì)，其迅速發(fā)展得益于通過出口把國內(nèi)產(chǎn)業(yè)與國際市場緊密連接的結(jié)果，從而使國際市場容量的不斷增大，并對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的增長起著越來越重要的作用。從1991年韓國全國經(jīng)濟(jì)學(xué)家聯(lián)合會(huì)的一份《韓國制造業(yè)的國外投資經(jīng)營成果調(diào)查表》（注：參見杜玲博士論文：《發(fā)展中國家／地區(qū)對(duì)外直接投資：理論、經(jīng)驗(yàn)與趨勢(shì)》，2002年5月。）中，我們看到韓國對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)總的來講與貿(mào)易聯(lián)系較多，所占比重也較大。如開拓市場與回避進(jìn)口限制兩項(xiàng)都與貿(mào)易緊密相連，其之和所占比重在韓國整個(gè)對(duì)外直接投資動(dòng)機(jī)中達(dá)到35.7%。當(dāng)然，從表中還可以看出，韓國對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)因區(qū)域不同而有所差異。在北美洲和歐洲地區(qū)，開拓市場的動(dòng)機(jī)比重最高，占到29.3%，比其他動(dòng)機(jī)的比重平均高出10個(gè)百分點(diǎn)，這是為適應(yīng)當(dāng)?shù)貐^(qū)域化經(jīng)濟(jì)和確保新產(chǎn)品市場的結(jié)果；在拉丁美洲、大洋州地區(qū)，最高比重的動(dòng)機(jī)為回避進(jìn)口限制，占27.3%，也比其他動(dòng)機(jī)高出10.4個(gè)百分點(diǎn)，這說明韓國對(duì)外直接投資在此兩個(gè)地區(qū)對(duì)貿(mào)易壁壘的突破動(dòng)機(jī)占據(jù)很重要的地位。

但具體到韓國對(duì)外直接投資的行業(yè)，還有更進(jìn)一步的動(dòng)因分析。如李宏格（音譯）(Lee,Honggue)對(duì)韓國電器行業(yè)的研究。（注：參見Lee,Honggue:"Globalization,ForeignDirectInvestmentandCompetitiveStrategiesof

KoreanElectronicsCompanies",inNomuraResearchInstitute&InstituteofSoutheast

AsianStudies(ed.),TheNewWaveofForeignDirectInvestmentinAsia,InstituteofSoutheastAsian

Studies(1995).）電器是韓國最重要的制造業(yè)部門，在20世紀(jì)90年代初韓國就已成為世界第五大電器生產(chǎn)國。李宏格指出，韓國電器行業(yè)在1989年的對(duì)外直接投資額比1979年增長了85%，顯示出韓國在該行業(yè)的對(duì)外直接投資于20世紀(jì)80年代末達(dá)到了頂峰——盡管與韓國電器產(chǎn)品的出口相比其投資的規(guī)模是非常有限的：1976-1992年間電器行業(yè)對(duì)外直接投資為5億美元，而1992年電器產(chǎn)品的出口額卻高達(dá)161億美元。李宏格分析，韓國電器行業(yè)企業(yè)對(duì)外直接投資的動(dòng)因主要表現(xiàn)為維持和擴(kuò)大出口的需要，即通過對(duì)外直接投資提高出口產(chǎn)品的競爭力。那么，這種對(duì)外直接投資的壓力主要來自兩個(gè)方面：一方面，是韓國本身國內(nèi)勞動(dòng)力成本不斷上升所造成的壓力，迫使電器行業(yè)利用對(duì)外直接投資，在國外尋求廉價(jià)勞動(dòng)力以降低生產(chǎn)成本（主要是在亞洲地區(qū)）；另一方面，則是來自歐美國家貿(mào)易保護(hù)主義的壓力，在韓國擴(kuò)大對(duì)歐美出口的同時(shí)，其電器產(chǎn)品也已成為反傾銷的對(duì)象——這一點(diǎn)對(duì)我國在加入WTO之后，重新審視海外投資與貿(mào)易的關(guān)系時(shí)，具有一定的借鑒意義。

綜上所述，盡管發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的動(dòng)因有所不同，但總的趨勢(shì)是積極的，對(duì)外直接投資有利于一國的對(duì)外貿(mào)易乃至國際貿(mào)易；由于對(duì)外直接投資與貿(mào)易的互補(bǔ)關(guān)系和替代關(guān)系在不同的發(fā)展階段表現(xiàn)不一，所以對(duì)外直接投資對(duì)母國出口的影響具有動(dòng)態(tài)效應(yīng)；在經(jīng)濟(jì)全球化的今日世界，對(duì)外直接投資已不僅僅是發(fā)達(dá)國家的“專利”，它對(duì)發(fā)展中國家來講同樣是必不可少的經(jīng)濟(jì)運(yùn)作方式。

三、中國海外投資發(fā)展與貿(mào)易的關(guān)系

為了論述的方便與國土概念上的準(zhǔn)確，我們把以下涉及的中國對(duì)外直接投資稱為“海外投資”。

（一）中國海外投資的發(fā)展與現(xiàn)狀

中國海外投資的發(fā)展，比較準(zhǔn)確的提法應(yīng)該從1949年算起。但因那個(gè)時(shí)期的海外分支機(jī)構(gòu)都是一些貿(mào)易企業(yè)，規(guī)模又非常小，一般不在我們的討論之內(nèi)。從1978年的改革開放至今，中國海外投資的步伐越來越大。截至2001年年底，經(jīng)外經(jīng)貿(mào)部批準(zhǔn)的企業(yè)就達(dá)6610家，中方海外投資總額已達(dá)83.5731億美元，遍布全球153個(gè)國家和地區(qū)（注：此海外投資的區(qū)域數(shù)字以《中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易年鑒》（2001年）為準(zhǔn)。）。

1.中國海外投資的區(qū)域分布。中國海外投資在全球的區(qū)域分布正逐步由集中化向多元化方向發(fā)展。但目前從投資的額度來看，集中化的表現(xiàn)還依然存在。截至2001年底，中國海外投資企業(yè)數(shù)量在全球主要63個(gè)國家和地區(qū)的分布見表1。從基本格局看，發(fā)展中國家和地區(qū)（亞洲、非洲和拉丁美洲）占28.99%，發(fā)達(dá)國家（歐洲、大洋州和北美）占27.99%，加上中國港澳地區(qū)33.46%的分布，大致呈現(xiàn)出各占1/3的態(tài)勢(shì)，可以說是一個(gè)多元化的分布。具體的投資額度和比重見表1。

表1中國海外投資區(qū)域分布表（截至2001年底）

附圖

資料來源：根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部《對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易簡要統(tǒng)計(jì)》(2001)整理。

通過以國家和地區(qū)分布的形式進(jìn)一步對(duì)投資額排序，我們就可以看到中國海外投資分布的集中化：即地緣優(yōu)勢(shì)和人緣優(yōu)勢(shì)使相鄰國家（地區(qū)）和海外華僑聚集的國家（地區(qū)）成為中國海外投資的集中區(qū)域。至于在拉美地區(qū)和非洲投資額分布得較高，一般為投資行業(yè)的原因所致，這將在下面進(jìn)一步闡述。

