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第1篇

根據《民間借貸司法解釋》第二十六規定，借貸雙方約定的利率未超過年利率24%，出借人請求借款人按照約定的利率支付利息的，人民法院應予支持。

借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。借款人請求出借人返還已支付的超過年利率36%部分的利息的，人民法院應予支持。

民間借貸約定利率的不同情形分三種情況進行保護：約定利率未超過年利率24%，出借人可以向法院請求按約定利率支付利息；約定利率超過年利率24%但未超過36%的，出借人不得向法院請求支付超過年利率24%部分的利息，但借款人已支付的，借款人不得請求返還；借貸雙方約定的利率超過年利率36%，超過部分的利息約定無效。借款人可以請求出借人返還其已支付的超過年利率36%部分的利息。

（來源：文章屋網 ）

第2篇

關鍵詞：民間借貸 財政政策 貨幣政策 民間金融

隨著經濟的快速發展，資金供求矛盾也日益突出，在這樣的背景下，民間金融對解決很多方面的資金急需，彌補金融機構信貸不足，加速社會資金總量的擴充、流動，確實起到了拾遺補缺的積極作用。民間借貸作為民間金融里最重要的問題進入人們的視野并引起廣泛關注。影響民間借貸的因素有很多，其中財政政策和貨幣政策相對更為主要。

一、 民間借貸的定義、分類與效應

（一）民間借貸的定義

民間借貸行為自古以來一直就有，在日常生活中也普遍存在，按照有無利息可以分為無息借貸行為和有息借貸行為。例如，人們平時出門忘記帶錢向朋友、同事等借錢不久便歸還，返還時不需要支付利息的就是無息借貸，無息借貸行為主要發生在親朋好友、鄉里鄉親之間。有息借貸行為主要是指當事人之間均以盈利為目的的借貸行為，借款人借出部分款項以獲取利息收益，貸款人因為經濟需要而愿意支付一定的利息從借款人那里獲取所需資金。有息借貸行為多發生在個體商戶以及中小企之間，其借款對象主要是民間金融機構。

從法律上來說，民間借貸是指公民之間、公民與法人之間、公民與其他組織之間的借貸。只要雙方當事人意見表示真實即可認定有效，因借貸產生的抵押相應有效，但利率不得超過人民銀行規定的相關利率。民間借貸分為民間個人借貸活動和公民與金融企業之間的借貸。

中國人民銀行定義民間借貸概念為：相對于正規金融而言，泛指在國家依法批準設立的金融機構以外的自然人、法人及其他組織等經濟主體之間的資金借貸活動。從廣義上來說，民間借貸既有合法的也有非法的，既有正當也有不正當的，在此僅考慮排除了高利貸、非法吸收公眾存款、非法集資的民間借貸關系。

（二）民間借貸主體的分類

隨著民間金融的不斷發展，越來越多的人投入到這個領域來，并由以往的民間借貸主體呈現多元化趨勢，民間借貸也改變了過去在熟人之間調集資金的傳統用途，轉而變成陌生人之間的合同關系和常見的融資渠道。

借款方主要有：自然人、個體工商業者、中小型企業以及微型企業等。

貸款方主要有：小額貸款公司、擔保公司、典當、農村信用社、農村合作基金、村鎮銀行和信托以及金融租賃公司等各種類型的民間金融機構。

（三）民間借貸的積極效應和消極效應

民間借貸帶來的積極效應：借貸參與的主體呈現多元化，借貸形式比正規金融更為靈活；手續方便，資金到位時間縮短，資金的有效使用效率得到提高；加快了地方政府組建村鎮銀行、小額貸款公司步伐；激活了農村金融市場，拓寬了中小企業的融資渠道；為緊縮貨幣政策實施帶來了良好效應。

民間借貸帶來的消極效應：削弱了金融宏觀調控力度；沖淡了宏觀調控的效果；增加了現金管理和貸款回收難度；缺乏相應法律保護，資金糾紛不斷；將相當一部分投向高耗能、高污染、房地產企業，給經濟可持續發展帶來諸多不協調因素和問題。

