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一、我國中小企業(yè)融資難的原因分析

(一)金融市場不健全,企業(yè)融資渠道單一

在外源融資方面,中小企業(yè)一直受到各種制度性約束。調(diào)查顯示,歐美國家中小企業(yè)的資金來源有70%為直接融資,而我國中小企業(yè)融資中直接融資的比例僅為2%。造成這種情況的原因是多方面的,其中主要還是由于我國金融市場對于中小企業(yè)的針對性優(yōu)惠較少,國家未建立起完善的直接融資渠道。就債權(quán)融資而言,我國對發(fā)行規(guī)模進行嚴(yán)格控制,中小企業(yè)很難達到額度要求。在股權(quán)融資方面,由于我國資本市場仍然處于起步階段,對上市公司的要求較高,主板市場都為大型企業(yè),中小板和創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場相比也只有規(guī)模上的差距,中小企業(yè)能上市的寥寥無幾。截止2012年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,只有不到3%的非國有中小型企業(yè)上市,這充分顯示上市對于中小企業(yè)而言還是門檻很高。

在直接融資上的“處處碰壁”,使很多中小企業(yè)將目光投向了間接融資,而商業(yè)銀行貸款又是其所選擇的主要間接融資方式。但在銀行信貸這一環(huán)節(jié),中小企業(yè)也會碰到種種問題。由于中小企業(yè)大多是非國有的,效益不穩(wěn)定,貸款回收不好,容易產(chǎn)生信貸風(fēng)險。所以,銀行出于自身風(fēng)險和利益的考慮一般對中小企業(yè)貸款十分慎重,條件較為苛刻,形成了對中小企業(yè)的信用歧視,產(chǎn)生了在大小企業(yè)中的“信貸配比”現(xiàn)象。此外,我國目前缺乏有效的征信評級和信用擔(dān)保機構(gòu),銀行對于中小企業(yè)信用情況不了解、信息不對稱產(chǎn)生的逆向選擇讓銀行無法對中小企業(yè)完全信任。符合資質(zhì)的信用擔(dān)保機構(gòu)的不足,也使中小企業(yè)在貸款時更處于弱勢地位。

部分企業(yè)會在銀行貸款受挫后,轉(zhuǎn)向民間融資,必然也會面臨高利率和高風(fēng)險。前段時間發(fā)生在我國溫州、鄂爾多斯等地區(qū)的中小企業(yè)債務(wù)危機、尤其是民間借貸的高額壞賬,也對我國現(xiàn)階段民間借貸的現(xiàn)狀敲響警鐘。

(二)政府部門的服務(wù)和相關(guān)法律環(huán)境不完善

盡管2003年1月1日我國開始實施了《中華人民共和國中小企業(yè)促進法》,2005年出臺《關(guān)于鼓勵支持和引導(dǎo)個體私營等非公有制經(jīng)濟發(fā)展的若干意見》等政策法規(guī),針對小微企業(yè)融資難問題,2011年和2012年相繼提出了有利于中小企業(yè)發(fā)展的“國九條”和“國四條”,但這些并沒有從根本上賦予中小企業(yè)平等的生存空間、融資待遇和發(fā)展環(huán)境。各種扶持政策沒有具體的實施細(xì)則,在操作層面存在種種問題,普適性大于針對性,口惠而實不至,使中小企業(yè)生存狀況仍然很嚴(yán)峻。

二、緩解融資難的對策建議

(一)提高中小企業(yè)融資、創(chuàng)新能力

首先,中小企業(yè)需要完善自身的公司治理結(jié)構(gòu),運用科學(xué)合理的治理方法。建立透明、高效的財務(wù)管理制度、內(nèi)部控制制度等,加強各項管理,提高生產(chǎn)效率。重視人力資本和科技創(chuàng)新,加大對人才培養(yǎng)和科技創(chuàng)新方面的投入,進一步研發(fā)科技含量高的產(chǎn)品。部分中小企業(yè)應(yīng)積極促進自身產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,逐步由勞動密集型、出口加工型或高耗能型轉(zhuǎn)向資金、技術(shù)密集型,有自主研發(fā)能力的企業(yè)。從而增強各金融機構(gòu)對中小企業(yè)信貸投入的信心。此外,中小企業(yè)還應(yīng)樹立誠信經(jīng)營的意識,遵守誠實守信的準(zhǔn)則。對于銀行貸款,要及時的償還本息,從而可以更好的提高自己的信譽。

