前言：我們精心挑選了數篇優質證券投資的行業分析文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

關鍵詞：文化傳媒行業；逆周期性；樂視網；投資建議

中圖分類號：F224 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2014）010-00-02

一、文化傳媒行業的周期性分析

周期性行業是指和國內或國際經濟波動相關性較強的行業，非周期性行業是指那些不受宏觀經濟影響的行業。近年來我國宏觀環境，經濟增速緩慢，即現在我國經濟處于一個緩慢發展的低迷期。

文化傳媒行業周期性。美國在經濟大蕭條下，卻催生了迪斯尼動畫的“黃金時代”；好萊塢電影業在20世紀30年代蕭條時期、21世紀初互聯網泡沫破滅和“9.11”恐怖襲擊、2009年次貸危機期間，電影票房收入卻明顯逆勢而上。日本在1990年后20年間，經濟陷入了長時間的低迷，但動漫、游戲產業逆勢發展。

（1）推動文化傳媒穿越蕭條的三大力量。

那么，究竟是什么力量推動文化傳媒行業穿越蕭條呢？

首先，悲觀時文化能撫慰受傷的心靈。其次，文化傳媒產業講求創意（是創意智慧型產業），可以自主地創造需求，從而一定程度上抵消了蕭條時期投資和消費萎縮帶來的需求下滑。最后，舊經濟的蕭條很可能促使作為新經濟的文化產業崛起，這背后是產業生命周期的異質性和產業替代的規律。

（2）中國迎來發展文化傳媒產業的最佳時刻

首先，當前中國正處于經濟和社會轉型的關鍵時期，許多矛盾和問題都處于膠著狀態，無論是政府還是消費者都需要文化產業的“療傷”功能。

其次，中國坐擁龐大的文化資源和人口資源，若政府給出一定的創作空間，精彩的文化創意必將大量涌現。

最后，加快轉變中國經濟的發展方式，加快發展節能環保的文化旅游產業、新興高科技產業，不但是政府確定的目標，更是中國經濟發展的現實需要。

因此，我國的文化傳媒行業正處于朝陽成長時期，市場容量和市場空間不斷在擴大，吸引資金大量流入，預期利潤要高于處在其他時期的行業，文化傳媒行業在我國定會大放異彩。

二、個股分析―樂視網（300104）

1.個股選擇原因

2013年，人們把目光聚集在了賈躍亭掌舵的樂視網上。因為，樂視網今年啟動了兩項震動全行業乃至整個A股市場的項目，一是樂視智能電視的推出，這改變了電視機行業和互聯網行業的競爭格局；二是收購花兒影視制作公司和樂視新媒體，介入到影視內容制作領域。憑借這兩項創造性的業務運作，樂視網股價在年內已經翻了三倍，賈躍亭也成為創業板最引人注目的明星企業家。

2.關于樂視網

樂視網是中國第一專業長視頻網站，成立于2004年11月北京中關村高科技產業園區，享有國家級高新技術企業資質，2010年8月12日在創業板上市，股票簡稱樂視網，股票代碼300104，是行業內全球首家IPO上市公司，目前中國A股唯一上市的視頻公司。

文化傳媒行業個股總市值排名前五的是：樂視網，華誼兄弟，鳳凰傳媒，華數傳媒，藍色光標。

3.技術分析

首先我們先看看樂視網在2013年的整體價格走勢，圖中主圖指標為價格均線，技術指標選擇的是MACD指標。

圖-1 2013年樂視網股票價格日K線圖

我們可以看到2013年1月-3月，股價便開始上漲，但上漲的速度較為緩慢，4月開始股價上漲速度加快直到5月21日達到最高點，之后股價開始急速下跌，到6月5日跌到最低點，后來股價緩慢拉回，上升速度緩慢并且不太穩定，直至8月26號停牌。時隔將近一個月10月14日復牌，股價大漲，10月21日達到最高點，之后股價有緩慢下降，11月半個月內股價平緩上漲。

4.股價變動原因分析

（1）4月15日上漲速度加快知道5月21日達到最高點。原因分析：樂視網與樂果文化傳媒于2013年4月16日在北京簽署了《劇本著作權轉讓合同》，雙方經充分協商，樂果文化將小說《全城裸戀》的影視改編權及《全城裸戀》改編的電視劇劇本的版權轉讓給樂視網。