二、民間借貸發展的情況

近幾年來，隨著經濟的迅速發展，我國民間金融體系也得到了迅速發展。據相關機構調研估計，中國民間借貸余額在2011年中期同比增長38%至3.8萬億元，相當于銀行總貸款額度的7%。經調查，2011年廣東省農村農戶從正規金融機構獲得的貸款比例在40%以下，從民間融資渠道獲得的貸款比例在60%以上。民間借貸作為填補正規金融服務供給總量不足的填充物，在我國金融體系中發揮了重要作用，為微型企業、個體工商業主、中小型企業提供了大量的資本支持，拓展了企業的融資渠道，同時也緩解了銀行借貸資金不足的矛盾，一定程度上促進了金融經濟的發展，發展也日趨火爆。

2011年8月，柏文喜提出“市場深化呼喚民間金融合法化”的觀點。2011年，央行為緩解國內中小企業的“資金荒”問題，高調認定民間借貸貸款利率不得超過國家銀行同類貸款利率的4倍即為合法，拉開了民間借貸合法化的序幕。2012年兩會期間，銀監會前主席劉明康、利時集團董事長李立新等均表示支持民間借貸合法化。2013年3月6日下午，在浙江團開放日，浙江省副省長毛光烈在回答記者提問吳英案時說：“應該把民間借貸陽光化、規范化，拿到地面上來。”民間借貸合法化正在火熱發展。

三、財政政策和貨幣政策對民間借貸產生的影響

（一）財政政策對民間借貸的影響

1.國家采取加大公共支出、政府投資和財政補貼時，是為刺激經濟的發展，利率上升。從經濟學上面來講，政府支出的增加意味著總需求（或總支出）的增加，這將使產量和收入增加，從而增加對貨幣的交易需求量，在貨幣供給量不變的條件下（或LM曲線不變），新增加的貨幣需求會使利率上升，最終引起投機動機的貨幣需求的下降來保證貨幣市場均衡。這個過程，在IS-LM模型上表現為LM曲線不變，IS曲線向右移動，總需求的增加引起收入和利率的同時增加。

從現實意義來看，短期內政府增加支出和投資的目的是促進消費與投資，因而利率會下降從而減少儲蓄以促進投資，這時的貸款利率較低，資金需求方獲取資本較容易且融資成本低，此時民間金融資金需求減少。同時，對于資本貸出方來說，獲取的收益少，自然會撤出資本轉向其他熱門投資行業，以獲取更高的收益，也就是說，民間金融資本供給減少，由需求供給曲線移動均衡點的移動規律可知，民間借貸發展不景氣。長期來看，政府投資最終會使利率升高，貸款利率也隨之升高，金融市場的資金因受到限制而減少，故需求方對民間金融資本需求增加，民間金融市場借貸利率也上升，獲取的收益也上升，從而吸引了更多的資金進入民間金融借貸系統，此時供給也增加，民間金融也獲得發展。同理，當國家減少公共支出、政府投資和財政補貼時，往往是為了減緩過熱的經濟發展狀態。在短時間內，利率開始上升以吸收存款增加儲蓄減少投資，此時貸款利率也上升，這時如有投資需要進行，便轉向民間借貸，民間借貸獲得發展，但長期結果是利率下降最后又阻礙民間借貸的發展。

2.總體上來看，當國家采取擴張性財政政策時，鼓勵投資及以需求上拉經濟。開始時，貨幣政策為了配合財政政策的有效實施，利率會下降民間金融所占市場比例下降，但最后擴張性的財政政策會使得利率上升，此時民間借貸所占比例又上升。反之，當國家采取緊縮性財政政策時是為了抑制需求，開始時貨幣政策為了配合財政政策的有效實施，利率會上升民間金融所占市場比例上升，但最后擴張性的財政政策會使得利率上升，此時民間借貸所占比例又有所回升。民間借貸利率的變化主要取決于行業的發展是否景氣，整體性就看國家是想刺激投資還是抑制投資。

