前言：我們精心挑選了數篇優質金融市場的重要作用文章，供您閱讀參考。期待這些文章能為您帶來啟發，助您在寫作的道路上更上一層樓。

第1篇

關鍵詞：金融創新；次貸危機；監管

中圖分類號：F830.9 文獻標識碼：A doi：10.3969/j.issn.1672-3309（x）.2013.10.43 文章編號：1672-3309（2013）10-93-03

2007年在美國爆發的次貸危機，引發了波及全球的世界經濟危機，對世界經濟的發展產生了巨大的負面影響。至今，世界經濟還未完全復蘇。那么是什么產生了次貸危機？許多學者將其歸納為美國過度的金融創新，使許多國家的政府和民眾對金融創新產生了恐懼感。那么金融創新是否真的是一塊不可逾越的禁地？答案顯然是否定的。大家普遍認為金融創新的適度發展有利于經濟的發展，但必須實行嚴格的監管，其中如何權衡是關鍵。為此，下面就我國如何發展金融創新進行分析和討論。

一、金融創新的內涵、產生過程和重要作用

所謂金融創新是指在金融活動中，通過將金融市場的內部要素重新組合或者引進新的事物，從而提高金融市場效率的一種行為。廣義上可以分為三個層次：金融體系或者機構的創新，業務流程的創新和金融產品的創新。狹義上的金融創新僅僅指的是金融產品的創新。在后面的討論中所涉及的金融創新概念都是指狹義上的金融創新，即金融產品的創新。

金融創新興起于20世紀70年代，在此之前，由于發生了20世紀30年代的大蕭條，各國政府對金融的監管極其嚴格。但到了70年代，布雷頓森林體系崩潰，國際金融市場進入了大變革時期。為了規避監管，追求更高的利潤，銀行家們增加了金融創新的力度，從此，金融創新發展進入快軌期。據不完全統計，1980年到2001年之間，僅在公司證券領域就出現了多達1836個證券品種。進入21世紀之后，金融創新的速度更加迅速，新的金融產品不斷的產生。

金融創新之所以有如此的發展動力和潛力，主要因為它有以下幾方面的重要作用：

（一）金融創新可以幫助人們規避金融風險

規避風險是金融創新的重要推動力。在市場經濟中，風險無處不在，尤其是在金融市場中，風險更是巨大。所以一直以來，金融從業者一直希望能夠通過金融創新來減少、鎖定、轉移和分散金融風險。例如期權、期貨等金融工具的產生，幫助投資者鎖定利潤，不因市場的波動而對自身產生影響；信貸風險轉移工具（CRT）等則可以有效地幫助轉移信用風險，從而使風險分散化。因此，在規避風險的需求驅動下，金融創新得到了蓬勃發展。

（二）金融創新可以提高金融效率，促進金融市場的發展

金融工具的創新，一方面可以有效降低金融交易成本和成本，更好的發掘市場信息，降低信息的不對稱，發現資產價值，從而提高金融機構決策的科學性，增加金融企業的盈利水平；另一方面，可以為投資者提供多元化的金融服務，滿足不同層次、不同需求的投資者，吸引更多的投資資金。因此，金融創新的發展有利于提高金融市場的效率，拓寬金融市場的廣度和深度，使金融市場可以在全球各地24小時不間斷運作，擴大了金融市場的影響力。

（三）金融創新可以增加貨幣的流動性，促進經濟的發展

經濟的發展離不開貨幣的供應，而貨幣的供應一方面靠央行提供的基礎貨幣，另一方面靠金融機構的貨幣創造。金融機構的貨幣創造與存款準備金率和貨幣的流通速度相關。金融創新可以加快貨幣的流通速度，使閑置資金充分流動起來，增加了貨幣乘數，提高了金融機構創造貨幣的能力，從而提高企業的利潤和經濟的發展。因此，多年來在許多國家，政府和企業都看到了金融創新的力量，默認和鼓勵金融創新的發展。

