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第1篇

關鍵詞：資本項目開放；金融風險；防范策略；人民幣匯率

中圖分類號：F832 文獻識別碼：A 文章編號：1001-828X（2015）013-000-02

資本項目開放不僅是資源優化配置、實現外匯體制改革目標的要求，還是我國經濟在經濟全球化下參與國際競爭和合作的要求。但是，資本項目開放對于每一個國家，特別是發展中國家都是機遇和挑戰并存。資本的流動影響世界經濟，不僅包含正面影響，還包含負面影響，甚至會引發金融危機。我國資本項目開放是實現人民幣國際化的關鍵，但是資本對外開放過快會產生風險障礙，包括資本流動帶來的匯率風險、維持貨幣政策獨立性難度的加大、國家危機等問題。因此，我國的資本項目開放要結合我國國情，對我國資本項目開放進行測算，加強危機預警機制的建設，對國際資本流動進行合理監督，從而實現項目資本開放的優化發展。

一、我國資本項目開放的前提

（一）健康的財政政策和貨幣政策

資本項目開放的經驗說明，當資本管制減少或者不存在的時，一國出現財政赤字，就會在短時間內發生大規模的資本流入或者流出，大量的資本流動會給匯率和宏觀經濟發展帶來壓力。財政赤字由于補償來源不同會出現兩種結果，第一種，通過發行債券彌補財政赤字損失，這樣會導致市場利率的上漲，如果這個時候資本項目開放的管制放松，就會讓短期資本流入，導致貨幣升值，出口商品的競爭下降。第二種，通過中央銀行撥款來彌補財政赤字，這樣會引起通貨膨脹以及利率下調，這種情況放松資本管理會導致貨幣貶值。因此，我國資本項目開放要在穩健的財政政策進行，避免資本流動問題引發的貨幣危機。①

（二）貿易自由和經常項目的開放政策

資本項目的開放容易導致國際收支不平衡。比如，在進行放松的資本管制時，會導致資本的流入，從而造成國際收支順差的現象。因此，就需要實行貿易自由和經常項目的開放政策，因為，貿易自由和經常項目的開放政策能夠增加發展中國家的貿易逆差，這樣可以融合放松資本管制帶來的貿易順差問題，從而實現國家收支的均衡發展。

（三）彈性的匯率安排和利率市場化

在資本流動的情況下，實行彈性的匯率安排能夠增強匯率的獨立性，減少外部市場環境動蕩對國內經濟的沖擊。另外，為了防止資本的不正常流動，要實行市場調節利率的政策，從而減少利用順差和逆差進行套利的投機活動。

（四）完善的金融監督體系

資本項目開放的有效保證是完善的金融監督體系。在金融自由化發展的同時對其進行監管能夠為金融發展提供一個平穩、積極的環境，如果沒有有效的監督管理，就會加大金融風險，從而影響金融的自由化發展。從我國的實際情況上看，我國不具備資本項目完全自由化發展的條件，因此，要采取漸進性的監管模式，從而實現資本項目開放的有效進行。

二、資本項目開放的重點

（一）加強居民境外的直接投資

我國目前民間資本的炒作存在投資領域狹窄的嚴重問題，個人境外投資存在疑惑，另外，個人的不陽光收入比例大。為了避免巨額資本的外流，就要減少對個人境外的投資匯兌限制，努力為民進資本的海外投資找到合理途徑。同時，也要積極防范個人境外投資放開帶來的洗錢等犯罪行為。

（二）放開居民境外投資的股票市場

我國資本項目開放優先對金融機構進行開放，其次才是對個人進行開放。機構投資者的先行開放能夠加強證券市場的穩定，但是仍然不能解決居民境外投資股票市場的扭曲，隨著近幾年居民對投資境股票市場的需求，資本項目的開放應該放寬對資本賬戶交易的限制。

（三）放開非居民到境外發行債券和非居民到境內發行債券的政策

境內企業在境外籌資金并流回境內，不但能增加境內企業融資的渠道，還能夠加快人民幣國家化的進程。同時，允許境外金融機構發行境內人民幣債券，能夠緩解中央銀行對沖外匯占款過快的壓力。