（二）貨幣政策對民間借貸的影響

貨幣政策是解決信貸總量投放過剩的問題，高度統一性非常強，造成國家產業政策重點支持的農業產業化經濟鏈資金需求嚴重不足。而民間借貸以其簡便、快捷為農業產業化經濟鏈提供了資金支持，對地區經濟和社會協調發展發揮了積極作用。

1.從具體內容方面來看：

第一，法定貸款利率對民間借貸利率有影響。目前根據中國人民銀行的有關規定，國務院批準和國務院授權中國人民銀行制定的各種利率為法定利率。中國人民銀行根據市場經濟的發展及資金供求關系，一般在一定時期內對金融機構的貸款利率作出規定。民間貸款的利率一般來說是高于法定貸款利率的，原因主要是我國民有經濟只能從官方金融中得到不到20%的總貸款，難以滿足強大的資金需求，對于很多微型企業和個體工商業主來說，獲得貸款有嚴格的審核機制，沒有一定的擔保從非民間金融機構獲取貸款是很難的。在這種情況下，民間金融機構的發展便填補了官方金融不能為民有經濟的發展提供足夠的資本的空缺，所以更多得不到官方金融貸款的借款方主體更愿意支付高于官方貸款利率的利息來獲取自己發展所需要的資本，在這種情況下存在大量的需求。所以，當法定利率上升的時候，更多的資本需求者會轉向民間金融系統，更增加了需求，此時供不應求，民間借貸利率也必然上升。反之，當法定利率下降時，會有一部分借款主體轉向官方金融機構，從而減少了民間借貸的需求，所以民間借貸利率會有所下降。但是由于官方金融機構貸款約束條件等，這部分借款主體的數量并不會太大，所以其下降幅度也是有限的，變化不是很大。總的來說，民間借貸利率與法定利率走向一致，法定利率上升民間借貸利率也上升，但是法定利率下降對民間借貸利率的影響不是特別大。

第二，法定準備金率和貼現率對民間借貸的影響。當法定準備金率和貼現率上升時，官方金融機構所能夠用于貸款的資金明顯減少，這時候金融機構會更多地吸收存款而減少貸款，所以金融市場對民間金融機構的資金需求會增加，民間借貸獲得發展；當法定準備金率和貼現率下降時，官方金融機構擁有更多的資金可以投放到貸款中去以獲取貸款利息增加收益，這時會憑借較低的融資成本占領更多的貸款市場，此時民間借貸發展受限。

2.總體來說，貨幣政策松緊度對民間借貸存在影響

（1）當采取擴張性貨幣政策時，金融機構的貸款政策會比較寬松，此時金融市場上資金比較充足，更多的資金需求者會選擇利率較低的官方金融貸款，以降低自己的融資成本，從而市場上面對民間金融的借貸需求便會下降，民間借貸就不會十分景氣，民間金融機構也會相應地降低借貸利率以增加貸款額度，獲取貸款利息。（2）當采取緊縮性的貨幣政策時，金融機構的貸款政策會比較嚴格，審核要求也比較高，這時候會有很多資金需求者特別是微型企業和個體工商業主會轉向民間金融機構進行貸款，哪怕是付出更高的融資成本也要獲取發展資本，這時候民間借貸需求會明顯上升，民間借貸利率也會有所上升，此時民間借貸發展景氣。（3）當采取中性貨幣政策時，原來可以獲取官方金融貸款的借款人因其較低的融資成本及對其的優惠政策，不會放棄官方金融貸款轉向民間金融機構。同樣的，在民間金融機構貸款的借款者并不能享受到官方金融機構的貸款優待，而且民間借貸利率穩定及其帶來的便利性也不會放棄現在的貸款而轉向官方金融機構。此時，官方金融借貸與民間金融借貸維持平衡狀態。