（四）金融創新在一定程度內可以促進金融市場的穩定

金融創新中產生了許多新的金融工具，這些金融工具可以更好更快的發現市場的信息和資產的實際價值。因此在信息較為透明的情況下，金融市場波動性就會更少，對外界的沖擊也能起到一定的“減震”作用。例如2007年發生了次貸危機，各國的股票市場都出現了大規模的下跌，但新興經濟體的股票市場下跌要比發達國家下跌幅度大很多，其中一個重要因素就是發達國家的金融創新更為發達。但是金融創新對金融市場的穩定作用是有限的，只有在金融市場基本功能沒有發生損害的情況下才能發揮作用。因此，金融創新的這種功能，也成為了它能夠得到快速發展的重要因素之一。

二、金融創新可能會引發的風險

雖然金融創新具有很多作用，受到了許多國家政府和企業的重視，但是不容否認，金融創新也具有很多負面作用，自身蘊藏著許多風險。如果處理不好，會引發更大的危機，2007年美國的次貸危機就是一個很好的例子。下面就對金融創新可能會引發的風險進行分析：

（一）金融創新會導致貨幣需求的不穩定，影響了貨幣政策的效

金融創新一方面改變了人們持有貨幣的動機，使投機性需求大大增加，并變得難以估計，引起貨幣需求的不穩定。另一方面，金融創新改變了貨幣乘數，增加了貨幣的內生性，使影響貨幣需求的因素更加復雜，相關系數不確定增加，對貨幣需求的預計變得更難。因此，金融創新導致了貨幣需求不穩定，并且難以估計。在這種情況下，中央銀行對基礎貨幣的供應就更加難以把握，在實施貨幣政策時，也因為金融創新工具的影響而造成效果的放大或者減少。這是金融創新所引發的其中一個重要的負面作用。

第2篇

強化監管協作機制

奧地利一向主張金融市場的穩定與健康是預防金融犯罪的根本保證，金融監管尤為重要。奧地利負責金融市場監管的主要是聯邦財政部、金融市場監管局和奧地利央行。這三個部門對金融市場的監控主要通過《金融市場機構法》、《奧地利銀行法》、《保險監管法》、《有價證券監管法》等專項立法予以保證。同時，三部門間密切協作，專門建立了金融市場監控委員會作為合作平臺，就經濟形勢和金融市場風險等交換信息和意見，并討論國內金融政策及商定對歐盟金融政策的立場。

集中權力高效監管

最能體現奧地利金融監管集中、有效的機構是2002年4月新成立的奧地利金融市場監管局(FMA)。它被看成是奧地利金融監管體系向國際化和現代化邁進的標志。

金融市場監管局成立后，將原本由聯邦財政部負責的銀行、保險和養老金市場監管和奧地利安全局有價證券監管部門的職能和資源集于一身，成為一個由憲法保障其獨立性的唯一直接負責對金融行業進行監管的機構。它的獨立性還使所有在奧地利從事金融活動的企業和機構能夠得到公平的對待。為了加強該機構的強制力和保證監管措施的有效實施，法律還賦予它行政刑事權、強制執行裁決和單獨相關法令的權力。

在金融監管方面，金融市場監管局向所有在奧地利從事金融活動的金融機構頒發執照并詳細登記備案。為了增加金融市場的透明度，金融市場監管局將所有有資質的金融機構的名稱在網上公布，以方便交易方在金融交易中進行核對；對無資質進行金融活動或者可能存在金融詐騙、違規操作的金融機構也會在網上公布。

在銀行監管方面，中央銀行在一定程度上也成為金融市場監管局實施金融監管的一個延伸。從評估金融風險到監管銀行機構金融犯罪，這兩個機構之間的合作非常緊密。奧地利中央銀行在提高金融市場的透明度、實地金融審查、檢驗信貸資格、提醒金融市場參與者注意金融風險及采取相應措施、加強貨幣支付體系和有價證券結算領域監管等方面都發揮著不可替代的作用。

監管平臺延伸國外

第3篇

[關鍵詞]離岸金融市場　發展

離岸金融業務，是指非居民之間的資金融通與交易，其客戶群體是境外的非居民，包括公司和個人客戶，資金來源和資金運用均在境外，即通過吸收非居民客戶的存款，向非居民客戶提供貸款、結算等金融服務。

