財政脆弱度范文
本站小編為你精心準備了財政脆弱度參考范文，愿這些范文能點燃您思維的火花，激發您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。
（一）財政脆弱度內涵
財政政策和財政管理的目標有多種，但各國的財政政策目標都會包括：設法避免直接威脅短期宏觀經濟穩定和長期財政穩定的過量財政赤字和債務；保留足夠的政策彈性以進行有效的需求管理；維持合理而穩定的稅率來籌集稅收收入。
財政脆弱度是指一個政府在實現其綜合財政政策目標時可能招致失敗的狀況（RichardHemming，MurraryPetrie，2000）。這里的綜合財政政策目標除了上述一般目標以外，還包括本國設定的特殊的財政政策目標。雖然這些目標單獨分析都存在無力實現的可能，但現實經濟中由于這些目標是相互關聯的，單一目標的失敗往往導致總體目標不能實現。例如，財政脆弱度可能表現為：為彌補財政赤字的貨幣創造可能導致通貨膨脹，或者導致債務的不可持續；當需求不足時，由于過大的財政赤字和債務約束，財政政策將一反慣常做法，不得不進行緊縮或者不得不提高稅率。可以認為，導致財政脆弱度的因素是緊密聯系的，一種財政目標不能實現，就會傳遞給其他目標，發出財政脆弱度信號。當然，財政分配活動在實現以上政策目標時，還需要追求其他宏觀經濟目標，如減少貧窮、實現收入合理分配、改善社會生活質量等公平性目標以及提供優質公共物品和解決市場失靈等效率目標。實現這些目標的失敗與實現綜合財政目標的失敗一樣會產生脆弱度。本文主要分析綜合財政目標不能實現的可能性。
（二）財政脆弱度分析框架
財政脆弱度的評價構架包括對初始財政形勢的分析；短期財政結果對財政風險的影響；財政長期穩定面臨的威脅；影響財政政策設計和實施的結構或制度缺陷。這個構架有以下邏輯聯系：
首先，初始財政形勢對脆弱度的影響大小、取決于宏觀財政目標最初未被滿足的程度。如果基期的經濟形勢是高赤率，高債務負擔率，小規模的自動穩定器以及高宏觀稅率，那么通常會產生脆弱度的假定。故評價時需要獲取高質量的財政信息，通過謹慎的評價來判斷一國是否存在不佳的初始財政形勢和赤字傾向，為決策提供指導。如果一國政府目前推行不適宜的財政政策或缺少實施更好政策的能力，將會帶來政策的失敗。不當的政策選擇即使不影響目前的財政結果，也會在將來某個時點妨礙政府實現其財政政策目標，成為中長期財政風險的來源。
其次，由于一個預算年度不能暴露全部短期風險，初始財政形勢應該與兩年以上的短期預測相結合。這種短期預測應該以政策不發生變化為基礎，重點分析預期宏觀經濟變量、債務結構等因素對財政收支平衡的影響。
再次，即使財政結果沒有暴露重大的短期風險，持續的財政赤字也會導致高債務水平，這會成為中期財政困難和財政風險的來源，故需要進行標準的債務動態分析以及財政可持續能力的分析。
最后，評價財政支出、收入的構成以及制度性因素。一方面，脆弱度的一個重要來源是非自主決定支出占總支出的比重較高，某些支出大項被利益集團所控制。另一方面，財政收入主要來自稅收，稅收結構也影響財政脆弱度。稅基的寬窄、稅率的彈性等稅制結構問題以及稅法的穩定性情況都影響財政脆弱度。此外，財政管理能力也是評價財政脆弱度的重要因素。
二、中國初始財政形勢的判斷
（一）初始財政形勢已發出脆弱度信號
