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摘要:在人民幣匯率彈性不斷提高，雙向波動明顯加大的新形勢下，涉外中小企業(yè)管理好匯率風(fēng)險尤為重要。文章分析了目前涉外中小企業(yè)在匯率風(fēng)險管理過程中存在的問題，并提出高度重視匯率風(fēng)險管理、建立科學(xué)的匯率風(fēng)險預(yù)警和管理機(jī)制、與客戶協(xié)商共擔(dān)風(fēng)險、提高企業(yè)運用金融衍生工具避險的積極性以及爭取用人民幣計價和結(jié)算等相應(yīng)的匯率風(fēng)險管理建議。

關(guān)鍵詞:涉外中小企業(yè);匯率風(fēng)險;管理

隨著“一帶一路”建設(shè)的不斷推進(jìn)，以及國家對中小企業(yè)“走出去，引進(jìn)來”的政策支持，我國中小企業(yè)迎來了新的發(fā)展機(jī)遇和廣闊的發(fā)展空間，越來越多的中小企業(yè)憑著對市場反應(yīng)敏銳、適應(yīng)能力強(qiáng)、經(jīng)營靈活以及產(chǎn)品和服務(wù)貼近市場需求等優(yōu)勢紛紛開展涉外業(yè)務(wù)。但他們在開展涉外業(yè)務(wù)的過程中都不可避免的面臨著匯率風(fēng)險的問題，特別是在人民幣匯率彈性不斷提高，雙向波動明顯加大的新形勢下更是如此。因此，研究如何進(jìn)行匯率風(fēng)險管理，使企業(yè)利潤不被侵蝕，提升中小企業(yè)的經(jīng)營管理水平和國際競爭力，進(jìn)而發(fā)揮它們在“一帶一路”建設(shè)中的作用便具有重要意義。

一、涉外中小企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險

匯率風(fēng)險主要包括交易風(fēng)險、會計風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險三類。涉外中小企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險主要是交易風(fēng)險中的交易結(jié)算風(fēng)險，即當(dāng)它們以外幣計價開展涉外經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時，由于匯率波動使外幣表示的未結(jié)算金額產(chǎn)生損失的可能性。匯率變動對涉外中小企業(yè)的影響不能一概而論，即它既有可能會給中小企業(yè)帶來外匯收益，也有可能會給中小企業(yè)帶來外匯損失。

二、涉外中小企業(yè)在匯率風(fēng)險管理過程中存在的問題

(一)匯率風(fēng)險管理意識薄弱一方面，有些中小企業(yè)開展涉外業(yè)務(wù)時間較短，缺乏國際經(jīng)營的經(jīng)驗，處在摸索與積累的階段，對于風(fēng)險產(chǎn)生的原因及風(fēng)險點均不熟悉，沒有做好匯率風(fēng)險管理的準(zhǔn)備;另一方面，匯率變動給中小企業(yè)帶來的影響是雙向的，或帶來收益，或帶來損失。正因為如此，盡管有一定國際經(jīng)營經(jīng)驗的涉外中小企業(yè)都了解涉外業(yè)務(wù)利潤會受到匯率波動的影響，但在人民幣匯率單邊走勢預(yù)期下，不少涉外中小企業(yè)往往以主觀的判斷代替嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險管理，紛紛抱著賺取匯率波動收益的想法，認(rèn)為鎖匯占用資金成本，沒有必要。這種主動追求風(fēng)險利潤的做法，讓很多涉外中小企業(yè)在匯率波動不確定的情況下遭受比較嚴(yán)重的匯兌損失，利潤大幅下降，甚至有些毛利率較低的企業(yè)，利潤被完全侵蝕掉。

(二)匯率風(fēng)險管理人才缺乏涉外中小企業(yè)往往規(guī)模較小，人員配備較少，經(jīng)常出現(xiàn)一人擔(dān)任多個職位的現(xiàn)象。它們通常沒有專門的匯率風(fēng)險管理人員，而是安排財務(wù)人員兼任。這就帶來兩種結(jié)果:一是財務(wù)人員本身業(yè)務(wù)繁忙，無暇兼顧匯率風(fēng)險管理事宜，對其缺乏重視;二是財務(wù)人員即使了解匯率風(fēng)險管理的重要性，但由于對外匯市場缺乏充分的了解，不具備專門的匯率風(fēng)險管理知識和技能，因此無法針對公司的實際業(yè)務(wù)情況提出有效的風(fēng)險管理對策。此外，有些涉外中小企業(yè)的財務(wù)會計業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)是委托給第三方公司辦理，因而在匯率風(fēng)險管理人員的安排上更是形同虛設(shè)。

