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國際金融危機(jī)席卷全球的今天，存款保險制度作為金融安全網(wǎng)的重要組成部分，在保護(hù)存款人利益和維護(hù)金融穩(wěn)定方面發(fā)揮著越來越重要的作用。我國的存款保險制度從1997年開始，醞釀了7年之久，終于進(jìn)入了籌備階段，不過距離存款保險制度的出臺仍有許多細(xì)節(jié)問題要解決。

一、存款保險制度與道德風(fēng)險

存款保險制度的積極作用主要是保護(hù)存款人尤其是小額存款人的合法利益，防范銀行擠兌風(fēng)險，救助和處置有問題的投保銀行，提高金融監(jiān)管水平，維護(hù)金融體系和社會的安全與穩(wěn)定。世界各國的存款保險制度在設(shè)立初期對各國經(jīng)濟(jì)均起到了一定的穩(wěn)定作用，但在金融深化和國際競爭環(huán)境不斷變化的過程中也暴露出不少問題。其中，存款保險制度成為引發(fā)道德風(fēng)險的誘因，被認(rèn)為是存款保險制度最大的負(fù)面影響，主要表現(xiàn)為：

1.削弱了銀行的市場約束。在沒有存款保險制度的情況下，存款人會積極了解和分析銀行的經(jīng)營和風(fēng)險狀況，并采取各種措施監(jiān)督存款銀行，以保證自身存款的安全。一旦銀行承擔(dān)過高風(fēng)險，機(jī)構(gòu)存款人會在同業(yè)市場上通過提高拆放利率、縮短拆出期限等方式對其進(jìn)行市場制裁。當(dāng)風(fēng)險超出存款人的承受范圍時，存款人就會提出存款進(jìn)行擠兌。而有了存款保險制度，存款人的存款得到保障，因而失去了對銀行審慎經(jīng)營的監(jiān)督和選擇的動力，不再關(guān)心銀行的經(jīng)營業(yè)績和風(fēng)險狀況，弱化了銀行的市場約束。

2.增強(qiáng)了投保銀行的風(fēng)險偏好。沒有存款保險制度，銀行會主動約束其投資行為，有效控制風(fēng)險、積極改善經(jīng)營績效。而在存款保險制度的保護(hù)下，投保銀行倒閉的概率變小，銀行的經(jīng)營風(fēng)險以保費(fèi)為代價轉(zhuǎn)嫁給了存款保險機(jī)構(gòu)。為了追求利潤最大化，銀行會更傾向于選擇收益較高的風(fēng)險項目,從而加大了投保銀行內(nèi)在的脆弱性，甚至?xí)y行推向破產(chǎn)，不利于金融體系的穩(wěn)定。

3.誘發(fā)銀行管理層的問題。在委托制度下，銀行所有者委托管理者來經(jīng)營銀行。由于銀行管理者的報酬通常與經(jīng)營業(yè)績相掛鉤，因而銀行的管理層具有用公司資本和所吸收的社會資金進(jìn)行高風(fēng)險操作以牟私利的傾向。在存款保險制度的保護(hù)下，一旦銀行陷入困境，均能得到資金或其他流動性資助，這樣就降低了管理層經(jīng)營失敗的嚴(yán)重性，并且存款保險制度使銀行所有者和存款人對管理階層的監(jiān)督放松，進(jìn)一步誘發(fā)管理者的道德風(fēng)險，使其風(fēng)險偏好度進(jìn)一步加大。

4.激化監(jiān)管機(jī)關(guān)的道德風(fēng)險問題。監(jiān)管機(jī)關(guān)本身就存在著一定的道德風(fēng)險問題，如監(jiān)管者可能會為了實現(xiàn)社會或政治目標(biāo)，對金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)加干預(yù)，或是完全站在金融機(jī)構(gòu)的立場上，決定對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，以謀求金融機(jī)構(gòu)的回報。存款保險制度則進(jìn)一步激化了包括存款保險機(jī)構(gòu)在內(nèi)的金融監(jiān)管機(jī)關(guān)的道德風(fēng)險。由于監(jiān)管機(jī)關(guān)主要向政府負(fù)責(zé)，工作重心主要是確保銀行體系的穩(wěn)定，而穩(wěn)定的主要標(biāo)志是銀行不倒閉。存款保險制度既能防止擠兌穩(wěn)定金融秩序又能對有問題銀行提供救助避免其倒閉，會使監(jiān)管機(jī)關(guān)對存款保險過于依賴而放松對金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，提高對銀行風(fēng)險的寬容度。而存款保險機(jī)構(gòu)的工作人員也可能優(yōu)先考慮其自身的工作職位，對問題銀行采取寬容的態(tài)度來掩蓋金融風(fēng)險，減少保險基金的支出。這樣就會延遲處置有問題的銀行，導(dǎo)致風(fēng)險不斷積累，處置時間越長，成本就越高。