2.中國海外投資的行業(yè)分布。中國海外投資是從貿(mào)易型企業(yè)起步的。這些貿(mào)易型企業(yè)開始在海外做的商業(yè)性工作是為對(duì)外貿(mào)易企業(yè)提供信息、進(jìn)行市場調(diào)查和客戶聯(lián)系服務(wù)的。20世紀(jì)90年代以后，在中國政府有關(guān)政策的引導(dǎo)下，生產(chǎn)加工型企業(yè)有所增加。但總的來看，服務(wù)貿(mào)易型的投資行業(yè)特點(diǎn)仍十分突出。根據(jù)對(duì)外經(jīng)貿(mào)部的統(tǒng)計(jì)，截至1999年，中國海外投資中服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)，無論從企業(yè)數(shù)量上還是在投資額度上仍占絕大多數(shù)；生產(chǎn)加工型企業(yè)雖然在企業(yè)數(shù)量上增加較快，但在投資額度上還處于較小規(guī)模；而資源開發(fā)型企業(yè)在投資額度上比生產(chǎn)加工型企業(yè)還要大些。詳見表2。

表2中國海外投資的行業(yè)與投資額分布（截至1999年底）

附圖

資料來源：根據(jù)中國對(duì)外貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作部提供的數(shù)據(jù)整理。參見：外經(jīng)貿(mào)部發(fā)展司：《中國的境外投資狀況》，《國際貿(mào)易論壇》2000年第5期。

一般地，中國海外投資在發(fā)達(dá)國家的多為服務(wù)貿(mào)易型和研究開發(fā)型，即非生產(chǎn)性項(xiàng)目。服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的運(yùn)作主要是為了服務(wù)于國內(nèi)企業(yè)的出口，以促進(jìn)中國產(chǎn)品的出口；在海外投資于研究開發(fā)型企業(yè)則是為了更有利地接近發(fā)達(dá)國家或地區(qū)的先進(jìn)技術(shù)，以提高我國產(chǎn)品的國際競爭力。而中國在發(fā)展中國家的投資則大多為資源開發(fā)型和生產(chǎn)加工型，即非貿(mào)易性項(xiàng)目。資源開發(fā)型的投資，主要是為了獲取國外開采條件較好或儲(chǔ)量、品位較高的石油、礦產(chǎn)、林業(yè)、漁業(yè)等資源，以滿足國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要；生產(chǎn)加工型投資，主要為轉(zhuǎn)移國內(nèi)長線產(chǎn)品的生產(chǎn)能力或發(fā)揮中國在技術(shù)、管理上的比較優(yōu)勢(shì)以占領(lǐng)當(dāng)?shù)氐氖袌觯瑫r(shí)帶動(dòng)相關(guān)材料、設(shè)備、零配件的出口。因此，這也是生產(chǎn)加工型的投資大多集中在亞洲、拉美和東南亞地區(qū)的主要原因。

（二）中國海外投資與貿(mào)易的互動(dòng)

1.中國進(jìn)行海外投資的動(dòng)因。從外部條件上看，經(jīng)濟(jì)全球化使各國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入生產(chǎn)、銷售、采購的全球體系成為必然。中國既然已經(jīng)實(shí)行了“引進(jìn)來”的改革開放，也必然要實(shí)施“走出去”的對(duì)外開放，以充分利用國內(nèi)外“兩個(gè)市場”和“兩種資源”，實(shí)現(xiàn)資本、技術(shù)和人力等生產(chǎn)要素的雙向流動(dòng)，提升國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

從中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求上看，“走出去”到海外投資不僅是政府的政策號(hào)召，更主要的是國內(nèi)企業(yè)自身發(fā)展的利益驅(qū)動(dòng)和內(nèi)在要求。如前所述，一國的對(duì)外直接投資有許多動(dòng)因，具體而言，中國海外投資的動(dòng)因主要有如下五點(diǎn)：(1)尋求資源開發(fā)。中國雖地大物博，但人均資源占有率很低。在進(jìn)入21世紀(jì)中國現(xiàn)代化的進(jìn)程中，資源短缺對(duì)中國經(jīng)濟(jì)將是一個(gè)嚴(yán)重的制約。其中，開發(fā)的重點(diǎn)放在對(duì)我國經(jīng)濟(jì)具有重要戰(zhàn)略意義的對(duì)外能源投資，即對(duì)石油、天然氣的開采；此外，還有一般性資源（如：黑色和有色金屬礦產(chǎn)資源、樹林資源等）的開發(fā)。在海外投資開發(fā)資源，主要是為了保障我國資源長期、有效和穩(wěn)定的供應(yīng)。(2)擴(kuò)大出口貿(mào)易。無論是從中國政府政策的角度，還是從企業(yè)投資的角度，利用對(duì)外直接投資帶動(dòng)材料、機(jī)器設(shè)備、零部件的出口，甚至帶動(dòng)服務(wù)業(yè)的出口，都是目前進(jìn)行對(duì)外投資最多的動(dòng)機(jī)。在政府制定的有關(guān)海外投資政策中，著眼點(diǎn)基本上都是擴(kuò)大出口，是與對(duì)外直接投資有關(guān)的貿(mào)易措施；綜合對(duì)中國海外投資企業(yè)的動(dòng)機(jī)調(diào)查，擴(kuò)大出口也占了相當(dāng)大的比重。（注：參見段云程：《中國企業(yè)跨國經(jīng)營與戰(zhàn)略》，中國發(fā)展出版社1995年版；謝康：《跨國公司與當(dāng)代中國》，立信會(huì)計(jì)出版社1997年版；魯桐：《中國企業(yè)海外經(jīng)營：對(duì)英國中資企業(yè)的實(shí)證研究》，載世界經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)編《世界經(jīng)濟(jì)與中國：2000-2001年》，人民出版社2002年版。）(3)開拓國外市場。在中國國內(nèi)需求不足以及同類企業(yè)競爭激烈的情況下，積極開拓新的國外市場是企業(yè)利益驅(qū)動(dòng)的內(nèi)在動(dòng)力所致，也是企業(yè)對(duì)外直接投資的主要?jiǎng)訖C(jī)之一。這與理論上闡述的發(fā)展中國家對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)之一——尋求市場型是相同的。(4)規(guī)避貿(mào)易壁壘。從對(duì)外直接投資的理論上講，規(guī)避貿(mào)易壁壘或突破貿(mào)易壁壘都是尋求市場型的一種動(dòng)機(jī)。由于我國現(xiàn)已加入WTO，關(guān)稅逐步下調(diào)后，規(guī)避各種貿(mào)易壁壘已成為擴(kuò)大出口和占領(lǐng)國外市場的一個(gè)重要手段。特別是近年來，出口配額限制、對(duì)中國出口產(chǎn)品的反傾銷等情況越來越嚴(yán)重，因此利用海外投資建廠生產(chǎn)可謂是突破貿(mào)易壁壘的一個(gè)有效方式，也是對(duì)特殊貿(mào)易限制的一個(gè)反應(yīng)。(5)獲取高新技術(shù)。在海外投資是中國企業(yè)獲取高新技術(shù)的一條重要途徑。中國的一些航天、航空、電子、生物化學(xué)和機(jī)械業(yè)的大型企業(yè)已經(jīng)開始通過對(duì)外直接投資的渠道學(xué)習(xí)國外的先進(jìn)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)。少數(shù)中國企業(yè)還在國外投資建立了研究和開發(fā)機(jī)構(gòu)，用最近的距離、最快的時(shí)間學(xué)習(xí)、研發(fā)最新、最前沿的技術(shù)。當(dāng)然，這種類型的投資需要雄厚的資金支持，但它將是最具潛力的海外投資。

