科技型企業(yè)的融資支持研討范文
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科技型中小企業(yè)從誕生到最后退出歷史舞臺的過程中，一直充斥著風(fēng)險，對資金的需求也貫穿始終。只是在不同的階段中伴隨著各階段的成長特點(diǎn)，企業(yè)的資金需求量大小不同，風(fēng)險不同，融資方式也有所不同。
（一）種子期
在種子期，科技型企業(yè)還沒有進(jìn)行真正的生產(chǎn)經(jīng)營活動，資金需求量較小。由于投資風(fēng)險大，這一階段主要依靠內(nèi)源性融資。另外，中小企業(yè)創(chuàng)新基金等類似的政府資金雖然金額不大，但是可以有效刺激科技型企業(yè)的創(chuàng)立和初步發(fā)展。
（二）創(chuàng)立期
在創(chuàng)立期，內(nèi)源式融資在科技型中小企業(yè)的資金來源中依舊很重要，與此同時從銀行獲得抵押貸款也是一種可取的融資方式。企業(yè)還可以嘗試申請政府的科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新基金，也可以求助于一些政策性銀行，通過擔(dān)保獲得信貸融資。
（三）成長期
在成長期，企業(yè)資金需求量大幅提高，科技企業(yè)能夠獲得一些債務(wù)性融資，但數(shù)量上不能滿足企業(yè)需求。而且其離股票上市還有差距，在主板市場融資也基本無望，此時風(fēng)險資本順勢介入，彌補(bǔ)了成長期科技型中小企業(yè)的資金缺口。
（四）成熟期
在成熟期，科技企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險已很低，資金需求量很大，此時獲得銀行貸款已經(jīng)不再困難。而且，一旦企業(yè)達(dá)到可以上市的條件，便會發(fā)行股票上市融資，風(fēng)險投資在企業(yè)的上市準(zhǔn)備工作中發(fā)揮巨大作用，以使其擇機(jī)退出。
（五）衰退期
在衰退期，企業(yè)要么轉(zhuǎn)型，要么退出，其面臨的主要不是融資問題，而是資本運(yùn)作或經(jīng)營戰(zhàn)略問題。
金融工具促進(jìn)科技型中小企業(yè)發(fā)展的國際借鑒
綜觀發(fā)達(dá)國家的高科技企業(yè)融資體制，無論是美國還是日本的融資模式，雖然都與各國的社會經(jīng)濟(jì)背景緊密聯(lián)系而各有不同，但是在某些扶持政策和手段上卻有著很多相似之處，主要表現(xiàn)為：第一，在政府內(nèi)部設(shè)立專門部門，為中小企業(yè)發(fā)展提供政府資助；第二，成立專門金融機(jī)構(gòu)，對口支持包括科技型企業(yè)在內(nèi)的中小企業(yè)；第三，建立健全科技型中小企業(yè)融資擔(dān)保體系；最后，各發(fā)達(dá)國家都積極培育促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的優(yōu)越的投融資外部環(huán)境，努力構(gòu)建多層次的資本市場體系，積極打造多元化的市場參與主體，不斷拓展和創(chuàng)新靈活多樣的融資渠道和融資工具。當(dāng)前，我國科技型中小企業(yè)融資困難是普遍現(xiàn)象，這一現(xiàn)象夾雜著政策、法律、資本市場、社會信用體系等諸多因素，大連市的中小科技企業(yè)自然面臨著同樣問題。要想從根本上改變大連市眾多科技企業(yè)的融資境況，就必須充分借鑒國際上發(fā)達(dá)國家的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，多管齊下，綜合治理，整體推進(jìn)。
大連市科技型中小企業(yè)發(fā)展的金融環(huán)境現(xiàn)狀
大連市面對著發(fā)達(dá)的科技市場，地區(qū)的科技企業(yè)發(fā)展迅速。據(jù)統(tǒng)計(jì)，大連市目前共有中小科技企業(yè)2800家，凱飛公司、大工領(lǐng)先集團(tuán)、現(xiàn)代高技術(shù)軟件公司、泰基能源有限公司、珍奧核酸等都是具有自主開發(fā)的先進(jìn)技術(shù)，有著很大發(fā)展?jié)摿Φ母呖萍脊尽Ｋ鼈儺愜娡黄穑瑢Υ筮B市科學(xué)技術(shù)進(jìn)步的貢獻(xiàn)率高達(dá)50%，成為大連市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)中一支強(qiáng)勁的生力軍，不僅帶動了大連地區(qū)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，也帶動了大連地區(qū)的就業(yè)，為大連市經(jīng)濟(jì)振興做出了巨大貢獻(xiàn)。