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一、金融支持實體經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀分析

1.實體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖基礎(chǔ)不夠牢固在全球經(jīng)濟(jì)緩慢增長的作用下，我國開始對經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)行轉(zhuǎn)型，雖然在短期內(nèi)，通脹風(fēng)險并不會呈明顯態(tài)勢，但是金融服務(wù)和實體經(jīng)濟(jì)沒有完美接合，出現(xiàn)了“脫離向虛”的情況，在反彈基礎(chǔ)上，實體經(jīng)濟(jì)并非牢固。實體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回暖基礎(chǔ)不夠牢固主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先，實體經(jīng)濟(jì)的總體效益水平并不理想，2008年爆發(fā)了世界范圍內(nèi)的金融危機(jī)，實體經(jīng)濟(jì)受到價格因素的下行影響，直到今天，我國的實體經(jīng)濟(jì)仍然面臨著諸多問題，如：產(chǎn)品成本增加，產(chǎn)能過剩，費用增速等，這些問題給企業(yè)的發(fā)展帶來了巨大的挑戰(zhàn)，一些大企業(yè)出現(xiàn)了利潤下行的現(xiàn)象，而大部分中小企業(yè)由于屬于低端產(chǎn)業(yè)，面臨的挑戰(zhàn)更加嚴(yán)峻，中小企業(yè)資金不足，產(chǎn)品訂單逐漸減少，而勞動力和生產(chǎn)成本卻在不斷上升，許多中小企業(yè)倒閉。一方面，由實體經(jīng)濟(jì)帶來的產(chǎn)值增速逐漸回落，另一方面，實體經(jīng)濟(jì)的利潤與金融產(chǎn)業(yè)的利潤相比，增長明顯緩慢。其次，由生產(chǎn)要素導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)空心現(xiàn)象嚴(yán)重。實體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展主要取決于資源、技術(shù)、勞動力、管理水平以及企業(yè)的融資能力等。受到資產(chǎn)泡沫以及高通貨膨脹率的影響，影響著實體企業(yè)發(fā)展的上述要素呈不同程度流失。出現(xiàn)了空心問題。主要表現(xiàn)在兩個方面：其一，由于受到資源的約束影響，無論是資源成本還是勞動力成本均不斷上升，導(dǎo)致產(chǎn)品的價格大幅度提升，由于勞動力成本的上升，勞動力有了更多的選擇，企業(yè)加大了對成本的投入，實體經(jīng)濟(jì)投資有明顯回落。其二，大部分企業(yè)自身的創(chuàng)新能力不足，某一項新產(chǎn)品出現(xiàn)時，企業(yè)一擁而上，模仿該產(chǎn)品，這種現(xiàn)象極其嚴(yán)重。除此之外，中小企業(yè)受到自身條件的限制，面臨著缺乏轉(zhuǎn)型資源的挑戰(zhàn)，金融資本與實體企業(yè)逐漸脫離，在生產(chǎn)資本方面，投入小于流出，實體經(jīng)濟(jì)的有效性并不明顯，導(dǎo)致發(fā)展預(yù)期并不能被企業(yè)掌握，呈下降趨勢。第三，受到金融危機(jī)的影響，目前信貸政策處在持續(xù)緊縮的狀態(tài)，因此，金融機(jī)構(gòu)在信貸資金方面，增量減少，由于信貸資本原本就較為稀缺，在此作用下，更加稀缺導(dǎo)致了成本逐漸上升，出現(xiàn)了供應(yīng)緊張的情況；商業(yè)銀行將資金供給實體企業(yè)，尤其是中小企業(yè)，銀行本身對于中小企業(yè)的貸款條件比較苛刻，在此情況下，本身發(fā)展面臨巨大挑戰(zhàn)的中小企業(yè)，更難向銀行貸款，因此，中小企業(yè)將貸款對象逐漸轉(zhuǎn)為民間金融。如果，資金鏈發(fā)生斷裂的情況，破產(chǎn)及跑路等事件會頻繁發(fā)生，嚴(yán)重阻礙了社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第四，由于虛擬經(jīng)濟(jì)在投資時限上較短，而回報率又非常高，大部分企業(yè)面臨著虛擬經(jīng)濟(jì)高回報率的誘惑，選擇了脫離實體經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)向虛擬經(jīng)濟(jì)，將資金投入到債券、房地產(chǎn)以及金融市場等高風(fēng)險、高回報率的虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。通過不同的運作方式獲得了高回報率，部分企業(yè)看到了其他企業(yè)獲得了如此高的回報率，也逐漸投入到了虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中，“脫離實體經(jīng)濟(jì)，轉(zhuǎn)向虛擬經(jīng)濟(jì)”的現(xiàn)象日益嚴(yán)重。雖然虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域能在短期內(nèi)給企業(yè)帶來豐厚的利潤，但是高回報率的背后卻是高風(fēng)險。