三、我國資本項目開放的金融風險

（一）資本項目開放導致資本流動的不確定

資本逐利的本質導致國際資本的大量流入，同時，長期以往的資本流入還可能會引發資本流出，這是由自由經濟體系的特性決定。可見資本賬戶開放會引起資本流動的不確定，對金融發展產生影響，沖擊國家金融體系的穩定。特別是對于我國這樣的發展中國家，資本賬戶開放中的外商直接投資會帶來外界對我國金融的沖擊。雖然經濟一體化的發展模式能夠實現對自身金融資源優勢的充分利用，提升金融抵御風險的能力，但是經濟發展的現實卻是：不管經濟實現多專業化的發展，開放資本賬戶依然會加強經濟體的波動，增強整個金融體系的風險。②

（二）資本項目開放影響匯率的波動

在資本項目開放的環境下以及中國沒有形成完全浮動性的匯率制度的條件下，資本的凈流入帶來的順差國際收支狀態會給人民幣的升值造成壓力，影響貨幣政策的獨立性。在此狀況下，中央銀行不得不加大對外匯的買入，不斷投放基礎性貨幣，這樣加大了通貨膨脹的壓力。另外，我國人民群眾對宏觀經濟政策的信息獲取不夠完全，且缺少理性分析的能力，極易在貨幣匯率波動的情況下產生恐慌的情緒，從而導致匯率的不穩定，引發金融危機。

（三）資本項目開放增強了證券市場的波動

我國現階段的金融市場處于新興階段，且處于轉型時期，呈現出規模小、流動性低的特點。全球化的經濟形勢下進行資本賬戶開放經常導致資本過度流動，造成了金融市場的不穩性。體現在以下幾個方面：第一，新興的金融市場常受到工業國家證券市場的影響。第二，新興的金融市場在外資流入周期和結構等方面基本趨同，如此相似的宏觀經濟環境會致很強的經濟同步，一方經濟出現問題會殃及其他方的經濟。第三，在資本賬戶開放的環境下，全球經濟資本流動中機構的投資者發揮著主導的作用，常在進入和退出市場方面呈現蜂窩式的現象，一定程度上也體現了新興金融市場之間的同步性。第四，新興的金融市場規模較小，沒有完善的基礎設施，無法承受資本賬戶自由帶來的資金波動。

（四）資本項目開放影響銀行體系穩定

銀行體系是我國金融體系的核心，在我國金融體系中占據主導地位，資本賬戶開放導致外國資本進入中國銀行，銀行信貸的增加加重了銀行貸款的危機，導致債款數量增多，影響經濟發展。另外，我國銀行本身在管理上也存在不足，風險控制和風險控制以及管理等方面也存在弊端。在國外銀行競爭殘酷、國內銀行監督不足的情況下很容易滋生銀行的道德風險，影響銀行體系的健康發展。

四、資本項目開放的金融風險防范策略

（一）穩定宏觀經濟

為了使資本的流動合理化，我國要實行合理的宏觀經濟政策。首先，要實行穩健的財政政策。減少由于財政擴張帶來的巨額財政赤字，控制投機性資本的流入，保持宏觀經濟的穩定；其次，采取靈活的貨幣政策，特別是應用公開市場對貨幣政策的操作，從而減少對銀行的干預；再次，貨幣管理人員要警惕通貨膨脹，加大貨幣信息的透明度，使投資者的決策更加合理；最后，要保持經常項目的略有順差，因為經常項目的高額逆差會加大外債的不平衡，加大金融風險，因此，要通過保持經常項目的略有順差來抵御金融風險。③

