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關(guān)鍵詞：公司籌資投資管理財(cái)務(wù)活動(dòng)

籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)是現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)活動(dòng)的二項(xiàng)重頭戲，特別是發(fā)展中公司和資金密集形公司尤顯重要。加強(qiáng)二項(xiàng)業(yè)務(wù)管理，保障公司持續(xù)發(fā)展，規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，增進(jìn)效益，是公司決策層和每個(gè)財(cái)務(wù)管理者基本出發(fā)點(diǎn)和操守標(biāo)準(zhǔn)。受投資和籌資內(nèi)外環(huán)境和各項(xiàng)因素的限制，現(xiàn)實(shí)中二項(xiàng)工作理論和實(shí)踐有很大差距，正確、靈活運(yùn)用好相關(guān)政策和規(guī)定，將二項(xiàng)工作作到預(yù)立結(jié)合，遠(yuǎn)近相顧的確不是件易事。

一、籌資管理實(shí)論

籌資活動(dòng)是公司根據(jù)發(fā)展和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要，在自有資金不能滿足和保證公司正常運(yùn)轉(zhuǎn)及項(xiàng)目投資等特定用途時(shí)，從公司內(nèi)、外部獲取資金以實(shí)現(xiàn)公司經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。籌資必須充分考慮公司實(shí)際情況，制定和掌握好籌資策略和方法，確保融資成本和風(fēng)險(xiǎn)最低，資金運(yùn)用效益最佳。下面僅就債權(quán)籌資方式作以論述。

1、理智的籌資決策。我公司是國(guó)有大型企業(yè)，籌資業(yè)務(wù)最高決策機(jī)構(gòu)為集團(tuán)公司董事會(huì)，每筆融資業(yè)務(wù)規(guī)模及運(yùn)用必須經(jīng)董事會(huì)授權(quán)，控制了決策風(fēng)險(xiǎn)。

2、綜合的效益測(cè)算。新增資運(yùn)用效益測(cè)算和對(duì)原有資金占用項(xiàng)目影響雙關(guān)測(cè)評(píng)，以評(píng)定籌資規(guī)模和投放方式。煉治行業(yè)庫(kù)存準(zhǔn)備資金和材料預(yù)付款以及存貨占用資金合理度因原料和成品市場(chǎng)因素很難介定，但我公司通過安全生產(chǎn)儲(chǔ)備、效益儲(chǔ)備、風(fēng)險(xiǎn)儲(chǔ)備測(cè)算，來確定合理的資金占用量和借款額以及恰當(dāng)?shù)慕枞霑r(shí)機(jī)。

3、安全的資金鏈和還款預(yù)案。我公司從流動(dòng)資金占用或項(xiàng)目建設(shè)投入相對(duì)講屬資金密集形企業(yè)，資金占用和需求量很大，幾乎每月都有到期借貸資金，如何保證資金鏈安全呢？首先，確保專項(xiàng)籌資專款專用，嚴(yán)格區(qū)分固定資產(chǎn)借貸和流動(dòng)資金借貸的使用，避免短貸長(zhǎng)投造成資金的風(fēng)險(xiǎn)。其次，根據(jù)年度財(cái)務(wù)預(yù)算和項(xiàng)目預(yù)算制定全年借款和還款計(jì)劃，按月分解和落實(shí)。項(xiàng)目建設(shè)必須采用固貸，固貸不到位不開工，到位不挪用；每月初根據(jù)供、產(chǎn)、銷計(jì)劃編制月份資金調(diào)度計(jì)劃，月底編制本月資金來源運(yùn)用表，評(píng)定資金運(yùn)用效率。有預(yù)有立、遠(yuǎn)近結(jié)合，既維護(hù)了企業(yè)商業(yè)信譽(yù)，又保證了公司資金動(dòng)作安全性和效益性。

4、科學(xué)的籌資策略。籌資策略本著全局性、必要性、效益性和長(zhǎng)期性目標(biāo)，作好籌資的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)、籌資時(shí)機(jī)、籌資規(guī)模和籌資組合等工作。必須全面地衡量收益情況和償還能力，做到量力而行，避免風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部融資本著風(fēng)險(xiǎn)小、期限短，外部融資本著以四大銀行為主、小規(guī)模商業(yè)銀行為輔的策略。同時(shí)，嚴(yán)格控制相關(guān)指標(biāo)：