(二)構(gòu)建適應(yīng)中小企業(yè)發(fā)展的金融體系

1、拓寬中小企業(yè)融資途徑,切實為中小企業(yè)提供可以直接融資的方式。可以學(xué)習(xí)發(fā)達國家相關(guān)經(jīng)驗,如美國的納斯達克市場,專門針對中小企業(yè)融資。首先,應(yīng)逐步降低中小、創(chuàng)業(yè)板門檻,加快場外市場建設(shè),形成完善有效、銜接緊密的多層次資木市場,支持中小企業(yè)上市融資。同時,降低中小企業(yè)債券發(fā)行門檻,建立中小企業(yè)債券發(fā)行制度,發(fā)行適合中小企業(yè)的集合債券、企業(yè)債券,從而提高企業(yè)直接融資比重。

2、進一步完善中小企業(yè)擔(dān)保體系。中小企業(yè)通過信用擔(dān)保公司融資時,分散了商業(yè)銀行貸款的風(fēng)險,商業(yè)銀行資產(chǎn)的安全性得到了更高的保證,從而增強了商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款的信心,使中小企業(yè)的貸款渠道變得更加通暢起來。雖然我國擔(dān)保業(yè)已初具規(guī)模,但仍處于初級發(fā)展階段,問題重重,應(yīng)進一步完善:

(1)鼓勵民間資本加入,增加擔(dān)保業(yè)的資金來源,壯大擔(dān)保公司規(guī)模,使之消除在資本實力上難以達到銀行信貸規(guī)模擔(dān)保的要求,同時由于資金的雄厚,可為多家中小企業(yè)實施擔(dān)保,分散風(fēng)險。

(2)逐步消除擔(dān)保機構(gòu)所有制上的歧視。在鼓勵民營擔(dān)保業(yè)做大做強的同時,對銀行等金融機構(gòu)的一些不合理的變現(xiàn)歧視要予以糾正。

3、規(guī)范引導(dǎo)民間融資。2012年總理在全國金融工作會議上指出,民間借貸是正規(guī)金融的補充,有一定的積極作用。對待民間借貸行為,我們應(yīng)該有客觀公正的評判,肯定其積極作用,并發(fā)揮其長處,為此,我們應(yīng)該制定相關(guān)政策法規(guī),規(guī)范民間借貸,使其成為中小企業(yè)融資切實可行的補充手段,緩解中小企業(yè)融資的困難。在搞活民間資本的同時,嚴(yán)厲打擊地下錢莊等非法金融活動。

(三)政府應(yīng)整合支持中小企業(yè)發(fā)展政策,建立符合國情的長效體系

政府在引導(dǎo)和促進中小企業(yè)合理有效融資上發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。我國政府已意識到促進中小企業(yè)發(fā)展的重要性,并已實施了一些相關(guān)政策,但由于種種原因,還存在政策落實不到位、針對性不強等問題,現(xiàn)提出如下改進建議:

1、完善促進中小企業(yè)發(fā)展的政策、法規(guī),并逐步形成一個長期穩(wěn)定的政策支持體系。一是整合財稅支持政策,分類細(xì)化行業(yè),明確支持重點,完善稅收征收、減免、補貼優(yōu)惠辦法,包括中小金融機構(gòu)對中小企業(yè)融資的利息收入的相關(guān)稅收優(yōu)惠,建立穩(wěn)定的財稅支持體系。二是結(jié)合我國地域經(jīng)濟發(fā)展實際,進一步完善《中小企業(yè)促進法》,制定支持小微企業(yè)發(fā)展綱要,增強對小微企業(yè)發(fā)展的政策性指導(dǎo)。三是制定金融化解中小企業(yè)融資難的政策指引,建立中小企業(yè)融資考核機制,擴大融資渠道,建立多渠道的融資支持體系。

2.成立中小企業(yè)政策性金融機構(gòu)。鑒于我國目前仍缺少專門的中小企業(yè)政策性金融機構(gòu),成立全國性的中小企業(yè)管理機構(gòu)應(yīng)及早提上日程。通過非盈利的政策性金融機構(gòu)扶持中小企業(yè)。根據(jù)中小企業(yè)發(fā)展的不同階段和特點,給予不同的融資援助方案及配套融資產(chǎn)品。對中小企業(yè)的資金援助,政府財政和金融機構(gòu)均承擔(dān)一定的授信違約風(fēng)險,從而不僅降低了風(fēng)險,也調(diào)動了金融機構(gòu)參與的積極性。

作者：張曉丹單位：蘇州大學(xué)東吳商學(xué)院