（2）5月28日開市起臨時停牌。原因分析： 2013 年 5 月 28 日，夏普（中國）官方聲明“關于我司與樂視網聯合開發超級電視產品不屬實聲明”。 公司在產品會上聲稱的 “樂視+富士康+夏普+高通”的超級組合中的夏普，其代表的是采用夏普的面板和模組，并不是合作研發。

（3）6月4日到6月5日急速下跌至最低點。原因分析：本公司 2012 年度權益分派，以公司現有總股本 418，000，000 股為基數，向全體股東每 10 股派 0.5 元人民幣現金；同時以資本公積金向全體股東每 10 股轉增 9 股。本次權益分派股權登記日為：2013 年 6 月 4 日，除權除息日為：2013 年 6月 5 日。

（4）8月26號停牌。原因分析：上市公司因為有重大事項，為了防止股價波動過大，選擇停牌。 8月27日，樂視召開會，新版智能電視操作系統Letv UI 2.3―Schnauzer，；8月30日，樂視網和國美達成戰略合作協議，國美宣稱將通過“定制、集采、包銷”形式，一年內計劃銷售10萬臺樂視TV?超級電視。

（5）10月11開市起臨時停牌。原因分析：2013年10月11日部分媒體刊登的“樂視網16億重組草案出錯：花兒財務數據最高相差13倍”的報道，屬本次重組項目組相關工作人員疏忽出現的上下文數據引用的錯誤，可能會誤導投資者，公司對此進行更正并提請投資者予以關注。

（6）10月14復牌大漲知道21日達到最高點。原因分析：停牌一個多月的樂視網公告宣布重組方案，公司將分別并購兩家影視文化公司，據公告顯示，樂視網擬以現金和發行股份相結合的方式購買花兒影視100%的股權，以發行股份的方式購買樂視新媒體99.5%的股權，并募集配套資金。

（7）10月24日急速下降。原因分析：據21世紀網報道稱，從10月24日至10月31日，共收到關于樂視S50的投訴共83起，電話核實有效投訴42起，暫時未能聯系核實投訴36起，剔除重復投訴5起，登記投訴訂單35個，樂視企業回應10條。

（8）11月全面回溫。原因分析：據財政部網站18日消息，截至目前，文化產業發展專項資金已累計安排142億元，有力地支持了文化體制改革和文化產業發展，對推動全國文化領域結構調整、合理配置文化資源、優化產業發展整體布局發揮了重要作用。樂視網借政策東風緩慢上漲。

三、個股投資建議

多頭大于空頭，雙線整體走在零軸之上，近期受到市場關注，走勢強于指數；從交易情況來看，明日下跌幾率大。近2日短線機會出現；該股近期的主力成本為38.63元，股價在成本區上方運行，可保持部分倉位；股價處于上漲趨勢，支撐位26.79元，中線持股為主；本股票大方向依然樂觀。

圖-2 macd技術指標變動圖

四、投資建議

我們維持行業的“看好”投資評級。選股方面，我們關注行業內兼備內生增長和外延發展空間公司，推薦：1.內生外延穩定發展的藍色光標、掌趣科技、樂視網；2.看好四季度票房表現，且有外延式并購預期的華誼兄弟和光線傳媒；3.受益于4G技術升級、信息消費政策利好，開始進行產業鏈布局的人民網、樂視網。

注釋：

[1]人民日報.2013年9月13日19版.

[2]樂視網關聯交易公告.公告編號：2013-035.

[3]樂視網：澄清公告，公告編號：2013-044.

[4]樂視網：2012年度權益分派實施公告，公告編號：2013-045.

第2篇

勘測設計工作在我國工程建設中起到了帶頭作用，同時又是提高我國工程項目的投資效益、社會效益，環境效益最重要的原因。城市建設勘測設計工作又為所屬地域社會發展、經濟發展，提供了支撐的、開放性的動態系統。證券市場既是一個風險與利益共同存在的市場，同時也是一個擁有現代文明的競技場所。證券投資人必須要擁有一定的證券分析技術和基礎知識，只有當他充分了解了證券投資的變化規律，才能夠及時地確定證券的變化情況，有效地提升勘測設計行業的工作質量。

