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摘要：利率市場化是金融自由化改革的產品，它對提高融資效用、創建穩定的金融機構定價機制、構成良好健康的自由化金融環境有著重要的意義。我國國有商業銀行作為中國銀行業最重要的一環，它的發展對利率市場有著重要作用。利率市場化促進了商業銀行的業務發展和金融體制改革，拓寬了商業銀行的利潤來源，提高了商業銀行的市場競爭力。同時，市場化利率改革也增大了國有商業銀行的道德風險、信用風險和利率風險，降低了國有商業銀行的市場競爭力。我國國有商業銀行應對利率市場化的對策有提高金融產品定價能力、優化客戶結構、大力發展中間業務、提高利率風險控制能力。

關鍵詞：商業銀行；利率市場化；利率風險

一、我國利率市場化的發展及意義

(一)我國利率市場化的發展利率市場化是指價格水平的定價權力由市場控制，市場在利率傳導機制、結構調整和管理控制中發揮主導作用，充分發揮其在資源配置中的基本作用。利率市場化有4個層次，即金融交易主體有權確定利率、市場結構、期限結構和風險結構。銀行同業拆借利率或短期國債的利率將是市場利率的基本準則，政府或央行有權間接影響金融資產利率。利率市場化改革一直處于金融改革的首要位置，它是我國經濟發展的重中之重。我國自1993年首次提出利率市場化的概念，允許商業銀行在一定范圍內自由浮動存貸款利率，到2015年我國實現利率市場化。1996年6月1日，央行宣布取消同業拆借利率上限，同時放開同業拆借利率限制。同年，國債利率也達到市場化標準。2004年10月19日，經由國務院批準取消金融機構人民幣貸款利率上限并對下限進行規定。2007年1月，上海銀行間同業拆借利率建立。這些改革使得金融機構擁有更大的自主權。2013年中國人民銀行下發放開商業銀行貸款利率下限的指示，規定存款類金融機構在銀行間市場上的發行利率、發行價格等以市場化方式確定[1]。我國市場化改革初具雛形，但各種利弊也逐漸凸顯。

(二)利率市場化的意義第一，提高資金的使用效率。在改革開放初期，我國經濟增長依賴于大量資源的損耗，但這種損耗下的收益難以滿足經濟快速增長的需求。在經濟發展遇到瓶頸時，市場化改革就顯得尤為重要。市場化是指各類生產要素在市場上自由流動，根據資源配置、供求關系及市場競爭等因素來決定價格。為保證經濟的穩定增長，我國實施了利率管制。利率管制人為地壓低了利率，為投資者降低了成本，保護了一些低效的投資項目。但利率作為資本價格的一種形式，應該不斷提高配置效率。利率市場化以后，由于成本的提升，資金將流向高效的投資項目，以改變收入分配和產業結構等，進而改變經濟發展方式。第二，滿足企業與居民的金融服務新需要。利率市場化是金融自由化改革的產品，它對提高融資效用、創建穩定的金融機構定價機制、構成良好健康的自由化金融環境有著相當重要的意義。在利率市場化條件下，客戶對產品有更多的選擇權，客戶的新需求促使金融機構不斷創新業務。在良性價格競爭環境下，金融機構與客戶都將獲得最大化利益。因此，利率市場化不僅使客戶擁有了更多的選擇機會，也促進了金融機構的業務發展。此外，利率管制減少了商業銀行的成本，也減少了儲戶的利息，壓制了成本，增強了通脹預期。而利率市場化能夠增加居民財富，減少通脹預期，提高居民的滿足感。同時，會促進居民消費和經濟增長。

二、利率市場化對我國國有商業銀行的正面影響

(一)促進國有商業銀行體制轉變利率管制使得我國銀行業發展一直處于穩定狀態。我國對國有商業銀行采取一定程度上的政策傾斜，國有商業銀行享有一定的特權，這也導致其出現了市場化程度欠缺、不良資產眾多、經營動力不足、產權結構不合理等問題。在我國特殊的經濟環境下，銀行發展的關鍵因素就是銀行的核心競爭力，而培育和提高商業銀行核心競爭力的關鍵是加強制度創新、不斷整合完善各級銀行體系。利率不受限制以后，商業銀行擁有了定價自主權，其中城市商業銀行和股份制商業銀行的市場競爭力不斷增強。因此，國有商業銀行面對著巨大的市場壓力，也必須進行相應調整，特別是進行體制的轉變。