但由于起步晚、起點(diǎn)低，從規(guī)模上看，這些企業(yè)都屬于中小型企業(yè)，普遍處于企業(yè)生命周期的前期階段（種子期、創(chuàng)立期），外界的扶持（特別是資金方面）對其極為關(guān)鍵，猶如雪中送炭。雖然為了解決中小企業(yè)融資難問題，每年大連市都為中小企業(yè)制定一些優(yōu)惠政策（如2008年金融危機(jī)后出臺的《支持中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》），但是根據(jù)大連市發(fā)改委對金州新區(qū)、高新園區(qū)的150家科技型中小企業(yè)進(jìn)行的抽樣調(diào)查，結(jié)果顯示：當(dāng)前90%的企業(yè)主要靠自籌資金，32%的企業(yè)利用少量銀行貸款。可見，大連市的金融支持還不能滿足科技型中小企業(yè)的需求。
建立完善的大連市科技型中小企業(yè)融資支持體系
面對大連市科技型中小企業(yè)的融資需求，政府應(yīng)在操作層面完善其融資支持體系的建設(shè)。
（一）發(fā)展直接融資，培育分層次的資本市場
從成熟的資本市場模式看，一個健全的資本市場體系應(yīng)包括面向大型企業(yè)的主板市場、面向處于創(chuàng)業(yè)中后期階段的科技型中小企業(yè)的二板市場和面向處于創(chuàng)業(yè)初期的微小企業(yè)的區(qū)域性小額資本市場。
1.股票融資方面
大連市目前應(yīng)著力培育上市后備資源和推動企業(yè)上市融資。在項(xiàng)目的安排上、在相關(guān)政策的落實(shí)上對完成上市輔導(dǎo)或者已經(jīng)申報發(fā)行的企業(yè)適當(dāng)傾斜，引導(dǎo)處于成熟期的有條件的高科技中小企業(yè)直接進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板。正如大連市金融發(fā)展局局長曹煦所講的，要本著培育一批、改制一批、輔導(dǎo)一批、申報一批、上市一批的梯次推進(jìn)格局，積極推進(jìn)大連企業(yè)在境內(nèi)外上市的進(jìn)度。
2.債券融資方面
應(yīng)面向大連市的科技型中小企業(yè)舉辦債券（直接）融資宣傳推介活動，理順與交易商協(xié)會、各承銷商、信用評級機(jī)構(gòu)、機(jī)構(gòu)投資者的溝通渠道，利用專題講座、論壇、企業(yè)推介會等多種形式，宣傳介紹企業(yè)債、中期票據(jù)、短期融資券等新型融資工具，針對2009年大連市中小企業(yè)集合債券這一大連模式，相關(guān)主管部門應(yīng)加快制定與大連市科技型中小企業(yè)特點(diǎn)相匹配的集合債管理辦法、制度設(shè)計(jì)方案，同時將募集資金使用用途適度放寬，使集合債工具能更好地為大連市科技型中小企業(yè)服務(wù)。
3.風(fēng)險投資方面
2010年，從北京、上海和15個副省級城市的創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展情況來看，大連市的備案創(chuàng)投企業(yè)數(shù)量排在第12位；大連市的創(chuàng)投企業(yè)資產(chǎn)總額和投資總額排在第11位；在吸引創(chuàng)投額及其占GDP的比重上，大連市排在最后。大連市應(yīng)加快發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資和產(chǎn)業(yè)投資基金，首先可以設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，由大連市政府出資，按照市場化方式運(yùn)作，產(chǎn)生一定示范和引導(dǎo)作用后，再通過參股方式吸引各類投資者來大連共同設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資基金。在每只創(chuàng)業(yè)投資基金中，政府的引導(dǎo)基金比例不要太高，不干預(yù)創(chuàng)業(yè)投資基金的正常運(yùn)作，只是在政策上鼓勵基金對處于發(fā)展初期的科技企業(yè)進(jìn)行投入。
（二）改善間接融資，提高商業(yè)銀行間接融資的能力