2.中國海外投資對(duì)貿(mào)易的影響。如前所述，無論是從理論研究還是實(shí)證分析上，對(duì)外直接投資與貿(mào)易即存在互補(bǔ)關(guān)系也不乏替代關(guān)系，即存在貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)也有貿(mào)易替代效應(yīng)。具體到中國的實(shí)際，由于投資行業(yè)的特點(diǎn)和投資區(qū)域的不同，海外投資對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響要視具體的投資行業(yè)和投資區(qū)域而定。首先，服務(wù)貿(mào)易型企業(yè)的投資，動(dòng)機(jī)與目標(biāo)非常明確，肯定是為擴(kuò)大出口服務(wù)的，因此這類企業(yè)的海外投資對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響無疑是積極的；其次，資源開發(fā)型企業(yè)的海外投資，進(jìn)口的資源都是我國相對(duì)成本低或戰(zhàn)略的需要，同時(shí)還能帶動(dòng)設(shè)備、制成品（如鋼材）、技術(shù)和勞務(wù)的出口，雖然會(huì)帶來一定的進(jìn)口貿(mào)易增長，但從整體上看對(duì)我國出口貿(mào)易還是起到了促進(jìn)作用；最后，生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資對(duì)我國對(duì)外貿(mào)易的影響情況較為復(fù)雜。我們將對(duì)生產(chǎn)加工型企業(yè)的海外投資做一個(gè)具體分析。(1)機(jī)械行業(yè)。機(jī)械行業(yè)中如汽車、摩托車零配件組裝，家用電器中的CKD、SCD（注：CKD:CompleteKnock-Down，即全分解裝配：將產(chǎn)品全部拆散成零件后提供給買方組裝成整機(jī)；SKD:SemiKnock-Down，即半分解裝配：將產(chǎn)品拆散成部件或部分部件、部分零件后提供給買方組裝成整機(jī)。）等，由于絕大部分甚至全部都要使用國內(nèi)的零部件，在初期設(shè)備投資之后，后續(xù)的零部件就成為組裝生產(chǎn)的必備條件。因此，從總體上看，機(jī)械行業(yè)在海外投資對(duì)我國出口的帶動(dòng)作用是持續(xù)且長期的。特別是大型家用電器，這是典型的加工組裝型產(chǎn)品，根據(jù)外經(jīng)貿(mào)部的有關(guān)統(tǒng)計(jì)，家電行業(yè)投資帶動(dòng)出口的系數(shù)比其他產(chǎn)品高達(dá)20-30倍。金城集團(tuán)的案例也顯示，摩托車產(chǎn)品在海外投資建廠生產(chǎn)后，大幅度地帶動(dòng)了該集團(tuán)的出口：1997年海外銷售收入250萬美元，帶動(dòng)出口近150萬美元；1998年海外銷售收入近600萬美元，帶動(dòng)出口達(dá)400萬美元（注：李鋼主編：《“走出去”開放戰(zhàn)略與案例研究》，中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社2000年版。）。實(shí)證分析表明，機(jī)械行業(yè)由于技術(shù)與原材料、散件的高度結(jié)合，海外投資就可帶來明顯的貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)。(2)輕工行業(yè)。嚴(yán)格地講，輕工行業(yè)中也有屬于機(jī)械行業(yè)的產(chǎn)品，區(qū)分出來的主要是體積較小的機(jī)械產(chǎn)品如自行車以及其他輕工產(chǎn)品。這類產(chǎn)品的特點(diǎn)是，體積較小，出口運(yùn)費(fèi)沒有體積較大的機(jī)械產(chǎn)品高，與海外加工的生產(chǎn)成本比，在國內(nèi)的生產(chǎn)成本更低，因此這類產(chǎn)品的海外投資與出口很可能出現(xiàn)替代關(guān)系。也就是說，在國內(nèi)生產(chǎn)此類產(chǎn)品后出口更經(jīng)濟(jì)，就很少會(huì)有企業(yè)再到海外投資生產(chǎn)；即使在海外投資并形成規(guī)模生產(chǎn)，對(duì)國家的出口帶動(dòng)作用也不大。(3)紡織服裝行業(yè)。紡織服裝業(yè)的投資主要是規(guī)避貿(mào)易壁壘，由于根據(jù)多種纖維協(xié)議，在投資國的出口配額已經(jīng)用盡時(shí)，如果東道國尚有未使用的配額，投資國便可以使用。中國在紡織品領(lǐng)域受歐美出口配額的限制非常嚴(yán)重，因此不少的紡織服裝企業(yè)到海外投資主要?jiǎng)訖C(jī)都是為了突破配額的壁壘，在海外尋求更廣闊的市場。這種類型的企業(yè)在海外的投資也要視情況而定：一次性投資建廠可以帶動(dòng)國內(nèi)紡織機(jī)械的出口，但對(duì)出口貿(mào)易沒有持續(xù)的帶動(dòng)作用；使用國內(nèi)材料多的，可以促進(jìn)國內(nèi)原材料、面料的出口，但有原產(chǎn)地規(guī)定比例的國家對(duì)此也有一定的限制；在有的國家（地區(qū)）可以享有免配額、免關(guān)稅的優(yōu)惠，則可以大大提高我國產(chǎn)品出口或向第三國出口。因此，紡織服裝行業(yè)在海外的投資對(duì)我國出口貿(mào)易的影響是擴(kuò)大還是替代，兼而有之，目前尚未找到實(shí)證數(shù)據(jù)。

四、結(jié)論

1.綜合國際直接投資與貿(mào)易關(guān)系的理論，回顧發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家在對(duì)外直接投資與貿(mào)易關(guān)系中的發(fā)展，以及中國海外投資與貿(mào)易的現(xiàn)狀與特點(diǎn)，論述了中國海外投資對(duì)中國對(duì)外貿(mào)易的影響，我們進(jìn)一步證實(shí)了對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易既存在互補(bǔ)又存在替代關(guān)系、中國的海外投資既有貿(mào)易創(chuàng)造效應(yīng)又有貿(mào)易替代效應(yīng)的理論。有意義的是這些互補(bǔ)和替代關(guān)系，或稱貿(mào)易創(chuàng)造和貿(mào)易替代效應(yīng)，在不同的投資領(lǐng)域、投資行業(yè)、不同的投資區(qū)域以及不同的發(fā)展階段中是有所差異的。