(三)匯率風(fēng)險預(yù)警和管理機(jī)制不完善涉外中小企業(yè)大多沒有建立起專門的匯率風(fēng)險預(yù)警機(jī)制，主要體現(xiàn)在以下幾個方面:一是沒有系統(tǒng)的開展匯率走勢分析。部分涉外中小企業(yè)對匯率的日常走勢缺乏關(guān)注，與外匯業(yè)務(wù)往來銀行溝通較少，信息閉塞，導(dǎo)致無法對匯率風(fēng)險進(jìn)行有效的識別、衡量和評估。二是風(fēng)險管理缺乏科學(xué)的流程。由于大多數(shù)涉外中小企業(yè)沒有設(shè)置專門的匯率風(fēng)險管理部門，因此沒有形成風(fēng)險識別、風(fēng)險報告、風(fēng)險評估、風(fēng)險處理的科學(xué)管理流程。三是缺乏風(fēng)險敞口管理的應(yīng)急應(yīng)對措施。很多涉外中小企業(yè)都沒有預(yù)提風(fēng)險準(zhǔn)備金，以應(yīng)對匯率大幅波動給企業(yè)帶來的影響，因而在匯率變動對企業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生不利的情況下，很容易立刻陷入困境。

(四)現(xiàn)有避險策略效果較差目前，涉外中小企業(yè)采取的匯率風(fēng)險管理策略主要有兩種:一是價格調(diào)整法，若是出口，則提高價格保值，若是進(jìn)口，則壓低價格保值，但這種方法的使用要考慮企業(yè)在國際經(jīng)濟(jì)交往中所處的行業(yè)地位以及議價能力，而對于多數(shù)中小企業(yè)而言，并不占優(yōu)勢。二是期限調(diào)整法，即根據(jù)實際情況或提前收匯、付匯，或延期收匯、付匯，但這種方法的使用同樣要征得交易對手的同意，且如果對匯率預(yù)測失誤，有可能會使企業(yè)蒙受更大的損失。綜上，傳統(tǒng)的避險策略很多情況下達(dá)到企業(yè)的預(yù)期效果。

(五)金融衍生工具使用較少金融衍生工具是國際上公認(rèn)的用于管理匯率風(fēng)險最有效的工具，發(fā)達(dá)國家應(yīng)用比較普遍。但在我國，金融衍生工具使用則比較少，其主要原因是:雖然我國外匯市場不斷發(fā)展，外匯銀行等金融機(jī)構(gòu)提供的金融衍生工具品種也越來越多，例如常見的遠(yuǎn)期結(jié)售匯、人民幣外匯掉期、貨幣互換、遠(yuǎn)期利率協(xié)議等在很多銀行都已經(jīng)能辦理，但涉外中小企業(yè)對金融衍生工具等避險產(chǎn)品的避險原理不了解，加之門檻較高，辦理流程復(fù)雜，因此真正使用的很少。

三、關(guān)于涉外中小企業(yè)匯率風(fēng)險管理的幾點建議

(一)高度重視匯率風(fēng)險管理，引進(jìn)專門的匯率風(fēng)險管理人才匯率風(fēng)險是開展涉外經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)時客觀存在的一種風(fēng)險，涉外中小企業(yè)必須高度重視匯率風(fēng)險的管理問題，提高風(fēng)險防范意識，并不斷研究、發(fā)現(xiàn)可能產(chǎn)生風(fēng)險的原因，將其列為日常業(yè)務(wù)活動中不可缺少的一個環(huán)節(jié)。這就要求上到管理者、下到業(yè)務(wù)人員都應(yīng)該轉(zhuǎn)變原來被動管理風(fēng)險的做法，主動正視風(fēng)險并研究風(fēng)險的管理方法，以便采取相應(yīng)的措施。此外，匯率風(fēng)險管理是一項系統(tǒng)的工作，涉外中小企業(yè)應(yīng)該設(shè)立專門的匯率風(fēng)險管理崗位，積極引進(jìn)精通國際金融等業(yè)務(wù)知識和技能的專門人才，全面開展匯率風(fēng)險管理，將業(yè)務(wù)經(jīng)營中的匯兌損失降至最低，最大化保證企業(yè)的利潤水平。

