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【內容摘要】

隨著西方發達國家的銀行全能化趨勢逐漸加快，當前國際金融業向著混業經營的趨勢發展，由此我國順應國際潮流開始構建新的經營模式，基于現在的國情來看，由于國有企業改革的需要，實施混業經營有利于降低商業銀行的風險，提高金融機構的經營效率和服務水平，保持金融業的健康發展。如何進行商業銀行的混業經營及商業銀行在混業經營過程中出現的問題將是我們研究的關鍵所在。

【關鍵詞】

商業銀行;混業經營;分業經營

1999年11月4日，隨著美國《金融服務現代法案》的通過，金融業又向混業經營邁出了新的一步。到現在為止，我國商業銀行的混業經營問題一直被反復討論，如今隨著我國國情的變化，商業銀行的經營方式也逐漸向混業經營靠攏，而如何進行混業經營將作為一個難點在本文中提出，擬從分析我國銀行混業經營的可行性出發，對我國目前的經營情況進行一個思考與了解，最后就我國金融業如何向混業經營過渡及過渡中發現的問題，加速金融業的產權制度改革，提高金融市場的監控能力，加強金融法規建設等方面進行積極探索并提出自己的建議。

一、我國商業銀行發展與混業經營

改革開放以來，我國銀行業經歷了多次調整，可分為三個階段。我國金融業從改革開放到1995年實行的一直是混業經營體制。但是，由于二十世紀八十年代中期我國的證券市場發展迅猛和二十世紀九十年代早期出現的泡沫經濟使得混業經營的風險和弊病漸漸顯露出來，金融市場的秩序陷入幾近失控的地步。于是我國在1993年7月開始調整金融秩序，并且在兩年后召開的全國金融工作會議上提出了我國金融業施行分業經營的原則和精神。同時，《商業銀行法》在我國建立了銀行、證券、保險的制度框架。現如今，我國仍然實行分業經營的模式，但2015年，交行成為第一家獲得券商牌照的銀行，且同年中國證監會召開新聞會向外界證實正在研究向銀行發放券商牌照，這就意味著我國正在從分業經營模式向混業經營模式轉變。我國之前之所以沒有實施混業經營，也是因為我國當時的基本國情。實施混業經營的前提條件是各種資產投資收益不能相差過于懸殊，但是在20世紀80年代中期，由于我國證券市場發展很不完善，投機盛行，混業經營模式的實施使得大量資金進入證券市場，原本存在的供不應求的矛盾進一步加劇，股票價格進一步虛高，從而加劇金融風險。混業經營要求國有商業銀行的決策行為更加謹慎，但我國金融體系改革明顯滯后，為獲得自身效益的最大化，其最優選擇必然是不遵守國家法規，這樣混營就變成了亂營，因此，當時我國不適合實施混業經營。后來為了調整金融秩序，我國開始實施分業經營，這對我國金融業的持續穩定發展發揮了意想不到的作用。現在隨著全球金融一體化和自由化浪潮的不斷高漲，混業經營已成為國際金融業發展的主導趨向。這種混業經營模式又被稱為“全能銀行制度”。在此種模式下，沒有銀行業務之間的界限劃分，每家銀行具體選擇何種業務經營則由企業根據自身優勢，各種主客觀條件及發展目標等自行考慮，國家對其不作過多干預，它的前提條件是各種資產投資收益不能相差過于懸殊。從目前的情況看，金融混業經營的方向幾乎是普遍存在的，其中大型金融機構最看重的是類似于金融超市、金融百貨這種能促進混業經營的超級復合體，它們在給消費者帶來利益的同時能分散金融風險和增強競爭力。金融專家認為技術革命和金融市場的全球一體化促成和發展了這種金融混業形式。

二、我國商業銀行實行混業經營的難點與突破

(一)金融領域自身存在諸多問題。1．由于我國銀行落后的經營管理水平和不完善的風險監控體系和內部控制制度，不能有效控制經營管理過程中的各種風險。國有商業銀行不完善的運行機制，資金使用存在的風險與回報不成正比，商業銀行的不良資產率和資本充足率遠沒有達到底線，基于國家信用，最終信貸資金在股票市場上的虧損由國家承擔一大半。所以，銀行若是一味追求利益最大化，忽視證券市場存在的風險只會得此失彼加大信貸資金的風險。2．由于不完善的上市公司制度，證券市場存在很大風險。因為上市公司過于密集的股權構成，建立的公司治理結構并不十分有效，國有股東本身產權主體不清，委托問題也沒有從根本上被解決，董事會、監事會和股東大會權力責任形式化，內部權力資源由少數的大股東控制和濫用，降低流通股比例，法人股和國家股大量失敗的交易，通過對上市公司的并購，證券市場的機制也受到限制，經營者沒有改進壓力。在此情況下，經營者會在對外虛假盈虧信息的同時侵吞國有資產，并與證券公司合力操作股價，直到企業破產。所以在實行混業經營模式之前先提高銀行的經營管理水平，完善內部控制機制，逐漸進行模式的轉變，不能過于急迫，不然只會弄巧成拙。