（二）健全外匯形成機制

從東南亞的金融危機可以看出固定匯率制度的弱點，特別是資本項目開放采取固定外匯制度的國家，在外匯市場的失衡情況下，固定匯率制度會加大外部沖擊，使得這些國家遭受國際資本的攻擊。因此，應該建立健全浮動性的外匯匯率制度，首先，要改變強制的結售匯率制度，實行醫院結售匯率制度；其次，要加強市場的交易主體，逐漸推廣銀行的外匯市場買賣外匯的大額交易；再次，要增加交易品種數量和交易模式，加快推進遠期的外匯交易；最后，要對于人民幣匯率要進行靈活處理，減少中央銀行的干預，加大市場的干預。④

（三）實現人民幣利率的市場化

利率能夠影響資本流動量和流動方向，資本的逐利性質導致如果國家在存在利率的差異情況下的套利行為。因此，我國在資本項目開放中要放松對利率的管制，加強市場對利率的作用。結合我國的實際情況，建設我國利率體系傳導，對我國的利率市場化進行改革。⑤另外，還要建立健全完善的基準利率體系，從而形成以利率價格為主體的新的貨幣政策傳導機制。

（四）加快國內金融自由化改革

國內金融的自由化是資本賬戶開放的前提。因為僵化的金融不僅會對社會儲蓄、國際收支以及資本的形成造成不利的影響，而且還會因為影響社會的資源配置的合理性，從而導致資本的過度流出。因此，我國要努力發展各種貨幣市場工具，建立高效的公開市場操作機制，從而實現資本項目開放的合理性。

（五）增強人民幣匯率的彈性

合理的匯率安排能夠保證資本項目貨幣的可兌換。僵化的匯率制度會加大國際投資沖擊，同時，不適當地對市場匯率進行干預和限制以及人為的估計本幣匯率會阻礙市場機制的作用。因此，要實現資本項目下貨幣的自由兌換，就要加大推進匯率制度改革，根據我國金融的實際情況進行合理改革。對于我國的人民幣匯率要實行彈性管理，既不能一味實行固定的匯率政策，也不能過度強調匯率的穩定而減少貨幣政策的獨立。

（六）改進金融監管

我國資本項目開放需要有效的金融監管來保證資本流動的穩定，因此，就需要建立合理、有效的監管制度。有效的監管制度一方面能夠防止交易項目資金的轉移，保障資本項目開放下交易的順利進行；另一方面能夠及時把握國際金融的發展動態，以便在我國金融方面采取相應的應對政策，減輕國際投機行為對我國金融的沖擊。在資本項目開放的金融監管方面的改革要注重強化其監督職能，逐漸減少資本項目下的交易限制，取消資本項目的行政審批，從而減少政府對金融的直接干預。⑥

（七）加強國際合作

金融危機的發生和影響具有全球性的特點，可見，我國金融市場和國際金融市場有著密不可分的關聯。因此，為了減少我國資本項目開放的金融風險，就要不斷加強我國和國際的金融合作及金融協調，特別是加強區域間的國際合作。加強區域間的國際合作是由于同一地區之間的各國的金融發展具有相似性的特點，在金融發展目標方面也具有一致性，再加上國際金融范圍過于廣泛，因此，加強區域性的合作比起全球性的合作更容易實現。加強區域性的合作第一要加強交流金融的危機信息，建立健全金融危機的預警機制；第二要協調區域間內部金融政策，實現金融開放，建立區域間的國際金融中心；第三要加強區域間和國家間的信息合作，面對金融風暴，要及時建立風險預警、風險監管、信息交流機制、貨幣互換機制，不斷加強政策以及宏觀經濟之間的協調。

五、總結

項目資本的開放是一種經濟發展趨勢，項目資本開放是我國經濟轉型和深化改革的需要，也是加快人民幣國家化進程的需要。因此，我國要根據自身的經濟發展情況進行有效的項目資本開放。資本項目的開放目的是促進國內經濟的發展，但是很多國家都把資本項目的開放作為改革國內金融體系、深化經濟發展的一個手段，而不是實現經濟的目標。因此，我國要不斷推進資本項目的自由化改革，讓資本項目的開放不再庇護于政府的保護，要讓其融入國際金融市場競爭，增強其在遭遇不可坑的危機時候的抵御能力，不斷實現具有國家化靈活、高效水平的金融機制。在資本項目的開放中要實現開放和制約的并存，實現矛盾統一發展。

注釋：

①黃繼煒：中國資本項目開放：現狀、環境與對策[J].山東經濟， 2011，6.

