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摘要:

健全的會(huì)計(jì)信息報(bào)告環(huán)境是把控企業(yè)信息風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵，也是保護(hù)投資人員正當(dāng)權(quán)利的重要基礎(chǔ)。大量研究證明，隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展，投資人員也更加注重健全的會(huì)計(jì)信息對(duì)資源配置的指導(dǎo)作用，而本文主要就是研究影響會(huì)計(jì)信息穩(wěn)固的關(guān)鍵因素。

關(guān)鍵詞:

金融環(huán)境；會(huì)計(jì)信息；現(xiàn)狀

高水平的會(huì)計(jì)信息揭露是保護(hù)投資者利益的重要基礎(chǔ)，并且受到了證券管理機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)人員的廣泛關(guān)注。并且健全性和嚴(yán)謹(jǐn)性是高水平會(huì)計(jì)信息的主要特點(diǎn)之一，健全的會(huì)計(jì)信息揭露原則需要企業(yè)管理人員對(duì)相關(guān)的會(huì)計(jì)因素進(jìn)行確定、計(jì)算、記載和報(bào)告，并且要時(shí)刻保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。

一、以“會(huì)計(jì)的穩(wěn)固性——定價(jià)和解決——投資者保障”為主要理論基礎(chǔ)

在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，會(huì)計(jì)是投資者自身的保護(hù)工具之一，其中投資人員的保護(hù)效用能夠通過(guò)會(huì)計(jì)信息的定價(jià)和治理制度來(lái)完成。因此，穩(wěn)固的會(huì)計(jì)信息是怎樣影響投資人員對(duì)效益成本的確定的呢？我們認(rèn)為，穩(wěn)固的會(huì)計(jì)信息主要是通過(guò)以下三個(gè)方面來(lái)影響投資人員確定企業(yè)的投資成本的。第一對(duì)將來(lái)資金流量的影響；第二對(duì)將來(lái)資金流量方差的影響；第三是企業(yè)和相關(guān)企業(yè)在資金流量協(xié)方差方面的影響。也就是如果企業(yè)的會(huì)計(jì)信息更加的穩(wěn)固，就會(huì)給外部投資人員帶來(lái)三方面的估值預(yù)期，分別是：一是對(duì)將來(lái)企業(yè)資金流量的預(yù)期就會(huì)提升；二是將來(lái)資金流量的方差預(yù)期就會(huì)下降；三是企業(yè)的資金流量和市場(chǎng)中有關(guān)企業(yè)的資金流量的協(xié)方差預(yù)期就會(huì)下降。從而嚴(yán)重的影響企業(yè)的權(quán)益資本成本。現(xiàn)在，會(huì)計(jì)目標(biāo)主要是在通過(guò)“委托責(zé)任——有效的決定——投資者保護(hù)”的轉(zhuǎn)化過(guò)程。企業(yè)是其中的結(jié)合體，穩(wěn)固的會(huì)計(jì)信息能夠有效的解決信息的不相稱、合約健全程度較低的問(wèn)題，從而有效的進(jìn)行內(nèi)部的調(diào)整。并且，穩(wěn)固的會(huì)計(jì)信息能夠利用治理制度來(lái)完成企業(yè)的優(yōu)化治理。所以，會(huì)計(jì)的穩(wěn)固性主要進(jìn)行內(nèi)部治療和外部治理的相互融合，從而有效的實(shí)現(xiàn)投資者的目標(biāo)。因此，我們可以看出穩(wěn)固的定價(jià)和治理的主要作用是為了更好的進(jìn)行投資者利益的保護(hù)。所以構(gòu)建會(huì)計(jì)穩(wěn)固性經(jīng)濟(jì)的主要理論模式是：會(huì)計(jì)穩(wěn)固性——定價(jià)和解決——保障投資者。其中最為重要的兩個(gè)影響因素就是：一是會(huì)計(jì)穩(wěn)固性的高低，它是定價(jià)與治理水平之間聯(lián)系密切；二是外界制度和環(huán)境轉(zhuǎn)變，以相關(guān)的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量為基礎(chǔ)，對(duì)投資者的保護(hù)效用產(chǎn)生重要的影響。

