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一、引言

一直以來,人們十分重視財(cái)務(wù)分析,從最初的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析到財(cái)務(wù)分析再到現(xiàn)在的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析,許多專家學(xué)者在不斷地對(duì)其進(jìn)行探索研究,像張先治教授提出了財(cái)務(wù)分析具有獨(dú)立性和邊緣性的特點(diǎn),樊行健教授更是創(chuàng)造性地提出了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析,這些都是對(duì)財(cái)務(wù)分析有益的探索。然而要更好地解決財(cái)務(wù)分析在實(shí)踐中的應(yīng)用,必須有一個(gè)確定的財(cái)務(wù)分析的框架結(jié)構(gòu),雖然有許多文獻(xiàn)對(duì)其進(jìn)行探討,但一直都沒有得到較好的解決。傳統(tǒng)教學(xué)和實(shí)踐中則一直采用的是“四要素”即償債能力、資產(chǎn)營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力的框架結(jié)構(gòu),這個(gè)框架結(jié)構(gòu)內(nèi)容太窄,層次太低,無法滿足現(xiàn)實(shí)中分析主體的需要,同時(shí)在理論上也會(huì)帶來很多誤解,因此要使財(cái)務(wù)分析學(xué)科有進(jìn)一步的發(fā)展,必須對(duì)財(cái)務(wù)分析進(jìn)行重新架構(gòu)。筆者認(rèn)為要解決這個(gè)問題,必須從實(shí)踐出發(fā),分析問題形成的原因,才能解決問題。

二、原因分析

(一)分析主體多元化,衍生分析多樣性

隨著我國市場經(jīng)濟(jì)的不斷深入,需要進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的主體不斷增加,不同主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的也各不相同,企業(yè)經(jīng)理為管理而進(jìn)行分析,投資者為投資進(jìn)行分析,債權(quán)人為貸款而進(jìn)行分析,還有許許多多其他的主體為著不同的目的進(jìn)行分析,研究主體和目的的多元化使得財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析學(xué)科沒有一個(gè)固定的分析框架。再加上財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析領(lǐng)域隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不斷擴(kuò)大,在資本市場、企業(yè)重組、績效評(píng)價(jià)、企業(yè)評(píng)估等方面應(yīng)用越來越廣泛,衍生出投資分析、收益質(zhì)量分析、盈利預(yù)測分析、信用分析等細(xì)化的、專題性的分析目標(biāo),使得財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析框架日益模糊,難以確定。

(二)學(xué)科名稱不定,學(xué)科歸屬不清

與其他學(xué)科有確切的名稱不同,財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的名稱極其混亂。有稱會(huì)計(jì)分析的,有稱財(cái)務(wù)報(bào)告分析的,還有諸如財(cái)務(wù)報(bào)表分析、財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析、經(jīng)營分析等,這是因?yàn)槲覈谛轮袊闪⒊跗谝氲氖乔疤K聯(lián)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析學(xué)科,后來隨著市場經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,才由經(jīng)濟(jì)活動(dòng)分析轉(zhuǎn)化為財(cái)務(wù)分析,但在引入國外財(cái)務(wù)分析類教材時(shí),名稱各種各樣,導(dǎo)致了目前這種狀態(tài)。這些名稱看似相同,但在內(nèi)容上又有一定的差異,使得人們常常對(duì)財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的研究對(duì)象和研究內(nèi)容模糊不清。

財(cái)務(wù)分析學(xué)科不僅名稱不定,而且還存在學(xué)科歸屬不清的問題。由于財(cái)務(wù)分析最早起源于銀行對(duì)貸款企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的分析,后來又發(fā)展到對(duì)損益表的分析,這使得一部分學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)分析是會(huì)計(jì)學(xué)科的延伸。還有相當(dāng)一部分學(xué)者認(rèn)為財(cái)務(wù)分析應(yīng)當(dāng)放在財(cái)務(wù)管理學(xué)科里面,是財(cái)務(wù)管理的一部分。但是不管是將財(cái)務(wù)分析放到會(huì)計(jì)學(xué)科下,還是放到財(cái)務(wù)管理學(xué)科里,它們都無法向財(cái)務(wù)分析提供相應(yīng)的理論支撐,所以財(cái)務(wù)分析在理論上發(fā)展緩慢。