②王文平.論我國資本賬戶的開放[J].金融理論與實踐，2005（5）.

③秦麗麗：基于風險防范的資本項目開放策略研究[D].廣西大學，2011.

④陳欣侃：資本項目開放風險及策略研究[D].上海師范大學，2013.

⑤朱豐根：中國資本項目自由開放的基本條件剖析[J].現代經濟探討，2013，6.

第2篇

關鍵詞：隨機過程 金融數學 實踐教學 教學改革

中圖分類號：G642.0 文獻標識碼：A

文章編號：1004-4914（2013）05-217-02

《隨機過程》是對隨時間和空間變化的隨機現象進行建模和分析的學科，在物理、生物、工程、心理學、計算機科學、經濟和管理等方面都得到極為廣泛的應用。我校的數學與應用數學專業2003年招生后，根據應用統計方向的需要，面相大學3年級學生開設《隨機過程》課程，學時40學時；在2006年以后的培養方案中，設置了金融數學方向，《隨機過程》作為金融數學方向主干課程，由54學時增加到目前的64學時，其中包含了6學時的數學實驗；同時在課程結束后，設置了為期一周的36學時的《隨機過程課程設計》，為加強學生運用金融數學、計算機等基礎知識對金融理論和實務進行分析、研究的能力，提供了保障。我校作為一般類本科院校，學生起點較低，如果過分強調抽象的理論知識，往往會使學生對這門課程的學習失去興趣，為了鼓勵學生把理論知識與實踐緊密結合起來，在這門課的教學中教學目標定位為：1個目標、2個基礎、3種能力、2項技術。即：以培養應用理科型人才為目標，加強學生的數學基礎與金融實物分析能力，提高學生數學建模能力、數值計算與數據分析能力和應用程序設計能力，使學生掌握科學計算技術、數據分析技術。具體的做法闡述如下：

一、努力為《隨機過程》課程建設找好定位

《隨機過程》是利用隨機方法研究各種數學問題的方法。在實際問題中，特別在金融領域中面對的問題除了含靜態的隨機因素外，還含有動態的隨機因素，作為概率論的動力學部分的《隨機過程》恰好成為金融數學方向的主干課程。為后續學習《金融數學》、《保險精算》等課程的學習以及為備考精算師的學生打下基礎。課程的知識及對應的學時如下表：

《隨機過程》課程學時為64學時，其中有6節實驗環節，同時在課程結束后，設置了為期一周的的《隨機過程課程設計》。通過學習《隨機過程》的基本理論和應用方法，培養學生在金融領域中應用隨機數學知識解決實際問題的意識、興趣和能力。對《隨機過程》課程的內容體系進行了改革，為《隨機過程》課程建設找好定位，主要突出以下幾個方面：

1.拓寬和加強數學基礎訓練，對培養學生的抽象能力、邏輯推理、思維嚴謹性有較大影響的隨機分析、遍歷性、時間序列模型等講深、講透，使學生熟練掌握其基本思想與基本方法，切實的提高他們的數學素養和能力。

2.盡可能多地將《隨機過程》發展中若干重要思想有機地融合于教學內容之中，使學生學習《隨機過程》原理的產生背景與發展過程中不斷受到啟迪，并加以應用。在應用中結合金融數學方向的實際問題，如馬爾科夫鏈的信用卡賬戶行為變化預測中的應用；時間序列的線性模型在股票價格預測中的應用；復合泊松過程在汽車保險業務中的應用等金融實例培養和學生的理論與實際相結合的能力。

3.強調概率與隨機過程的有機結合、相互滲透，多采用比較法，例舉法講解隨機過程的理論，培養學生綜合運用數學知識的能力。

4.在實驗課和課程設計指導實踐過程中，理論指導實踐，以擴大學生應用范圍，鼓勵學生有創造性的設計內容，培養學生的創新意識和能力。充分利用Matlab軟件加強學生數據處理和金融分析的能力，為金融數學專業學生把隨機過程的在金融行業的應用提供了平臺。

