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【摘要】2008年10月，國(guó)務(wù)院通過(guò)農(nóng)行的股改方案。在此背景下，本文從財(cái)務(wù)重組和公司治理兩個(gè)環(huán)節(jié)回顧了建、中、工三大國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改革過(guò)程，并提出了進(jìn)一步提高國(guó)有商業(yè)銀行綜合競(jìng)爭(zhēng)能力的若干建議。

【關(guān)鍵詞】國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革

一、引言

2008年10月，在國(guó)務(wù)院通過(guò)農(nóng)行股改方案之后，農(nóng)行公布部分股改細(xì)節(jié)，其中匯金注資農(nóng)行的金額確定為1300億元人民幣等值美元（約190億美元），并將IPO初定于09年下半年，這標(biāo)志著我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行開(kāi)始全面進(jìn)入市場(chǎng)化階段。

基于上述背景，重新回顧建設(shè)銀行、中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行的股份制改革進(jìn)程，對(duì)我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改革作出適當(dāng)?shù)目偨Y(jié)和展望，是極具現(xiàn)實(shí)意義的。

二、國(guó)有商業(yè)銀行股份制改革的基本思路

在一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，其固有的價(jià)值規(guī)律和供求規(guī)律等能夠幫助實(shí)現(xiàn)有效的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。然而由于我國(guó)四大商業(yè)銀行的國(guó)有性質(zhì)，國(guó)家承擔(dān)了大部分的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。同時(shí)，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的單一性，也使其無(wú)法實(shí)現(xiàn)效率與利潤(rùn)最大化的市場(chǎng)規(guī)則。因此，其改革過(guò)程主要是從資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、公司治理結(jié)構(gòu)以及科學(xué)的股權(quán)結(jié)構(gòu)三個(gè)方面著手的。具體來(lái)講，國(guó)有商業(yè)銀行的股份制改革過(guò)程主要遵循“財(cái)務(wù)重組—公司治理改革—資本市場(chǎng)上市”的三步驟法。

財(cái)務(wù)重組主要包括補(bǔ)充資本金和處置不良資產(chǎn)。商業(yè)銀行一方面要利用自身的積累利潤(rùn)和國(guó)家財(cái)政注資、發(fā)行次級(jí)債券以及其他資產(chǎn)變現(xiàn)等，來(lái)補(bǔ)充資本金；另一方面，通過(guò)提取呆賬準(zhǔn)備金和核銷不良資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)內(nèi)部消化，通過(guò)資產(chǎn)轉(zhuǎn)移、資產(chǎn)打包和資產(chǎn)證券化以實(shí)現(xiàn)外部剝離。公司治理改革主要包括選擇上市重組模式、完善公司治理結(jié)構(gòu)、增資擴(kuò)股和人事制度改革等四方面內(nèi)容。資本市場(chǎng)上市則包括確定上市時(shí)間、上市地點(diǎn)和IPO價(jià)格等工作。

三、建、中、工三行的股改進(jìn)程

2005年10月，建設(shè)銀行作為我國(guó)首家國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行在香港資本市場(chǎng)成功上市，并在07年成功回歸A股市場(chǎng)；2006年，中行首次實(shí)現(xiàn)了A+H股的上市模式，并于6月1日和7月5日先后在香港和上海掛牌發(fā)行；同年10月，工商銀行首次完成了H股和A股同時(shí)發(fā)行、同步上市，并成為世界股票交易史上一次最大交易的IPO。本文將從財(cái)務(wù)重組和公司治理兩個(gè)環(huán)節(jié)來(lái)對(duì)上述三大銀行的股改過(guò)程進(jìn)行描述分析。

（一）財(cái)務(wù)重組

在財(cái)務(wù)重組方面，三大銀行結(jié)合自身優(yōu)勢(shì)和特點(diǎn)，分別選擇適當(dāng)?shù)姆绞酵瓿少Y金注入和不良資產(chǎn)的處理。根據(jù)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)的有關(guān)數(shù)據(jù)，本文得到了三大銀行財(cái)務(wù)重組的基本情況。

建行的財(cái)務(wù)重組包括了匯金公司225億美元的注資、發(fā)行400億的次級(jí)債券、通過(guò)央行票據(jù)和核銷處理的1289億可疑類貸款以及569億損失類貸款的核銷。中行的財(cái)務(wù)重組情況和建行非常相似，具體包括225億美元的匯金注資、600億元的次級(jí)債券、1489億元的可疑類貸款處理和1424億元的損失類貸款處理。而工行在財(cái)務(wù)重組時(shí)，還增加了1240億元的財(cái)政注資，對(duì)損失類貸款的處理也由直接核銷轉(zhuǎn)變?yōu)橛蓞R金公司和國(guó)家財(cái)政部共管賬戶、并通過(guò)未來(lái)收益來(lái)逐年沖銷。