二、我國建立存款保險制度的必要性

1.保護(hù)億萬儲戶利益需要存款保險制度。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2009年末我國城鄉(xiāng)居民人民幣儲蓄存款已超過26萬億元，是我國信貸資金的主要來源，更是銀行的硬負(fù)債，因此，建立存款保險制度，有效保障居民儲蓄存款是維持社會穩(wěn)定的重要基礎(chǔ)。

2.金融業(yè)的現(xiàn)實危機(jī)要求建立存款保險制度。隨著我國金融市場化程度的提高，以及全球經(jīng)濟(jì)一體化的影響，金融機(jī)構(gòu)之間的資金往來更加密切，相互依賴程度和經(jīng)營風(fēng)險加大。同時，隨著“入世”進(jìn)程的不斷深入，我國金融業(yè)的競爭空前激烈，不可避免的會有金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)和重組。存款保險制度的建立既可以防止金融業(yè)的系統(tǒng)性擠兌，又保證了問題銀行的破產(chǎn)重組，有利于銀行業(yè)退出機(jī)制的完善。

3.我國建立存款保險制度時機(jī)已成熟。目前，我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，金融體系基本保持穩(wěn)定。銀行改革順利進(jìn)行，國有商業(yè)銀行整體經(jīng)營水平有了很大提高，金融機(jī)構(gòu)市場退出機(jī)制在建立之中，公眾對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和金融運(yùn)行的信心穩(wěn)步提升。這些都為存款保險制度的建立創(chuàng)造了良好的條件。

三、建立我國存款保險制度防范道德風(fēng)險的具體構(gòu)想

在目前復(fù)雜的國際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢下，我國顯性存款保險制度的推出一直在等待最佳時機(jī)。雖然存款保險制度是柄雙刃劍，但通過縝密合理的設(shè)計并嚴(yán)格的執(zhí)行，完全可以將其負(fù)面影響降到最低點(diǎn)。

1.存款保險機(jī)構(gòu)的組織形式和設(shè)置

我國可以采用政府和金融業(yè)共同出資的方式組建全國性的存款保險機(jī)構(gòu)。這種形式不僅具有擁有雄厚資金，能夠?qū)Υ婵钊颂峁┹^高程度保護(hù)的優(yōu)勢，而且由于有金融機(jī)構(gòu)的參與，在實際操作中可以充分考慮金融機(jī)構(gòu)方面的意見，在運(yùn)作中更切合實際。國際上確立存款保險制度的國家大多建立相對獨(dú)立的機(jī)構(gòu)，專司存款保險職能，這樣既能減輕央行管理的難度，又能規(guī)范央行的監(jiān)管職能和行為。但是存款保險畢竟不同于一般的保險，屬于政策性保險，不以盈利為目的，加之我國現(xiàn)今金融體制還不完善等情況，可以先建立附屬型存款保險機(jī)構(gòu)。總體模式可設(shè)計為：由國務(wù)院授權(quán)，銀監(jiān)會和保監(jiān)會適當(dāng)指導(dǎo)和扶持，以維護(hù)存款人利益為主要目標(biāo)，集監(jiān)管、援助、理賠等功能為一體的存款保險機(jī)構(gòu)，直屬于中國人民銀行。當(dāng)條件成熟后再形成獨(dú)立的存款保險機(jī)構(gòu)。

2.存款保險機(jī)構(gòu)的職能

世界各國的存款保險機(jī)構(gòu)，其職能分為單一型和復(fù)合型。縱觀各國存款保險制度的演化過程，復(fù)合職能正逐步取代單一職能。因此我國存款保險機(jī)構(gòu)也宜采取復(fù)合職能模式，其基本職能應(yīng)該包括：運(yùn)營基金、金融監(jiān)管、金融援助和破產(chǎn)處理。