四、如何看待民間借貸

首都經貿大學金融學院副院長、教授謝太峰認為：“無論從我國信用體系自身發展的規律看，還是從我國經濟發展對金融活動的要求看，民間借貸從地下走向地面、由“暗箱式”操作走向“陽光化”運作、由無合法身份走向合法經營，都是民間借貸未來發展的必然趨勢”。天則經濟研究所茅于軾認為：“民間借貸肯定是利大于弊”，“要掃除一切不利于發展民間借貸的各種障礙，從根本上提高我國金融業的整體效率。”2011年中國人民銀行有關負責人也表示了民間借貸是正規金融的有益補充。

很多觀念認為民間借貸的發展不看好主要是在于高利貸問題，認為高利貸助長了一部分人的剝削意識和不勞而獲思想的滋生，發展下去勤勞致富將被巧取豪奪取而代之，但正因民間借貸存在一定的問題才更加需要國家和市場的正確引導。一定要辯證地看待民間借貸的發展，既然正規金融組織滿足不了市場的資本需求，而且民間金融可以起到很好的輔助作用，就應該理性認識民間金融的發展，并且可以通過采取一定的輔助措施，將民間借貸的利發揮到最大化，同時將它的弊盡量地減到最低，實現雙贏。

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第3篇

關鍵詞：民間借貸；貨幣政策；商業銀行；傳導機制

一、引言

民間借貸作為正規金融的有效補充，對于拓展企業融資渠道、緩解銀行信貸資金不足的矛盾，促進我國社會經濟的發展，起到重要的作用。自2003年央行出臺放開民間借貸的相關政策后，民間借貸隨之取得快速發展，如今已經發展成為大多數民營中小企業乃至部分“三農經濟”的重要資金來源。

目前，民間借貸在規模不斷擴大的同時，法制不完善、風險控制缺失以及資金投向投機化等問題已日益凸顯。表現在，第一，規模擴大，風險控制困難。第二，在法制監管方面，我國金融市場功能不完備、金融監管體制不完善以及相關法律認知度低，民間借貸常常引發民事糾紛，甚至產生嚴重的刑事案件。第三，民間借貸巨額的資金大多數流向投機行業或者房市、礦業等，流入實體經濟的資金很少,民間資本投機化傾向嚴重。

上文民間借貸的一系列問題，從借貸利率上看，直接受作用于商行的貸款利率，追根溯源則為國家存款準備金率和法定基準利率的調節。從資金來源來看，民間借貸的資金一部分來自房市的調控，以及直接融資市場的活躍程度和前景，追溯影響源頭則為國家相應貨幣政策松緊，和公開市場業務手段的實施與否。這些影響因素聯系起來，我們可以看到一個源頭，即貨幣政策。

二、影響民間借貸相關因素的數據直觀分析

本文通過搜集貨幣政策相關的一系列時間序列數據，包括金融機構貸款余額、人民幣各項貸款總計、法定貸款利率、法定存款準備金率，以及代表民間借貸的民間借貸利率和民間貸款規模占總貸款規模比重，選取有意義的指標進行匹配研究。在此基礎上，制成直觀的圖表結合具體時事說明，為傳導機制的提出做前期研究準備。

1．法定存款準備金率和民間借貸利率

（資料來源：《溫州統計年鑒》，中國人民銀行溫州支行監測數據，中國人民銀行-貨幣政策司-存款準備金）

從圖1可得，民間借貸率會隨著存款準備金率同方向變動。2008年上半年存款準備金率連續5次上調，而從9月份開始又連續4下調，在這一系列變動下民間借貸利率在整個2008年也呈現先升后降的規律，央行資料顯示，浙江第四季度民間借貸利率為15.88%，季度環比下降1.57個百分點；遼寧全年民間借貸加權平均利率為16.91%，利率最高點出現在第二季度。以上相關數據表明，存款準備金率的上調和下調會帶來民間借貸利率的上升和下降。