第2篇

一、FDI與市場結(jié)構(gòu)相互影響的理論回顧

（一）市場結(jié)構(gòu)的決定理論

在產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)理論中，一般將市場結(jié)構(gòu)的決定因素概括為：規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品差異、進(jìn)入壁壘、企業(yè)合并和市場集中度、政府政策等（楊沐，1989）。貝恩是產(chǎn)業(yè)組織理論的先驅(qū)者之一，1959年，他最早系統(tǒng)化地提出了進(jìn)入壁壘的概念，并將進(jìn)入壁壘的形式概括為三大類：絕對(duì)成本優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)品差異優(yōu)勢(shì)、規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)（Bain，1956）。斯蒂格勒認(rèn)為，進(jìn)入壁壘就是指在每一產(chǎn)量或部分產(chǎn)量中，必須由尋求進(jìn)入的廠商承受而已有廠商不必承擔(dān)的生產(chǎn)成本。即已有廠商相對(duì)于新進(jìn)入廠商所擁有的優(yōu)勢(shì)（如在市場需求、成本條件等方面）就是進(jìn)入壁壘的表現(xiàn)形式，且是已有廠商擁有長期壟斷性收益的基礎(chǔ)。所以，如果沒有這種市場條件的不對(duì)稱，已有廠商和新進(jìn)入廠商所面臨的需求和經(jīng)營成本都相同，那么就也就不會(huì)存在行業(yè)的進(jìn)入壁壘（Stigler，1968）。

德姆賽茲則將進(jìn)入壁壘的存在與政府的行為、勢(shì)力相聯(lián)系。他認(rèn)為，結(jié)果導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加的政府對(duì)自由市場經(jīng)濟(jì)的任何限制都會(huì)產(chǎn)生進(jìn)入壁壘，或換句話說，凡不是由市場自然產(chǎn)生的政府限制活動(dòng)所造成的經(jīng)營成本的額外增加，就表明存在進(jìn)入壁壘（Demsets，1982）。德姆賽茲還提出“所有權(quán)進(jìn)入壁壘”的概念。按照這一概念，只要產(chǎn)權(quán)存在，壁壘就存在，壁壘的撤除有可能損害原有廠商，而這一損害并不是天然正當(dāng)?shù)模履焚惼澱J(rèn)為“所有權(quán)進(jìn)入壁壘”不是保護(hù)原有廠商，就是保護(hù)新進(jìn)入廠商，問題不在于是否應(yīng)該有這種保護(hù)，而在于以總效率提高為標(biāo)準(zhǔn)，判斷給予哪一方以什么樣的保護(hù)。以泰勒爾《產(chǎn)業(yè)組織理論》教科書的出版為標(biāo)志，產(chǎn)業(yè)組織理論在方法上引入了博弈論（Tirole，1988）。新產(chǎn)業(yè)組織理論的興起，在很大程度上要?dú)w功于博弈論，尤其是非合作博弈在經(jīng)濟(jì)學(xué)中的應(yīng)用。作為以相互獨(dú)立但又相互依存的個(gè)體間競爭和沖突為基本分析對(duì)象的數(shù)學(xué)理論，博弈論為研究廠商的市場行為提供了良好的模型背景，特別對(duì)寡占行業(yè)尤為合適。近年來，博弈論模型已幾乎觸及到了市場研究的各個(gè)方面，如市場卡特爾和價(jià)格聯(lián)盟、價(jià)格歧視、一體比、產(chǎn)品差異、不完全信息、技術(shù)創(chuàng)新競爭和市場出清機(jī)制等，并取得了實(shí)質(zhì)性成果。

（二）FDI與市場結(jié)構(gòu)相互關(guān)系

隨著以跨國公司為主體的FDI的發(fā)展，產(chǎn)業(yè)組織理論的應(yīng)用研究領(lǐng)域更加廣泛。以產(chǎn)業(yè)組織理論為指導(dǎo)，探索FDI和市場結(jié)構(gòu)相互關(guān)系的研究逐漸增加，相關(guān)研究的主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

1.FDI與市場集中。普遍的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，國外直接投資進(jìn)入與東道國的目標(biāo)產(chǎn)業(yè)市場集中度之間存在著明顯的相關(guān)關(guān)系。在發(fā)展中國家這種跡象更為明顯。從不同發(fā)展程度的國家比較看，在同樣的FDI進(jìn)入下，發(fā)達(dá)國家市場集中度要略弱于發(fā)展中國家（張紀(jì)康，1998）。

2.直接投資與進(jìn)入壁壘。進(jìn)入壁壘在產(chǎn)業(yè)組織理論中占有重要地位，但在FDI的進(jìn)入壁壘方面研究還比較新。鄧寧（J.Dunning）1975年首先將跨國公司的直接投資進(jìn)入效應(yīng)分成了兩個(gè)部分：直接投資進(jìn)入對(duì)廠商數(shù)量、規(guī)模格局、進(jìn)入壁壘的影響；進(jìn)入之后導(dǎo)致的國際競爭對(duì)手的反應(yīng)（包括在母國市場的反饋效應(yīng)和東道國的前饋效應(yīng)）。1993年，鄧寧就直接投資與進(jìn)入壁壘的相互關(guān)系和相互作用等問題進(jìn)行了總結(jié)和歸納。

3.伴隨FDI的市場結(jié)構(gòu)跨國傳導(dǎo)。凱夫斯認(rèn)為，由于投資國與東道國通過投資而建立起來的雙邊相互依賴使投資國的寡頭市場結(jié)構(gòu)有向東道國傳導(dǎo)的趨勢(shì)（Caves，1974）。即高度集中市場中寡頭間的相互依賴格局隨著寡頭們向相同行業(yè)對(duì)外直接投資而跨越了國界。

4.FDI進(jìn)入后的東道國市場結(jié)構(gòu)變遷。弗農(nóng)按照其產(chǎn)品生命周期理論，提出了一個(gè)直接投資在東道國的產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)轉(zhuǎn)換模型（Vernon，1977）。即跨國公司進(jìn)入東道國后憑借各種優(yōu)勢(shì)建立起來的最初壟斷地位，將隨著跟隨者的進(jìn)入（包括其他國外廠商及較晚進(jìn)入的當(dāng)?shù)貜S商）而會(huì)轉(zhuǎn)為寡頭壟斷或競爭；然后再隨著當(dāng)?shù)貜S商的工藝模仿、走向成熟而使東道國市場最后形成有效競爭的市場格局。