二、《隨機過程》課程教學中的改革實踐

1.加強教學內容建設。由于《隨機過程》課程理論性強，數學知識要求較高，因此該課程在本科學生中開設，有相當的難度，在幾年的教學中曾使用過三本參考教材，在此基礎上在《隨機過程》課題組老師的共同努力下，自制了適合我校學生的具有大量實例的《隨機過程》多媒體課件，和電子教案并傳到課程的網站供學生參考，向學生開放。對學生學習與掌握隨機過程知識大有幫助。而且該課程組擁有一支高水平的學術隊伍，這支隊伍由中青年教師組成，研究方向大部分為隨機數學方向的碩士畢業生，學術水平高，數學基礎扎實，教學經驗豐富，充滿新鮮活力，這是建設精品課程的基礎。課堂教學采用電子課件與黑板演示等多種教學手段，以及啟發式，演繹式等多種教學方法的結合使用，教學效果很好，達到開設本課程的目的和要求。

2.加大實踐教學環節。一般類工科院校的數學專業學生的數學功底薄弱，《隨機過程》課程理論性強，若過分強調數學的嚴謹性，往往使大部分學生對抽象的理論學習失去信心，因此在強調學生數學素養的同時加強應用能力培養是教學改革的重點。基于這樣的目的，《隨機過程》從最初的只有理論教學到增設實驗學時和課程設計，加大實踐性教學環節，強化學生的應用能力，明確了應用方向，使學生學習起來有興趣。其中：

（1）6學時實驗教學：主要內容：利用MATLAB編程對馬爾科夫鏈的平穩分布計算；利用MATLAB對時間序列線性模型識別，描繪出自相關函數和偏相關函數圖形；利用MATLAB對時間序列線性模型參數估計及預報及誤差分析等。實驗課程采用指導教師為學生講解基本理論的應用，并交代基本實驗方法和實驗設計的思路，學生利用任課教師自制的實驗指導書，在課堂上獨立完成實驗結果，最后形成實驗報告上交，實驗成績作為期末成績的10%。

（2）一周的課程設計：課程設計采用提交設計任務書，提出設計思想，教師指導，最后形成8000字以上的課程設計論文上交，最后再逐一進行答辯，并進行程序運行和檢驗。教師擬出課程設計的題目（每個題目選作學生不能超過3人，且實際問題的背景不同）及要求，如：設計題目1：平穩時間序列的AR（p）模型的應用；設計要求：通過某一金融衍生品實際問題和一組時間序列的數據，求出自相關函數和偏相關函數，畫圖判別平穩時間序列符合AR（p）模型，由參數估計求出AR（p）模型，并討論模型的優劣。設計題目2：馬爾科夫鏈的平穩分布的應用；設計要求：用實例分析馬爾科夫鏈模型：通過用數學軟件對相關的實際問題的數據進行數據分析并計算出狀態轉移概率（狀態不能少于4個），解方程求得平穩分布。并對結果進行分析。（通過程序求出，附相關程序）。

通過上述做法，使學生對《隨機過程》課程從理論到實際有了深入理解，不但增強了學生的感性認識，改變了教學氣氛，提高了學生學習本門課的興趣和熱情，同時也縮短了學生從掌握理論到實踐的認知過程，更重要的是開設創造性、綜合性的開放實驗，培養了學生的動手能力和創新能力。很多學生在這門課的課程設計基礎上，進一步完善和深入，最后完成了畢業論文，收到很好的教學效果。