2．法定貸款利率和民間借貸利率

（資料來源：《溫州統計年鑒》，中國人民銀行溫州中心支行監測數據，中國人民銀行-貨幣政策司-歷史數據-金融機構人民幣貸款基準利率）

在圖2的對比圖中可以看到，民間貸款利率和商業銀行貸款利率之間也是一種同向的趨勢，可以說，民間借貸利率隨商業銀行貸款利率變動。但是，在這個基礎之上比較前文的存款準備金率和民間借貸利率的關系圖不難發現，貸款利率對民間借貸利率的影響明顯不如存款準備金率的變動帶來的影響強勁。

通過上述分析，可以得出貨幣政策與民間借貸的發展聯系緊密，總體上呈現緊縮貨幣政策對應民間借貸發展，而寬松貨幣政策對應民間借貸相對發展狀況平平的規律。其中的影響民間借貸利率和規模的因素有多種，包括存款準備金率、法定貸款利率，金融機構貸款余額等。

三、貨幣政策對民間借貸的傳導機制

（一）傳導機制總體系概述

貨幣政策對于民間借貸的影響可以是直接影響，即在民間借貸資金來源方面以及貸款人需求方面等等。也可以是間接影響，即在二者傳導方面多出商業銀行這一媒介，貨幣政策的影響傳導到商業銀行存貸政策、存貸利率以及貸款對象等等的變化，從而影響到民間借貸。我們把貨幣政策到民間借貸的直接和間接傳導過程統稱為貨幣政策對民間借貸的傳導機制

（二）貨幣政策對民間借貸的直接傳導機制

對于第①種直接影響，貨幣政策的變動隨時會影響證券市場、房市、大宗商品市場以及許多企業銷售預期和對未來盈利預期。以貨幣政策緊縮為例（如圖3），可以很好的理解貨幣政策對民間借貸的直接影響的傳導過程。

圖3形象的展示了這樣的傳導過程：在對證券市場上，緊縮的貨幣政策可能一定程度上會引起股市的動蕩，在大動蕩之下部分人對股市未來的預期下降，從而會選擇其他投資方式，民間借貸的資金來源在這大環境下也會膨脹。

同時，在貨幣政策對房市影響從而影響到民間借貸上，房地產公司在中國前段時間房市火爆的情況下對未來的預期樂觀，對將來的盈利也有很大的信心，在這前提下公司在需要大量資金卻因其他原因無法融資到位時，民間借貸會是其一個重要的選擇，在這基礎上房市的火爆和高收益也讓民間借貸的資金更加膨脹。

在企業方面，目前民間借貸的主要貸款對象還是一些民營中小型企業，貨幣政策的緊松一定程度上反映了社會經濟通脹等方面的情況，這也為中小型企業的公司收益提供了一個標識，在對自己未來還款能力自信時中小型企業才會樂于轉向民間借貸方式的資金借貸。從這上面得出貨幣政策對民間借貸的直接影響主要在其資金來源以及客戶對象需求上。

（三）貨幣政策對民間借貸的間接傳導機制

貨幣政策除了對民間借貸的直接影響，更大的是在以商業銀行為媒介間接的影響上，三者作為一個影響鏈來分析能夠更好的來理解歷年來貨幣政策下商業銀行和民間借貸的許多變化規律，貨幣政策有多種，包括利率政策、存款準備金制度、公開市場業務以及再貼現政策，這里著重研究利率政策以及存款準備金率變化下以商業銀行為媒介的傳導關系。下文采取緊縮貨幣政策下的傳導作一個主要說明。

圖4的結構圖中，(1)存款準備金率：在存款準備金制度下商業銀行的貸款額和相應的貸款標準會發生變化，緊縮的貨幣政策下，存款準備金率也會必然提高，商業銀行勢必會提高貸款率，而在對相關企業可貸可不貸的選擇下往往會選擇不貸款，此外在存款準備金率上調的環境下市場流通資金也會相應減少，對更多融資難的企業來說資金更加匱乏，這樣更多的企業尤其是中小型企業在緊縮政策下只能將籌集資金的希望寄于民間借貸，民間借貸在大量資金需求的市場環境下必然快速發展，2011年民間借貸的迅猛發展也是這種情況的一個很好的佐證。