離岸金融市場是金融自由化、國際化的產物，上世紀60年代離岸金融市場的出現，使信貸交易實現了國際化，從而代替了金融中心必須是國內資本提供者的傳統，并為國際金融中心的擴散創造了重要條件，離岸金融市場由于其獨特的優勢使得它在國際金融市場上發揮著越來越重要的作用。本文試通過介紹離岸金融市場的作用來分析發展我國離岸金融市場的必要性。

一、離岸金融市場的作用

離岸金融市場是在傳統的國際金融市場基礎上發展起來的。眾多離岸金融市場的產生，對推進國際金融業務的發展，乃至國際生產和貿易的發展都起到了極其重要的作用。

(一)離岸金融市場的產生促使國際融資渠道暢通

為世界各國提供了一個充分利用閑置資本和順利籌措經濟發展資金的重要場所和機會。例如，歐洲貨幣市場對德國及日本的經濟復興，亞洲貨幣市場對亞太地區國家的經濟建設，石油美元對拉美國家的經濟發展都起到了重要作用。

(二)離岸金融市場的產生縮小了各國金融市場的時間和空間距離

為降級資金成本提供了便利。離岸金融市場一方面使國際銀行業能以24小時連續營業，形成國際借貸資金高速運轉的全球流動體系；另一方面由于離岸金融市場的低稅率或減免稅收及其他金融優惠措施，使資金交易成本大幅度下降，促使國際資本的加速流動，使世界資源配置更趨合理。

(三)離岸市場的產生增強了全球金融市場之間的競爭性

有助于形成合理的國際利差水平，有助于形成全球性的平均利潤率，促進生產、貿易和資本國際化的進一步發展。

(四)離岸金融市場的產生緩解了國際收支失衡

穩定了國際經濟秩序上世紀70年代以后，由于石油提價等原因的影響，許多西方國家和非產油發展中國家都出現巨額國際收支逆差，它們通過離岸金融市場籌措外匯資金，在一定程度上緩和了國際收支失衡的壓力，從而為世界經濟金融秩序的穩定發展起到了重要作用。

二，我國發展離岸金融市場必要性分析

自1989年起，招商銀行、深圳發展銀行等五家銀行經中國人民銀行批準，在深圳開始試辦離岸銀行業務。由于當時缺乏完善的管理制度和辦理該業務的經驗，加上后又遭遇1997年的亞洲金融危機的影響，離岸銀行業務遭受了較大的挫折。針對這一狀況，中國人民銀行及時停止了這些銀行的離岸銀行業務。

亞洲金融危機結束后，隨著國內經濟的不斷發展和金融改革的進一步深化，中國人民銀行在2002年批準招商銀行、深圳發展銀行恢復辦理離岸業務，同時批準總部在上海的交通銀行和上海浦東發展銀行試點辦理離岸銀行業務。隨著我國經濟的快速發展，經濟金融體制改革的不斷深入，發展離岸金融市場的條件日趨成熟。發展離岸金融市場對我國經濟、金融的改革和發展將起到重要的推進作用。

(一)建立離岸金融市場是我國金融國際化的客觀需要

離岸金融市場的建立，可以吸引大批跨國金融機構進入，使國內金融機構在和跨國金融機構的競爭中得到鍛煉，并且帶來和吸引大量的國際金融人才，有利于國內金融機構的國際化。另外，國外金融機構進入我國的離岸金融市場，會帶來最新的金融工具，使國內金融產品與國際接軌，將有利于金融業務的國際化。各國都盡其所能地來推動本國金融業國際化，積極參與國際金融市場的分工與合作，與此同時，這些金融中心又反過來促進了本國和本地區的經濟快速的發展。

