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摘要：所謂“企業(yè)金融資產(chǎn)投資”，即企業(yè)購買有關(guān)企業(yè)或部門所發(fā)行的有價證券、握有有關(guān)方面、企業(yè)的股權(quán)或債權(quán)并依照預(yù)先約定條件收取利得的一類投資，一般而言，企業(yè)金融資產(chǎn)投資能夠令企業(yè)本身所具有的資金等財務(wù)實力得以有效發(fā)揮。而與之相對的，金融資產(chǎn)投資雖然能夠為企業(yè)帶來巨額收益，但同樣也會對資金流動性造成一定影響。為對企業(yè)金融資產(chǎn)投資對現(xiàn)金流管理的影響進行研究，本文對企業(yè)金融資產(chǎn)投資與現(xiàn)金流管理的現(xiàn)狀進行分析，并以此為依據(jù)提出通過金融資產(chǎn)投資改善現(xiàn)金流管理的對策。

關(guān)鍵詞：企業(yè);金融資產(chǎn)投資;現(xiàn)金流管理;現(xiàn)狀;改善對策

早在多年前，我國為應(yīng)對金融危機便已實施了金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率與加息的提升。近十年來雖有所回落，但與金融危機前比較仍然存有較大差距，這勢必會對公司的投資收益帶來一定影響。為了降低該類影響，多數(shù)企業(yè)選擇令企業(yè)金融資產(chǎn)投資與現(xiàn)金流量管理形成搭配，在為企業(yè)獲取更多利潤的同時也能提供更流暢的資金流鏈條與更寬廣的發(fā)展空間，通過現(xiàn)金流管理實現(xiàn)企業(yè)金融資產(chǎn)的理性投資，以此實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

一、企業(yè)金融資產(chǎn)投資與現(xiàn)金流管理現(xiàn)狀

(一)缺乏對現(xiàn)金流管理的重視

目前，雖然我國部分大型企業(yè)在現(xiàn)金流管理方面已經(jīng)擁有了相對完備的流程，但是其余中小型的企業(yè)卻對現(xiàn)金流管理缺乏正確的認(rèn)知。對于中小型企業(yè)而言，現(xiàn)金流管理主要仰仗于財務(wù)人員，其余諸如生產(chǎn)人員、銷售人員乃至管理人員皆不參與現(xiàn)金流管理，這便導(dǎo)致了諸多問題的出現(xiàn)，企業(yè)生產(chǎn)、采購以及銷售等活動皆不能給現(xiàn)金流管理提供助力，財務(wù)人員自然也無從做出科學(xué)預(yù)測，難免會導(dǎo)致流動資金的不足，最終導(dǎo)致金融資產(chǎn)投資成為企業(yè)負(fù)擔(dān)。

(二)資產(chǎn)使用不盡合理

眾所周知，企業(yè)金融資產(chǎn)投資項目有短期項目與長期項目兩類，其中短期投資項目資金回收較快，是以在流動資金補償方面具有絕對的優(yōu)勢，財務(wù)風(fēng)險也因此降低，但是由于其收益不穩(wěn)定，因此實則并不受當(dāng)今眾多企業(yè)的歡迎。而長期項目雖然流動資金回收較快、在流動資金補償方面有所不足，財務(wù)風(fēng)險也相對較高，但是由于其收益穩(wěn)定，因此基于其盈利性更受企業(yè)青睞。這亦是問題所在，由于企業(yè)將大量資金投入至長期項目內(nèi)，在現(xiàn)金流管理不到位、流動現(xiàn)金不足的情況下企業(yè)只能通過流動負(fù)債對金融資產(chǎn)投資進行支撐，這無疑會致使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營不能平穩(wěn)運作。

(三)缺乏融資控制

當(dāng)今企業(yè)在融資方面仍然缺乏有效控制，受市場競爭影響，當(dāng)今我國現(xiàn)存企業(yè)中的大多數(shù)皆認(rèn)為“資金等金融資產(chǎn)越多，企業(yè)的現(xiàn)金流控制也就越輕松”，但事實上，企業(yè)資本結(jié)構(gòu)與資產(chǎn)使用時間價值需要保持在合理的比例范疇內(nèi)，否則企業(yè)本身很容易陷入各類債務(wù)的循環(huán)內(nèi)，這正是缺乏融資控制的表現(xiàn)，一旦陷入債務(wù)循環(huán)內(nèi)，現(xiàn)金流管理自然會因此受到負(fù)面影響。