(二)監管體系的不合理與不協調。自我國成立以來，很長一段時間內中國人民銀行承諾不只作為中央銀行，還承擔銀行監管職能，也曾起到過商業銀行的作用。人民銀行真正在法律上具有央行的地位是在1995年《人行法》之后，2003年4月28日起中國銀行業監督管理委員會開始履行職業責，治理銀行類金融機構的各種事項，從這一刻起，銀監會，證監會和保監會成為了金融業最重要的三個監管機構，但它依然要建立程序協調機制。銀監會成立之后，按照新的職能分工，人民銀行為了保護金融穩定要對銀監會及銀行類金融機構，證監會及證券類金融機構和保監會及保險類金融機構實施宏觀監督管理，成為三個監管機構之上的“全能監管機構”。

三、我國商業銀行實施混業經營的意義

(一)有利于提高銀行業的經營水平和競爭力。因為混業經營下的業務和收入結構比較多元化，所以銀行能在社會資金需求量比較小時，不用擔心過剩資金，并且提高經濟效益。銀行可以在傳統的存款貸款業務上自我創新將其與其他的金融增值服務相互結合，從而增強業務和收入結構，實現業務之間的協調與可持續發展。近幾年來，反映商業銀行多元化能力和水平的中間業務呈逐年增長的趨勢，其中中間業務僅以手續費及傭金收入來衡量，以我國四大國有銀行為例，中間業務收入比重在逐年上升(參見表1)。另外，實現混業經營管理的銀行能與外資銀行獲得一樣的法律政策環境，與外資銀行公平競爭。

(二)有利于銀行提高收益，降低成本。從成本上來說，由于金融技術的發展逐漸變復雜，技術研究和設備的成本也逐漸變高，小銀行在這方面很難繼續發展，大規模銀行卻不一樣，它一方面可以利用自身龐大的資金增加投資，另一方面可以用一個范圍廣泛的業務來分享高成本的金融技術。從收益上來說，在混業經營的管理下，金融機構能夠通過內部機制的調整來優化系統財務結構，對金融市場作出快速反應，更好地服務于客戶。金融業由于自身強關聯性和弱專用性的特性，使得混業經營更易形成規模經濟。比如說開放證券牌照試點，一旦發放證券牌照，銀行的利益會有效提高，據分析，2014年證券業取得2，602億元的收入，商業銀行在牌照完全放開的情況下能有25%～30%的收入份額，按照40%的凈利潤率，相當于2014年銀行業凈利潤的1%～2%。從銀監會的數據來看，2014年商業銀行的凈利潤同比增長了9．65%，為1．55萬億元，而券商的凈利潤將近千億。從中可以看出，銀行獲得的券商業務利潤為312億元，相比于銀行萬億的凈利潤，只是九牛一毛。銀行、保險公司和證券公司的合并也有很多優點，比如可以精簡工作人員，共享客戶、人力和硬件等各種資源，撤消重復的網點機構，通過金融服務業的內部競爭來提高經營效益，這大大減少了經營成本，增強了競爭力，使得贏利水平得到了質的升華。

(三)有效分散金融業的風險。金融業通過多元化經營管理可以有效分散其慣有的高風險性。由于金融機構在混業經營下的業務經營范圍非常廣，所以將資產、負債和抵押物等中間業務組合，從而減少風險的失敗。金融機構的混業經營是有各種金融服務的，在把投資銀行，商業銀行和保險產品交叉銷售和補貼的情況下，若業務之間相關性為負，則營業收入的下降將抵消其他業務的收入。這樣既保障了其穩定的收入，還有效地減少了操作風險。我國也在向混業經營過渡的時候做了一些嘗試，自2010年以來，越來越嚴格的銀行信貸政策成為了商業銀行難以滿足客戶需求的重要因素，此情況延續到2012年，中央行連續兩次宣布實質性推進利率市場化，由于商業銀行傳統業務的規模受到限制，大大降低了收益水平，但在當時券商創新大會的召開，使得銀證合作得到蓬勃發展。比如說2014年的中信銀行與中國證券登記結算有限責任公司簽署的《戰略合作協議》。