5.直接投資進(jìn)入的階段特征及其對(duì)東道國市場結(jié)構(gòu)的影響。東道國產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)的變化，在有國外直接投資的情況下主要取決于外資進(jìn)入的方式和東道國原有的產(chǎn)業(yè)市場結(jié)構(gòu)。外資進(jìn)入方式包括新建投資或兼并收購進(jìn)入、初次進(jìn)入或第二階段進(jìn)入。就初次進(jìn)入而言，弗農(nóng)認(rèn)為，東道國原有廠商的市場份額將隨著來自國外的進(jìn)入發(fā)生而下降，但勞爾卻有不盡相同的觀點(diǎn)。勞爾認(rèn)為，跨國公司的進(jìn)入，不管是初次進(jìn)入還是第二階段進(jìn)入，都將因其擁有的更大規(guī)模、資本密集程度更高的技術(shù)、工藝、更多樣化的產(chǎn)品及在融資、技術(shù)、營銷等方面的優(yōu)勢(shì)使跨國公司在東道國的市場占更高份額的可能性更大（Lall，1979）。

二、FDI對(duì)中國市場結(jié)構(gòu)的影響

貝爾曼和鄧寧等列舉了跨國公司對(duì)外直接投資的四種目的：尋求自然資源、占領(lǐng)當(dāng)?shù)厥袌觥で蠼?jīng)營的高效率、競爭策略的考慮（Behrman，1972；Dunning，1993）。引進(jìn)外資是中國開放經(jīng)濟(jì)的一項(xiàng)重要內(nèi)容。然而，一國能否有效引進(jìn)外資，除了取決于該國的政局穩(wěn)定程度、資源豐裕程度、勞動(dòng)力價(jià)格、市場規(guī)模等因素之外，東道國市場結(jié)構(gòu)的影響不可低估。另一方面，隨著中國開放步伐的加快，以壟斷為特征的FDI進(jìn)入必然對(duì)我國相關(guān)行業(yè)的市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要影響。

（一）FDI對(duì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的影響

達(dá)到有效的規(guī)模經(jīng)濟(jì)所要求的水平會(huì)推動(dòng)市場集中，政策決策者的目標(biāo)是既要利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)，又要保持市場的充分競爭。

在市場需求規(guī)模不變的情況下，隨著FDI的進(jìn)入，行業(yè)內(nèi)在位企業(yè)數(shù)量增加，平均的企業(yè)規(guī)模就有下降的可能。

然而，市場開放除了帶來外來的直接投資之外，也帶來了更新的技術(shù)和更大的市場需求。更新的技術(shù)使生產(chǎn)可能性曲線有了外移的可能、更大的需求則從需求方面為擴(kuò)大規(guī)模提供了條件。因此，F(xiàn)DI對(duì)國內(nèi)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的影響可能是積極的。

關(guān)于FDI對(duì)規(guī)模經(jīng)濟(jì)影響的典型案例是汽車產(chǎn)業(yè)。據(jù)有關(guān)資料，改革開放以前，我國國內(nèi)汽車制造企業(yè)達(dá)200多家，平均生產(chǎn)規(guī)模為二百多輛/年，最小企業(yè)的僅為年產(chǎn)十多輛，規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)根本無法體現(xiàn)。隨著德國大眾、美國通用等跨國公司的進(jìn)入，中國的汽車制造業(yè)發(fā)生了本質(zhì)性變化。經(jīng)過一段時(shí)期的競爭，國內(nèi)汽車制造業(yè)優(yōu)勝劣汰，存活企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模普遍擴(kuò)大。如美國通用在上海的投資10多億美元生產(chǎn)別克轎車，年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力15萬輛，基本接近了最小有效規(guī)模。

（二）FDI對(duì)市場集中度的影響

改革開放初期，外商對(duì)華直接投資的方式主要是新建投資。由于我國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)完整、部門比較齊全，F(xiàn)DI進(jìn)入之初一般都會(huì)使國內(nèi)市場集中度降低，從而促進(jìn)市場競爭。

同時(shí)，在我國有兩種情況導(dǎo)致跨國公司在華新建投資提高了市場集中度：一是跨國公司的產(chǎn)量超過國內(nèi)廠商所生產(chǎn)的數(shù)量，二是因?yàn)榭鐕舅a(chǎn)的產(chǎn)品在國內(nèi)是全新的產(chǎn)品。其中，后者更加普遍。以計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)為例，90年代初國內(nèi)廠商還無力進(jìn)行自主開發(fā)，結(jié)果國外產(chǎn)品迅速搶占了我國計(jì)算機(jī)市場，跨國公司大有壟斷我國計(jì)算機(jī)市場的趨勢(shì)。這種狀況直到90年代中后期國內(nèi)聯(lián)想等廠商引進(jìn)和自主開發(fā)之后才開始改觀。另外，我國的汽車工業(yè)也是一個(gè)典型的幼稚行業(yè)，F(xiàn)DI所帶來的產(chǎn)品一般都是國內(nèi)空白的產(chǎn)品，如80年代德國大眾進(jìn)入我國汽車市場之時(shí)，基本上壟斷了我國的中檔轎車市場，90年代末，三資企業(yè)實(shí)現(xiàn)的銷售收入約占整個(gè)行業(yè)的65％，創(chuàng)造的利潤占整個(gè)汽車行業(yè)的80％以上（王洛林，2000）。

90年代中期以后，跨國公司以并購方式進(jìn)入中國市場的案例增加，而且跨國公司把目標(biāo)主要集中在處于困境中的國有企業(yè)。在外資并購過程中，這些企業(yè)大量讓渡股權(quán)，低價(jià)甚至無償出讓品牌、商業(yè)信譽(yù)、原材料、供貨渠道、產(chǎn)品銷售網(wǎng)絡(luò)等無形資產(chǎn)，大大降低了外商投資的進(jìn)入門坎，在極短的時(shí)間內(nèi)在同行業(yè)的國內(nèi)其他企業(yè)面前樹起了競爭巨人。如柯達(dá)進(jìn)入中國市場時(shí)，對(duì)我國除樂凱之外的感光材料實(shí)行了全行業(yè)的兼并，從而很快占據(jù)了大量的市場份額，而且我國政府承諾在4年內(nèi)不批準(zhǔn)其他國外廠商在中國的投資。柯達(dá)在中國的市場占有率大幅度提高，1998年達(dá)到了37.4％，超過了富士（25.6％），整個(gè)行業(yè)的市場集中度也隨之提高。

隨著時(shí)間的推移，F(xiàn)DI對(duì)東道國市場集中度的影響還取決于一系列因素：跨國公司在當(dāng)?shù)氐囊?guī)模以及持續(xù)增長的能力、跨國公司的市場績效以及對(duì)當(dāng)?shù)貜S商長期的生存競爭能力的影響、是否有更多的FDI或貿(mào)易品的進(jìn)入、東道國本地廠商對(duì)FDI的反應(yīng)以及本地廠商的技術(shù)開發(fā)和模仿學(xué)習(xí)的能力、東道國市場其他競爭者的數(shù)量和規(guī)模。