(2)貸款利率：利率政策的影響也舉足輕重。民間借貸的吸引人的地方就是高額的回報率。2011年一季度，央行溫州中心支行監測口徑顯示，1-3月份民間借貸綜合年利率分別為23.01%、24.14%和24.81%，第一季度上漲11.91%，比前一季度漲幅高8個百分點。這樣的高額利潤相比較商業銀行的3.5%的存款利率，更多的人愿意將資金投向民間借貸市場。

總體研究可得，貨幣政策的緊松影響到商業銀行的借貸率、借貸政策，再緊接著傳導到作為正規金融補充的民間借貸的發展上。而作為正規金融的商業銀行和民間借貸之間的傳導更大程度的依賴于中國利率雙軌的現實和對民間借貸沒有很好的規范和控制這一現象。

四、基于傳導機制的民間借貸規范和展望

(一)基于直接傳導機制的政策建議

1.促進民間借貸互補主流金融體系，引導民間資本流向實體經濟

（1）盡快推廣民間資本管理公司和民間借貸登記服務中心

通過規范化的引導將部分民間資本從“地下”引向“地上”，糾正其虛擬化泡沫化的缺點，促使民間資本投身實體經濟。同時，展民間借貸登記服務中心試點，通過政府引導、市場運作、交易自愿的方式，及時了解和掌握民間資本動向，防范和化解民間金融風險。

（2）將民間借貸納入監管體系的同時引導部分民間資本進入實體經濟

政府部門改變放任自流的做法，做到正確引導、堵疏結合。國家有關部門應盡快制定相關的民間借貸的法規，將其納入金融監管范圍，重新明確高利貸的概念、性質和范圍，正確引導、規范民間借貸。同時，鼓勵民間資本進入風險投資基金等，對實體經濟起到推動作用，并大力發展場外市場。

（3）加快正規金融創新，規范民間借貸發展

正規的金融機構，要加大金融工具的創新力度，簡化信貸的操作程序，縮短貸款審批時間，加快信貸流程。同時，創新信貸的方式，與民間借貸展開競爭，利用合理的競爭機制促進民間金融合理發展。正規金融機構的創新，將限制民間借貸的發展空間，控制民間借貸的發展規模。引導其以正規金融補充的形式合理發展。

(二)基于間接傳導機制的政策建議

1.加強利率、信貸政策對民間借貸的規范作用

（1）調整信貸政策，釋放流動性，增強正規金融服務地方的能力

現今商業銀行的信貸政策下，中小企業很難從正規金融得到足夠貸款，民間借貸抓住這一政策不完善之處得到了大量的客戶群。因而適當放寬商行信貸政策，改變商行原有的所有制傾向以及企業等級偏好，同時為中小型企業設計貸款產品，在控制信貸風險的同時加大信貸投放力度，盡量滿足有市場、有效益、守信用的中小企業的貸款需求是必要之舉。同時。完善信用擔保體系，多渠道補充和擴大中小企業貸款擔保基金，為中小企業創造寬松的融資環境。

（2）改變利率雙軌現象，出臺相關政策盡早實現利率市場化

中國目前呈現一個“利率雙軌”的不合理狀態，商業銀行的利率和市場不完全貼合，供求影響不明顯，在這種機會下，加之信貸政策的影響，會有一部分信譽較好的大企業在商業銀行獲得貸款之后再投入到民間借貸資金體系，利用息差獲得利益，這也是利率不完全市場化狀態下發展出的一種不合理形式。改變中國目前商業銀行和民間借貸的問題最重要的就是利率的市場化，也是解決問題的一個根本方法。

2.完善金融市場，加快新投資產品的推出

當前證券市場疲軟，游資撤出股市轉向黃金市場、房地產市場等投資領域，民間借貸作為高回報的投資方式之一，成為投機家的又一選擇。這與前文傳導機制中的資金來源環節的影響相合，為減少不健康的民間借貸，應加快我國金融市場建設，推出新的金融產品，特別是期貨市場和期貨產品的升級，給企業提供更多套期保值的機會，也可在一定程度上疏通游資。

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