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【摘要】

本文針對非活躍市場環境下公允價值估計與風險評價進行了簡要分析，并構建了非活躍市場環境下公允價值計量的基本框架，供大家參考。

【關鍵詞】

非活躍市場環境;公允價值計量;國際經驗

公允價值會計是目前會計研究領域中的熱點問題之一，目前FASB、IASB均已經引入到了公允價值計量中，還制定了公允價值計量準則。在公允價值全面推行的大背景下，非活躍市場環境下公允價值計量問題開始引發相關人士的關注，實務中還為內部風險管理建立了估價模型和風險評價流程，怎樣對風險管理和評價的成功經驗和公允價值計量進行協調，目前始終是急需解決的重要問題。

1、非活躍市場環境下公允價值估計與風險評價

近年來隨著風險計量技術的快速發展，公允價值估計中風險評價計量技術越來越多，同時公允價值估計與風險評價的關系也逐漸密切起來。風險偏好、不確定性都可能會通過風險溢價而對資產公允價值產生影響，這種情況下一旦將二者的關系割裂，公允價值會計信息就可能將經濟實質反映出來。首先，對公允價值計量和風險評價的關系進行正確處理。公允價值計量和風險評價二者是相互影響的關系，公允價值中包含與風險相關的因素，反映了風險偏好，在非活躍市場環境下展開公允價值計量，應在風險管理實務經驗基礎上展開計量，這樣才能對資產公允價值進行估計。其次，對公允價值計量和信用與流動性風險進行評價。在非活躍市場環境下對公允價值進行估計，通常需要對流動性風險、信用風險及其他風險進行調整，所以不管使用哪種技術展開計量，都要反映出現在的市場情況，然后才能對風險進行調整。非活躍市場環境下公允價值計量的關鍵是怎樣將這些風險包含于公允價值估計中。對信用風險進行評價時需要對信用風險的所有影響因素進行分析，流動性風險也一樣，需要對其影響因素進行分析，并注意考慮到實務可操作性。

2、非活躍市場環境下公允價值計量的基本框架

公允價值計量將非活躍市場環境作為其主戰場，我國組建了專門的機構及人員對非活躍市場環境下的公允價值計量問題展開了研究和分析，并出臺了相關指南和準則，在制定準則過程中充分吸收國際研究的理念及成功經驗，并與目前我國經濟轉型時期經濟整體水平不高的現實相結合，體現出了非活躍市場環境下公允價值計量的特色。

2．1信用風險評價與估價調整。(1)信用風險識別單元。在主體和交易對手已經簽訂了結算協議的情況下，主體可以對信用風險進行管理，這時信用風險估價單元應該按照金融工具組合作為基礎來確定。所以，在對信用風險單元進行識別時，應該對主體凈額結算協議、信用支持、金融工具結構等因素進行綜合考慮。(2)站在市場參與者立場獲得信用風險信息。評價信用風險對公允價值計量帶來的影響時，主體應該站在市場參與者的立場上獲得信用評級、歷史違約率、信用違約互換等相關信息。在公允價值計量過程中，主體應該站在市場參與者立場上對這些信息是否將當前的市場條件反應出來展開分析。(3)信用風險估價調整。當前信用風險估價調整計算的方法主要有市場法和收益法兩種，其中市場法是指公開市場報價中已經包括了信用風險，但是，如果主體要求調整信用風險，應該利用信用價差信息及CDS率展開調整;利用收益法對信用風險進行調整時，應該將信用風險包含在預期現金流、折現率及違約概率估計中。不斷采用哪種方法，主體應該對市場參與者怎樣選擇信用風險調整方法進行預測，一旦做出選擇應保證前后的一致性。

2．2流動性風險評價與估價調整。(1)流動性風險估計單元識別。通常情況下主體管理市場風險不以單個金融工具為基礎，也不會利用金融工具的出售來減少市場風險，相反的，主體會利用增加相同風險但是利用運動方向相反的金融工具來對市場風險進行抵消。(2)流動性估價調整。主體估計公允價值一旦以中間價格為參數，則需要在中間價格的基礎上對公允價格進行調整，這一過程就是通常所說的買賣價差調整，或者也可以將其稱作流動性估價調整。

2．3分配信用和流動性風險估價調整。信用和流動性風險估價調整計算完成以后，如果信用與流動性風險估價單元與公允價值計量單元不同，則需要對單個金融工具進行信用與流動性風險估價調整進行分配。具體來說，信用風險估價調整分配包括相對信用風險調整法、相對公允價值法以及全部信用風險調整法三種方法。流動性風險估價調整分配主要包括以整體合同為基礎和以凈頭寸為基礎的相對公允價值法兩種方法。并不是所有公允價值計量都要對信用與流動性風險進行考慮，針對活躍市場中公開報價的資產，報價中已經將市場參與者的預期反映出來，因此不需要對信用與流動性風險調整進行考慮。

【參考文獻】

［1］劉洪，方擁軍．非活躍市場環境下公允價值計量不確定性的成因與對策［J］．財會月刊，2012(2)

［2］王曉芳．公允價值計量國際趨同相關問題研究———基于IASB《公允價值計量》準則的評價及思考［J］．技術經濟與管理研究，2013(3)

［3］鄧永勤，康麗麗．中國金融業公允價值層次信息價值相關性的經驗證據［J］．會計研究，2015(4)

作者：楊茹 單位：河北商貿學校