由于中國市場的特殊重要性，往往是一家跨國公司來華投資之后，其他跨國公司也會(huì)采取跟進(jìn)策略。因此，只要政府沒有賦予跨國公司獨(dú)占權(quán)，單一的跨國公司不可能長期控制我國的某一行業(yè)或產(chǎn)品的市場。如通訊行業(yè)，國際著名程控交換機(jī)廠商紛紛加盟中國市場的競爭，如AT&T、愛立信、北方電信、西門子、NEC、三星、阿爾卡特、諾基亞等國外廠商都在中國搶占灘頭陣地，到1995年底這些企業(yè)的年生產(chǎn)能力占到了全國程控交換機(jī)生產(chǎn)能力的70％，市場占有率達(dá)到了90％以上。跨國公司在我國市場上競爭的同時(shí)，民族企業(yè)奮力抗?fàn)帲e極利用跨國公司之間殘酷競爭所產(chǎn)生的技術(shù)外溢效應(yīng)，在政策的扶持下，我國的通信設(shè)備制造企業(yè)實(shí)力不斷增強(qiáng)。在程控交換機(jī)行業(yè)，國內(nèi)技術(shù)最早實(shí)現(xiàn)突破，發(fā)展最為成熟。大唐、華為、金鵬、中興、巨龍等公司具備了一定的自主開發(fā)能力，不斷推出新產(chǎn)品。1998年以后，國內(nèi)廠商不斷從國外廠商手中攻城掠地，市場份額開始大幅提高，國外廠商壟斷我國程控交換機(jī)市場的局面開始被突破。

在跨國公司剛剛開始進(jìn)入，我國一個(gè)行業(yè)中只有一兩家跨國投資企業(yè)時(shí)，的確存在跨國公司的市場集中度很高的問題。例如上海大眾汽車公司，在較長時(shí)間內(nèi)幾乎是我國中檔轎車的唯一生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品價(jià)格也處于相對(duì)高位，但是隨著眾多跨國公司來華投資，它們之間的競爭十分激烈，一汽捷達(dá)、二汽富康都與上海桑塔納展開競爭，桑塔納的市場占有率開始下降。

從彩電業(yè)看，在大屏幕彩電上國外品牌市場占有率曾經(jīng)達(dá)到60％以上。但是，以長虹為首的國內(nèi)彩電廠商不斷提高技術(shù)開發(fā)能力，努力推出新產(chǎn)品、提高質(zhì)量、完善營銷網(wǎng)絡(luò)和售后服務(wù)體系，提高了產(chǎn)品的競爭力，奪回了市場。到1998年，我國彩電市場集中度CR4達(dá)到63.3％，國外品牌的市場占有率只有10.5％左右，而且前5位基本都由國產(chǎn)品牌占領(lǐng)。

（三）FDI對(duì)進(jìn)入壁壘的影響

市場進(jìn)入壁壘包括兩個(gè)方面：一方面是來自政府的政策性壁壘，另一方面是來自在位企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性壁壘。

隨著FDI大量增加，來自各方的力量會(huì)促使我國不斷地降低對(duì)外商的政策性壁壘，減少對(duì)外商進(jìn)入的限制，從而大大促進(jìn)市場的競爭程度。另一方面，市場進(jìn)入壁壘也會(huì)同時(shí)隨著FDI增加而提高。

1.FDI進(jìn)入提高與成本有關(guān)的進(jìn)入壁壘

先期進(jìn)入的跨國公司憑借其龐大的自有資本優(yōu)勢(shì)和多渠道的融資渠道在中國進(jìn)行大規(guī)模的投資，提高了行業(yè)的平均必要資本規(guī)模，對(duì)于潛在的進(jìn)入者要想達(dá)到在位廠商相同的成本，其資本必要規(guī)模至少要達(dá)到在位者的規(guī)模。這種大規(guī)模的投資對(duì)于國內(nèi)廠商來說，如果沒有其他渠道的支持幾乎是不可能的，國內(nèi)廠商要想進(jìn)入高檔轎車市場必須達(dá)到通用生產(chǎn)規(guī)模，否則會(huì)面臨成本的競爭劣勢(shì)。與跨國公司大規(guī)模進(jìn)入中國市場之前相比，這同樣也提高了國外廠商進(jìn)入我國高檔轎車市場的進(jìn)入壁壘，雖然相對(duì)于國內(nèi)廠商來說，具有壟斷優(yōu)勢(shì)和雄厚資金實(shí)力的跨國公司更易于跨越這些壁壘。

跨國公司的全球化生產(chǎn)以及高度垂直一體化程度，可能掌握了某些關(guān)鍵的資源，可以利用跨國公司的內(nèi)部分工優(yōu)勢(shì)在供應(yīng)資源上享有價(jià)格優(yōu)勢(shì)，F(xiàn)DI可以提高絕對(duì)成本壁壘。如我國計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵部件長期依賴進(jìn)口，而在我國進(jìn)行生產(chǎn)的跨國公司幾乎都在全球市場上進(jìn)行電子產(chǎn)品的垂直一體化生產(chǎn)，因而在我國生產(chǎn)計(jì)算機(jī)的跨國公司可以利用公司內(nèi)部的分工取得廉價(jià)的中間產(chǎn)品，對(duì)于在國際市場采購關(guān)鍵中間產(chǎn)品的國內(nèi)廠商來說必然在這些中間產(chǎn)品上存在成本劣勢(shì)。

2.FDI提高了國內(nèi)市場的產(chǎn)品差別化壁壘

這主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：

（1）跨國公司全產(chǎn)品系列化的投資在產(chǎn)品空間上構(gòu)筑起了對(duì)潛在進(jìn)入者的高進(jìn)入壁壘。一是因?yàn)檫M(jìn)入者進(jìn)入時(shí)難以找到足夠的產(chǎn)品空間，擠入已有的產(chǎn)品空間必須付出比在位廠商更高的成本；二是因?yàn)樵谖粡S商的多樣化產(chǎn)品可以進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)成本的轉(zhuǎn)移，在競爭對(duì)手進(jìn)入之時(shí)可以采取靈活的競爭手段以阻止進(jìn)入者的進(jìn)入。比如漢高公司在華建立了11家企業(yè)生產(chǎn)金屬化學(xué)品、民用粘合劑、家用洗滌品、化妝美容品和工業(yè)用油脂化學(xué)品，漢高的6大系列產(chǎn)品5個(gè)已來到中國。

（2）FDI進(jìn)入我國市場之后實(shí)行多品牌的戰(zhàn)略提高了產(chǎn)品差別化壁壘。以我國的洗發(fā)護(hù)發(fā)用品市場為例，自從美國寶潔公司在1988年進(jìn)入我國市場之后，很長時(shí)期處于市場主導(dǎo)地位，占據(jù)了最大的市場份額。造成這種狀況的一個(gè)重要的原因就是寶潔公司利用多品牌的戰(zhàn)略形成了產(chǎn)品差別化壁壘。“海飛絲”、“飄柔”、“潘婷”、“沙宣”等，這幾大品牌占據(jù)了洗發(fā)護(hù)發(fā)用品一定的特性空間，品牌之間既有競爭又有自己的特色，并具有協(xié)同保護(hù)的功能。潛在進(jìn)入者要想在這已有多種品牌占據(jù)的特性空間找到能獲利的需求空間難度非常大，多品牌相互交織地對(duì)特性空間的占有使進(jìn)入者的滲透成本很高。

