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一、風險評估技術及其問題分析

1.風險評估技術分析。

1.1根據均值—方差進行評估。在風險評估技術中，利用均值—方差進行的金融風險評估是一種非常有效的方法。這種評估方法利用均值、方差對金融投資項目的預期收益和理論性風險進行驗證。在金融投資中，投資風險的大小和投資風險的影響因素是沒辦法被準確估算的，但是根據損失相關風險系數，并利用一些有效的方法可以對其估算出一個大概數值。而在風險估算時，可以利用變異風險系數和均值—方差方法等有效評估方法對金融投資風險進行估算。在風險評估技術的實際應用中，可以利用某項金融投資的實際效益對變量隨機達成的期望值進行估算,即這組數據的方差。標準差是指評估平均值離散范圍與大小后產生的數值，即方差的平方根。當標準差數值比較大時，各組數據間就會呈離散狀態，在這種狀態表明投資損失有了較為明顯的波動，也代表投資造成損失的幾率和金額會非常大。而當平均值相同時，在對可能造成風險的多種因素進行充分考慮的情況下，可以利用標準差對部分數據進行直接操作，但是在兩組數據的差異很大的情況下，則需要分析其離散程度，同時利用變異風險系數對其進行對比操作。正常情況下，變異風險系數與偏差之間是呈正比例，在變異風險系數變小的時候，偏差一般不會很明顯，也就不會出現太大的金融投資風險；而在變異風險系數變大的時候，偏差也會隨之變大，這代表金融投資出現較大風險的幾率也變大。

1.2根據β系數進行評估。β系數作為評估系統性風險經常使用的指標之一，其指的是資產收益率和市場組合間的關系。對其進行利用的目的是為了依據市場組合來反映出資產存在的系統性風險數值。其計算方法。Rm是指市場平均收益率。為了達到簡化計算的目的，可以利用在β系數計算方法中加入調整后的收益率，即收益率=（股票買賣價差+股利收入）/股票買價=[±(最高價-最低價)]/[（最高價+最低價）/2]+1/市盈率。

1.3根據風險價值度進行評估。為資產組合提供的獨立風險度量就是風險價值度，其作用是為了顯示出金融機構存在的風險。其計算公式是：Prob=（△P﹥VaR）=1-α，其中，Prob是指資產損失比損失上限大的幾率，△P是指資產在持有期△i內的損失金額，α是指確定的置信水平，VaR是指α水平下可能出現的損失上限。在利用風險價值度進行金融投資風險評估的時候，可以進行以下講解：在i時間段內，損失金額不超過VaR的幾率有α%。在這里，VaR指的是i時間段和置信區間α%的函數。另外，如今VaR已經逐漸變成了一種較為常用的管理度量。

2.風險評估技術較常出現的問題分析。投資前無法對投資風險進行準確評估。利用均值—方差與β系數對未來的投資進行風險評估一般都是使用一定的歷史數據，這就代表評估出來的結果只是體現出了資產在歷史某個階段所出現的損失狀況，無法對未來進行準確評估，因為未來和歷史是承接關系，有歷史才有未來，但是未來也不僅僅是歷史的重復，其是歷史存在因素和新興因素的綜合體。這就顯示出這兩種評估技術都帶有一定的滯后性，無法準確評估未來的風險。利用風險價值度進行風險評估也是使用歷史數據，因此其也存在滯后現象。

二、風險評估技術在應用過程中應注意的事項

1.結合定性分析和定量分析的優點進行評估。定量分析的優點是邏輯性比較強，且對數量的分析也比較嚴密，而且在評估過程中還會利用相應的模型對不同發展趨勢進行體現。但是，其也不是十全十美的，也存在缺點。例如由于部分影響因素不能量化，在應用定量分析的時候就不得不將這些因素忽略，這在一定程度上會影響到評估結果。定性分析的優點能夠很好的彌補定量分析的這一缺點，因此在風險評估過程中，需要對定性分析和定量分析的優點進行結合，以便確保金融投資風險評估數值的準確性。另外，風險圖評估法也是國際金融投資行業較常使用的風險評估技術。

2.利用壓力測試方法對VaR計算模型進行檢測。利用壓力測試方法對VaR計算模型進行檢測的目的是為了檢驗極端情況下金融產品組合的定價。這種壓力測試一般包含兩個步驟，一是使極端市場產生一定的變化；二是根據極端市場的不同變化情景為金融產品組合定價。根據研究顯示，假如VaR計算模型能夠和壓力測試結合，壓力測試方法的使用則會被更加重視。此外，壓力測試作為金融投資風險管理中的主要構成部分之一，其能夠督促金融機構對定量分析方法忽略的因素造成的極端現象進行充分考慮，并促使其研究出能夠有效解決這些極端現象的方法，從而確保金融機構能夠利用這些測試結果對金融投資的風險進行評估。

三、結語

風險評估技術是金融企業在投資項目開始前預測風險性質的主要方法。現如今，雖然這種風險評估技術是五花八門，但是在實際應用中都會出現一些問題，比如數據帶來的限制等。上文主要分析了金融風險、風險評估技術及其問題和風險評估技術的應用等內容，旨在為金融投資風險評估技術的創新提供一定的參考依據。

作者：李夢單位：中國人民大學財政金融學院