1.高赤字率。統計資料表明，從1979年到2001年的23年間，中國有21個年份出現赤字。內外債全額赤字率1995年為1.7%，2000年上升到2.99%.2002年的預算赤字達3098億元，預算赤字占GDP比重將超過3%，達到國際貨幣基金組織的債務比率警戒水平（見參考文獻[3]）。
2.中央財政的債務依存度高。1991-1995年，最發達的工業化國家國債依存度平均為10%，赤字規模較大的發展中國家平均為25%，亞洲新興工業化國家為9%，都遠遠低于我國的債務依存度。我國中央財政債務依存度自1994年起就突破50%，1999年已達到69.7%，近兩年的依存度仍然很高，這使得中央財政支出形成對債務的較高依賴（見參考文獻[2]）。
3.高宏觀稅率。從宏觀稅率看，中國的稅率不低，企業繳納的主要稅種的實際稅負不輕。比如，增值稅的法定稅率為17%，但我國實行的生產型增值稅，如果允許扣除固定資產所含稅金，則我國現行增值稅的實際稅率將達23%左右，已高于西方國家（大多在20%以下）的水平。我國企業所得稅的法定稅率為33%，而德國為25%，日本為30%，英國為30%，美國實行15%、18%、25%和33%的四級超額累進稅率，中國企業的實際稅率還略高。由于我國企業經濟效益較低，且存在各種收費和政府基金性繳費，企業的總體財政負擔不小。
4.減收增支因素多，財政收支矛盾尖銳。從財政收入方面看，財政增收的特殊性因素近期將有所減少，幾種主要稅種稅率實質性下調，財政收入的增長速度將有所回落。從財政支出方面看，建立和完善社會保障制度、農村稅費改革、實施科教興國和西部大開發戰略等各項重大方針政策，都需要大量增加支出。特別是本屆政府大力度推進社會保障制度改革，更加大了財政赤字的負擔。而近期的財政赤字支出多用于基礎設施領域，帶動關聯產業發展的效應較弱，投資回報率非常低，且公共工程中的低效率問題層出不窮，能否增強國債的償還能力現在還不能肯定。
5.自動穩定器規模小。自動穩定器又稱“內在穩定器”，指現代財政機制所具有的一種無需改變政府政策而有助于減輕收入和價格波動，起自動穩定經濟作用的內在功能，多通過社會保障支出和累進的個人所得稅制度發揮調節作用。我國社會保障制度覆蓋面窄，社會保險支出占財政支出的比重小。而個人所得稅占稅收收入的比重在2001年有所增長，但僅為6.6%，且稅收的征收模式是分類、分項征收，有些項目并未實行累進稅率。以上這些因素使得我國財政機制中的自動穩定器規模相當小。
6.擴張性財政政策效應遞減。在連續推行積極的財政政策以后，2001年我國GDP增長7.3%，比上年下降了近一個百分點，且呈現逐季減緩趨勢；國有企業在基本實現3年脫困目標之后，又出現效益回落和返困現象；除了政府國債投資之外，各類市場主體的自我積累機制依然乏力；物價由低速回升轉為全面回落，2001年零售物價指數下降0.8%；失業率居高不下，就業難度加大，2001年下崗未能再就業的職工近600萬人，城鎮實際失業率高于登記失業率2-3個百分點；擴張的財政和貨幣政策對啟動農村市場乏力（見于祖堯：《擴張型財政政策流入長期化傾向》，國研網2002.3.4）。
（二）政府財政活動的覆蓋范圍不完整
我國的財政收支范圍包括預算內、預算外、制度外三塊，曾經一度還形成三分天下的局面，近期國家對預算外收入和制度外收入進行了規范，但各種非稅收入擠占稅收、侵蝕稅基現象仍很嚴重，從而導致財政收支信息不真實、不完整。
（三）不充分的政府負債信息