（3）FDI因?yàn)橄M(fèi)者的偏好忠誠而提高了產(chǎn)品差別化壁壘，對(duì)于潛在進(jìn)入者來說必然花費(fèi)更多的廣告推廣費(fèi)用才能把消費(fèi)者從跨國公司吸引過來。如可口可樂進(jìn)入我國之后的碳酸飲料市場。

3.FDI提高研發(fā)、廣告上的進(jìn)入壁壘

跨國公司研發(fā)的成果可以低成本地復(fù)制和在跨國公司內(nèi)部具有公共產(chǎn)品的性質(zhì)，在國外子公司中可以共享，因而在研發(fā)上具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)，跨國公司可以利用在全球一體化生產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)化銷售中分散研發(fā)的成本。同樣，在廣告上也具有這樣的特點(diǎn)，對(duì)于某些標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，廣告可以向子公司的產(chǎn)品延伸。因此，跨國公司不僅本來在研發(fā)實(shí)力上強(qiáng)于國內(nèi)廠商，而且進(jìn)入我國市場時(shí)可以利用研發(fā)和廣告上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)在我國市場上構(gòu)筑進(jìn)入壁壘，在相同條件下，潛在進(jìn)入者要以更高的研發(fā)和廣告支出才能在市場上站穩(wěn)腳跟。

三、結(jié)論

已有的研究表明，市場結(jié)構(gòu)與國際直接投資之間具有雙重影響的關(guān)系。一方面，市場結(jié)構(gòu)的構(gòu)成要素（規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品差異度、交易成本等）是決定貿(mào)易流和外國直接投資的動(dòng)力機(jī)制，另一方面，F(xiàn)DI的進(jìn)入也對(duì)東道國市場結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重要的影響。至于具體影響的程度，則有賴于進(jìn)一步以數(shù)據(jù)來進(jìn)行更深入的實(shí)證，限于篇幅本文未能作詳細(xì)的研究。

現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)組織理論十分注重其理論的政策含義的研究。宏觀政策的制定，需要考慮維護(hù)有效競爭的市場環(huán)境。一方面，促進(jìn)國內(nèi)市場結(jié)構(gòu)合理化，從而有利于吸引更多的國際直接投資；另一方面，由于國際直接投資企業(yè)與本土企業(yè)的競爭條件（規(guī)模、技術(shù)、成本、信息、資本獲得性等）不同，導(dǎo)致的福利效果也不一樣。為了創(chuàng)造公平競爭的市場條件，防止部分企業(yè)濫用壟斷勢(shì)力，必須設(shè)計(jì)一套適合WTO要求和中國國情的競爭政策。

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第3篇

一、匯率變動(dòng)對(duì)國際直接投資流的影響

1.貨幣的貶值或低估有利于吸引外國直接投資而不利于對(duì)外直接投資

一個(gè)國家貨幣的貶值或低估降低了以外幣計(jì)算的該國資產(chǎn)的價(jià)格、市場上原材料的價(jià)格以及名義工資，從而降低了外國投資者在該國的經(jīng)營成本。來自強(qiáng)貨幣或幣值被高估的國家的投資者能夠以較少的資本在這個(gè)國家建廠、辦公司或并購企業(yè)，以較少的投資做較大的生意。許多跨國公司把一部分生產(chǎn)放在弱貨幣或幣值被低估的發(fā)展中國家進(jìn)行，以此降低產(chǎn)品的生產(chǎn)成本，然后將產(chǎn)品出口，在強(qiáng)貨幣或幣值被高估的國家市場上以較高的價(jià)格銷售，從而獲取高額利潤。所以一個(gè)國家的貨幣貶值或低估往往有助于該國吸引更多的外來直接投資。

八十和九十年代，一些發(fā)展中國家吸引了大量國際直接投資，其中原因之一就是由于匯率的變動(dòng)。某些亞洲及拉美發(fā)展中國家的貨幣在這一時(shí)期不斷貶值，這使在這些國家的外國直接投資變得很有吸引力。1997年金融危機(jī)首先在泰國爆發(fā)，泰銖大幅貶值，在巨額短期外國資本逃離泰國的同時(shí)，流入該國的外國直接投資卻反而猛增。泰國貨幣的大幅貶值使外國投資者并購泰國的企業(yè)變得十分容易，因?yàn)閷?duì)他們來說泰國的資產(chǎn)比危機(jī)前要便宜得多。

從表1所示，我們可以發(fā)現(xiàn)在1997和1998兩年中泰銖大幅貶值，1996年一美元只能兌換25泰銖，亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生的這一年，一美元能兌換31泰銖，1998年一美元已能兌換41泰銖。我們也發(fā)現(xiàn)在泰銖大幅貶值的同時(shí)，泰國的外國直接投資流入量也直線上升，1996年為23億美元，1997年為39億美元，1998年達(dá)到73億美元。由此可見，泰銖貶值是引起外國直接投資大量增加的一個(gè)重要原因。

然而貨幣的大幅貶值或低估不利于對(duì)外直接投資，因?yàn)閯e國的資產(chǎn)、原材料和人工會(huì)變得很貴。發(fā)展中國家的貨幣本來就弱，貨幣的國際購買力較低，因此，對(duì)外直接投資十分困難，若貨幣再大幅貶值就會(huì)給對(duì)外直接投資雪上加霜。這就是發(fā)展中國家對(duì)外直接投資非常少的主要原因之一。

2.貨幣的升值有利于對(duì)外直接投資而不利于吸引外來直接投資

貨幣的大幅升值有利于對(duì)外直接投資，但不利于吸引外來直接投資，這一論點(diǎn)可從日本的情況中得到證實(shí)。從七十年代初開始一直到1995年，日元對(duì)美元不斷升值。1970年一美元可兌換360日元，但是到了1995年在外匯市場上一美元卻只能兌換94日元。日元的升值極大地提高了日元的國際購買力，使日本投資者在國外能較容易地進(jìn)行企業(yè)并購、開公司和建廠。在歷史上的一段時(shí)期，由于日元價(jià)值低估，日本的經(jīng)濟(jì)曾長期從產(chǎn)品出口中獲利。自從日元大幅升值后，日元的高估削弱了日本國內(nèi)出口產(chǎn)品的競爭力，日本企業(yè)就開始大舉對(duì)外直接投資，將其一部份產(chǎn)品的生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到人工成本較低的國家，特別是一些貨幣處于弱勢(shì)的亞洲發(fā)展中國家，從而使其能繼續(xù)保持出口產(chǎn)品在國際市場上的競爭力。

計(jì)量數(shù)學(xué)模型的測(cè)試結(jié)果顯示，在1977年到1997年時(shí)期日元兌美元匯率的變動(dòng)與日本在國外直接投資的變化呈正相關(guān)（ρ＝0，61），在1977年到1988年這段時(shí)期兩個(gè)變量的相關(guān)度非常高（ρ＝0，95）。由此可見日元升值是一個(gè)可用來解釋日本對(duì)外直接投資增加的因素。