1)嚴(yán)格控制產(chǎn)權(quán)比例和負(fù)責(zé)比率。股權(quán)籌資前提確保國(guó)有控股，股權(quán)明確；負(fù)債籌資確保投資項(xiàng)目或投資經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的回報(bào)絕對(duì)大于資金成本。產(chǎn)權(quán)、負(fù)責(zé)比率基于控制力下的最佳效益的臨點(diǎn)。

2)充分論證各種擔(dān)保方式。特別是基本生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)設(shè)備和不動(dòng)產(chǎn)用于債務(wù)抵押的安全性，抵押方式的成本和限制條款，質(zhì)押方式物權(quán)監(jiān)管對(duì)公司正常運(yùn)營(yíng)的影響;評(píng)價(jià)互相擔(dān)保人的資信和持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力來控制或有損失。

3）籌資適度，合理安排籌資時(shí)間和金額，避免因資金閑置浪費(fèi)增加資金成本，也要防止資金滯后錯(cuò)過資金投放時(shí)機(jī)。

4）采用多種籌資方式及籌資組合，分散籌資風(fēng)險(xiǎn)；長(zhǎng)短期籌資確定合理比例。

5）在充分利用商業(yè)信用籌資時(shí)，保證合理占用期限，避免信用危機(jī)。

5、嚴(yán)格控制二級(jí)公司對(duì)外融資。二級(jí)公司向銀行或其他金融機(jī)構(gòu)貸款及內(nèi)部集資，其擔(dān)保采取抵押或與外單位間相互擔(dān)保，一次貸款在一定規(guī)模以上的或年利率超過同期銀行利率一定比率以上的，須報(bào)集團(tuán)公司審批。貸款擔(dān)保是公司的潛在負(fù)債，給公司經(jīng)營(yíng)帶來一定風(fēng)險(xiǎn)。原則上各二級(jí)單位不準(zhǔn)為外系統(tǒng)單位(含合資、合作企業(yè))或個(gè)人擔(dān)保貸款。子公司之間的貸款擔(dān)保，也須報(bào)請(qǐng)集團(tuán)公司批準(zhǔn)，確保上下利益一致，行動(dòng)統(tǒng)一。

籌資管理并不是獨(dú)立的，而是公司經(jīng)營(yíng)管理的不可缺失的重要環(huán)節(jié)，籌資給公司帶來經(jīng)營(yíng)資本，也帶來一定的風(fēng)險(xiǎn)，籌資管理作為財(cái)務(wù)管理的重點(diǎn)，最終目標(biāo)實(shí)現(xiàn)資金成本最低，風(fēng)險(xiǎn)最小，資金充實(shí)及時(shí)而又避免閑置或滯后。

二、投資管理實(shí)論

廣義的投資活動(dòng)除債券投資、股權(quán)投資、其他投資外，還包括流動(dòng)資產(chǎn)投資和固定資產(chǎn)投資。我公司將投資管理分為內(nèi)部投資管理和對(duì)外投資管理。

1、內(nèi)部投資管理。內(nèi)部投資管理可分為流動(dòng)資產(chǎn)投資管理和固定資產(chǎn)投資管理。

在流動(dòng)資產(chǎn)投資管理中，我公司根據(jù)年度財(cái)務(wù)預(yù)算和經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，按季、月分解，安排流動(dòng)資金投放數(shù)量和時(shí)間。存貨投資本著保證生產(chǎn)的安全儲(chǔ)備、根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)的效益儲(chǔ)備，根據(jù)對(duì)客戶信用評(píng)價(jià)和適應(yīng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的應(yīng)收款投資。

固定資產(chǎn)投資管理，首先確定公司中、長(zhǎng)期規(guī)劃，慎重評(píng)價(jià)新建、改、擴(kuò)建項(xiàng)目，安評(píng)、環(huán)評(píng)、政策評(píng)價(jià)、市場(chǎng)份額等，重大項(xiàng)目征得股東會(huì)通過。對(duì)已確定項(xiàng)目，根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)度計(jì)劃，采取招標(biāo)方式，以最小的資金投入，保質(zhì)保量，確保項(xiàng)目及時(shí)投產(chǎn)。其次，在立項(xiàng)前充分論證項(xiàng)目投入資金保證，投產(chǎn)后配套工程和追加流動(dòng)資金保證，投產(chǎn)后對(duì)原有項(xiàng)目影響，投產(chǎn)后全公司物料平衡，公司中長(zhǎng)期發(fā)展，上下游產(chǎn)品鏈，增容開口，綜合效益測(cè)算等。

