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摘要：該文主要從政府稅收角度出發，探討中國企業年金稅收優惠政策引起的財政收入短期減少成本，以及其在長期內所帶來的宏觀經濟收益。

關鍵詞：企業年金；稅收優惠；EET稅制；財政收入；養老金

1.問題的提出

當前我國正在大力提倡發展企業年金,而作為一種自愿性的企業補充養老保險計劃,它的發展離不開政府的經濟激勵措施。從國外的經驗看,稅收優惠在這方面可以發揮重要作用。稅收制度作為國民經濟調控的主要手段和國家產業政策的重要內容，對企業年金保險發展具有深遠的影響。它涉及以下3個環節的稅種：繳費階段的企業所得稅、個人所得稅；累積階段的增值收益稅、利息稅；領取階段的個人所得稅、遺產稅、贈與稅。目前各國最流行的是EET稅制，即允許雇主與雇員從他們的稅前收入中扣除養老金繳費額，并減免養老金投資收益所得稅，但在養老金領取時則像對待其它應納稅收入一樣，征收個人所得稅。EET稅制的特點是在當期消費和未來消費之間是中立的，同時確保不能重復征稅，它反映的是長期養老金儲蓄、在生命期間收入再分配的真實性質。在主要工業化國家里，一般通過稅收減免方式、政府擔保來促進企業年金發展，早期普遍施行慷慨的稅收減免政策。

目前我國稅法中還沒有針對企業年金計劃的稅收法規，國務院第42號文雖明確規定，企業繳費在工資總額4%以內的部分，可從成本中列支，但現在也只是部分地區制定出了相關的優惠政策，大范圍的政策落實尚需時日。目前我國已有上海、福建、安徽、湖北、山西、云南、廣東、山東、浙江、新疆等省市了企業年金稅收優惠政策。另外遼寧、吉林、黑龍江三省作為社會保障體系試點地區，也享受企業年金稅收優惠。各地的企業年金稅收政策差異不大，企業繳費稅前列支比例一般為企業工資總額4％~5％。除了稅收優惠試點范圍不夠外，還有稅收政策考慮不周全的問題。目前42號文只是針對企業繳費階段的免稅政策，沒有考慮個人的稅收優惠政策。國外企業年金對個人的稅收優惠是最主要的，這樣可以給員工參與企業年金起到激勵作用，保證企業年金有群眾參與的基礎。另外稅收優惠政策還未涉及到企業年金投資管理機構，這不利于企業年金的良好運作及其保值增值。

綜上，中國目前對企業年金的稅收政策還不是特別明確，應從政府稅收角度出發，探討中國企業年金稅收優惠政策引起的財政收入短期減少成本，以及其在長期內所帶來的宏觀經濟收益，以實證分析的方法進行成本——收益分析比較，以期望解決政府在放棄一部分財政收入與鼓勵企業年金發展之間作出選擇的顧慮。這對于我國盡快出臺有利于企業年金市場發展的相關稅收政策，解除我國企業年金市場發展的稅收政策瓶頸，積極地培育和發展我國企業年金市場，真正實現其補充養老保險的功能具有一定的理論意義和實際意義。

2.稅惠政策的成本分析——財政收入的減少

實施稅收優惠政策，最直接的影響是財政收入減少。為了分析的簡便，我們把實施稅收優惠政策的以前狀態假設為沒有企業年金保險。實施稅收優惠政策后，企業把原本以直接薪金方式發放給職工的工資改為以養老金方式發放。

在稅惠政策實施前的財政收入狀況：假設企業打算給職工增加工資P元，并假設職工原工資水平已經超過計稅工資。另外假設企業所得稅稅率為33%，個人所得稅稅率平均為10%。對于工資P元，政府的稅收收入為：