(二)建立科學(xué)的匯率風(fēng)險預(yù)警和管理機(jī)制完善的匯率風(fēng)險預(yù)警和管理機(jī)制，不僅能提高涉外中小企業(yè)對匯率風(fēng)險的敏銳度，還能為涉外中小企業(yè)管理匯率風(fēng)險爭取到寬裕的時間，從而有利于選用最合適的避險方法和避險工具。涉外中小企業(yè)應(yīng)在實力允許的范圍內(nèi)，盡可能建立起自己的匯率風(fēng)險預(yù)警和管理機(jī)制。首先，涉外中小企業(yè)應(yīng)該通過主動搜集信息或積極與外匯業(yè)務(wù)往來銀行溝通等方式持續(xù)關(guān)注匯率的走勢和日常變動，一旦出現(xiàn)匯率變動不利于企業(yè)的情況，企業(yè)能夠及時獲取到信息，并有足夠的時間去研究應(yīng)對策略。其次，在涉外中小企業(yè)內(nèi)部，還應(yīng)該形成風(fēng)險管理的一套科學(xué)流程，即從風(fēng)險識別、風(fēng)險報告、風(fēng)險評估和風(fēng)險處理都應(yīng)該有相應(yīng)的制度規(guī)定來加以約束，這樣既能讓整個風(fēng)險管理的環(huán)節(jié)能夠有條不紊的運行，提高風(fēng)險管理的效率;又能夠明確各環(huán)節(jié)的責(zé)任人，避免風(fēng)險被遺漏。最后，涉外中小企業(yè)還應(yīng)預(yù)提一定比例的風(fēng)險準(zhǔn)備金，從而在匯率出現(xiàn)較大波動時，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動不致于受到重創(chuàng)。

(三)與客戶協(xié)商共擔(dān)風(fēng)險涉外中小企業(yè)目前使用的匯率風(fēng)險管理策略，其策略效果都或多或少的受到客戶配合程度的影響。因此，涉外中小企業(yè)若想持續(xù)開展業(yè)務(wù)，就要與客戶維持良好的關(guān)系，并在匯率風(fēng)險管理上，積極尋求客戶的理解和配合。例如，可以在交易中通過合同約定，如果匯率波動超過雙方約定的幅度，則由雙方共同承擔(dān)匯率波動的風(fēng)險，從而可以在一定程度上減少匯兌損失。匯率波動是雙向的，也有可能不利于客戶，風(fēng)險共擔(dān)也能降低客戶的風(fēng)險，大部分客戶能接受。

(四)提高企業(yè)運用金融衍生工具避險的積極性如果客戶所在國或地區(qū)金融衍生工具的應(yīng)用已經(jīng)非常成熟與普遍，客戶已經(jīng)可以熟練的使用金融衍生工具來防范和管理風(fēng)險，那么我國的涉外中小企業(yè)想通過與客戶協(xié)商來共擔(dān)風(fēng)險便不一定行得通。所以，金融衍生工具作為可以獨立、有效管理匯率風(fēng)險的手段，應(yīng)被我國涉外中小企業(yè)熟知，并積極采用。雖然使用金融衍生工具來管理風(fēng)險要支付一定的成本，但只要支付的成本小于管理匯率風(fēng)險后能減少的損失金額，匯率風(fēng)險管理便是有效的?，F(xiàn)在市場上對沖風(fēng)險的金融衍生工具類型越來越多，而涉外中小企業(yè)卻使用較少，這就要求外匯部門、金融機(jī)構(gòu)必須進(jìn)行積極主動的宣傳，例如外匯銀行可以定期開展利用金融衍生工具來管理風(fēng)險的宣傳培訓(xùn)和輔導(dǎo)，讓更多客戶了解并熟知金融衍生工具的避險原理，從而真正響應(yīng)國家金融支持實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的號召。

(五)爭取用人民幣計價和結(jié)算隨著人民幣國際化進(jìn)程的不斷推進(jìn)以及人民幣回流機(jī)制的建立，已經(jīng)有不少國家和地區(qū)愿意在國際經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)交往中采用人民幣來進(jìn)行計價結(jié)算，采用人民幣計價結(jié)算消除了匯率風(fēng)險中的外幣因素，匯率風(fēng)險完全轉(zhuǎn)移給交易對手，這對我國涉外中小企業(yè)的匯率風(fēng)險管理無疑是最有利的方式。但目前使用人民幣計價結(jié)算的比例仍然較低，絕大部分交易仍然使用美元、日元或歐元等貨幣來進(jìn)行結(jié)算。因此，涉外中小企業(yè)要抓住“一帶一路”戰(zhàn)略在沿線國家深入發(fā)展的契機(jī)，對交易對手加強(qiáng)跨境人民幣結(jié)算以及人民幣回流機(jī)制的政策宣傳，盡可能爭取在國際經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)交往中采用人民幣來計價結(jié)算，從而有效規(guī)避匯率風(fēng)險。

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作者：王珍珍 單位：南寧學(xué)院管理學(xué)院