除此之外，各銀行還通過(guò)資產(chǎn)出售來(lái)收回部分資本金，同時(shí)，國(guó)家政府則通過(guò)補(bǔ)充款項(xiàng)、優(yōu)惠稅率以及債券利息支付和本金兌付支持等方式，提供宏觀支持。

經(jīng)過(guò)重組，各大銀行的資本充足率、不良貸款率和撥備覆蓋率均得到了大幅度的調(diào)整，滿足了中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)上市公司的相應(yīng)要求。截至2008年6月底，工、中、建三行的資本充足率分別為12.46%、13.7%和12.06%，不良貸款比例分別為2.41%、2.58%和2.21%，凈利潤(rùn)分別為648.79億元、445.01億元和586.92億元。

（二）公司治理

在股改初期，公司治理結(jié)構(gòu)的改革主要指產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的改革。通過(guò)增資擴(kuò)股，不僅能夠?qū)崿F(xiàn)銀行產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)的多元化，還可以充分利用投資者先進(jìn)的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)。根據(jù)三行的年報(bào)及招股說(shuō)明書，建、中、工三行在IPO之前的股權(quán)結(jié)構(gòu)主要表現(xiàn)為國(guó)家財(cái)政和外商投資相結(jié)合的形式。

以建行為例，匯金公司的參股比例為71.127%，其次是中國(guó)建設(shè)10.653%的參股比例和美國(guó)銀行以及新加坡淡馬錫約14%的股權(quán)，最后才是上海寶鋼、國(guó)家電網(wǎng)和長(zhǎng)江電力約4%的參股比例。而在中行和工行的股權(quán)分配中，國(guó)內(nèi)企業(yè)不再擁有任何參股比例。對(duì)于中行的股權(quán)，匯金公司的參股比例為79.897%，其他則為RBSChina、新加坡淡馬錫和社保基金理事會(huì)等約20%的參股比例；對(duì)于工行來(lái)說(shuō)，國(guó)家財(cái)政部和匯金公司分別擁有其43%左右的股權(quán)，其余股權(quán)則屬于高盛集團(tuán)、社保基金理事會(huì)、安聯(lián)集團(tuán)和美國(guó)運(yùn)通。

在此基礎(chǔ)上，三大銀行還制定了現(xiàn)代公司治理的法律文件，并完成了股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)等組織機(jī)構(gòu)的設(shè)立，從而基本上形成了我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行的內(nèi)部職責(zé)劃分，構(gòu)建起了內(nèi)部激勵(lì)約束機(jī)制的雛形。

四、完善發(fā)展國(guó)有商業(yè)銀行的幾點(diǎn)建議

國(guó)有商業(yè)銀行在長(zhǎng)期發(fā)展過(guò)程中所形成的包括較高不良貸款率和較低運(yùn)行效率等在內(nèi)的問(wèn)題，并不可能隨著上市立刻得到解決，而國(guó)外戰(zhàn)略投資者在特殊國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下所作出的決策，也會(huì)影響到我國(guó)商業(yè)銀行的改革績(jī)效。因此，本文將對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行的進(jìn)一步發(fā)展提出幾點(diǎn)建議。

從宏觀角度來(lái)講，國(guó)家應(yīng)構(gòu)建清晰、多元化的金融產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)，引入“金股機(jī)制”的概念，從而在保證國(guó)家絕對(duì)控股地位的同時(shí)，使銀行的日常決策和事務(wù)不受到干預(yù)；同時(shí)，加強(qiáng)社會(huì)的信用體系建設(shè)，盡快制定出有關(guān)法律文件，通過(guò)市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)和有關(guān)機(jī)構(gòu)保證企業(yè)信息的真實(shí)性。此外，必須大幅度提高銀監(jiān)會(huì)等相關(guān)機(jī)構(gòu)的金融監(jiān)管水平，同時(shí)加大對(duì)違法違規(guī)的金融機(jī)構(gòu)和有關(guān)人員的處罰力度。

而從銀行自身出發(fā)，首先應(yīng)改善銀行風(fēng)險(xiǎn)管理，同時(shí)積極學(xué)習(xí)引進(jìn)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理理論，并且結(jié)合我國(guó)的實(shí)際國(guó)情予以改進(jìn)和調(diào)整；其次，通過(guò)對(duì)業(yè)務(wù)人員進(jìn)行定期培訓(xùn)和績(jī)效考評(píng)、大力度精簡(jiǎn)分行支行機(jī)構(gòu)，來(lái)加強(qiáng)內(nèi)部人力資源改革；再次，充分利用國(guó)內(nèi)外的資本資源，進(jìn)一步完善戰(zhàn)略投資者的引入工作；最后，積極發(fā)展銀行除信貸業(yè)務(wù)以外的其他業(yè)務(wù)，從根本上調(diào)整業(yè)務(wù)流程和業(yè)務(wù)格局，實(shí)現(xiàn)銀行的混業(yè)經(jīng)營(yíng)。