(二)促進國有商業銀行金融產品多樣化在利率管制下，國有商業銀行擁有龐大客戶群且客源穩定，眾多企業的對公業務都是由國有商業銀行完成的，國有商業銀行也享有一些國家的政策紅利，這些都使得國有商業銀行缺乏改革創新的動力。放開利率管制后，國有商業銀行將以更加積極的態度設計金融產品，不斷發揮自身優勢，在維持原有客戶群的基礎上，吸引更多的客戶[2]。同時，也會設計出更加吸引人的金融產品，以增大市場份額。當然，這種良性競爭無疑會推動整個商業銀行金融業務的發展，使得金融產品的質量和種類達到一個前所未有的高峰。

(三)拓寬國有商業銀行利潤來源放開利率管制以后，市場上各類商業銀行擁有了更大的自主定價權利。國有商業銀行可以根據客戶的不同風險水平制定或開發不同定價，這使得過去被忽視的中小企業這部分市場重新得到國有商業銀行的重視，拓寬了國有商業銀行的利潤來源。另外，為吸引資金，國有商業銀行將大力發展中間業務如證券、保險、基金等，更大程度地拓寬利潤來源。

三、利率市場化對我國國有商業銀行的負面影響

(一)增大了國有商業銀行的道德風險在利率管制下，國有商業銀行擁有資本充足的優勢，業務覆蓋面廣，具有強大的品牌影響力，同時擁有隱形的國家信譽擔保。因此，國有商業銀行的客戶基礎龐大且穩定，其只作為價格的接受者所面臨的道德風險較小。而放開利率管制以后，國有商業銀行擁有自己決定價格的權利，為了吸收更多的存款就會提高自己的存款利率，使得國有商業銀行的融資成本增加。而國有商業銀行為了維持自己的利潤水平，就會制定更高的貸款利率，進而產生了道德風險。此外，利率市場化以后，使得愿意支付高額利率的高風險企業更易于獲得貸款，進而占據市場。而這些借款方不會更多地考慮資金成本問題，這種逆向選擇便會導致國有商業銀行的道德風險，出現只借不還的情況。

(二)增大了國有商業銀行的信用風險在利率管制下，國有商業銀行缺少制定存貸款利率的主觀能動性且由于其資產和機構規模龐大，客戶質量穩定、數目龐大，面臨較小的信用風險。而利率市場化以后，利率水平升高，企業為了得到貸款就要付出高利息，這使得企業為了獲得高收益而選擇高風險項目，從而導致國有商業銀行信用風險增加。此外，利率市場化后，利率上升可能導致借款人違約。由于信息的不對稱，國有商業銀行并不能完全掌握所有借款人的風險情況，這促使銀行更選擇愿意那些支付更高利率的借款人。而高利率貸款的實質是國有商業銀行的不良資產，它使得銀行的信用風險增加。從長遠來看，高利率并不能帶來高收益，反而會使一些貸款成為不良資產，增加國有商業銀行的壞賬準備。

(三)增大了國有商業銀行的利率風險國有商業銀行因市場利率水平的不規則波動而可能遭受的損失稱為利率風險。在利率管制下，國有商業銀行只需要被動地接受央行的利率水平，利率水平趨于穩定，此時利率風險不是銀行面臨的最重要的風險。但在利率市場化以后，利率由市場決定。在市場機制的作用下利率波動頻繁且變化趨勢難以預測，從而增加了國有商業銀行利率風險。Sprague曾總結道：“80年代以前，大多數銀行經營失敗，都是對于利率預測發生了錯誤。[3]”2004年，巴塞爾銀行監管委員會頒布的新協議中將利率的不利變動給銀行財務狀況帶來的風險界定為利率風險并將之分為4類，即重新定價風險、基差風險、隱含期權風險、收益曲線風險[4]。(四)降低了國有商業銀行的市場競爭力在利率管制情況下，我國銀行的利差一直處于一個基本固定的狀態。國有商業銀行的客戶穩定且數目龐大。這使得國有商業銀行出現了市場化程度欠缺、不良資產眾多、經營動力不足、產權結構不合理、機構靈活性較差等問題。放開利率管制以后，國有商業銀行面對利率改變的反應時間較長。而其他商業銀行在應對利率市場化的過程中靈活性稍強，反應時間較短，根據市場供求決定利率，利率水平根據市場情況變化得較快。利率的優勢使得這些商業銀行市場競爭力增強。而國有商業銀行過去的優勢在利率市場化改革中逐漸消失，劣勢逐漸明顯，其較差的靈活性使得市場競爭力較弱。因此，在利率市場化的改革中，國有商業銀行的壓力較大。