2.金融支持實體經(jīng)濟(jì)有效性不足雖然將實體經(jīng)濟(jì)納入到金融產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域內(nèi)已經(jīng)有一段時間了，但是金融支持實體經(jīng)濟(jì)的有效性還沒有得到充分體現(xiàn)，仍然存在著不足。這是由于實體經(jīng)濟(jì)自身的弱點，支持力度較弱，支持方式存在問題，支持政策不健全，政策沒有有效落實等原因造成的。在自身存在諸多問題的現(xiàn)狀下，人們對于金融支持實體經(jīng)濟(jì)的有效性逐漸產(chǎn)生懷疑。首先，由于企業(yè)的生產(chǎn)成本不斷增加，利潤逐漸減少，企業(yè)發(fā)展面臨著巨大挑戰(zhàn)，實體企業(yè)為了生存，不得不將企業(yè)轉(zhuǎn)移到成本相對較低的區(qū)域，企業(yè)遷移的區(qū)域出現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不協(xié)調(diào)，發(fā)展畸形的問題，當(dāng)?shù)氐慕鹑谫Y本投向受到影響，發(fā)生變化。除此之外，實體經(jīng)濟(jì)成本不斷增加，利潤空間越來越小，而企業(yè)自身的創(chuàng)新研發(fā)能力又比較弱，為了獲得利益，實體企業(yè)逐漸向虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域投入資金。其次，虛擬經(jīng)濟(jì)對于實體企業(yè)的誘惑力極強(qiáng)。虛擬經(jīng)濟(jì)憑借自身高風(fēng)險、高回報的特點，得到了實體企業(yè)的青睞，因而導(dǎo)致了金融對實體經(jīng)濟(jì)的增長不抱太大希望，金融資本逐漸與實體經(jīng)濟(jì)分離，通過自我投資的方式實現(xiàn)增值。導(dǎo)致金融對于實體經(jīng)濟(jì)的支持逐漸減少，形成惡性循環(huán)。第三，支持政策不健全。政策直接決定著能夠?qū)崿F(xiàn)金融支持實體經(jīng)濟(jì)。然而，目前政策方面存在著較大的缺口。一方面，金融機(jī)構(gòu)為了自身發(fā)展，資金主要投向高端產(chǎn)業(yè)以及核心企業(yè)，而低端產(chǎn)業(yè)的融資渠道又比較單一，金融支持無法擴(kuò)大其作用。而且，處于低端的中小企業(yè)，發(fā)展前景難以預(yù)料，很難得到金融支持。另一方面，雖然國家出臺了大量政策，但是監(jiān)督、管理不到位，導(dǎo)致大部分政策形同虛設(shè)。

二、提升金融支持實體經(jīng)濟(jì)有效性的策略探討

1.堅持“三個導(dǎo)向”第一，全要素生產(chǎn)率導(dǎo)向。應(yīng)將金融資本投入到全要素生產(chǎn)率更大的實體企業(yè)，加大對創(chuàng)新能力強(qiáng)，創(chuàng)造財富多企業(yè)的支持力度。第二，堅持以國家政策為向?qū)Вo緊圍繞國家政策落實金融支持實體經(jīng)濟(jì)。第三，以良好的財務(wù)基礎(chǔ)為向?qū)АＴ谧裱y行規(guī)定的前提下，按照財務(wù)基礎(chǔ)的實際情況，將資金投入到真正需要的實體企業(yè)。

2.協(xié)調(diào)搭配“三類金融業(yè)態(tài)”第一，政策性金融。市場機(jī)制缺陷能夠憑借政策性金融得到彌補(bǔ)，在逆周期中，充分發(fā)揮政策性金融的作用。第二，商業(yè)性金融。在目前的金融機(jī)構(gòu)總資產(chǎn)占比中，商業(yè)銀行的比重超過了80%，在融資方面，信貸占據(jù)半壁江山，因此，商業(yè)銀行要充分發(fā)揮主導(dǎo)作用，根據(jù)目前的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和發(fā)展現(xiàn)狀，將支持客戶進(jìn)行細(xì)致分類，創(chuàng)新更加靈活的機(jī)制和產(chǎn)品，為支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)揮重要作用。對于中小企業(yè)，要適當(dāng)放寬支持政策，扶持實體經(jīng)濟(jì)拓寬融資渠道，金融供給盡量匹配實體企業(yè)需求。第三，充分發(fā)揮新金融的創(chuàng)新引導(dǎo)作用。要把支持實體經(jīng)濟(jì)作為重中之重，鼓勵新金融在風(fēng)險可控的前提下規(guī)范發(fā)展，相關(guān)部門發(fā)揮主導(dǎo)作用，將銀行和新金融有效連接，提高服務(wù)水平和整改效率。

3.提高監(jiān)管力度任何一項政策都離不開監(jiān)管。由于金融存在著一定的風(fēng)險，因此，提高監(jiān)管力度是一項非常重要的工作。首先，要建立預(yù)警機(jī)制，對于潛在風(fēng)險進(jìn)行盡早識別，一旦發(fā)現(xiàn)風(fēng)險，要在第一時間內(nèi)解決。建立監(jiān)管制度，監(jiān)管方式要具有較強(qiáng)的可操作性。

三、結(jié)語

通過前文的分析來看，實體經(jīng)濟(jì)在促進(jìn)我國國民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展方面具有重要作用，目前，實體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系出現(xiàn)了明顯的不協(xié)調(diào)，導(dǎo)致這種現(xiàn)象的主要原因就是兩種經(jīng)濟(jì)的自身特點、政策監(jiān)管力度不足、金融支持方式存在弊端等，只有根據(jù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀，進(jìn)行綜合統(tǒng)籌，才能實現(xiàn)金融支持實體經(jīng)濟(jì)的有效性。

作者：彭博 單位：中國工商銀行股份有限公司天津河?xùn)|支行