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一、財務管理觀念的更新

筆者認為,知識經濟時代的到來,客觀上要求企業財務管理人員必須樹立新的財務管理觀念,主要有:

1.人本化理財觀念。90年代以來,聯合國的發展觀認為,人的發展是人類的最終目標,人是發展的全體和動力,也是發展的最終體驗者,從而把人類自我發展提到了經濟和社會發展的中心地位。③據此,筆者認為,重視人的發展與管理觀,是現代管理發展的基本趨勢,也是知識經濟的客觀要求。企業的每一項財務活動均是由人發起、操作和管理的,其成效如何也主要取決于人的知識和智慧以及人的努力程度。企業財務管理人員只有樹立“以人為本”的思想,將各項財務活動“人格化”,建立責權利相結合的財務運行機制,強化對人的激勵和約束,才能充分調動人的積極性、主動性和創造性。這是企業順利而有效地開展財務活動,實現財務管理目標的根本保證。

2.競爭與合作相統一的理財觀念。當代市場競爭出現了一個引人注目的現象,這就是原來是競爭對手的企業之間紛紛掀起了合作的浪潮。如電子產品領域中美國的IBM與日本東芝公司的聯盟,汽車行業中美國的福特與日本豐田、馬自達公司的聯盟,電氣設備制造領域中美國的通用電氣與歐洲西門子的聯盟等。這些事實表明,在這些聯盟企業之間的合作并沒有取代競爭,因為它們各自仍然是獨立的公司,有獨立的利益,為了實現各自的利益,不可避免地仍然存在著一定程度的競爭;但競爭又并沒有妨礙它們相互之間的合作。這種競爭與合作相統一的現象,不是個別企業的經營戰術,而是知識經濟時代所要求的企業發展的基本模式。④這是因為在知識經濟時代,一方面,信息的傳播、處理和反饋的速度以及科學技術發展的速度均越來越快,這就必然加劇市場競爭的激烈程度,哪個企業在信息和知識共享上搶先一步,便會獲得競爭的優勢;而另一方面,信息的網絡化、科學技術的綜合化和全球經濟的一體化,又必然要求各企業之間要相互溝通和協作。這就要求企業財務管理人員在財務決策和日常管理中,要不斷增強善于抓住機遇、從容應付挑戰的能力,在劇烈的市場競爭中趨利避害、揚長避短;同時也要正確處理和協調企業與其他企業之間的財務關系,使各方的經濟利益達到和諧統一。

3.風險理財觀念。在現代市場經濟中,市場機制的作用,使任何一個市場主體的利益都具有不確定性,客觀上存在著蒙受經濟損失的機會與可能,即不可避免地要承擔一定的風險。而這種風險,在知識經濟時代,由于受各種因素的影響(將在后面作詳細論述),將會更加增大。因此,企業財務管理人員必須樹立正確的風險觀,善于對環境變化帶來的不確定性因素進行科學預測,有預見性地采取各種防范措施,使可能遭受的風險損失盡可能降低到最低限度。

4.信息理財觀念。在現代市場經濟中,一切經濟活動都必須以快、準、全的信息為導向,信息成為市場經濟活動的重要媒介。而且,隨著知識經濟時代的到來,以數字化技術為先導、以信息高速公路為主要內容的新信息技術革命,使信息的傳播、處理和反饋的速度大大加快,從而使交易、決策可在瞬間完成,經濟活動的空間變小,出現了所謂的“媒體空間”和“網上實體”。這就決定了在知識經濟時代里,企業財務管理人員必須牢固地樹立信息理財觀念,從全面、準確、迅速、有效地搜集、分析和利用信息入手,進行財務決策和資金運籌。

5.知識化理財觀念。此謂知識,包括科學、技術、能力、管理等。⑤知識成為最主要的生產要素和最重要的經濟增長源泉,是知識經濟的主要特征之一。與此相適應,未來的財務管理更將是一種知識化管理,其知識含量將成為決定財務管理是否創新的關鍵性因素。因此,企業財務管理人員必須牢固樹立知識化理財觀念。

二、財務管理目標的重組

目前,中外學術界普遍認為,現代企業財務管理的目標是“股東財富最大化”。(它與“利潤最大化”這一財務管理目標相比,無疑是前進了一大步)。然而,這一管理目標是與物質資本占主導地位的工業經濟時代相適應的,在知識經濟時代,企業財務管理目標不僅要追求股東利益,而且也要追求其他相關利益主體的利益和社會利益。因此,必然要求企業考慮以下兩個重要因素,對其財務管理目標加以重新定位:

