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1風險投資概述

1.1風險投資概念及特點

風險投資就是在一定的時間內，將資金投向具有高風險、高回報、高成長的科技企業中，同時，通過提供增值服務對企業進行全面的輔導和咨詢，從而加速企業的發展以回避風險，最后通過一定的退出渠道撤出資金，獲得遠高于其他行業的投資回報，并實現雙贏的目的。

為了對風險投資有進一步的認識，根據風險資本運作過程總結出以下特點：

1、風險投資首先具有資本的一般特性，即贏利性、流動性、安全性。

2、風險投資是一種權益資本，其追求的是盡可能高的投資回報，因此，其更傾向于那些具有高成長、高回報、可持續競爭優勢的高科技型中小企業。

3、風險投資具有金融與高科技相融合的特點，其退出必然伴隨著資本運營。

4、風險投資具有投資與管理相融合的特點。風險投資不同于其他的一個顯著的特點：投資之后，參與管理。

5、風險投資具有投資客體多元化的特點。風險投資不是固定的、有限的、單一的。

6、風險投資與投機有著本質區別，其具有相對低流動性的特點。風險投資屬于中長期投資，投資回收期一般在二至三年，甚至更長的時間。

7、高科技企業發展的特點，決定了風險投資具有階段性的特點，一般分為四個階段：種子期、創立期、擴展期、成熟期。

8、風險投資是一種創造的投資，要求投資主體形成一個完善的風險投資體系。

1.2風險投資的作用及市場環境

自20世紀40年代風險投資誕生，特別是近20年來，在其自身獲得發展的同時，也為全球經濟發展做出了巨大的貢獻。

風險投資的具體作用：

1、風險投資是建立科技創新體系的基石。

2、風險投資是科技企業成長及科技成果產業化的催化劑。

3、風險投資優化了資本配置，是資本配置更趨于合理化。

4、風險投資促進了產業結構的調整。

5、風險投資推動了國民經濟的增長。

6、風險投資創造了大量就業機會。

任何事物的成長都有其特定的環境。風險投資的發展同樣需要適宜的市場環境。良好的政策與法律環境，豐富的技術資源，充裕的資金，專業的人才，健全的中介服務環境、資本市場環境以及目標企業，是風險投資健康發展的必要條件。

2我國風險投資的發展歷程

我國的風險投資，也稱為“創業投資”。20世紀80年代，電子技術得到了迅猛的發展，風險投資作為推動國家科技發展的一個重要因素，其作用也日益凸現。

1985年3月，中共中央了《關于科學技術體制改革的決定》，正式啟動了我國科技體制改革的進程。同時，決定中還指出：“對于變化迅速、風險較大的高科技開發工作，可以設立創業投資予以支持。”這意味著我國政府在發展風險投資的政策上表明了態度。1985年9月，國務院正式批準了我國第一家風險投資機構——中國新技術創業投資公司。中創公司主要業務是通過投資、貸款、租賃、財務擔保、咨詢等方式，為科技成果產業化和創新型高新技術企業提供有效的資金支持。繼中創公司之后，我國又陸續成立了一系列類似的機構，但數量不多。

1985年10月，中國工商銀行首先在全國各地設立了“科技開發信貸部”，對傳統業務領域以外的科技項目進行貸款支持。此后，國內其他國有商業銀行，也都陸續開設了專門機構，從事科技信貸業務。此外，政府也積極扶持高科技企業。

1992年，在黨的十四大會議上確立社會主義市場經濟體制的目標，這是建國以來我國經濟體制的重大轉變。同年，我國企業實行股份制改造，中小企業驟然增加。以此為契機，我國風險資本有了新的發展。國際風險公司紛紛進入中國，國內的風險資本在局部地區也有所啟動，同時，為了不斷完善投資環境，我國政府在上世紀90年代中期又出臺了一些積極的政策和法規，為我國風險投資的興起奠定了基礎。

1998年，我國風險投資事業終于迎來了發展史上的第一個春天。1998年3月，在全國政協九屆一次會議上，中國風險投資事業的倡導者、被譽為“中國風險投資之父”的民建中央主席成思危先生提出了《關于盡快發展我國風險投資事業》的提案。提案引起了我國政府有關部門的高度重視和媒體的關注。提案明確闡述了在我國發展風險投資的重要性，指出了我國風險投資目前存在的問題，并為我國風險投資事業今后的發展提出了切實可行的建議。該提案揭開了我國風險投資的序幕。

此后，我國風險投資事業全面興起。其發展總體分為三步：

第一步，政策啟動。鑒于我國風險投資目前存在的問題，在現有的基礎之上，用一年半到兩年的時間，真正啟動到促成我國風險投資事業全面發展。首先，政府迅速研究出臺鼓勵風險投資發展的微觀政策，這是推動我國風險投資發展的必要條件，另外，政府微觀政策的出臺還彌補了法律依據的不足；其次，政府出資引導風險投資是開展而不是主導；再次，政府應盡快創造一個風險投資發展的環境，使它更快的在我國成長起來。

第二步，強化體系。1、建立市場信用體系，形成市場信用制度。2、形成完善的風險投資中介服務系統。3、推出有限合伙企業法規和風險投資基金法規。4、形成多元化的資本市場格局。5、允許保險、養老基金進入風險投資領域。6、有選擇地允許外國風險投資的介入。

第三步，形成機制。在第一步培育市場和第二步完善市場的基礎上，我國的風險投資已日益成熟，為了保持這種良好的狀態，并使之形成穩步發展的市場體系，我們必須用兩年到三年的時間提高風險資本在我國資本構成中比例，直至淡出。進一步放寬國外資本對我國風險投資的準入條件，促進我國風險資本與國際市場的融合，最后還要建立起包括市場機制在內的我國風險投資發展的推動機制，至此，才算機制的形成。

如果將風險投資直接地照搬到中國，那么無論從理論層面分析或從實際層面考察，均不具備有效性。因此，風險投資必須中國化，其對于金融系統提出的首要任務，是結合我國國情設計一個能夠有效保證資金自動向高新技術轉移的投資領域。這里離不開政府的支持，縱觀美國和歐亞各國風險投資的發展歷程，沒有一個國家的風險投資不是靠著本國政府的政策和指導發展起來的。因此，政府是創造市場環境的主體，其在風險投資過程中的作用是至關重要的，決定著風險投資發展的生死存亡。