3.存款保險的對象

根據(jù)《巴塞爾協(xié)議》關(guān)于外資銀行的管理應(yīng)由地主國負(fù)責(zé)的規(guī)定，各國將逐漸將外資銀行納入本國存款保險體系，以加強(qiáng)對外資銀行的監(jiān)管。所以存款保險的對象應(yīng)包括本國的所有銀行、外國銀行在本國的分支機(jī)構(gòu)和附屬機(jī)構(gòu)，而不包括本國銀行的國外機(jī)構(gòu)。根據(jù)以上原則我國存款保險的對象從理論上應(yīng)該包括：城鄉(xiāng)信用社、國有商業(yè)銀行、非國有商業(yè)銀行、國外商業(yè)銀行國內(nèi)的分支機(jī)構(gòu)和附屬機(jī)構(gòu)以及郵政儲蓄局。但是，鑒于我國加入WTO之后，金融對外開放的程度會大大提高，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)必然面臨激烈的國際競爭，為了我國民族銀行業(yè)的競爭和生存，可以暫時不對外資銀行實行保險。待我國銀行自身實力增強(qiáng)，適應(yīng)了國際競爭再將其作為存款保險的對象。至于郵政儲蓄局，因其運(yùn)作方式比較特殊，對其的做法應(yīng)視以后國家對其的定位而定。

4.存款保險的范圍

由于我國商業(yè)銀行的負(fù)債主要是居民存款和企業(yè)存款，這兩部分存款占金融機(jī)構(gòu)存款總額比重高達(dá)90%以上，因此我國建立存款保險的初期，可以先不將外幣存款納入存款保險的范圍，將我國存款保險范圍限定為居民活期存款、定期存款和儲蓄存款。

5.存款保險的投保方式

存款保險的投保方式可分為強(qiáng)制保險和自愿保險。自愿性存款保險方案容易導(dǎo)致逆向選擇和道德風(fēng)險問題,而且我國市場經(jīng)濟(jì)體制還不完善，金融管理法規(guī)還不健全，銀行和存款人的風(fēng)險意識還有待提高，因此應(yīng)采取強(qiáng)制保險方式。但強(qiáng)制投保仍要加以限制。投保金融機(jī)構(gòu)必須經(jīng)過存款保險公司審查批準(zhǔn)后才能獲得投保資格，以防止將一部分已有潛在危機(jī)的高風(fēng)險金融機(jī)構(gòu)納入存款保險體系。因此，對于那些高風(fēng)險狀況的金融機(jī)構(gòu)應(yīng)該先救助，使之進(jìn)入良好狀況后再納入保險體系。

6.存款保險限額的定位和費(fèi)率的確定

世界上保險限額平均是人均GDP的3倍，按此標(biāo)準(zhǔn)，中國保險限額不到3萬元。結(jié)合目前我國居民投資渠道單一，金融資產(chǎn)主要為存款形式的情況，在遵循保護(hù)小額儲戶利益的前提下，可以適當(dāng)提高限額為10萬元①。在這個額度內(nèi)給予100%的賠償。超過最高點(diǎn)的增加額按遞減比例賠償。這種全額賠償與部分賠償相結(jié)合的方式可以促使大額存款人謹(jǐn)慎選擇銀行，從外部約束銀行穩(wěn)健經(jīng)營，降低道德風(fēng)險。關(guān)于保險費(fèi)率的確定一直是一個最敏感的問題，費(fèi)率定的是否合理必然會影響銀行的經(jīng)營成本，銀行就會決定是否把負(fù)擔(dān)轉(zhuǎn)嫁給客戶，若轉(zhuǎn)嫁的話可能要冒可能失去客戶的風(fēng)險，但若不作那樣的決定的話，自己必須承擔(dān)該成本，所以保險費(fèi)率的確定非常關(guān)鍵。由于固定費(fèi)率可能引起銀行追逐高風(fēng)險項目的行為，在控制道德風(fēng)險方面存在著天然缺陷，所以各國根據(jù)銀行風(fēng)險等級實行差別費(fèi)率已成共識，趨勢已很明顯。實行差別費(fèi)率不僅可以使存款保險機(jī)構(gòu)對所承擔(dān)的風(fēng)險得到足夠的補(bǔ)償，而且能有效約束銀行風(fēng)險行為，促進(jìn)銀行加強(qiáng)自身業(yè)務(wù)和風(fēng)險控制。

