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一、風險投資模式下新疆科技型中小企業的風險評估

新疆自治區科技風險投資工作，從2006年以自治區科技型中小企業技術創新基金資本金投入作為試點，到2008年自治區科技風險投資專項資金的啟動，累計支持科技型企業13家。獲得科技投資支持的企業，累計實現銷售收入超過3億元，實現利稅超過500萬元，主導產品32個，已申請或受理專利18項，引導企業用于技術研發投入3200萬元。新疆的風險投資事業在發展壯大中由于受地域和經濟發展及風險投資高風險等特征的的影響，新疆科技型中小企業通過風險投資進行融資仍面臨著一些問題。

（一）政府的作用效果欠佳風險投資發展需要一個良好的外部環境。在風險投資相對發達的國家中，政府從資金、擔保、稅收、立法和采購等方面為風險投資的發展營造了很有利的外部環境。相比之下，新疆科技型中小企業的風險投資中則存在著嚴重的環境障礙，政府的扶持作用還不太突出。政府在為籌集風險資本方面的貢獻不僅表現在政府通過財政撥款或財政貼息貸款等方式直接出資，而且還表現在為鼓勵銀行等金融機構投資于風險基金提供擔保所起的作用。但是，在新疆由政府對向風險企業或風險基金投資的機構或基金提供擔保卻開展的較晚，直到最近才成立了相關的風險投資擔保基金。

（二）風險投資專業人才極度缺乏風險投資與其說是投資企業,不如說它是投資創業者。所以，風險投資要發展，就必須有較多的、具有投資價值的風險投資需要的創業資本家，通常風險投資所看重的創業資本家不但是技術上的專家，而且還具有集企業經營、人事管理、敏銳市場洞察力、很好的信譽等一系列考察因素。這樣的創業型資本家，在新疆是偏少和匱乏的。另一個風險投資的專業人才就是懂得風險投資基金運作的風險投資家，這在新疆也是極度匱乏的，需要通過向外吸引和對內培養等渠道不斷增加該重要資源。

（三）企業的技術創新能力和企業家精神不足風險投資是基于技術創新基礎上的風險企業和相應的企業家精神。從發達國家的實踐來看，中小企業的技術創新能力和效果是大型企業的數倍，風險投資的主要方向是中小企業以及由高校研究人員創立的企業或者公司。而我國目前相當部分的高新技術企業實質上屬于科技貿易型或者是技術服務型企業，開發新產品的技術創新能力不夠。新疆地區由于多種原因，在企業家隊伍，尤其是科技型中小企業家隊伍建設方面明顯落后，不僅數量上不能滿足中小企業的發展需要，而且在企業家基本素質方面也與東部、中部地區有著較為明顯的差距。

二、風險投資模式下新疆科技型中小企業的風險控制與創新

(一)把握好政府在風險投資中的角色定位，充分發揮引導作用在風險投資的整個發展過程中，應當遵循“制定政策、創造環境、加強監管、控制風險”的基本要求推進風險投資業的發展，扮演好規劃制定者、監督管理者、政策支持與服務者的角色。1．主導制度建設。政府要逐步建立健全和完善風險投資的制度創新，為風險資本市場的長期穩定發展提供法律保障。著重于建立一個良好的經濟環境和市場體系、規范的信息披露制度和金融監管制度。加大力度完善知識產權保護體系，培育服務于風險投資產業的中介機構，為風險投資事業創造良好的外部環境。2．設立政府創業風險投資引導基金。為了做好政府創業風險投資引導基金的設立和運作工作，自治區政府要在以下幾個方面發揮作用：一是確定政府主導、企業法人和私人投資者共同參與的創業風險投資引導基金的設立與管理的模式，政府和財政應該成為目前創業投資基金的主要運作主體，即建議由中央和地方兩級財政共同出資設立基金，適當吸收部分企業法人和私人投資者出資；二是要建立創業風險投資引導基金有效的資金補充渠道和損失認定以及補償機制，實現創業風險投資引導基金的可持續運行；三是制定和完善有利于促進創業風險投資引導基金發展的相關優惠政策，應主要體現在稅收和便于融資等方面；四是規范創業風險投資基金的公司治理機制；五是政府要注意根據本地經濟發展、創業項目資源、人才和環境依托等方面的條件，合理做好大力發展創業風險投資的布局與規劃，充分發揮政府創業風險投資引導基金對地方經濟的推動作用與杠桿作用。3．提供對風險投資扶持的政策（1）引導或直接扮演好“天使投資人”角色，給予種子期風投企業以助力。（2）出臺稅收優惠政策。進一步加大對高新技術企業的政策優惠力度，比如：延長免稅年限、進一步降低高技術企業的所得稅稅率等。（3）力所能及提高政府補貼。對地區內的風投企業依一定的條件通過一定的形式給予補貼，助其發展。（4）充分利用政府擔保的“放大器”功能。適量設立風險投資擔保公司，或設立貸款擔保基金，為技術企業向銀行提供貸款擔保。通過政府的導向，進一步緩解科技向中小企業融資難的問題。自治區政府應該靈活運用國家政策，將地區經濟發展與國家宏觀政策結合起來，積極支持中小企業的發展。

（二）培育人才，完善監管，發展風險投資的社會服務體系1．積極培育風險投資業發展中最為缺乏的復合型、專業化經營管理人才。鍛煉出一批職業化的風險投資家和風險企業家。2．建立完善的風險投資監管體系，強化風險投資運作的風險監控。風險投資體系運作的各個環節都存在著一定的風險，概括起來主要有：管理風險、政策風險、市場風險、財務風險等。為了高科技企業的健康發展，為了確保投資者的利益，對風險投資業必須建立完善的監管體系。3．健全配套的社會服務體系，規范好中介服務機構的行為。風險投資的運作過程比較復雜，涉及許多中介機構的服務需求。包括風險投資行業協會、知識產權機構、標準認證機構、項目評估機構、專業性的融資擔保機構等，這在新疆還沒有發展起來。而本地的律師事務所、資產評估事務所、會計師事務所、投融資咨詢機構、商業銀行、投資銀行、信用評級機構也鮮有為風險投資服務的實踐經驗。

（三）完善風險投資退出機制。通過積極推動企業上市、并購、兼并等多種方式，完善風險投資資本的有效、安全退出機制。為風險投資資本推出的這些形式制定和提供相應的制度保障、市場機制、服務體系。

作者：程飛龍單位：重慶師范大學重慶市雙橋經開區投資評審中心