四、我國國有商業銀行應對利率市場化的對策

從經濟全球化形勢來看，利率市場化是發展的必然趨勢，為國有商業銀行創造了更多的發展機遇。同時，利率市場化也存在著諸多風險。因此，國有商業銀行要揚長避短，化風險為機遇，才能在發展變革中站穩腳跟。

(一)提高金融產品定價能力對產品的定價能力是商業銀行提高盈利能力的關鍵。因此，完善定價體系對國有商業銀行來說也是相當重要的。國有商業銀行首先應對市場進行調研，分析調研結果，尋找經驗和規律，建立科學的定價體系；其次要完善定價體系，根據不同客戶的風險程度、貸款額度、貸款期限等因素制定不同的利率價格，以達到“價格合理吸引更多優良客戶，大量的優良客戶使得信貸風險降低，較低的信貸風險達到一個較低的價格，較低的價格吸引更多的優良客戶”[4]的良性循環。我國國有商業銀行為總分行制度體系，而我國各地區經濟發展水平參差不齊，故而總行要對分行進行評估考察，對不同的地區給予不同的定價靈活度。

(二)優化客戶結構在利率管制時期，由于國有商業銀行的國有屬性及國家政策的大方向，其貸款多流向了風險較低的大型國有企業，從而忽視了中小企業的貸款需求。放開利率管制以后，大型國有企業面臨融資成本提高的局面，一方面融資成本提高，另一方面其需要的高額貸款國有商業銀行也不能完全滿足。在融資成本增加且融資效率低下的情況下，這些企業就會進入資本市場進行融資。而中小企業的資金需求量較少，企業數量較多且企業性質使得融資較為困難。在這種情況下，銀行業需要優化客戶結構。國有商業銀行應關注中小企業市場的資金需求，占領這部分市場對國有商業銀行發展改革尤為重要。

(三)大力發展中間業務國有商業銀行的中間業務主要有結算、清算及現金管理，投資銀行，銀行卡，個人理財及私人銀行，對公理財，資產托管，擔保及承諾，收付及委托等。隨著利率市場化進程的推進，國有商業銀行越來越重視中間業務在銀行面臨沖擊時的重要作用。中間業務的發展不但能使國有商業銀行投資收益多樣化，還能降低銀行風險，增加銀行利潤[5]。國有商業銀行在發展中間業務上有著極大的優勢，它擁有穩定的客戶基礎，優質的信譽支撐，銀行規模龐大，網點眾多。這些都對產品的營銷推廣有著極大的助力。同時，中間業務與傳統業務并不矛盾。傳統業務的發展可以為中間業務提供優質客源，好的中間業務也有助于傳統用戶的維護。因此，國有商業銀行應加強中間業務的營銷推廣，讓客戶了解并參與中間業務，培養穩定的客戶群體。

(四)提高利率風險控制能力在放開利率管制以后，利率風險成為國有商業銀行面對的最嚴峻風險。加強對利率風險的管理將直接影響國有商業銀行的經營績效。國有商業銀行需要加快對利率風險管理體制的完善，加大對利率風險的監管力度，只有這樣才能保證銀行運作順暢。國有商業銀行應大力發展貨幣市場及金融衍生品在內的金融市場；增加產品類型，金融衍生品具有風險轉移的功能，多元化的產品類型能夠有效地幫助銀行轉移利率風險；合理運用預期利率協議、利率中期期貨、利率互換等金融工具規避風險，以達到利率風險轉移的效果。國有商業銀行具有的獨創性、難模仿、強大的技術人才資源等優勢，是其核心競爭力的關鍵所在。現階段我國國有商業銀行缺少專業的利率風險管理人才。因此，國有商業銀行應注重人才培養，不僅從外部吸收利率風險管理專業人才，還要完善內部選拔機制，使有較高專業素質的基層員工擁有暢通的晉升通道。此外，國有商業銀行薪資較為穩定，同其他銀行相比沒有豐厚的提成福利。因此，導致其人才流失。因此，國有商業銀行要留住人才，就要進行薪酬制度改革，對專業人才實行薪酬市場化管理。

參考文獻：

[1]李慧.利率市場化對我國商業銀行的影響及對策分析[J].勞動保障世界,2018(9):63.

[2]劉俠.利率市場化改革對我國上市商業銀行績效的影響研究[D].上海:華東政法大學,2018.

[3]張守芳,閆晶怡.利率市場化對我國商業銀行的影響及對策分析[J].特區經濟,2017(11):132-133.

[4]隋穎.利率市場化對我國商業銀行利率風險管理的影響研究[D].上海:華東師范大學,2014.

作者：劉子源 單位：東北財經大學金融學院