(四)信息反饋機制不盡完善

“營利”是企業(yè)的本質(zhì)所在，而合理的企業(yè)金融資產(chǎn)投資雖然能夠為企業(yè)帶來穩(wěn)定收益，但也給現(xiàn)金流管理帶來了更大的壓力。就目前而言，我國許多企業(yè)在進行金融資產(chǎn)投資后缺乏對現(xiàn)金流量的事后控制，即未能在投資過后對資產(chǎn)籌措及使用狀況進行分析并得出市場動態(tài)，是以后續(xù)無法通過現(xiàn)金流管理得到金融資產(chǎn)投資導(dǎo)向，現(xiàn)金流量循環(huán)亦無從得到有效保障。

二、通過金融資產(chǎn)投資改善企業(yè)現(xiàn)金流管理的對策

(一)科學(xué)挑選金融資產(chǎn)投資

科學(xué)挑選金融資產(chǎn)投資是改善企業(yè)現(xiàn)金流管理的最有效對策，是以如何科學(xué)挑選金融資產(chǎn)投資是其中的關(guān)鍵。就本質(zhì)而言，若從投資風(fēng)險方面進行考慮，選擇穩(wěn)定性較強的優(yōu)先股以及其余企業(yè)的優(yōu)先股無疑是企業(yè)的最佳選擇，同時該類證券類投資項目也比較適合對金融資產(chǎn)投資收益依賴性較強的企業(yè)。反之，若企業(yè)對金融資產(chǎn)投資收益依賴性較弱，則可以選擇風(fēng)險較相對較高但收益卻更大的股票類投資項目。而除了投資風(fēng)險外，時間因素也應(yīng)當(dāng)作為投資企業(yè)挑選金融資產(chǎn)投資的重要參考因素，投資企業(yè)需要對能夠為金融資產(chǎn)投資付出的精力與時間做出分析，若時間與精力都不充足，就應(yīng)該選擇價格波動較小的長線股票項目，其優(yōu)勢在于投資穩(wěn)定，風(fēng)險也相對較小；而弱企業(yè)的時間與精力都比較充足，那么便可以選擇價格波動較大的短線股票項目，優(yōu)勢在于一旦獲利，其利潤將遠超長線股票項目。當(dāng)然，企業(yè)也可以做出更為人性化的選擇，即更符合投資規(guī)律的“多元”投資，以債券、基金以及股票結(jié)合的方式進行金融資產(chǎn)投資，在其中一個投資項目狀況不盡理想時，其余投資項目亦可對狀況不理想的項目予以補足，以此形成對現(xiàn)金流管理的有效改善。

(二)維持科學(xué)金融資產(chǎn)投資比例

相較于其余資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的流動性更強，這便意味著更高的變現(xiàn)能力，但是“利弊永相存”，變現(xiàn)能力的提升也意味著風(fēng)險的提高；而與之相較而言，一般實物類型的資產(chǎn)雖然在變現(xiàn)能力方面不及金融資產(chǎn)，且會占用一定的成本，在某些時機下還會因占用比例過大而導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流動困難，卻勝在風(fēng)險較小。由此可見，無論企業(yè)完全側(cè)重于哪種投資都無法令現(xiàn)金流量達成最優(yōu)，是以企業(yè)必須對整體資產(chǎn)進行考慮，令金融資產(chǎn)與一般實物資產(chǎn)保持一定的投資比例，對投資成本與現(xiàn)金流量進行統(tǒng)籌考慮。

