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一、實業投資與金融投資的聯系

1.實業投資與金融投資的比例此消彼長。在一定的時期內，企業的投資能力時有限的，兩者就會出現發比例的關系。為了獲取較高的投資效益與有效的控制投資風險，實業投資與金融投資的投資比例問題將是至關重要的決策。在現在自由競爭的市場中，在一段時期內，若金融投資的回報率高于實業投資的回報率，企業決策者們將會把投資方向轉為金融投資市場。從而實業投資就會出現萎縮現象，產品供給量將出現下降趨勢，競爭將減緩，利潤隨之呈現上升現象。然而隨著眾多企業對金融市場投資量的加大將會迅速降低其投資回報率，企業決策者們則會將方向轉向事業投資，從而導致產品利潤的下降，又將誘使決策者們把方向轉向金融投資。由此可見，實業投資與金融投資的比例受到自身企業與同類企業投資行為的影響。

2.實業投資制約金融投資的資金來源。金融投資是實業投資發展過程中的產物，且也實業投資為根本，其投資資金來源于實業投資。實業投資的運營狀況將時刻影響著金融投資的發展情況。

3.金融投資在發展過程中會對實業投資產生負面影響。金融投資的投機性，在發展過程中由于投機性的出現則會導致市場中出現大量的欺詐與違規事件，從而將會扭曲企業的資本配置。此外，金融投資還存在有高風險性和管理成本的上升的弊端。

二、實業投資與金融投資的結合的發展及作用

1.實業投資與金融投資的結合歷程。在國外對于實業投資與金融投資的結合在19世紀中期就開始了研究。“金融資本”概念是由拉法格第一次提出的。他認為把銀行資本與金融資本相結合，可使托拉斯經濟組織擁有雄厚的資本實力，用以擴大組織規模，擴展企業邊界。馬克思則任務借貸資本是金融資本的最初形式，在企業生產過程中，實業資本主要是購買、審查、銷售幾個階段，對應的產生了生產資本商品資本、貨幣資本三種形式，這三種資本在空間上并存，來完成產業資本的循環。但隨著社會經濟的發展，一些盈余的貨幣便從實業資本中分離出來作為借貸資本，同時用于服務實業資本。美國早期的實業與金融結合是通過構筑企業化和一體化的防御體系來提高市場競爭力和占有率。隨著規模的擴張，資金需求量加大，金融機構便通過借貸、購買債券和股票的方式來控制企業。后來為取得主動權，一些大型企業魔球控制金融機構。從20世紀90年代我國才開始對實業和金融結合進行研究。關于兩者結合的內涵，國內歸納出兩大特性。（1）與國外學者觀點基本一致，認為兩者結合就是隱含資本與工業資本相互滲透的經濟現象。（2）是指通過金融機制在出現和投資轉化過程中的作用，既是將金融資本向實業投資的資本連接方式和手段。綜上前人的研究結果，對于兩者結合的內涵應包含宏觀和微觀兩個方面。從微觀上看兩者是一體化的，在宏觀上由體現了其獨立性。而對于實業與金融的互相關系和協調統一及影響從微觀上有助于提升各經濟主體的效益；宏觀上則是利于經濟發展的重要途徑。進入新世紀，為增前國際競爭力，一些發達國家在企業已有的實業和金融結合模式在檢討的基礎上開始加快改革步伐。主要趨勢為：一是資本市場在實業金融結合作用中日益凸顯。如近年來的一些歐洲國家推行包含放寬銀行對證券擁有量的限制和提供特別稅以鼓勵用戶把存款以風險資本和長期債務的形式直接融通給企業，以提高其結合效率。二是更改銀行制度。三是信貸關系至產權關系的轉換。在日益競爭激烈的市場中，信貸關系已經得不到滿足，產權關系成為了迫切的需要。

2.實業投資與金融投資相結合的作用。2.1實業投資與金融投資的結合可以優化資源的配置。既是將有限的資源投向不同的區域和企業來獲取最大的利益。而資源配置的選擇最為重要，它不僅決定了實業與金融投資結合運作的有效率，還對經濟體制和經濟增長方式的轉變有著重要的作用。2.2實業投資與金融投資的結合存在著價值發現作用。既是使實業資本與金融資本的內在價值得到體現。是指資本的真實交易價值，包含兩者結合的保值和增值兩方面。另外，此價值要建立在具有一定透明度和流動性的基礎上。2.3實業投資與金融投資可以分散企業的投資風險。既實業資本和金融資本、產業部門與金融部門的風險得到防范和化解。

三、協調企業實業投資與金融投資結合的對策

1.有效的利用實業投資與金融投資之間的相互依賴、相互促進的特性。以使它們對企業績效的基礎性作用和經濟杠桿作用得以充分的發揮，最終達到兩者之間的良性互動。

2.確定實業投資與金融投資的合理比例。根據兩者存在的此消彼長的關系，企業應該在資源配置中準確的控制好兩者的比例關系。即以提高企業效率為前提，企業應根據當時的市場發展情況來確定具體需要投資的量，合理的定出實業投資與金融投資之間的投資比例，用來防范兩者出現背離現象。企業還應根據當時的市場發展情況，構建實業投資與金融投資協調發展的格局，優化資源配置，實現兩者的互補優勢，用以提升企業的市場競爭力，使企業得到長期穩定的發展。

3.加強金融投資的風險意識，防止泡沫經濟的出現。在實業投資與金融投資的資源配置時要防范金融投資過度現象，而導致市場風險和企業的投資風險的加大。對此，首先應提高對金融投資的風險意識和對金融產品風險程度的判斷能力。其次，政府要對證券市場加強管理，出臺明確的政策和相關的法律制度來規范金融投資中的過度行為。在社會經濟的發展和對實業金融結合的不斷研究情況下，關于實業與金融投資相結合已成了未來發展的方向和協調經濟發展的趨勢。從整個社會來看，兩者構成類一個社會總資本，無法割裂。只有兩者的不斷融合才可使社會總資本正常運作。

作者：顧兵單位：南開大學中電五十八所