我國政府負債除了顯性負債以外，還包括未被揭示的相當大的或有負債。根據國內外專家的研究成果，我國目前存在的或有債務主要有以下幾部分：一是國有銀行的不良貸款損失；二是政策性銀行呆壞帳損失；三是地方金融機構的支付缺口；四是社會保障基金的損失和缺口；五是以政府名義借入的主權外債以及政府擔保。有不少學者進行了估計，韓文秀、前世界銀行駐中國首席代表波特利耶估計中國綜合債務率在2000年早已超過100%；樊綱、項斯言估計政府綜合債務在55%左右，不管以上數據哪一個更貼近現實，但即使其中的最小值反映的債務水平也是相當高的，或有負債引起的財政脆弱度不可低估。而不幸的是，我國缺乏對或有負債防備措施如建立特種保險方案等，也沒有對不可抗因素帶來的債務建立足夠的防備水平。
（四）政府資產的變化未得到真實的披露
在中國政府的資產負債信息中，由于國有企業戰略調整帶來的國有資源轉移和流失使得政府資產并沒有得到全面真實的反映，特別是政府在生產性資產方面的信息不準確。這些因素使得財政信息失真，政府償債能力不能準確評價。
（五）大量的準財政活動
政府以外進行的準財政活動，如中央銀行、各級國有金融機構和非金融國有企業的活動，也應納入脆弱度分析。例如政府要求銀行對企業提供政策性貸款，或者政府對銀行的貸款進行隱性擔保等形成的這類貸款，等同于財政的借款，形成不良資產的概率最大。由于國有企業虧損補貼、所需流動資金和挖潛改造資金等都會轉化為財政的支出，國有企業的運營狀況更應引起關注。中國的銀行與財政長期的“兩個錢袋”關系使得財政問題貨幣化，金融問題財政化，加大了財政脆弱度。
（六）地方財政向中央財政轉移財政風險
當前我國地方財政雖然從總體上講是平衡的，但縣級財政不平衡的問題相當突出，財政赤字縣的比重增勢不減。中國有2000多個縣，赤字縣占全國縣級單位比例1985年為22%，1995年增加為50%左右。近幾年赤字縣比重有所下降，但仍高達30%左右（見蘇明：《中國財政赤字的現狀與政策取向》，《西部論從》，2002年第1期）。地區財政的區域性不平衡，會導致中央的轉移支付增多，成為增大中央財政赤字的又一大隱患。
三、短期財政風險的評價
（一）宏觀經濟變量對財政收支的影響
預期國內生產總值增長、失業率、通貨膨脹率、資本流動、匯率和利率變化等都會引起對財政收入、支出和債務融資風險的預測。首先，中國目前面臨經濟增長率下降，失業率上升、社會保障支出加大以及公共工程支出增加等國內形勢，加上全球經濟不景氣，出口放慢，有效需求不足，形勢十分嚴峻。其次，財政長期入不敷出，赤字居高不下，社保基金缺口巨大，銀行不良資產比例過高，所以通貨膨脹的風險仍然存在。再次，當前擴張性財政政策已經出現邊際效應遞減的勢頭，但經濟自身的增長機制依然乏力，目前的積極財政政策還不能淡出。需指出的是，推行多年赤字財政后我國目前仍存在通貨緊縮，是政府出臺的改革措施強制地遏制了購買力的需求變現的結果，是由于貧困人口增加，導致生產相對過剩和有效需求不足的矛盾的結果。國內外的歷史教訓表明，一旦把擴張性政策長期化，既可能出現財政和金融危機，又可能使經濟陷入“滯脹”。因此，一味推行赤字財政保暫時增長而犧牲長遠發展，會在短時間加大財政脆弱度，加大財政風險和金融風險。
（二）債務結構不合理
國債的期限結構、利率結構、外債幣種結構會影響到財政風險。期限結構不合理，會引起償債高峰；利率結構不合理，會加大債務利息支出；幣種結構不合理，會使一國外債過多受到匯率波動影響和債權國的控制，甚至出現由于本幣貶值導致債務負擔加重的情況。