3.《隨機過程》課程的考試改革：改革考核方式。采用平時考核+期中考核+實驗考核+期末考核這種“數學知識+能力”的考核方式。改革期中、期末考試試題，考題重實際，考核多樣化，考核重能力。目前我校金融數學方向的隨機過程課程的試題庫已全部完成。考試采用理論考核與實際能力（實驗、操作）考核相結合的形式，綜合考察學生的理論掌握程度及實際分析問題、解決問題的能力。考試方法是把期末成績分解為四部分：平時成績占20%（平時的表現10%，作業10%），實驗課成績10%（實驗報告），期中考試占20%，期末理論考試50%。這樣在很大程度上改變了學生輕視平時學習，期末復習突擊的學習狀態，使課堂教學內容能循序漸進地被學生掌握，促進了學生課后復習和自學的積極性。

實驗考核分兩部分：實驗課堂的表現是否能當場運行結果；實驗報告中基本實驗和創新實驗的設計是否有新意。改變了學生只注重理論學習，忽視動手能力培養的心理狀態，也使學生對常用數學軟件應用能力得到提高。期中和期末考試：在《隨機過程》課程考試題庫中抽題，真正實現了教考分離，使考試更加真實地檢驗學生對“三基”的全面掌握程度。

三、結束語

多年來《隨機過程》課程建設團隊開展了本課程教學改革的研究，取得了一定的成效，2011年《隨機過程》課程被評為校優秀課；2012年在總結教學實踐經驗與理論研究基礎上編寫出版實驗驗指導書《數學實驗》；2013年正式出版《隨機過程》自編教材，教材通過“引出問題，啟發思路，重點分析”的方式注重對學生能力的培養；通過強化實踐教學的考試改革：每年都有15%的畢業生在《隨機過程》課程設計的基礎上深入研究和分析，完成畢業論文的寫作工作，畢業論文的成績均在良以上；應用數學專業學生近五年獲全國大學生數學建模競賽國家一等獎1項，二等獎3項，省級獎項15項；學生通過考取證券分析師證等在金融行業就業率逐年提高。目前《隨機過程》課程建設團隊正在為校精品課建設努力。這對探索金融數學方向《隨機過程》課程建設及教學質量的提高將起到積極的推動作用。

[基金項目：2011年黑龍江省高教學會“十二五”教科研重點規劃課題：HGJXHB1110863]

參考文獻：

1.劉次華.隨機過程[M].武漢：華中科技大學出版社，2008

2.呂芳，王振輝.關于《應用隨機過程》教學的思考[J].中國科教創新導刊，2009（30）

3.張承煜，楊建波.《隨機過程》課程實踐性教學的幾點思考[J].教育教學論壇，2010（12）

4.方兆本，繆柏其.隨機過程[M].合肥：中國科學技術大學出版社，2002

5.王天寶，程衛東.“隨機過程”精品課程建設與教學改革探索[J].中國科技信息，2010（18）

第3篇

（一）金融開放通過影響金融管制來影響一國經濟狀況

在資本受限、經常項目可自由兌換的狀況下，隨著經濟全球化的逐漸深入，資本管制的效率會大幅下降，從而阻礙經濟的快速增長，而資本項目的開放則可以促進經濟的快速增長。一國的投資收益與一國的資本成本聯系密切，而資本成本又受到金融管制的深度影響，高的資本成本必將阻礙經濟的快速發展，大幅度降低投資收益，而低的資本成本則可以吸引更多的投資，大幅度提高投資收益，進而促進經濟的快速發展。所以金融開放可以使一國政府放松對金融市場的管制，影響一個國家的投資收益和效率，進而促進經濟的快速增長。

（二）金融開放通過影響金融發展來影響一國經濟

商業銀行等非銀行金融結構的投資風險、效率、收益在很大程度上受到金融開放的深刻影響，金融開放可以使商業銀行擺脫傳統融資的束縛，開辦多元化金融業務，在保證流動性和安全性的同時，獲得高額的投資收益。另一方面，金融開放可以很大限度地降低銀行等非銀行機構的資本成本，從而改善一國的經濟發展狀況。隨著金融開放，風險分散機會的逐漸增加可以促進經濟的快速增長，因為風險分散會引導投資向高預期收益的資本項目流動，而且，高收益也必將導致高投資和高儲蓄，從而進一步刺激經濟的增長。