四、我國存款保險定價模型的選擇

存款保險費(fèi)率的確定需要合理的定價思路，關(guān)于我國存款保險的定價，有兩種定價模型可供選擇。

1.Merton的有限期限期權(quán)定價模型

Merton將存款保險看作是看跌期權(quán)，這份期權(quán)的期限被視作對銀行進(jìn)行下一次審計的時間間隔。假設(shè)（1）存款是銀行的全部債務(wù)且存款本金和利息都是保險的；（2）銀行資產(chǎn)價值服從幾何布朗運(yùn)動：（1）其中，V是資產(chǎn)價值，m是資產(chǎn)的即時預(yù)期回報，s是資產(chǎn)回報的即時預(yù)期標(biāo)準(zhǔn)差，Z是標(biāo)準(zhǔn)維納過程。這樣可以利用Black和Scholes期權(quán)定價模型來評估每單位保險的價值：（2）其中，，g是每單位存款保險的價值，N是累積正態(tài)分布函數(shù)，T是銀行債務(wù)到期時間，t是時間,D是銀行債務(wù)的帳面價值，d是年息率。為了應(yīng)用這一模型，必須找到能夠?qū)δＰ椭袃蓚€無法觀測的變量V和s進(jìn)行估計的變量。實際上，這種期權(quán)定價模型隱含著其只能應(yīng)用在能夠得到凈值的市場估值的銀行。這意味著在實踐中存款保險定價的賣出期權(quán)方法僅對上市銀行適用，并且這種方法一般也不適用非市場導(dǎo)向國家的銀行。由于我國正處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時期，金融市場還不夠完善，這一模型目前只能是一種參考，暫時還不能完全應(yīng)用。

2.預(yù)期損失定價模型

該模型的設(shè)計具有普遍性，能夠在不同的國家使用。其原理也相對容易。預(yù)期損失定價模型可用公式表示如下：預(yù)期損失＝預(yù)期違約率×敞口×違約損失率該公式中，預(yù)期損失等于用被保險存款的百分比來衡量存款保險人的損失，存款保險人為了彌補(bǔ)這一預(yù)期損失，必須將保險存款設(shè)定的保險費(fèi)率等于預(yù)期損失。預(yù)期違約率可以應(yīng)用市場分析或評級分析來估計，比如可以應(yīng)用穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾的信用評級標(biāo)準(zhǔn)。敞口一般等于被保險存款的數(shù)額。違約損失率說明存款保險基金損失的大小，用違約敞口總額對所有被保險存款的比率來表示。估計違約損失率的指標(biāo)主要有銀行的貸款集中度、負(fù)債結(jié)構(gòu)等。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，一般也可以估計違約損失率。這種定價方法的核心在于銀行的違約概率。其它兩個部分相對容易計量，銀行未保險存款的數(shù)據(jù)容易得到，違約給存款保險基金帶來的損失的歷史數(shù)據(jù)也能夠得到。預(yù)期違約概率的計算或估計一般是利用信用評級，穆迪和標(biāo)準(zhǔn)普爾這些評級機(jī)構(gòu)有各種各樣的評級類別大量的歷史違約率的時間序列數(shù)據(jù)。一般采用幾年的平均累計違約率來估計一年的違約率，這樣可以減少一定的誤差。考慮到道德風(fēng)險，我覺得在違約損失率上應(yīng)該考慮加入一個升水。因為一旦銀行的存款被保險，其很有可能在事后發(fā)生道德風(fēng)險。

3.預(yù)期損失定價模型在我國的適用性

如果我國實行按風(fēng)險進(jìn)行調(diào)整的差別費(fèi)率面臨著：（1）如何衡量銀行的風(fēng)險；（2）如何得到可靠及時的數(shù)據(jù)；（3）如何保證評級標(biāo)準(zhǔn)的明晰；（4）一些不穩(wěn)定因素的影響程度，等一系列困難。但是如果采用固定費(fèi)率可能會碰到更多的問題，因此，越來越多的國家采取了風(fēng)險調(diào)整的費(fèi)率體系。這給我國建立存款保險制度提供了一定的參考。此外預(yù)期損失定價模型沒有考慮到道德風(fēng)險的影響。因此，這些也構(gòu)成了以后深入研究存款保險費(fèi)率確定的一個改進(jìn)方向。