（三）對特定支出承諾缺乏透明度
對特定支出承諾的規模和使用方向缺乏透明度不可避免會出現道德失范現象。我國財政支出中有不少支出項目透明度低，資金使用效率不高。如基建設施的投資，缺乏有效的監管，存在不少豆腐渣工程；在政府購買的物品中，不少商品質低價高。政府支出信息的模糊化，不僅使得財政投資收益率低，還使得公務員的敗德行為屢禁不止。
（四）對充分就業赤字以及周期性赤字尚不能正確掌握
財政赤字的結構影響到財政政策的方向和力度。周期性赤字，是由經濟的自動穩定器產生的，政府不應過多關注。而充分就業赤字才是政府制定財政政策的指示器，一旦對充分就業赤字不能正確判斷，財政赤字就可能對財政政策提供錯誤信號。我國目前沒有充分就業赤字的準確數據，計算方法也比較粗略，財政宏觀分析手段的落后也成為我國財政脆弱度的來源之一。
四、中長期財政可持續性預測
中長期財政可持續性預測通常圍繞著初始財政形勢和短期預測進行，是對5年以后的財政狀況進行的判斷。為了評價脆弱度，首先可針對不同初始財政形勢和短期財政風險評價進行不同的中期財政展望，反映財政風險的中期結果。具體而言，可預測5年到10年期總債務或凈債務占國內生產總值的比重，揭示出不理想的高債務水平和債務動態情況，也可評價在國際資本市場上債務等級高低。債務等級越高財政脆弱度越小。其次，可使用壓力測試反映在相當極端的情況下（如經濟危機、本國貿易惡化、經濟異常增長），財政形勢將如何變化，以說明緊縮性財政政策和擴張性財政政策的得失。當然，分析時找出主要財政總量相互影響的關鍵傳導機制十分重要。再次，進行長期預測。利用對人口發展趨勢的預測，了解退休金和醫療支出受到的影響；對學齡人口的統計，估計長期的教育費用支出情況；對自然資源儲備和采掘能力的預測，得出與資源使用相關的公產收入情況，從而全面反映財政的可持續能力。
受資料所限，中國的財政可持續能力還難以獲取相關數據。目前，從偏高的債務依存度、國債償債率和偏低的國債負擔率（2001年為16.3%）來看，我國債務指標從總量角度分析較低，與我國國債發行時間短、財政收入占GDP比重下降直接相關。只要保證現有債務水平不再繼續上升（即累積債務保持穩定或下降），那么我國現有累積債務水平是可持續的。而且，我國的國債信譽度還是較高的。2001年國債在國際上發行的債券逆差已經降到了過去10年當中最低的水平，外匯儲備達到約2400億美元，外貿長期保持順差，這些都對外債的償債能力提供了保證。而居民的儲蓄率高，國債發行順利，也說明居民的應債能力強。值得指出的是，我國的或有債務的產生主要是政府對經濟的不當干預以及制度的不完善造成的，隨著政府行為的規范以及經濟制度的完善，債務負擔問題會逐步得到化解。
五、財政結構和制度缺陷分析
（一）財政支出結構不平衡
脆弱度的一個重要來源是非自主決定支出（利息支付、向下級政府的轉移支付、政府支付的退休金等）占總支出的比重較高。由于非自主決定支出較多，使得政府在運用支出政策時遇到的政策剛性增大，限制了政策彈性，導致政策目標不能實現。中國近期的債務利息支出、中央政府的轉移支出、社會保障支出的上升趨勢也說明了目前以及中后期財政政策彈性將會受到較大約束。此外，財政支出中行政管理費用所占比重較高也說明了財政支出結構應進一步優化。
（二）稅制結構不合理，稅收征管水平低下