2、對(duì)外投資管理。

1）決策保證。我公司對(duì)外投資管理最高權(quán)力機(jī)構(gòu)為集團(tuán)公司董事會(huì)，對(duì)外投資經(jīng)相關(guān)部門會(huì)專家組論證后，提交公司董事會(huì)，必須取得全體董事一致通過才可實(shí)施，對(duì)部分董事提出異議的必須重新論證或解決后再形成決議。

2）投資原則：風(fēng)險(xiǎn)小、收益高、變現(xiàn)快、符合主體戰(zhàn)略。具體如下：

①投資增值程度：實(shí)現(xiàn)最大限度的投資增值是分析投資方案最重要的尺度。

②投資保本能力：必須遵循投資后原有價(jià)值不下跌的原則。

③投資風(fēng)險(xiǎn)性：投資有風(fēng)險(xiǎn)，事先必須考慮政策風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)等。

④納稅優(yōu)惠方針，在投資時(shí)應(yīng)充分考慮到盡量享受納稅的優(yōu)惠條件。

⑤全面、科學(xué)、準(zhǔn)確預(yù)算投資的預(yù)期成本。

⑥正確估計(jì)公司的籌資能力，嚴(yán)格控制投資額度。

⑦投資是否符合公司的發(fā)展方向及經(jīng)營(yíng)思想。

⑧充分考慮實(shí)際資產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)控制能力，對(duì)投資項(xiàng)目管得住，控制有力。

3）加強(qiáng)控股公司管理。集團(tuán)公司對(duì)二級(jí)控股公司日常監(jiān)管理方式主要體現(xiàn)在制度管理，通過下發(fā)各項(xiàng)管理制度定性、定量指標(biāo)管理；人員組織管理，依法履行出資人管理職責(zé)，明確公司負(fù)責(zé)人、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人職責(zé)；加強(qiáng)統(tǒng)一核算制度，核算辦法，核算原則；加強(qiáng)資金結(jié)算監(jiān)管，保證結(jié)算安全和效益性；加強(qiáng)資產(chǎn)、存貨管理，實(shí)行采購(gòu)定額招標(biāo)制度，轉(zhuǎn)發(fā)存收、發(fā)、存制度；加強(qiáng)會(huì)計(jì)信息報(bào)告管理；加強(qiáng)事中、事后檢查、監(jiān)督。

此外，二級(jí)單位對(duì)外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，設(shè)立聯(lián)營(yíng)企業(yè)等，必須事先進(jìn)行可行性研究，對(duì)可行性報(bào)告、立項(xiàng)、審批、注資額、注資方式都要慎重研究，并注意上述原則，經(jīng)集團(tuán)公司董事會(huì)通過后，報(bào)有關(guān)部門審查。

二級(jí)單位在用專有技術(shù)、商譽(yù)、實(shí)物等對(duì)外投資，要確保主業(yè)安全，其計(jì)價(jià)必須經(jīng)集團(tuán)公司有關(guān)部門核定，報(bào)董事會(huì)通過。對(duì)連續(xù)三年虧損或虧損嚴(yán)重，沒有發(fā)展前途的投資項(xiàng)目，及時(shí)退出股份或采取其它補(bǔ)救措施。

財(cái)務(wù)上對(duì)控股的單位按權(quán)益法進(jìn)行核算，其他單位按成本法核算。加強(qiáng)日常監(jiān)管和審計(jì)工作，在收益分配上集團(tuán)公司與其他投資人在分配方式和次序平等，各公司利潤(rùn)分配預(yù)案需報(bào)集團(tuán)公司批準(zhǔn)，嚴(yán)禁對(duì)集團(tuán)公司不分配或分配掛帳。正確計(jì)算投資收益和損失，并實(shí)現(xiàn)收益的安全完整。

4）投資退出管理。公司根據(jù)經(jīng)營(yíng)需要，在合法退出投資時(shí)，實(shí)行嚴(yán)格的清算制度，國(guó)有產(chǎn)權(quán)交易需公示招標(biāo)，確保國(guó)有財(cái)產(chǎn)不流失。

以上筆者結(jié)合財(cái)務(wù)從業(yè)實(shí)踐，將投資和籌資活動(dòng)二項(xiàng)工作結(jié)合實(shí)例從幾個(gè)方面簡(jiǎn)要論述，以期不斷提高和推進(jìn)財(cái)務(wù)管理工作，各公司因其所處行業(yè)特點(diǎn)，作為各有可取，但不斷學(xué)習(xí)、總結(jié)和創(chuàng)新是推進(jìn)我們各項(xiàng)工作永遠(yuǎn)的動(dòng)力。