1.相關利益主體的利益。知識經濟時代的到來,擴展了資本的范圍,改變了資本結構。在新的資本結構中,物質資本與知識資本的地位將發生重大變化,即物質資本的地位將相對下降,而知識資本的地位則將相對上升。這一重大變化,將日益改變著企業要素所有者的地位,從而決定了企業在知識經濟時代不再是僅僅歸屬于其股東,而是歸屬于其“相關利益主體”,如股東、債權人、員工、顧客等。他們都向企業投入了專用性資本,都對企業的剩余做出了貢獻,因而也都有權分享企業的剩余。正是在這樣的背景下,新制度學派認為,企業是各種要素的所有者達成的一個契約,企業的利益是所有參與簽約的各方的共同利益,而不僅僅是股東的利益。目前,美國已有29個洲先后修訂了其《公司法》,要求公司的經營者不能只為公司的股東服務,而必須為公司的相關利益主體服務。美國的IBM公司把其目標提煉為“為員工利益、為顧客利益、為股東利益三原則。”⑥可以說,這些變化都代表著時展的要求,都是知識經濟時代帶來的影響。

2.社會責任。企業履行社會責任,如維護社會公眾利益、保護生態平衡、防止公害污染、支持發展社區的文化教育和福利事業以及贊助社區的慈善事業等,既有助于實現其經營目標,也有助于在社會大眾中樹立其良好的形象。在工業經濟時代,由于物質資源的稀缺性和使用上的實際排他性等原因,使得企業目標結構中的社會目標和經營目標之間總是表現出一定的此消彼長的關系。而在知識經濟時代,知識資源與物質資源之間的一個明顯差別是知識具有可享性和可轉移性,它使得企業和社會的聯系更加廣泛而深入,企業對知識的要求和應用將更加取決于社會對知識形成和發展所做出的貢獻,從而也就要求企業要更加重視其社會責任。這就表明,在知識經濟時代,企業的社會目標在企業目標結構中的地位必將提高。

三、財務管理內容的調整與拓展

在工業經濟時代,企業財務管理的對象主要是以物資運動為基礎的物質資本運動,其內容主要包括物質資本的籌集、投入、收回與分配以及實物資產的日常管理等。而在知識經濟時代,知識資本將在企業資本結構中占據主導地位,因而它將成為企業財務管理的主要對象,與此相適應,企業財務管理的內容也必將發生較大的變化,主要表現在:

1.無形資產將成為企業投資決策的重點。在新的資產結構中,以知識為基礎的專利權、商標權、商譽、計算機軟件、人才素質、產品創新等無形資產所占的比重將會大大提高。據統計,1995年美國許多企業無形資產的比重已高達50—60%⑦,中國第一品牌———紅塔山的品牌價值也已達到353億元人民幣⑧。這表明,無形資產在企業總資產中所占的比重以及所起的作用已不容忽視,它將日益成為決定企業未來收益及市場價值的主要資產。所以,在知識經濟時代,無形資產將成為企業最主要、最重要的投資對象。這就要求企業必須調整舊的投資決策指標,建立切實反映無形資產投入狀況及其結果的決策指標體系。

2.風險管理將成為企業財務管理的一項重要內容。在知識經濟時代,由于受下列等因素的影響,將使企業面臨更大的風險:(1)信息傳播、處理和反饋的速度將會大大加快。如果一個企業的內部和外部對信息的披露不充分、不及時,或者企業的管理當局對來源于企業內部和外部的各種信息不能及時而有效地加以選擇和利用,均會進一步加大企業的決策風險;(2)知識積累、更新的速度將會大大加快。有專家估計,到2020年人類所應用的知識有90%現在尚未創造出來,而今天的大學生在畢業時,其所學知識就有60—70%已經過時。⑨由此可見,如果一個企業及其職工不能隨著社會知識水平及結構的變化而相應地調整其知識及結構,就會處于被動的地位,就不能適應環境的發展變化,從而會進一步加大企業的風險;(3)產品的壽命周期將會不斷縮短。據統計,40年代以前,一般產品的壽命平均在30年以上;50年代以后,平均在10年左右;70—80年代縮短到5年左右。而象電子、計算機等高科技產業,其產品的壽命更短,如PC/AT486,從1993年投入我國市場到1996年衰退,其壽命期僅有3年。⑩這不僅會加大存貨風險,而且也會加大產品設計、開發風險。據統計,美國高科技企業的成功率只有15—20%,某些高新技術項目的成功率則在3%以下。○11(4)“媒體空間”的無限擴展性以及“網上銀行”的興起和“電子貨幣”的出現,使得國際間的資本流動加快,資本決策可在瞬間完成,使得貨幣的形式及本質發生變化,如從有形形態演化為無形形態、從直接價值演化為間接價值等。所有這些新的變化,均有可能進一步加劇貨幣風險;(5)無形資產投入速度快、變化大,它不像傳統投資那樣能清楚地劃分出期限與階段,從而使得投資的風險進一步加大。所以,企業如何在追求不斷創新發展與有效防范、抵御各種風險及危機中取得成功,便是財務管理需要不斷研究解決的一個重要問題。