三、基于實(shí)踐需要的財(cái)務(wù)分析內(nèi)涵

(一)從分析主體來說,最終目的是分析未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果

財(cái)務(wù)分析內(nèi)涵難以確定主要是因?yàn)樨?cái)務(wù)分析的主體多種多樣,財(cái)務(wù)分析的目的也不盡相同。本文認(rèn)為要確定財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵,必須從實(shí)踐出發(fā),抓住核心,對(duì)財(cái)務(wù)分析主體和目的進(jìn)行高度邏輯概括。財(cái)務(wù)分析主體可以分為企業(yè)內(nèi)部分析主體和企業(yè)外部分析主體,對(duì)這兩類主體分析目的進(jìn)行歸納,我們發(fā)現(xiàn)這兩類主體進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的在于通過對(duì)企業(yè)歷史財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的分析,分析未來影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的因素,展望企業(yè)未來一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,為企業(yè)管理、投資決策和其他一些目標(biāo)提供依據(jù)。由此可見,不論是內(nèi)部分析主體還是外部分析主體,盡管它們的分析目的不同,但都要判斷未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,這就是財(cái)務(wù)分析內(nèi)涵的核心。因此財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的研究對(duì)象是影響企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的因素,研究的最終目的是為了判斷企業(yè)未來一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。

(二)從學(xué)科來說,目的不同,分析手段不同,是獨(dú)立學(xué)科

通過分析主體—分析目的—分析內(nèi)容的思路,我們理清了財(cái)務(wù)分析的內(nèi)涵,它把企業(yè)財(cái)務(wù)作為起點(diǎn)和終點(diǎn),分析的主要內(nèi)容包括所有影響企業(yè)財(cái)務(wù)的重要經(jīng)濟(jì)因素,能夠充分體現(xiàn)這個(gè)內(nèi)涵的只有財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析這個(gè)名稱。

在明確了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析內(nèi)涵的同時(shí),我們也解決了財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的目的。雖然不同的分析主體有不同的分析目的,以及還有許多細(xì)化的、專題性的分析目的,但是它們都統(tǒng)一到一個(gè)相同的最終目的:即判斷企業(yè)未來一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。雖然財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析學(xué)科與會(huì)計(jì)學(xué)科、財(cái)務(wù)管理學(xué)科有著密切的,千絲萬縷的關(guān)系,但隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的主體、目的和內(nèi)容得到了擴(kuò)展,已經(jīng)形成了一個(gè)完全不同于會(huì)計(jì)學(xué)科和財(cái)務(wù)管理學(xué)科的新學(xué)科。

四、財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)容框架

通過以上的分析,我們知道在實(shí)踐中財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的目的是對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行預(yù)測,而目前的財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域的內(nèi)容體系大多是僅僅評(píng)價(jià)企業(yè)歷史的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的,因此我們需要對(duì)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析體系的內(nèi)容重新架構(gòu),使其從理論上滿足實(shí)踐的需要。根據(jù)財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析的內(nèi)涵,我們認(rèn)為財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析體系包括3個(gè)部分:

(一)對(duì)企業(yè)已有的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行了解

在對(duì)企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí),首先要對(duì)企業(yè)的背景以及競爭業(yè)績進(jìn)行了解,包括企業(yè)的性質(zhì)、實(shí)際控制人的教育水平和管理能力、市場占有率、企業(yè)的盈利能力等。在這個(gè)部分,分析人員主要是進(jìn)行資料收集以及對(duì)企業(yè)所提供的財(cái)務(wù)報(bào)告信息進(jìn)行理解。財(cái)務(wù)報(bào)告是對(duì)企業(yè)歷史狀況的一個(gè)綜合反映,因此通過對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告的研讀,根據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)的計(jì)算和關(guān)鍵數(shù)據(jù)的變化來掌握企業(yè)當(dāng)前的狀況。