二、金融發(fā)展環(huán)境與穩(wěn)健會(huì)計(jì)信息的定價(jià)在保護(hù)投資者方面的作用

早在2001年和2007年的時(shí)候Healy和Palepu；魏明海，就指出會(huì)計(jì)信息主要是利用定價(jià)效用和治理效用對(duì)投資者進(jìn)行保護(hù)。高水準(zhǔn)的會(huì)計(jì)信息就是要有強(qiáng)大的穩(wěn)固性，穩(wěn)固性的會(huì)計(jì)信息的定價(jià)作用主要表現(xiàn)在處理事情之前信息存在不對(duì)稱的情況，它能夠給投資人員進(jìn)行正確的資金預(yù)估，為相應(yīng)的投資決策提供依據(jù)，減少內(nèi)部問(wèn)題的出現(xiàn)，使得投資者的權(quán)利得到保護(hù)。會(huì)計(jì)穩(wěn)固性的保護(hù)作用不但表現(xiàn)在定價(jià)和治理兩個(gè)方面，還能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。金融體系的發(fā)展、創(chuàng)新會(huì)讓企業(yè)面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，其中的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)就具有相關(guān)和可靠?jī)煞矫娴挠?jì)量和報(bào)告屬性。公允價(jià)值計(jì)量注重的是會(huì)計(jì)信息的相互聯(lián)系，但是會(huì)計(jì)穩(wěn)健性注重的是會(huì)計(jì)信息的準(zhǔn)確性，我們?cè)谧⒅芈?lián)系性的時(shí)候可能會(huì)忽略準(zhǔn)確性，。但是過(guò)分穩(wěn)固的會(huì)計(jì)信息也會(huì)給投資者的決策造成嚴(yán)重的誤導(dǎo)，容易出現(xiàn)盈余管理的行為。在現(xiàn)在的金融危機(jī)和公允價(jià)值計(jì)量共同存在的社會(huì)，需要強(qiáng)化會(huì)計(jì)的穩(wěn)固性，從而更好的減少金融風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)。

三、制度轉(zhuǎn)變中金融發(fā)展環(huán)境與穩(wěn)健會(huì)計(jì)穩(wěn)固性的經(jīng)濟(jì)結(jié)果推測(cè)

(一)會(huì)計(jì)穩(wěn)固性和股票超額收益之間的關(guān)系穩(wěn)固性的會(huì)計(jì)信息是高水準(zhǔn)會(huì)計(jì)信息的重要特點(diǎn)，所以一些高穩(wěn)固性的公司，就要擁有更高的已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)回報(bào)。所以研究會(huì)計(jì)穩(wěn)固性和股票超額收益之間的關(guān)系，可以對(duì)投資人員起到一定的保護(hù)作用。

(二)會(huì)計(jì)穩(wěn)固性和權(quán)益資本成本之間的關(guān)系權(quán)益資本成本主要是對(duì)企業(yè)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)，我們認(rèn)為，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性越強(qiáng)，其信息不相吻合的狀況出現(xiàn)的機(jī)會(huì)就會(huì)越少，其中的抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力就會(huì)相應(yīng)增強(qiáng)，相應(yīng)的權(quán)益資本成本就會(huì)降低。反之，如果會(huì)計(jì)穩(wěn)固性如果不夠，抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力就會(huì)相對(duì)較弱，最終造成相應(yīng)的權(quán)益資本成本就會(huì)升高。因此，要通過(guò)改善金融發(fā)展環(huán)境來(lái)達(dá)到減低權(quán)益資本成本的目的，就必須提高會(huì)計(jì)的穩(wěn)固性。

(三)會(huì)計(jì)穩(wěn)固性和成本、合同有效性方面的研究穩(wěn)固性的會(huì)計(jì)信息能夠減少成本，加強(qiáng)合同的有效性。在現(xiàn)在的市場(chǎng)環(huán)境中，會(huì)計(jì)信息能夠有效的加強(qiáng)合同的效用并且降低成本。針對(duì)會(huì)計(jì)穩(wěn)固性對(duì)成本的影響，可以使用多種案例探索的方案，探究會(huì)計(jì)穩(wěn)固性、大股東占有和經(jīng)理占有之間的關(guān)系，研究高水準(zhǔn)穩(wěn)固信息的實(shí)際效用。評(píng)價(jià)公司合同的有效性是和決策的正確性密切相關(guān)，對(duì)管理層進(jìn)行監(jiān)管，能夠進(jìn)一步提升其效率。我們認(rèn)為，為了更好的提升合同的有效性，穩(wěn)固的會(huì)計(jì)信息主要通過(guò)以下兩個(gè)方式來(lái)進(jìn)行保護(hù)：第一，減少契約方信息不相吻合的狀況，進(jìn)行監(jiān)督和激勵(lì)；第二，通過(guò)利用企業(yè)的治理制度，來(lái)減少監(jiān)督缺失和激勵(lì)失誤的狀況。

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作者：齊方璐 單位：東北農(nóng)業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院