四、我國銀行實施混業經營的對策建議

(一)以分業經營為主，允許證券、銀行和保險銀淺層次的交叉經營和相互滲透。通過借鑒其他國家的經驗就可以知道，將嚴格的分業管理制度轉變為混業管理制度，其過程很難馬上就可以成功。如美國在分業經營的情況下，很長一段時間內通過搞“特殊處理”和“個案處理”的方法來一步步推動金融混業經營管理試點。其近些年來，我國銀行、證券、保險在資金和業務上相互滲透，保險基金以證券投資基金的方式間接進入股市，一方面銀行積極引進“銀證通”、“銀證轉賬”等證券業務，另一方面券商緩慢進入同業拆借市場、股票質押貸款等，鼓勵層次比較淺的銀保合作，銀證合作。

(二)規范并放松管制的同時鼓勵金融創新。由于我國金融體系比較薄弱，金融業也存在一些問題，必須加強規范化管理力度。但要對業務范圍比較小的業務和績效比較明顯的業務適度放松管制，這樣風險也比較小，放松金融管制對金融創新和提高銀行競爭力也有很大好處。一些發達國家為了金融創新放棄了分業經營，一些發展中國家為了讓本國的金融模式由分業轉向混業，在開放過程中引進很多已經存在于發達國家的金融產品。另外商業銀行在與資本市場有關的中間業務方面有很大的合作空間。如1999年我國四大國有商業銀行先后建立自己的金融資產管理公司，通過債轉股，股權轉讓等方式化解銀行不良資產，使銀行與證券存在間接的業務關系。所以說在銀行、保險相互滲透的情況下不得不要求其三家金融監管機構加大監管力度，為了促進金融市場的健康發展盡快制定出合適的規范性文件。

(三)適度發展金融控股集團，間接進行混業經營。借鑒美國的經驗，綜合考慮中國國情，建立以大銀行為主體的金融控股公司模式并逐步實現混業經營，因為金融控股公司模式最大的特點是“集團混業，經營分業”，具備了分業經營和混業經營的優點，它通過控制對銀行、保險、證券和非金融子公司的股權，以保證各子公司間接在資金、技術和業務上的協調合作，從而實現有效的資源配置及效益共享，使得成本下降，提升了整體競爭力，提高了工作效率，使得混業經營有了一個好的開始。其中影響最大的屬花旗銀行和旅行者集團的并購案，它最先創立了美國全能化金融服務，從根本上動搖了對金融業實行分業經營的限制，20世紀80年代后期，美國銀行的工商信貸份額在1980年到1998年間，從46%下降到38%，銀行存款每年的增長速度僅是3%，反觀同期共同基金每年的速度增長為14%。當時，英國和日本在1986年和1998年開始實行全能銀行體制，美國因此在競爭中逐漸落后。此時正好花旗集團開展了與美國法律相抵觸的全能化金融服務，突破了傳統的分業經營制度，即使如此，美國政府迫于競爭壓力還是積極支持花旗集團通過并購進入世界大銀行行列。之后政府不斷放松金融管制，在1994年先取締了金融業跨州經營，之后在1999年取締了分業經營的限制，并在之后正式出臺了《金融現代化法案》，使得金融機構合業經營變得簡單易行。

(四)增強金融改革的力度并加大步伐，最后成功過渡到混業經營模式。建立混業經營制度在提高我國金融業整體素質的同時也加強了國際競爭力，我國為了適應全球金融的發展趨勢，整個金融結構將被重新組合，新的跨行業股份制金融機構將逐漸增多，這時需要重視金融改革的效率性，積極研究怎樣建立銀行、保險和證券之間的資金通道;怎樣協調銀行、證券、保險監管機構共同建立的“防火墻”制度;怎樣建立起一系列符合我國國情及國際慣例的法律措施。最后過渡到混業經營模式會隨著我國金融所需要的基礎環境的設立和逐步優化而成為必然。總的來說，商業銀行實行混業經營有很多益處，且逐漸成為各國商業銀行在經濟全球化趨勢下選擇的主要發展道路。其實我國商業銀行在多年的經營發展過程中為以后的混業經營累積了很多有利條件和準備。盡管在未來的道路上還有很多艱巨的挑戰，但結果必定是光明的，我國應該趨利避害，找準時機穩健適時地推進我國商業銀行的混業經營之路。

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作者：袁茹 單位：遼寧對外經貿學院