二、勘測設計行業可行性分析

隨著人類社會的逐漸進步，世界已經開始進入知識經濟和信息時代，整個社會創造物質和精神財富的手段也逐漸倚重于開發和創新活動，勘測項目進行的可行性的研究論證工作，越來越受到重視。在如今市場經濟時代下，無論是勘測項目承保商、承包企業還是項目業主，在進行項目決策時，都必須要經過項目的可行性的研究論證。同時，政府的經濟與環境保護等部門在對勘測項目做出相應的決策時，都要對項目的可行性進行適當的研究。但是，由于研究論證的內容和方法會隨著項目內容的不同而發生改變，一個勘測項目方案究竟是不是可行，只有通過調查研究做出判斷之后，才能做出決策。因此，在做出勘測項目投資決策之前，需要通過對勘測項目有關經濟、社會等方面的條件和情況進行調查、研究、分析，對各種可能的技術方案進行比較論證，并對勘測項目完成后的社會效益以及經濟效益進行預測和評價，以此來確定勘測項目的投資是否合理。因此，勘測項目的可行性研究是項目投資決策中必不可少的重要環節。

三、證券投資的基本分析方法

證券投資的基本分析方法又稱基本面分析方法，其主要含義是對已經上市的公司近些年來的財務狀況、經營效益以及影響公司業務效益的經濟、政治等環境要素的基本分析工作。并通過分析之后產生的結果，來判斷證券的投資價值，衡量勘測設計方案的價格是否合理，并給投資者提供一些證券選擇方面的依據。從更深一個層次來講，其就是分析師通過金融學、經濟學、投資學以及會計學等進行分析工作，對勘測設計工作的證券投資價值進行分析評估，判斷勘測設計行業的證券價格是否合理，并對所發現的問題提出適當的改進措施與建議的一種深層次的分析方法。

證券投資具體可以從兩個方面進行分析：首先，通過宏觀因素進行分析工作，通常情況下，需要優先考慮勘測設計工作的市場利率、經濟周期分析以及經濟、證券市場的調控政策。其次，要通過圍觀因素進行分析，對上市公司本身進行研討分析。而對其自身分析所產生觀點，就是分析的核心組成部分：首先，要對公司的素質進行分析；其次，對公司所屬行業的性質進行分析；最后，對公司的財務管理工作進行分析。這樣的基本分析具有很多優點，具體如下：能夠全面深入的分析勘測設計行業的證券價格基本走勢，同時還能夠長期對具有波動傾向的證券進行掌握。但與此同時，基本分析工作也有一定的缺點，對于短線投資者來說，其不具有指導作用。通常，其預測精準度也是較低的，因為證券的基本走勢如果能被預測出來，那么將很難被左右，所以不適用短線投資者使用，避免產生不必要的損失。

四、證券技術的分析方法

證券技術是通過形態、圖表以及邏輯數學等手段，以證券市場的現在以及過去的市場行為為對象，對證券市場的變化趨勢進行分析探索的一項技術。通過一系列分析，得出證券市場的變化規律，并根據得出的規律對未來市場的變化趨勢進行預測估算。證券技術分析方法是通過以市場已有的量、價為基本元素，并通過運用指標分析法，如，能量潮、趨向指標以及乖離率等；運用圖示法，如，波浪線、K線；運用量價關系分析法，如葛蘭碧量價關系理論等對市場的證券投資進行分析。

新手在進行證券分析工作時，必須按照一定的步驟進行工作，才能夠保證勘測設計行業獲取較好的收益，使其證券技術分析工作呈現出較高的效率。

首先，需要對趨勢線進行考慮分析。趨勢分析是證券分析技術的工作核心，并且是一種順勢而為的藝術工作。在分析者進行工作時，需要使用形態分析、平均線分析等工具，目的是幫助勘測設計行業者對市場進行判斷，觀察市場的整體走勢，順應市場的交易形式。在證券投資的分析中，分析者需要掌握諸多趨勢的判斷標準以及趨勢發生反轉時所產生的信號。

其次，分析者需要對勘測設計行業的盤整區進行考慮。盤整區，是指包含長期波動指數的一個水平走廊，通常情況下，勘測市場都會處于盤整區中。考慮盤整區的目的，是給勘測行業投資者一個建倉的機會。但是，如果考慮到交易的成本，在盤整區中進行交易實在難以獲得利潤，則需要投資者做到進場次數最少化。因此，分析者應該全局掌握對盤整區的突破方式。例如，突破最少天數、突破最少比例等。雖然在突破后等待信號反應的時間較長，但會幫助勘測設計行業的投資者避免一些虛假信號的干擾，造成投資工作失敗。

然后，要對圖標的形態進行考慮，在分析圖表內容中，價格形態主要包括持續型和反轉型。持續型顯示勘測市場極有可能進行一段時間的休整，在休整過后仍會繼續發展，而反轉型則表示勘測行業的發展趨勢即將發生一個重要的反轉過程。