3.人力資本的所有者將成為企業稅后利潤分配的參與者。在知識經濟時代,人力資本將成為決定企業乃至整個社會和經濟發展的最重要的資源,是決定社會財富分配的最主要的因素。現代勞動者是一種知識型的勞動者,他(她)們成為企業的員工,實際上是給企業帶來了人力資本。從資本能帶來剩余價值的角度來看,物質資本的增值性要以人力資本的增值性為支撐,沒有對人力資本的有效運作,不把勞動與資本有機地統一起來,物質資本是難以增值的。因此,物質資本的增值來源于人力資本,人力資本比物質資本更具有增值性。實踐也證明了這一點。在資本主義的資本原始積累過程中,要達到幾個億的資本便需要幾代人的努力,而現代的經濟巨子比爾•蓋茨則用了不到20年的時間,其資本總額已高達510億元,產值已超過美國三大汽車公司的總產值○12。所以,人力資本的所有者即使沒有直接投入物質資本,也應成為企業稅后利潤分配的參與者。目前,西方有一些企業已實行了人力資本的利潤分享制度,以加強對人力資本的有效運作。這一點是值得我們借鑒的。有專家認為,在我國,社會主義生產資料公有制建立以后,勞動者已成為生產資料的主人,其地位及權利在國有企業中的體現,除了有權參與企業的經營決策與管理外,還應享有一定的經濟權利,這是有道理的。為了保障和體現勞動者的經濟權利,國有企業的經理及職工不僅有權領取正常工資,而且應當有權參與企業稅后利潤的分配,以分享一部分利潤。○13黨的十五大報告指出:“把按勞分配與按生產要素分配結合起來,堅持效率優先、兼顧公平,有利于優化資源配置,促進經濟發展,保持社會穩定。”在國有企業內部建立起人力資本的利潤分享制度,使企業經理及職工的個人收入與企業的盈利、他們個人的資產積累與增長和企業的長遠發展緊密地聯系在一起,這和目前單純的工資制相比,更有利于強化他們的主人翁意識,更有利于保障他們作為國家主人在經濟上的直接利益,更有利于充分調動他們的積極性、主動性和創造性。這應當成為我國社會主義公有制在保障國有企業經理及職工主人翁經濟地位方面的一個重要特征,也是促進我國經濟發展與增長的一種有效選擇。

4.反映知識資本價值的指標將成為企業財務評價指標體系的重要組成部分。知識資本所反映的是市場價值與帳面價值之間的差值。由于傳統會計對此無法加以反映,使得近40年來,隨著知識經濟時代的到來,許多公司,尤其是英特爾、微軟等高新技術企業在股票上市后,其市場價值往往比其帳面價值高3—8倍;而有些公司雖然其帳面價值巨大,但其市場價值卻每況愈下,以致最后陷入破產的絕境○14。可見,隨著知識經濟時代的到來,反映知識資本價值的指標必將成為企業財務評價指標體系的重要組成部分。其作用主要有兩個:一是“評估”作用,即反映一個企業的發展潛力情況;二是“導航”作用,即指明企業存在的缺點以及將來發展的方向○15。無論是企業的管理當局,還是企業的投資者、債權人、顧客等相關利益主體,都必將十分關心和重視反映企業知識資本價值的指標。否則,他們便有可能低估一些有價值的公司的價值,同時也有可能看不到一些繁榮的公司中潛在的危機,從而導致錯誤的決策,造成不必要的損失。目前,西方學術界十分重視對反映知識資本價值指標的研究,并取得了一定的成果。其中最具有突破性的成果,是1997年瑞典的第一大保險和金融服務公司(Skandia)副總載LeifEdinsoon與美國商業和高技術作家Michael•Malone合作出版的《智力資本》○16一書提出了適用于Skandia自身的200個指標及具有普遍意義的21個指標。這對我國企業建立知識資本評價指標體系有著重要的借鑒意義。