(二)對(duì)影響企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的因素進(jìn)行分析

在掌握了企業(yè)當(dāng)前狀況以后,要想判斷企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果,就要對(duì)在未來一段時(shí)間影響企業(yè)狀況產(chǎn)生影響的因素進(jìn)行分析。本文將這些因素按照從大到小,從外到內(nèi)的次序?qū)@些因素分層進(jìn)行討論。

⒈環(huán)境分析

任何一個(gè)企業(yè)都受到它所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響。經(jīng)濟(jì)環(huán)境好時(shí),企業(yè)普遍受益;經(jīng)濟(jì)環(huán)境不好時(shí),企業(yè)普遍蕭條。因此做財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析時(shí),首先要對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況有一個(gè)初步的判斷,對(duì)國際經(jīng)濟(jì)狀況和國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況有所了解,并要分析現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)狀況對(duì)企業(yè)有何影響。

⒉行業(yè)分析

所有的企業(yè)都屬于相應(yīng)的某個(gè)行業(yè),而行業(yè)的特點(diǎn)決定了行業(yè)內(nèi)的競爭程度,進(jìn)而決定了行業(yè)的利潤率,而行業(yè)的利潤率也能夠在一定程度上決定企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。同時(shí)企業(yè)在本行業(yè)中所處的位置不同,所采取的戰(zhàn)略也不同,對(duì)其未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果也有影響。

⒊競爭者分析

企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果還取決于他的競爭對(duì)手在未來的表現(xiàn),如果競爭對(duì)手強(qiáng),則對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)是個(gè)威脅;如果競爭對(duì)手表現(xiàn)很弱,則有利于企業(yè)未來財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。因此,對(duì)競爭對(duì)手的未來目標(biāo)、現(xiàn)行戰(zhàn)略、能力、可能采取的行動(dòng)等也需進(jìn)行分析。

⒋企業(yè)自身分析

除了對(duì)企業(yè)的外部環(huán)境、行業(yè)結(jié)構(gòu)特征以及競爭對(duì)手要進(jìn)行分析外,企業(yè)本身對(duì)其未來的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營成果的影響更加重要。因此除了要對(duì)企業(yè)本身的財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行分析外,還要對(duì)企業(yè)擁有的優(yōu)勢資源進(jìn)行分析,包括資本規(guī)模優(yōu)勢、營銷優(yōu)勢、研發(fā)優(yōu)勢、企業(yè)文化優(yōu)勢等,這些對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營成果均有重要的影響。

(三)對(duì)企業(yè)未來財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果的評(píng)價(jià)

通過對(duì)企業(yè)現(xiàn)在狀況的把握,以及對(duì)未來影響企業(yè)的各個(gè)方面的重要因素進(jìn)行分析,可以了解企業(yè)的核心競爭力,對(duì)企業(yè)未來一段時(shí)間的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果進(jìn)行預(yù)測、評(píng)價(jià),從而滿足各方面分析主體的要求。

綜上所述,我們可以看到財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)分析是一個(gè)靜態(tài)與動(dòng)態(tài)相結(jié)合的系統(tǒng)框架。在這個(gè)體系里,我們從企業(yè)歷史的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果出發(fā),分析影響企業(yè)的內(nèi)外因素,從而得出企業(yè)未來的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果。這是一個(gè)完整的分析體系,在這個(gè)體系里,每個(gè)部分都有著豐富的內(nèi)容,需要理論研究者不斷地去充實(shí)和完善。對(duì)這個(gè)分析體系而言,并不是所有的分析主體都要將其全部分析,但所有的分析主體都能在這個(gè)分析體系里找到自己所需的內(nèi)容。