企業所得稅：P/（1-33%）×33%=0.49P

個人所得稅：P×10%=0.1P

稅收總額：0.49P+0.1P=0.59P

現在假設政府免征繳費階段的企業所得稅，鼓勵企業發展企業年金保險。在避稅動機下，企業決定將原來以直接薪金方式發放給職工P元，改為以養老金方式發放。這時，政府的稅收收入為：

企業所得稅：[P/（1-33%）P］×33%=0.16P

保險公司營業稅：P×8%=0.08P

教育費附加與城建稅：0.08P×10%=0.008P

當期個人所得稅：P×10%=0.1P

當期稅收總額：0.16P+0.08P+0.008P+0.1P=0.348P

當期稅收損失：0.59P0.348P=0.242P

以上分析說明，對企業年金保險繳費階段免征企業所得稅會導致稅收大量減少，稅收減少達到企業年金保險保費增加額的24.2%。

如果再免征繳費階段的個人所得稅，則：

當期稅收總額：0.16P+0.08P+0.008P=0.248P

當期稅收損失：0.59P0.248P=0.342P

此時，稅收減少達到企業年金保險保費增加額的34.2%。

以上為稅惠政策帶來的短期直接的稅收減少，實際上，稅收優惠還有間接增稅效應：一是提高儲蓄率，加速資本積累，從而提高產出，增加稅收收入。二是免稅降低勞動力成本，使企業雇傭更多的勞動力增加產出，從而增加稅收收入。由于稅收減少幅度取決于養老金的增長情況，因此我們必須測算出養老金的增長額才能具體估算稅收優惠導致的稅收損失額。

3.稅惠政策的收益分析——養老金增長

如果沒有稅惠政策，則追求勞動效益和利潤最大化的企業一般不會發展企業年金保險計劃。因此，對企業年金稅惠政策最直接的正面效應是促進企業年金的發展和養老金總額的增長。

在前面的分析中假定，P是企業愿意給職工增加的工資總額。為什么企業只會將工資總額的增加部分作為養老金呢。原因很簡單，因為企業年金保險盡管是即期收入，但并不是職工的即期可支配收入。如果企業將原來以現金形式發放的工資，改為以企業年金保險方式發放，則職工的可支配收入實際上減少了。這種形式的工資改革顯然得不到職工的支持，只有遇到職工的抵抗和勞動效率的降低。因此，只要企業年金保險計劃是企業的自愿行為，而不是政府的強制要求，企業就不會將原來的現金工資部分改為養老金形式發放。那么，企業會不會將工資的增長部分，全部作為養老金發放給職工呢？對職工來講，以企業年金保險的效用低于現金工資的效用。從企業的角度來看，為了從避稅中獲得最大收益，企業自然會選擇將工資的增長部分全部作為企業年金。但是，這樣有可能降低職工的勞動積極性。然而，由于企業年金是工資的增加部分，職工的即期可支配收入并沒有減少，而實際收入卻增加了，只要這部分增加工資不是職工預期到的收入，職工的效用就會提高，職工就會歡迎這種企業年金形式的工資，尤其是在企業年金免征個人所得稅的情況下。

當然，如果工資的增長已經被職工預期到了，則企業將增長的工資全部作為養老金，就會造成職工預期效用降低，從而勞動積極性降低，進而影響到勞動生產率。此時，企業年金占工資增長部分的比例取決于企業主和職工談判力量的對比和職工的工資基數以及儲蓄傾向。在一個競爭性的勞動力市場，該比例就會大些。工資基數和儲蓄傾向越高，該比例也會越大。

一般來講，高收入階層是一個非競爭性的職工群體，但工資增長部分遠遠低于其意愿的儲蓄額，因此對高收入者來說，用養老金發放工資與用現金形式發放工資的效用相差不大。而對低收入階層來說，盡管用養老金替代現金會大大降低其效用，但他們往往面臨一個競爭性的勞動力市場，因此，即使預期到工資增長，在很大程度上也只能聽憑企業主用企業年金形式發放工資。更何況，企業在用養老金發放工資時，并不會說是為了免稅，而會打著增加員工福利的旗號。