(二)建立離岸金融市場可以為我國當前巨額的外匯儲備減壓。增強我國國內宏觀經濟政策的有效性

截止2010年年底，我國的外匯儲備規模已達2.84萬億美元，成為世界上外匯儲備最多的國家，但目前缺少消化外匯儲備資產的有效渠道，這不僅給人民幣造成很大的升值壓力，也使大額外匯儲備面臨匯率風險。另一方面，由于我國過去長期實行的強制結售匯制度，而形成的國內市場流動性被迫增加使得我國的貨幣政策等國內宏觀經濟政策的有效性大大降低。建立我國離岸金融市場讓中資銀行開展離岸業務可以釋放離岸業務在維持國際收支平衡方面的潛力，為外匯儲備消腫，進而增加宏觀經濟政策的有效性。

(三)有助于推動人民幣國際化的進程

一個國家貨幣的國際化與離岸金融的發展關系密切，離岸金融市場的發展實際上是開放本幣自由流動的緩沖區，是對本幣國際化的支持。我國可以借鑒日本的發展道路，通過建立離岸市場，實現本幣的離岸化經營，逐漸增加資本項下對外開放的款目數，推動人民幣國際化。我國也可以通過離岸金融市場加強對境外人民幣的掌控，開辟離岸金融市場可以回流在周邊國家流通的相當數量的境外人民幣，從而便于加強對境外本幣的監控，減少這部分本幣對國內金融市場可能帶來的沖擊，增強金融風險防范能力，確保我國貨幣政策的有效實施。

(四)有利于提高我國金融業的經營水平

離岸金融要求開辦地擁有良好的基礎設施以及較高水平的從業人員，這有利于提升當地金融生態環境及金融專業人員的素質和技術水平；離岸業務的開展將使東道國與國際市場接軌，中資金融機構可以在家門口學習和借鑒外資金融機構的先進管理經驗，培養熟悉國際金融業務的專門人才；通過與外資銀行的競爭，促進中資銀行學到新的國際金融業務的操作，鍛煉隊伍，轉變機制，從而提高整體管理水平，提高金融業的綜合競爭力，促進本地銀行業的發展。

(五)有利于我國商業銀行開辟新的利潤增長點

我國正在進行金融體制的一系列改革，隨著資本市場的發展，直接融資的比重呈上升趨勢，而間接融資的比重則呈下降趨勢，因此，以經營傳統存貸款業務為主的我國商業銀行面臨利潤增長空間日益狹窄的窘境。分析當代的國際金融市場不難發現，外資銀行的主要利潤來源已經不再是傳統業務，而是來自風險小、成本低、利潤高的現代銀行業務，并以此形成自己具有核心競爭力的品牌。離岸金融業務具有管制寬松、稅收優惠的優勢，因而其經營成本較低，只要風險控制得當，就會成為世界各國銀行利潤來源的重要組成部分。比如，新加坡發展離岸金融市場帶動了國內金融業的發展，特別是資本市場獲得了迅速發展。離岸金融業務在我國的初期發展階段也曾給我國銀行業帶來過巨大利潤。以招商銀行為例，1998年以前，該行的離岸金融業務累計贏利1.61億美元，占同期全行利潤總額的11.07％。因此，我國商業銀行必須認識到離岸金融業務所蘊涵的巨大利益，將其開辟為新的利潤增長點將是明智的選擇。

(六)有利于帶動我國貿易、生產和就業的增長

有了離岸金融市場，外商在華投資利潤就沒必要直接匯回母國，也便于跨國公司在全球范圍內自由調度資金，還可望為出口加工業解決外匯瓶頸。通過為市場提供配套的設施和服務可以刺激當地經濟的增長、增加當地的收入和就業、帶動當地經濟發展。金融業的活躍無疑會對會計、律師、保險、航運、證券、旅游以及生活服務等行業的發展起到推動作用；國內離岸金融市場還可以從主要金融中心如東京、香港爭取到后勤服務業務，如清算、股票登記、信用卡制作及其他勞動密集型金融活動，給市場所在地及周邊地區帶來就業機會。政府可以從稅收和離岸銀行業利潤以及其他費用收入中獲得相當的外匯收入，提高財政收入，改善外匯收支狀況，給經濟的發展注入新的活力。