日元的大幅升值促進(jìn)了日本的對(duì)外直接投資卻阻礙了外國在日的直接投資。由于日元的不斷升值，對(duì)于外國投資者來說在日的直接投資卻越來越缺乏吸引力，因?yàn)槿毡揪硟?nèi)的資產(chǎn)、原材料和人工變得越來越昂貴，令外國投資者望而卻步。因此在工業(yè)發(fā)達(dá)國家中，日本是吸納外國直接投資最少的國家。筆者根據(jù)國際貨幣基金組織的《國際金融統(tǒng)計(jì)》公布的數(shù)據(jù)進(jìn)行了計(jì)算，在1980年至1997年期間，日本對(duì)外直接投資為3478億美元，外國在日本的直接投資只有121億美元，兩者之比為28.74：1.然而在這同一時(shí)期，美國對(duì)外直接投資7096億美元，外來直接投資達(dá)到7633億美元，兩者之比為0.93：1.英國此比為1.52：1，法國為1.43：1.計(jì)算的結(jié)果顯示，與其他工業(yè)發(fā)達(dá)國家的情況不同，在此期間流人日本的外國直接投資極少。

一個(gè)國家貨幣的大幅升值會(huì)減少在該國的外國直接投資，這不僅體現(xiàn)在日本的情況之中，而且也適合其他國家。根據(jù)塔卡拓喜·依托（Takatoshiho）和比德·易薩德（Pe-terIsard）1997年的研究結(jié)果，在APEC地區(qū)實(shí)際匯率升值10％將造成相當(dāng)于o，25％的GDP的外國直接投資的減少。也就是說，如果某個(gè)APEC地區(qū)的國家的GDP為10000億美元，該國的貨幣升值10％會(huì)減少25億美元的外國直接投資的流入。

二、人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)外來直接投資輸入的影響

1.人民幣的大幅貶值促使外來直接投資的大量增加

從八十年代初開始，進(jìn)入我國的國際直接投資呈上升趨勢(shì)，特別是1992、1993和1994這三年外來直接投資的流人更是增加迅速。此情況的出現(xiàn)首先應(yīng)歸于我國的改革開放政策，也離不開我國改善投資環(huán)境的有效努力，此外，還有一個(gè)重要原因即是人民幣的大幅貶值。

根據(jù)我國國家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)，筆者用計(jì)量經(jīng)濟(jì)數(shù)學(xué)模型就人民幣對(duì)美元匯率的變動(dòng)與國際直接投資流人中國的增加這兩個(gè)變量進(jìn)行了相關(guān)性分析，測(cè)試的結(jié)果顯示這兩個(gè)變量呈正相關(guān)，從1983年到1994年期間這兩個(gè)變量的相關(guān)度很高。以下為計(jì)算結(jié)果：

1983年至2000年：ρ＝0.65

1983年至1994年：ρ＝0.86

注：ρ為相關(guān)度

從測(cè)試的結(jié)果我們可以得出如下結(jié)論：人民幣匯率的變動(dòng)是一個(gè)可對(duì)外國直接投資大量進(jìn)入中國進(jìn)行解釋的因素。

從八十年代初到1994年人民幣對(duì)美元的匯率持續(xù)走低，1981年1美元兌1.7050元，1993年官方匯價(jià)為1美元兌5.7620元。1994年1月1日起我國實(shí)行官方牌價(jià)與調(diào)劑價(jià)并軌，匯率變?yōu)?美元兌8.7元。人民幣的大幅貶值對(duì)國際直接投資大量涌入我國起到了很大的作用，1994年我國實(shí)際使用外來直接投資達(dá)到338億美元。從1995年開始，人民幣對(duì)美元的匯率小幅上調(diào)，1994年人民幣大幅貶值的影響逐漸減弱，外來直接投資的增幅也開始下降。

90年代西方工業(yè)發(fā)達(dá)國家對(duì)中國的直接投資量的變動(dòng)起伏或多或少都受到人民幣匯率變動(dòng)的影響，其中以日本的情況最為明顯。人民幣對(duì)日元匯率的變動(dòng)與日本在華直接投資的變動(dòng)之間的相關(guān)性分析的結(jié)果顯示，在1989年至1999年時(shí)期日元對(duì)人民幣匯率的變動(dòng)與日本在中國的直接投資量的變化呈正相關(guān)（ρ＝0.80），在1989年至1995年時(shí)期該兩個(gè)變量的相關(guān)度非常高（ρ＝0.97）。

首先，我們注意到從1989年到1995年期間日元對(duì)人民幣大幅升值。1989年一百日元只能兌換2.736元，然而到了1995年一百日元可以兌換8.9225元。在此期間伴隨日元對(duì)人民幣的升值，我們發(fā)現(xiàn)日本在中國的直接投資同樣在快速地增長。1989年日本在中國的直接投資只有3億5千6百萬美元，但到了1995年卻達(dá)到31億1千萬美元，六年中增加了7倍多，由此可見日元對(duì)人民幣的升值對(duì)日本在中國的直接投資的影響是明顯的。

2.人民幣的升值影響了外國直接投資的流入

從近幾年歐元區(qū)對(duì)華直接投資的變動(dòng)可以說明人民幣的升值會(huì)造成外國直接投資流人的減少。1991年1月1日歐元正式問世以后歐元對(duì)美元的匯價(jià)不斷下跌，從1歐元兌1.18美元跌至1歐元兌0.84美元，歐元的大幅貶值使國際直接投資的兩個(gè)輸出大國德國和法國的對(duì)外直接投資額急劇下降。由于人民幣與美元掛鉤，美元對(duì)歐元的大幅升值也帶動(dòng)了人民幣對(duì)歐元的大幅升值。2000年、2001年和2002年歐元區(qū)的德國和法國的對(duì)華直接投資都比1999年有較大幅度的減少，可是在這三年中，美國、日本和韓國的對(duì)華直接投資都比1999年有較多的增加，出現(xiàn)這一情況的主要原因之一即是人民幣對(duì)歐元的大幅升值。

3.人民幣匯率的相對(duì)穩(wěn)定有利于吸引外來直接投資

由于我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長，我國企業(yè)在國際市場上的競爭力不斷提升，貨物出口能力不斷提高，外匯儲(chǔ)備不斷增加，近年來人民幣開始面臨升值壓力。這說明我國的改革開放取得了巨大的成果，人民幣的國際地位在提升，我國的國力在不斷的增強(qiáng)。然而根據(jù)我們的上述分析，若人民幣對(duì)外幣的匯率大幅上升必然會(huì)造成流入我國的國際直接投資的大量減少，而且以出口為主要目的已在中國境內(nèi)的一些外資企業(yè)也會(huì)變得舉步艱難，它們會(huì)將一部分產(chǎn)品的生產(chǎn)和業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到其他國家去。