良好的稅收結構是指稅基寬廣，稅種合理搭配的結構。寬稅基不僅有利于產生合理的生產率，而且還能確保稅收彈性，發揮自動穩定器的功能。但如果稅收來源僅依靠一兩個主體稅種，就容易使得稅收收入增長受到一兩個客觀因素制約，稅收增長路徑不暢，穩定性也不強。此外，頻繁的稅法變化通過逐步侵蝕稅基和加大收入波動增加脆弱度。
我國在稅收結構和稅收征管中反映出來的財政脆弱度，首先表現在現行稅制結構與當前經濟結構、分配結構的變化不相適應。現在非國有經濟發展很快，在經濟總量中已占到50%左右，但國家來自這方面的稅收不到30%，二者的增長格局很不相稱。其次，居民個人收入占GDP比重已由改革初期的51%增加到現在的70%左右，但個人所得稅在國家財政收入中的比重仍很小。再次，以流轉稅為主體的稅制降低了稅收收入對GDP的彈性，而所得稅種至今還未成為我國的主體稅種，稅收收入的實際增長率遠低于經濟實際增長率。最后，在稅收征收中存在稅收拖欠、稅收先征后返等情況。納稅人登記制度、稅收稽查程序等也存在不少的問題。
（三）預算約束軟化
預算編制和執行過程中有許多方面與財政脆弱度相關。中央政府與地方政府的權責是否明確，財政分配關系是否符合實際，預算信息是否完整等，都影響財政的支出管理和收入籌集能力。政府預算本是規范支出管理最重要、最有效的一項法律制度，是支出管理的基本依據，但在我國依法進行預算管理的氛圍尚未形成，預算約束軟化狀況相當嚴重。
（四）財政投資體制存在制度缺陷
在現有的國債資金投資體制下，所有的國債投資項目均須通過國家有關部門的審批，企業和地方政府成為項目制造者，而中央政府部門成為項目的審批者，立項是否可行缺乏監督。在這種投資體制下，滋生了尋租現象和權錢交易，導致資源的盲目配置和低投資效率。
（五）政府間集權、分權關系有待進一步規范
我國財政體制中關于中央政府與地方政府的事權、財權劃分存在局限性。中央財政收入占財政收入的比重在實行分稅制以后雖然有所上升，但中央財政對地方政府有大量的轉移支付，中央財政的實際收入規模小，與中央財政擔負大量的支出任務不相適應，以致于目前規模不大的財政赤字和政府債務使中央政府已陷入政策困境。
（六）財政倫理缺失
財政倫理是處理公共物品和服務供求中應遵循的基本道德規范，如納稅人誠實納稅，公務員克己奉公、全心全意為人民服務，國有資產的使用者保證國有資產保值增值等等。由于公共經濟中的經濟主體可能為自己的私利而不遵循道德規范，干擾預算的制定和執行，從而擴大財政赤字規模和惡化社會信用，加大財政脆弱度。
六、結束語
財政脆弱度評價目的是識別一國財政體系的那些損害政府實現其綜合財政政策目標能力的特征，通過先發制人的努力去解決潛在問題，以限制政府面臨不良后果的可能，增強對經濟發展的能力。本文對中國的財政脆弱度評價作了一個粗略估計，大多數的分析結果源于定性分析，反映脆弱度指標強弱的評價系統還有待進一步研究。從相關方面來看，中國目前和短期內的財政形勢并不好，積極財政政策面臨在赤字加大、國內經濟景氣不佳而邊際效率遞減的情況，由此帶來的赤字風險和財政政策缺乏彈性的可能性是很大的。筆者認為，政府雖然要關注經濟增長，但也要關注財政風險；要防止通貨緊縮，也要預防滯漲。政府有關當局可以在權衡引起財政脆弱度的相關因素的基礎上，從提高行政效率、提倡廉政建設、建立市場公平競爭環境、整頓預算外資金、實施費改稅、推行政府采購制度和國庫集中支付制度、完善部門預算、加強債務管理等政策著手，政策著力點應放在啟動農村市場消費、加大非政府部門投資和實行產業結構調整上，依靠經濟增長和經濟結構優化來消化債務，增強財政的抗風險能力。
