公允價值對多元化市場的影響力范文
本站小編為你精心準備了公允價值對多元化市場的影響力參考范文，愿這些范文能點燃您思維的火花，激發您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。
私募股權投資的運作流程
股份制經濟是社會產業結構的組成部分，由社會主義私有制經濟轉變而來，大部分投資方均以股票股權的形式參與企業投資。私募股權極少涉及到公開市場的操作運營，投資者私下與企業經營者協商合作項目，并制定具有法律性的文件確定合作關系，尤其是對投資后期的收益分配進行說明。因私募股權投資具有相應的獨特性，越來越多的投資者開始把資金轉向PE。其投資流程如下：
（一）項目選擇。選定合適的投資項目是保證經濟收益的首要條件，決定了資金持有者的最終收益。私募股權投資極少涉及公開市場的運作，其必然存在著諸多經濟風險，項目選擇的成敗是十分重要的。總體來說，PE項目的選擇需符合：良好的經營模式，有經驗豐富的領導者指導經營；經營時間必須在3年以上，確保投資對象具有足夠的市場價值；豐厚的經濟收益，保證投資利潤達到預期。
（二）法律調查。市場上可以投資的項目復雜多樣，各行企業會不定期地向投資者發出招商項目信息，通過這種方式籌集到足夠的資金輔助項目實施。其中，不乏一些商家為了籌集資金而采取非正當措施，給投資者造成了巨大的經濟損失。按照經濟法律的規范，投資方應對被投資企業詳細地調查分析，特別要弄清PE企業是否存在債務、產權、土地等方面的糾紛，以免涉及到各種賠償問題。
（三）投資設計。PE需要建立相對完整的運營機構，以及與投資雙方相匹配的投資方案。PE設計工作的重點：一是評估價格，根據市場價格標準確定本次投資項目的總價值；二是運營機構，投資項目運營后的董事會組織及內部管理體制等；三是編制合同，協調后的PE條款應通過合同的形式確定下來，使合作雙方的利益受到法律保護。此外，還需解決資金分配、人員調配等方面的問題。
（四）退出策略。一般情況下，當投資者察覺企業所具有的風險隱患以及一些難以徹底解決的經營問題，其有權向董事會申請退出以維護自身的利益。另外，當私有企業經營發展到相應的程度，有足夠的實力上市經營后也可要求退出PE模式。比較常見的推出方式有上市、出讓、股票回購、賣出期權等，投資者需綜合分析被投資企業的經營狀況，防止盲目性地退出而產生的經濟損失。
（五）綜合監管。國內PE模式的推廣空間比較狹小，這與投資的高風險是密切相關的。資料顯示，正常情況下僅有15%-20%的私募股權投資能創造理想的收益，多數投資者承擔著虧損、持平的結果，均是由于私有企業的經濟力量、經營模式、日常盈利等指標水平不高所致。綜合監管是PE必不可少的工作，主要目標是對各項經濟活動實施監督、管理，及時發現市場投資潛在的風險以應對處理。
公允價值是由買賣雙方根據當前的市場行情，以公平交易、自愿交易等為原則共同協商后確定的交易價格。其本質上是買賣雙方私自確定的限價范圍，可以隨著雙方協商工作而適當調整的。PE也具有私自協商的特性，這與公允價值的概念存在著較多的相似性。因此，私募股權投資引入公允價值是比較有利的。
（一）維持市場秩序。盡管公允價值是買賣雙方協調確定的，但其依舊符合市場價值規律，以市場行情的普遍價格作為參考。因而，私募股權投資引用公允價值為參考，可以避免隨意性定價產生的混亂局面。如：部分投資商為了賺取更多的經濟利益，肆意壓低投資金額，給私有企業的經營造成不便。利用公允價值作為衡量標準，有效地維持了市場經營秩序。
（二）穩定股權價格。股權價值會受到市場環境的變化而出現調整，特別是咋經濟危機階段股權價值下跌，經營者隨意性降低股票價格以籌集資金。面對這種局面，公允價值具有穩定股權價格的作用。如：由買賣雙方提出價格調整方案，確保股票持有者的經濟利益不受損失，并且以合理地價格完成股權轉讓等操作，為私有企業創造了優越的經營環境。
（三）引導合理交易。合理的交易秩序是促進雙方合作的前提，買賣雙方就某一投資項目協調必須有確切的參考系數。推廣公允價值可在維護雙方利益的條件下，為投資方或集資房的操作提供科學地參考。如：投資方以公允價值為標準，綜合計算本次投資能夠創造的經濟收益；集資方經過公允價值計算，選定最合適的交易價格，促進了交易活動的運行。
結論：總之，考慮到市場經濟潛在的風險，公允價值運用于PE還需注意其它問題，無論是投資方或集資方均要遵循市場經濟規范。公允價值運用的注意事項包括：①模型方面。價值評估模型是分析公允價值的常用工具，會計人員所設計的價值模型需涉及多項內容，既要有投資方提供的資金信息，也要有集資方的經營資料。②專業方面。選用公允價值作為價格參考標準，使用者要具有足夠的專業知識，弄清公允價值與PE之間的概念、關聯，才能更好地指導雙方交易合作。
作者：陳汝單位：金浦產業投資基金管理有限公司