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一、引言

企業(yè)對外股權(quán)投資（EquityInvestment)，指企業(yè)通過投資手段取得被投資單位的股份。其目的是為了獲得更大的商業(yè)利益。其投資的主體為其他企業(yè)的股票或以貨幣資金、無形資產(chǎn)和其他實(shí)物資產(chǎn)直接投資。一般情況下可以通過分得利潤或股利獲利，也可以通過其他方式獲取。企業(yè)對外股權(quán)投資，不僅能夠獲得投資收益，實(shí)現(xiàn)資本保值增值，而且有利于改善經(jīng)營結(jié)構(gòu)、促進(jìn)資源優(yōu)化配置、保障企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，作為一項重大財務(wù)活動和經(jīng)營行為，在企業(yè)中占據(jù)著舉足輕重的地位。同時由于企業(yè)對外股權(quán)投資追求高回報率的同時，其投資風(fēng)險也較大，因此對投資前的戰(zhàn)略決策、投資后的營運(yùn)管理和核算、投資的內(nèi)評監(jiān)督及風(fēng)險預(yù)警等風(fēng)險管理有更高要求。

為降低風(fēng)險，提高投資回報，本文將引入企業(yè)項目管理（EnterpriseProjectManagement，EPM）于企業(yè)對外股權(quán)投資管理體系。企業(yè)對外股權(quán)投資活動的特點(diǎn)非常適于采用項目管理模式[3]，雖然采用真正意義上的EPM模式的企業(yè)相對較少，但大多數(shù)企業(yè)已經(jīng)意識到這個問題，都在積極探索企業(yè)管理層面的項目管理應(yīng)用體系，當(dāng)其發(fā)展到一定程度，將改變企業(yè)整體管理模式。而從整個企業(yè)界來看，按項目進(jìn)行管理（ManagedbyProjects）的思想越來越多地滲透到企業(yè)運(yùn)營的各個領(lǐng)域，包括戰(zhàn)略管理、風(fēng)險管理、市場營銷等等[4]。為此，本文以項目作為企業(yè)對外股權(quán)投資管理的基礎(chǔ)單元，從系統(tǒng)角度提出一種面向項目的投資管理模式，涉及目標(biāo)、組織、方法、過程、信息和文化等六要素，并設(shè)計了關(guān)鍵要素的空間網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)。

二、基于項目的企業(yè)對外股權(quán)投資管理模式

正如Merwe[5]所研究指出的，“在當(dāng)今社會中，一切都是項目，一切也將成為項目?！倍绊椖俊笔且环N貫穿EPM組織管理方式中，越來越多的企業(yè)開始關(guān)注EPM。EPM主導(dǎo)思想是按項目進(jìn)行管理（ManagedByProjects），其核心是基于項目的組織管理體系；同時，長期性組織的管理由面向?qū)ο蟮墓芾泶婷嫦蚵毮堋⒚嫦蜻^程的管理。Gareis[6]認(rèn)為，隨著“按項目進(jìn)行管理”理念的導(dǎo)入，企業(yè)可以用“項目”的形式進(jìn)行管理各種任務(wù)甚至“運(yùn)作”（Operation），并按項目管理的思路和程序組織資源以實(shí)現(xiàn)其目標(biāo)。目前，系統(tǒng)建模領(lǐng)域是企業(yè)項目管理作為系統(tǒng)集成平臺的主要研究成果。Schweyer和Haurat[7]從項目管理一般步驟著手，基于Multi-Agent技術(shù)研究建立了一種企業(yè)通用管理模型。