最后，要通過證券投資的技術對勘測設計行業進行分析，確保投資者的投資效益以及價值，通過證券投資分析，評價場地的穩定性，并對地質勘測設計提出建議，根據勘探深度等各項指標，探討工程實施的可能性。在進行證券分析工作之后，能夠有效地保證投資者在市場條件下獲得最大的利潤。通過綜合分析技術，能夠有效地提升勘測工作的質量。

五、結語

第3篇

牌照被吊銷還是主動放棄？

按照大智慧的公告，公司已經向上海證監局提交了不參加2013年年度檢查的申請。不參加投資咨詢機構年檢意味著大智慧將不再持有證券投資咨詢牌照。

事實上，證券投資咨詢業務一直是大智慧的重要業務之一，短期內對于大智慧的重要性難以替代。按照公司的測算，2013年投顧類業務約占公司主營業務收入的25%，同時在服務客戶及開拓新業務方面也會令公司增加一些成本。更為重要的是，股票軟件究竟是否屬于證券咨詢服務一直處于比較模糊的境地，喪失咨詢牌照可能給公司其他業務帶來不可估量的影響。

如果按照大智慧的公告，放棄咨詢牌照屬于公司決策，那么這樣的決策是難以令人理解的。畢竟，在其他業務尚難以構成有效支撐點的背景下，現有的投顧業務難以替代。

此外，大智慧董事長張長虹目前還擔任著中國證券業協會副會長、中國證券業協會證券投資分析師專業委員會副主任委員、中國證券業協會信息技術委員會委員、上海證券同業公會理事。一旦大智慧喪失咨詢牌照，張長虹在證券業協會的各種職務也可能將受到影響。

耐人尋味的是，在2014年5月16日召開的2014年券商創新大會上，張長虹還做了題為《新時期下證券投資咨詢機構的轉型與業務發展的主題演講》，大談證券咨詢機構的轉型與挑戰。而一個月后，大智慧竟然放棄咨詢牌照，令人啼笑皆非。

不過，有網友在微博中爆料稱，大智慧的證券投資咨詢資格是因為沒有通過年檢，面臨被吊銷。大智慧在公告中表示不參加年檢，僅僅是為了面子而已。

事實上，今年以來，大智慧麻煩不斷。尤其是在貴金屬業務的灰色利益鏈被央視曝光后，大智慧旗下的民泰貴金屬就陷入到維權糾紛之中。最終，大智慧不得不宣告轉讓民泰貴金屬的股權給董事長張長虹的妹夫黃順寧，讓上市公司免受拖累。

二級市場上，大智慧股價表現低迷。5月29日至6月25日短短19個交易日，累計跌幅超過20%。

證券咨詢行業困局難解

不管是主動還是被動，大智慧退出證券咨詢行業都是一個標志性事件，折射出中國證券投資咨詢行業所面臨的困境。

中國證券投資咨詢行業誕生于上世紀90年代初，以1992年1月16日注冊成立的深圳新蘭德證券投資咨詢公司為標志，中國證券投資咨詢行業大幕開啟。

資料顯示，深圳新蘭德前身為綜合開發研究院（中國-深圳）旗下的《股市動態分析》雜志社和股份經濟與證券市場研究所，最初由綜合開發研究院發起投資，深圳證券登記公司、中國科技財務公司等入股組建而成。

此后，中國證券咨詢行業逐步發展壯大，在早期證券投資理念的普及與傳播，投資者教育等方面發揮了重要的作用。然而，伴隨著券商研究所的崛起，證券咨詢公司始終難以找到持續的經營模式。尤其是近些年來，證券投資咨詢機構面臨整體性的發展困境，整體生存狀態趨于惡化，機構數量逐年減少，業務發展停滯不前，收入和利潤持續下降，行業已經瀕臨全面虧損的境地。

“證券投資咨詢機構的法定業務僅有證券投資咨詢業務一項，且很難與證券公司競爭，尤其是證券公司往往采用與傭金捆綁甚至免費的方式提供投資咨詢服務，咨詢機構投資咨詢業務難以找到可行的盈利模式，難以支撐可持續發展。”在2014年券商創新大會上，大智慧董事長張長虹如此說道。

與此同時，非法證券咨詢機構的泛濫加之有牌照證券咨詢機構服務質量的良莠不齊讓很多投資者蒙受損失，也給行業帶來了不少負面影響。

曾經在多家證券投資咨詢機構任職的資深證券分析師薛樹東對記者表示，“證券投資咨詢行業并非沒有出路，但大家都想著賺快錢，以至于讓這個行業看不到出路。”