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1我國石油金融市場存在的問題及原因分析

1.1市場競爭性不足

首先，我國石油市場最為突出的特征是市場壟斷性嚴(yán)重，從而削弱了產(chǎn)品定價的競爭性。無論定價機(jī)制還是市場參與主體，都主要圍繞三大石油公司進(jìn)行，沒有實現(xiàn)市場化自由化。其次，國內(nèi)石油產(chǎn)品的現(xiàn)貨交易量不夠大，不足以支撐期貨市場的交易。沒有穩(wěn)定的市場基礎(chǔ)，不僅不能保證實物交割的順利進(jìn)行，也不能發(fā)揮風(fēng)險規(guī)避的功能。這樣嚴(yán)重阻礙了我國石油產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

1.2融資開放程度低

有數(shù)據(jù)顯示，在2000到2010這十年間，石油企業(yè)的發(fā)展過程中很少利用外資，2010年的籌資比重中銀行貸款和自籌資金占80%。而在自籌資金中，又是以地方政府的財政投資為主，股票和債券融資的比重不到1%。可以看出，我國石油企業(yè)的融資模式總體來講依然是傳統(tǒng)的單一融資模式。因為對于石油這種國家壟斷型行業(yè)無論對于銀行部門還是地方政府都是重要的合作對象，這種合作行為通常具有政策性。其次，國家對于民間資本和外資在能源領(lǐng)域的投資限制雖然有所放寬但仍然有很大局限性。

1.3市場產(chǎn)品創(chuàng)新能力較弱

一方面，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)能夠提供的石油金融業(yè)務(wù)類型較為單一，其中主要是針對石油企業(yè)的中長期石油貸款，還沒有在國際上較為普遍的各種石油期貨、石油企業(yè)和石油產(chǎn)品的資金結(jié)算業(yè)務(wù)、石油產(chǎn)品的利率及匯率風(fēng)險服務(wù)等；另一方面，我國石油金融衍生品單一，場內(nèi)市場只有燃料油期貨這一目前國內(nèi)唯一的能源類型期貨品種,完全沒有石油金融場外市場。目前國內(nèi)作為金融衍生品交易市場主體的銀行只有一部分獲準(zhǔn)開展金融互換交易，制度上還未放開金融機(jī)構(gòu)參與商品衍生品交易。這種缺失體現(xiàn)出我國石油金融市場的產(chǎn)品創(chuàng)新能力較弱。

1.4立法及監(jiān)管缺失

我國目前的期貨市場的監(jiān)管和執(zhí)法體系不能滿足國內(nèi)期貨市場的發(fā)展需要。首先，我國期貨市場沒有一部完善的具有指導(dǎo)作用的法律，在期貨市場起到監(jiān)管作用的只是在期貨管理條例之下有證監(jiān)會的規(guī)范文件，還有期貨交易所、期貨業(yè)協(xié)會制定的規(guī)則；其次，我國期貨市場現(xiàn)在存在中國證監(jiān)會的行政監(jiān)督管理、期貨業(yè)協(xié)會的行業(yè)自律管理和期貨交易所的自律管理，但是在現(xiàn)實的操作過程中并不是這樣，管理權(quán)失衡的狀況存在，極大地阻礙了監(jiān)管的執(zhí)行，效率的體現(xiàn)。

2發(fā)展我國石油金融市場的對策

從以上的分析中可以看出我國石油金融市場還不成熟，存在諸多問題需要解決。根據(jù)我國的實際情況，構(gòu)建完整的石油金融體系就需要改善以下幾個方面。

2.1培育市場主體

改革現(xiàn)有的石油產(chǎn)業(yè)管理體制和市場準(zhǔn)入準(zhǔn)則,加快對民營資本開放煉化、勘探等上游業(yè)務(wù)，放松石油進(jìn)出口管制，打破石油供應(yīng)的壟斷局面，促進(jìn)有效競爭。首先要建立有效的市場準(zhǔn)入制度。政府可以降低市場準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵民營企業(yè)、國外投資者以及國內(nèi)其他行業(yè)進(jìn)入石油生產(chǎn)的各個領(lǐng)域。其次，要逐步開放石油進(jìn)口權(quán)。逐步放開石油企業(yè)進(jìn)口控制，擴(kuò)大許可進(jìn)口量并放寬進(jìn)口企業(yè)的資格，推行公平、競爭的進(jìn)口石油秩序。一方面，可以按照一定比例將部分石油劃分給民營主體，充分利用民營企業(yè)自己的設(shè)備，保證國內(nèi)成品油市場的供應(yīng)。

2.2制定全方位金融支持政策

推進(jìn)資本流動和開放金融市場是我國建立健全石油金融體系的基礎(chǔ)。也是目前需要邁出的第一步。此外，政府可以協(xié)調(diào)外匯儲備機(jī)構(gòu)、石油企業(yè)、銀行、投資基金等，鼓勵和支持石油企業(yè)或金融機(jī)構(gòu)出資建立石油戰(zhàn)略儲備銀行，鼓勵他們以此為基礎(chǔ)發(fā)行債券進(jìn)行融資，開辟新的融資渠道。逐步引入各類投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金、推出不同種類的能源信托產(chǎn)品。風(fēng)險投資基金等進(jìn)入市場將極大的彌補(bǔ)市場空缺，支持那些科技含量高的石油開發(fā)項目融資。

2.3利用金融創(chuàng)新提高抵御風(fēng)險能力

具體而言，第一步是完善現(xiàn)貨市場、中遠(yuǎn)期市場。在石油產(chǎn)業(yè)的中下游階段推出更多的產(chǎn)品品種。第二步，鼓勵國內(nèi)的石油期貨市場發(fā)展。盡快豐富現(xiàn)有幾大交易所的上市交易品種，促進(jìn)有效競爭的格局的形成，增大國內(nèi)期貨市場的國際影響。第三步逐步推出石油衍生品的場外交易市場。隨著石油市場的逐漸完善，監(jiān)管部門要鼓勵金融集團(tuán)投資石油衍生品市場，這將擴(kuò)大國內(nèi)的企業(yè)的的利潤來源。

2.4加強(qiáng)立法和監(jiān)管工作

首先，在“公開、公正、公平”的原則指導(dǎo)下，期貨市場立法要對市場主體資格審批制度、保證金制度、漲跌停板制度、信息披露制度、風(fēng)險準(zhǔn)備金制度等制度有詳細(xì)的說明。其次，對期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)的主體合法性、管理有效性、財務(wù)安全性和業(yè)務(wù)合規(guī)性有具體的界定。最后，對幕后交易、違規(guī)操作加大處罰力度。同時，政府監(jiān)管部門還要控制期貨交易的金融風(fēng)險，通過電子化平臺實現(xiàn)資源共享和信息透明化。

作者：楊佳瑤單位：中國石油大學(xué)（華東）經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院