（三）金融開放通過影響投資來促進一國經濟增長

發展中國家的國民收入水平一般較低，資本市場中的資本也比較匱乏，支持經濟長期快速增長的資本投入相對不足。金融開放可以沖破國與國之間的界限，使發達國家的資本向發展中國家流動，這樣不但能使發達國家獲得收益，也能在很大程度上彌補發展中國家資本相對匱乏的窘境，從而改善發展中國家資本市場上的資本配置，從而促進發展中國家經濟的增長。金融開放程度的增加會加大國際資本的流入，而國際資本的流入不僅會彌補國內資本的不足，也會降低社會平均資本成本。同時，放松金融管制使得國內要素定價與國際接軌，在一定程度上降低資本成本，而這將進一步刺激資本投資的增長，從而促進國內經濟的快速增長。

二、金融開放對發展中國家經濟金融的影響

（一）資本流動方面

國際資本流動，是指資本要素在不同國家或法律管轄范圍之內的輸入與輸出。短期國際資本流動有助于彌補輸入國短期資金的匱乏，滿足國內對資金的需求，加速資本形成，促進經濟發展。短期資本流入是實現經濟發展的有效手段，是彌補經濟增長“雙缺口”模式的最佳途徑。因為在開放的經濟條件下，從總供給方面看，Y=C+S+M，從總需求看，Y=C+I+X，其中C、Y、I、S、M、X分別代表一國的總消費、國民收入、總投資、總儲蓄、進口額和出口額，兩式結合可得M-X=I-S。進口額之差M-X即外匯缺口，同理，I-S即儲蓄缺口，發展中國家在實現經濟增長所必需的資源需求量與國內資源的有效供給之間存在著兩個缺口，即外匯缺口與儲蓄缺口，因此很難實現經濟的快速增長，但短期國際資本流動可以使國內金融市場和國際金融市場融為一體，能夠降低發展中國家的融資成本，在一定程度上彌補發展中國家外匯資金嚴重不足和國內資本形成不足的缺陷，改善發張中國家的經濟狀況，促進經濟的快速發展。

（二）金融監管方面

在金融開放的趨勢下，金融監管方式逐漸間接化。從監管方式而言，傳統的金融監管非常不靈活，這主要是因為傳統的金融監管是封閉的，具有計劃性、剛性、行政性的特點，其預防金融風險主要通過直接監管來實現，監管效率非常低，而且監管的成本往往很高，不利于金融機構進一步開拓業務。但是，在金融開放的環境下，發展中國家金融監管的發展會越來越注重激勵內容，強調金融監管機構的監管目標與金融機構的商業目標一致協調，因為在激勵相容的監管理念下，金融監管將大大強化金融機構的微觀基礎，從它特有的角度介入金融運行，促進金融體系的穩定高速運行。而傳統的金融監管往往迫使金融機構付出巨大的監管服從成本，不能及時對金融市場需求的變化作出反應，從而抑制金融機構的創新并可能產生嚴重的道德風險問題。所以，金融開放會使發展中國家經濟金融的金融監管方式間接化，并且，全球金融監管的發展越來越注重激勵內容。

（三）金融技術方面

金融開放可以打破國與國之間的界限，使國內經濟部門更加接近國際金融市場，發達國家的跨國公司進入發展中國家之后，憑借先進的管理經驗和技術優勢，將會加劇市場競爭，打破發展中國家原有的市場均衡，迫使本地企業提高生產技術，從而提高當地企業的市場競爭力和經營管理能力。另一方面，發達國家的金融機構對發展中國家的人力資源管理發展起到了重要作用，即外資金融機構對其從東道國招聘的職員以及對東道國金融機構的職員提供正式和非正式的培訓機會，可以大幅度地提高東道國人力資源的水平，增強人力資源的競爭力。從間接效應看，外資金融機構可以對東道國非金融機構體系人員提高教育投資和職業培訓，主要是對未來有可能成為其職員的人才或企業提供培訓，當這些人才未來進入本國企業或自主創業時，就會大幅度產生技術溢出效應，從而提升本國企業的市場競爭力和技術水平。