在大連市目前還沒有專門的科技銀行的情況下，可以鼓勵各個商業(yè)銀行不斷創(chuàng)新服務(wù)。銀行對中小企業(yè)惜貸的主要原因之一是貸款風(fēng)險大，針對這一情況，可以在商業(yè)銀行專門成立負(fù)責(zé)中小企業(yè)信貸管理的部門，實(shí)行中小企業(yè)貸款審批專業(yè)化、貸款營銷批量化，開發(fā)小企業(yè)金融業(yè)務(wù)監(jiān)測系統(tǒng)，從而有效保障銀行業(yè)務(wù)健康發(fā)展。比如，在大連銀行設(shè)立中小企業(yè)信貸管理處，就是一個可操作的方案。大連銀行是大連市政府可以直接進(jìn)行政策引導(dǎo)的銀行，其分支機(jī)構(gòu)很多，是從大連城市信用社整合而成的商業(yè)銀行。從成立之初，大連政府就對其定位為“大連市民的銀行”，它的生存就更依賴大連市中小企業(yè)的發(fā)展，或者說，它就是大連市中小企業(yè)的銀行，為中小企業(yè)創(chuàng)新服務(wù)是其天然職能之一。
（三）建立完善的信用擔(dān)保體系
截至2011年底，大連市共有融資擔(dān)保機(jī)構(gòu)147家，占全省36%，其中通過規(guī)范整頓重新取得經(jīng)營許可證的113家，按照新標(biāo)準(zhǔn)批設(shè)34家。2011年，累計(jì)擔(dān)保額289億元，在保責(zé)任余額248億元，在保企業(yè)戶數(shù)3887戶，實(shí)現(xiàn)擔(dān)保業(yè)務(wù)收入5.39億元。大連市的中小企業(yè)信用擔(dān)保業(yè)當(dāng)前需要在擔(dān)保運(yùn)行機(jī)制上有所突破。首先，可以建立貸款擔(dān)保補(bǔ)償機(jī)制。由大連市政府出資建立貸款擔(dān)保補(bǔ)償資金，對各個擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償損失進(jìn)行補(bǔ)償。其次，提高科技型中小企業(yè)間的互幫互助意識。在科技企業(yè)申請貸款時，互為對方擔(dān)保，也可以“抱團(tuán)”，這些擔(dān)保都不失為切實(shí)可行的好辦法。第三，建立信用再擔(dān)保公司。為了分散擔(dān)保公司的擔(dān)保風(fēng)險，專門成立再擔(dān)保公司。第四，建立信用信息共享體系。發(fā)動市工商、稅務(wù)等部門采集大連市科技型中小企業(yè)的基本信用信息，建立信用信息共享機(jī)制，依法提供相關(guān)信用信息查詢服務(wù)，為相關(guān)部門的決策提供參考。
（四）引導(dǎo)民間資本流向中小科技企業(yè)
中國人民銀行大連市中心支行調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，2010年，大連市民間融資規(guī)模約為481.9億元。2011年前三季度，大連市民間融資規(guī)模約為416.6億元，同比增長18.56%。截至2011末，大連已開業(yè)55家小額貸款公司，累計(jì)發(fā)放貸款6342筆，共168.3億元。為促進(jìn)當(dāng)前大連市科技型中小企業(yè)融資體系的逐步完善和健康發(fā)展，解決其長期以來面臨的融資問題，可以對大量民間資本進(jìn)行合理的引導(dǎo)與利用。在現(xiàn)有的小額貸款公司的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步擴(kuò)大小額貸款公司的試點(diǎn)。在有效調(diào)控和監(jiān)管之下，正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的大門也可以向民間資本敞開，這樣一方面可以幫助大量的民間資本找到投資的出路，告別放貸無門的境地，另一方面，也解決了大量科技企業(yè)的融資難題。
綜上所述，中小科技企業(yè)的融資渠道主要包括自籌資金、從資本市場直接融資、從銀行獲取貸款以及從政府獲得扶持資金等。無論在企業(yè)生命周期的哪個階段，資金永遠(yuǎn)是企業(yè)正常經(jīng)營不可或缺的一大要素。只是在不同的發(fā)展階段，資金來源及獲取資金的方式不同，由此，對大連市科技型中小企業(yè)的金融支持工作而言，在企業(yè)初創(chuàng)期（種子期和創(chuàng)立期），國家特別是大連市地方政府要積極制定優(yōu)惠政策，同時利用其特殊的地位，加強(qiáng)與銀行等金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，幫助科技企業(yè)從銀行獲得貸款；對于處于成長期和擴(kuò)張期的企業(yè)，政府應(yīng)設(shè)立政府科技銀行、扶持資金、引導(dǎo)資金等，引進(jìn)商業(yè)基金、VC、PE等進(jìn)行融資；對于處于成熟期的企業(yè)，政府應(yīng)鼓勵企業(yè)打包發(fā)行科技型中小企業(yè)債券或創(chuàng)造條件鼓勵企業(yè)上市進(jìn)行融資。
作者：王娜單位：遼寧對外經(jīng)貿(mào)學(xué)院國際經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易研究所