(三)對金融資產(chǎn)投資與現(xiàn)金流量進行平衡預(yù)算

對于企業(yè)而言，金融資產(chǎn)投資多會令現(xiàn)金流變動的出現(xiàn)，一般而言，金融資產(chǎn)投資所占用的比例越高，現(xiàn)金流出量便會隨之增加；而金融資產(chǎn)投資所占用的比率越低，現(xiàn)金流出量便會隨之降低，也就是說，在一般情況下金融資產(chǎn)投資與現(xiàn)金流出量呈正比。但其中也存在例外，當(dāng)投資無效時，金融資產(chǎn)投資與現(xiàn)金流出量呈反比。無論何種情況，企業(yè)都需要在進行金融資產(chǎn)投資前對現(xiàn)金流量做出科學(xué)預(yù)算，以此對企業(yè)的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出、現(xiàn)金盈余以及現(xiàn)金短缺等狀況進行整體反映，若企業(yè)內(nèi)的確存在現(xiàn)金短缺狀況，企業(yè)需要有針對性地制定相應(yīng)的資產(chǎn)籌措方案；而弱企業(yè)內(nèi)存在現(xiàn)金盈余狀況，企業(yè)則需要有針對性地制定相應(yīng)的資產(chǎn)利用方案，這便是平衡預(yù)算的根本所在。若企業(yè)不對金融資產(chǎn)投資與現(xiàn)金流量做出科學(xué)、合理平衡預(yù)算，企業(yè)輕則資產(chǎn)發(fā)生浪費、重則陷入財務(wù)困境，令企業(yè)白白蒙受巨大經(jīng)濟損失。

(四)加強金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險管理

只要是投資便有風(fēng)險，金融資產(chǎn)投資自然也不例外，而其中的規(guī)律也相對固定，企業(yè)在金融資產(chǎn)投資方面預(yù)期的收益越高，企業(yè)本身所承擔(dān)的風(fēng)險便也越大，而要對現(xiàn)金流形成管理，建立金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險管理機制、加強管理正是其中的關(guān)鍵，而其管理內(nèi)容應(yīng)包括但并不僅僅限于企業(yè)經(jīng)營管理及各類投資活動等，以此為依據(jù)，企業(yè)能夠以企業(yè)本身的實際狀況為依據(jù)確定最適合企業(yè)的投資規(guī)模，同時也能夠通過風(fēng)險管理對市場需求、市場份額等進行市場狀況方面的預(yù)測。除此之外，企業(yè)也應(yīng)定期及不定期地對現(xiàn)金流風(fēng)險進行評估與分析，以此為決策者提供風(fēng)險數(shù)據(jù)參考。

(五)保持合理的現(xiàn)金流動性

金融資產(chǎn)投資可以令企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)性與流動性得到有效增強，而基于此類資產(chǎn)投資特征，企業(yè)的償債能力將會隨之得到有效保障，但是一味保持企業(yè)償債能力卻也并非“正道”。要想令現(xiàn)金的利用率提高，企業(yè)需要在金融資產(chǎn)投資方面找到一個現(xiàn)金流的平衡點，保持有效的現(xiàn)金流入與流出，令現(xiàn)金凈流量實現(xiàn)最優(yōu)化，如此一來，企業(yè)本身的財務(wù)狀況也能保持最優(yōu)。這要求企業(yè)充分有效地對金融性資產(chǎn)做出安排，令其保持合理數(shù)量，以此降低機會成本。

三、結(jié)束語

綜上所述，企業(yè)金融資產(chǎn)投資既能夠為企業(yè)的現(xiàn)金流管理帶來機會，也給其帶來了挑戰(zhàn)，在充斥著強大競爭力的市場內(nèi)，企業(yè)風(fēng)險的來源多在于現(xiàn)金流不足甚至存在斷裂狀況，因此企業(yè)對現(xiàn)金的管理與增值將成為企業(yè)在市場競爭中立足乃至實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的根基。通過對當(dāng)今我國企業(yè)分析發(fā)現(xiàn)，目前主要存在缺乏對現(xiàn)金流管理的重視、資產(chǎn)使用不盡合理、缺乏融資控制、信息反饋機制不盡完善等問題。以此為依據(jù)進行探究，通過金融資產(chǎn)投資改善企業(yè)現(xiàn)金流管理的對策則主要包括科學(xué)挑選金融資產(chǎn)投資、維持科學(xué)金融資產(chǎn)投資比例、對金融資產(chǎn)投資與現(xiàn)金流量進行平衡預(yù)算、加強金融資產(chǎn)投資的風(fēng)險管理及保持合理的現(xiàn)金流動性等。如此一來，企業(yè)的現(xiàn)金流管理方可實現(xiàn)有效改善。

作者：陳蕊 單位：鄭州邦信小額貸款有限公司