但是，企業不會永遠將工資的增長部分以養老金形式發放。企業會遇到兩個限制，一個是法定免稅上限的限制，另一個是繳費水平和替代水平的限制。第一種情況是政府為了控制稅收流失和企業因避稅動機而產生的種種不良行為，而采取的一種限制措施，如中國目前在試點階段只在工資總額4%以內免征企業所得稅。另外即使沒有免稅上限，企業也會在達到一定的繳費比例和替代率之后停止養老金繳費的繼續增長，改為現金工資，增加職工當期可支配收入。

下面我們來估算一下中國的P值有多大，見表1：

如前所述，稅惠政策導致當期的養老金增長就是工資總額的增加額。以2005年工資總額為基礎，按5年的平均工資增長率13.4%計算工資增長幅度，約為2677.4萬元，它基本上會轉化為企業年金。由于政府限制免稅幅度、且免稅限額低于工資增長幅度時，免稅上限就會限制養老金增長。當然，總會有企業突破免稅上限，不過突破免稅上限的養老金并不會影響稅收減少額。本文假定企業不會突破工資總額4%的免稅上限，且它低于工資增長率，則養老金按工資總額4%增長，數額為799.2萬元，見表2：

也就是說，我們已經估算出在沒有免稅上限時，P=2677.4萬元，在免稅上限為職工工資總額的4%時，P=799.2萬元。現在，我們利用這一結果測算稅收優惠政策導致的稅收減少額。表3為計算結果。

從表3中可以看出，當只對繳費階段的企業年金征收企業所得稅，且無免稅上限時，當期稅收減少647.9萬元，若有工資總額4%的免稅上限，則稅收減少193.4萬元。當對繳費階段的企業所得稅和個人所得稅都免征，且無免稅上限時，稅收減少760.4萬元，若有工資總額4%的免稅上限，稅收減少227.0萬元，見表4：

表4中的財政收入、稅收收入和所得稅收入總額都是2005年度的數據，在這里用不同年度的數據進行比較的方法是不太嚴格的，但并不影響大致結論。表4顯示，在無免稅上限的情況下，稅收優惠政策導致的所得稅流失對企業所得稅的稅收收入影響較大，但規定了免稅上限4%以后，所得稅稅收損失也只占所得稅收入的4.43%和5.20%。加之所得稅收入在稅收收入和財政收入中的比例不大，因而，稅收減少額對整個財政收入和稅收收入的影響非常小，除了規定上限4%的稅收損失占財政收入和稅收收入為6.11%和6.27%外，其他的稅收減少額僅占財政收入和稅收總額的2%左右甚至更低。可以說，對養老金繳費階段的稅收優惠，對促進企業年金發展，是成本很低的政策，具有理論上的合理性和現實中的可行性。

4.結論

從我國企業年金十幾年的發展實踐來看，稅收優惠問題是目前制約我國企業年金發展的首要因素。由以上對促進企業年金發展稅惠政策的成本—收益分析，可以看出：稅收收入的減少只是稅惠政策帶來的短期效應，即使是短期內的稅收收入減少，仍然會帶來養老金的增長。實際上，稅收優惠還有間接增稅效應：一是提高儲蓄率，加速資本積累，從而提高產出，增加稅收收入。二是免稅降低勞動力成本，使企業雇用更多的勞動力增加產出，從而增加稅收收入。可見，對養老金繳費階段的稅收優惠，對促進企業年金發展，是成本很低的政策，同時具有理論上的合理性和現實中的可行性。當務之急，政府應消除放棄一部分財政收入與鼓勵企業年金發展之間作出選擇的顧慮，盡快出臺有利于企業年金市場發展的相關稅收政策，解除我國企業年金市場發展的稅收政策瓶頸，積極地培育和發展我國企業年金市場，真正實現其補充養老保險的功能。

參考文獻：

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