傳統(tǒng)上，針對企業(yè)對外股權(quán)投資管理問題的研究主要局限于相對獨(dú)立的領(lǐng)域，例如股權(quán)投資管理的目的、意義、過程、風(fēng)險等的研究。雖然，迄今取得了許多重要的研究成果，但是缺乏系統(tǒng)性。為此，文章借鑒相關(guān)領(lǐng)域的研究解決這一難題。企業(yè)對外股權(quán)投資具有典型的項目式屬性，各種融投資活動適于采用EPM組織模式。因此，利用EPM這一先進(jìn)管理模式來集成企業(yè)對外股權(quán)投資的各項活動，提出了一種面向項目的企業(yè)對外股權(quán)投資管理模式。隨著項目管理在商業(yè)運(yùn)作中的運(yùn)用，已逐漸成為企業(yè)發(fā)展壯大的強(qiáng)力保障。在此基礎(chǔ)上EPM也發(fā)展成為企業(yè)管理的一部分?，F(xiàn)在，在企業(yè)對外股權(quán)投資活動中除了使用項目管理，也可以對不同“項目”進(jìn)行項目管理。按照項目管理的實(shí)際操作，可以將各個項目可分解為較小的子項目，因此企業(yè)對外股權(quán)投資活動就是多個項目構(gòu)造而成的。通過企業(yè)對外投資中不能再劃分的項目進(jìn)行有效管理，并逐步實(shí)現(xiàn)系統(tǒng)的整體集成，從而達(dá)到有效企業(yè)項目管理。反過來，通過對項目進(jìn)行工作分解結(jié)構(gòu)（WBS）和組織分解結(jié)構(gòu)（OBS），這一多級系統(tǒng)可以有效降低企業(yè)對外股權(quán)投資管理的難度，將企業(yè)對外股權(quán)投資管理的目標(biāo)逐次分解開，使其變得更為具體和易于操作。

實(shí)際中，各式各樣的投資管理模式逐漸出現(xiàn)在具有前瞻視野的企業(yè)中。在不斷的國際商業(yè)活動中越來越顯現(xiàn)出投資管理模式有效建立，能夠持續(xù)支撐整個投資管理系統(tǒng)，同時可有效的促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)既定的戰(zhàn)略目標(biāo)。隨著EPM引入企業(yè)對外股權(quán)投資管理體系，分散了其投資管理組織依附各項目的管理形式，因此企業(yè)內(nèi)部需要完成有效的激勵約束相容動態(tài)監(jiān)控機(jī)制。結(jié)合EPM研究成果[11]，企業(yè)對外股權(quán)投資管理組織模塊包括三個層級：戰(zhàn)略層、計劃層和項目層。為優(yōu)化企業(yè)對外股權(quán)投資管理模式須優(yōu)化其信息流程，這是一種全方位立體性的信息網(wǎng)絡(luò)。隨著現(xiàn)代先進(jìn)技術(shù)的不斷發(fā)展，局域網(wǎng)絡(luò)（LAN）用友好的用戶界面為企業(yè)決策者提供最新的投資管理信息。因此，能夠建立起有效的信息系統(tǒng)模塊也是企業(yè)對外股權(quán)投資管理研究的一個關(guān)鍵要素。目前，從國際上管理信息系統(tǒng)的發(fā)展趨勢看，基于高性能計算機(jī)、網(wǎng)絡(luò)和通訊技術(shù)的項目管理信息系統(tǒng)，成為各項投資管理活動必備的基礎(chǔ)工具。企業(yè)對外股權(quán)投資時，還應(yīng)注意股權(quán)投資風(fēng)險。企業(yè)的經(jīng)營管理水平及對投資項目的控制能力影響股權(quán)投資風(fēng)險，主要是企業(yè)的經(jīng)營管理水平。經(jīng)營管理水平高的企業(yè)，對股權(quán)投資不僅具有良好的籌資、投資決策能力，對投出資本構(gòu)建的經(jīng)營性資產(chǎn)也具有極強(qiáng)的駕馭控制能力，且有嚴(yán)密的制度和操控程序做保障，具有良好企業(yè)對外股權(quán)投資能力。

三、結(jié)束語

基于項目的企業(yè)對外股權(quán)投資管理模式目的要促使投資管理成為企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略的重要組成部分。企業(yè)對外股權(quán)投資的成效，除了國家宏觀環(huán)境的影響外，主要與企業(yè)自身投資決策的科學(xué)性、投資目標(biāo)的明確性和投資風(fēng)險的意識性，以及企業(yè)監(jiān)督管理的力度等因素有關(guān)。加強(qiáng)企業(yè)的對外股權(quán)投資管理是企業(yè)管理工作的重要組成部分，同時也是一項長期而艱巨的任務(wù)。因此，要以項目為企業(yè)對外股權(quán)投資管理活動的基本單元，從投資的事前、事中、事后進(jìn)行全方位的控制，確保企業(yè)資產(chǎn)的保值增值，提高企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。同時，通過對外股權(quán)投資活動，不僅可以使企業(yè)的經(jīng)營范圍得以擴(kuò)展，通過投資構(gòu)建企業(yè)聯(lián)盟，還可以使企業(yè)駕馭市場的操控能力得以提升，為全面實(shí)施經(jīng)營戰(zhàn)略穩(wěn)步擴(kuò)張、持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。