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《保險職業學院學報》2015年第一期

一、國內財產保險市場經營形勢分析

(一)渠道產能貢獻明顯中國財險年報分析資料顯示，人保財險在2013年通過拓寬業務渠道，健全差異化渠道經營模式，加大對傳統業務的挖掘力度，探索開發新型業務，大力提升服務水平，實現了信用保證險等業務的快速增長。而平安產險通過交叉銷售和電話銷售，保費收入同比增長了17．2%，渠道貢獻占比達44．0%。中國太保年報顯示，2013年太平洋產險通過電銷和網銷實現保費收入同比增長30.6%，通過交叉業務實現保費收入同比增長20.9%。該公司費用率下降受益于電銷、網銷及交叉銷售占比提升至20．4%。發展新興渠道，逐步釋放渠道產能，已成為降低承保費用率的重要方式。

(二)投資收益助推了利潤增長2013年財險公司投資收益支撐了財險市場的盈利格局。幾大家上市公司不同程度實現了利潤，主要得力于投資收益的提升和影響。人保財險的投資收益為96．7億元，同比增長28．25%。其投資收益的增長，得益于繼續加大固定收益類投資資產配置，加大對高資質、高收益信用品種債券的配置，把握市場機會，適時降低權益類投資占比，并在嚴控風險的前提下積極開展債權計劃、股權投資等創新類投資。平安公司產險業務凈投資增長的主要原因，是保費增長致使投資資產規模增長，固定到期日投資利息收入相應增加。而且該公司瞄準2013年資本市場波動帶來的投資機會，優化資產結構，產險業務凈投資收益在扭轉2012年的－10.25億元基礎上，實現增長1．00億元;這使得公司總投資收益由2012年的29．68億元增至2013年的56．71億元，總投資收益率由2012年的3.3%上升至2013年的5．4%。太平洋產險2013年投資收益為33．68億元，同比增長44．7%。其投資收益的改善一定程度上彌補了承保利潤的下降。2013年，一些非上市財險公司的投資收益也很可觀。安邦財險投資收益達45．3億元，同比增長1．5倍，投資收益增長速度高于保費增長速度;安誠保險投資收益2．2億元，在承保利潤并不理想的情況下，依靠投資收益實現了整體利潤的上升;華安保險投資收益3．1億元，依靠投資收益實現了整體2．1億元的凈利潤。以投資收益彌補承保利潤下降，形成了承保與投資的良性互動，奠定了盈利基礎。就整個財產險行業來說，在保費增長的同時，承保利潤率大幅下滑，業務綜合成本率明顯上升，困擾著財險公司的發展。雖然投資收益提升，但凈利潤增長仍有限。

二、財產保險市場存在的主要問題

(一)業績方面1．綜合成本率處于高位上市保險企業年報顯示，2013年國內財險行業綜合成本率達99．5%，同比2012年上升5．4個百分點。各上市公司財險業務綜合成本率均處于高位，其中人保財險綜合成本率2012年為95.1%，2013年上升至96．7%，增長了1．6%;平安產險綜合成本率2012年為95．3%，2013年上升至97．3%，增長了2．0%;太平洋產險綜合成本率2012年為95．8%，2013年上升至99．5%，增長了3．7%;太平產險綜合成本率最高，2012為99．8%，2013年仍達99．8%。同比2012年，這幾家上市公司2013年的綜合成本率不但居高不下，而且幾乎全部呈現上升態勢。財險公司綜合成本率，由綜合費用率和綜合賠付率組成，是直接衡量財險業盈利能力強弱的主要標準。綜合成本率呈現上升態勢，是綜合費用率和綜合賠付率兩方面因素的作用。而進一步攀升的綜合成本率，一再壓縮了承保利潤空間。財險市場居高不下的綜合成本率，不但給保險企業帶來巨大的經營壓力，也是市場改革所要面對的一個重點問題。2．利潤明顯下滑由于綜合成本率高漲，財險公司承保利潤顯示出下降趨勢。從三大上市財險企業看，2013年，人保財險承保利潤率3．3%，承保利潤同比下降21.4%;平安產險承保利潤率2．7%，承保利潤同比下降33．7%;太平洋產險承保利潤率0．5%，承保利潤同比大幅下降了87．1%，綜合成本率已近盈虧平衡點。這幾大財險公司承保利潤下降顯著，影響到對集團公司的利潤貢獻。平安產險在集團中的利潤貢獻，由2012年的23．2%下降至20.8%;太平洋產險在集團中的利潤貢獻，由2012年的52.4%大幅下降至28．3%。3．承保虧損較為突出承保虧損是承保利潤下滑的一大因素。承保虧損主要表現在非上市財險企業。2013年，非上市財險企業絕大多數綜合成本率超過100%，呈現全面虧損態勢。例如:中華財險承保虧損額2億元，大地保險承保虧損額5．4億元，陽光產險承保虧損額5．4億元，永誠保險承保虧損額5．5億元，大眾保險承保虧損額2．1億元，華泰財險承保虧損額0．8億元等。其中，車險虧損和企財險虧損是承保虧損的關鍵。(1)車險板塊非上市財險公司大都虧損2013年，除上市財險公司，非上市財險公司車險業務幾乎都虧損。例如，中華財險車險承保虧損2．8億元，大地保險車險承保虧損4．9億元，陽光產險車險承保虧損近4億元，中銀保險車險承保虧損5．4億元，永誠保險車險承保虧損5．2億元，永安保險車險承保虧損4．8億元，浙商保險車險承保虧損2．3億元，英大財險車險承保虧損3．0億元，紫金保險車險承保虧損2．6億元，泰山保險車險承保虧損2．3億元，錦泰財險車險承保虧損7752．6萬元。而上市財險公司的車險盈利狀況也不太好看，2013年，人保財險實現車險保費1632．76億元，僅實現利潤30．69億元;平安產險實現車險保費900．91億元，僅實現利潤15．11億元;太平洋產險實現車險保費638．49億元，僅實現利潤1．18億元。(2)企財險板塊幾大財險公司出現虧損從企財險板塊看，2013年，人保財險企財險業務承保虧損9．17億元，平安財險企財險業務承保虧損7．78億元，太平洋財險企財險業務承保虧損0．84億元，大地保險企財險虧損5156萬元，中華財險企財險虧損1030．7萬元，陽光產險企財險虧損5784萬元等。

(二)市場方面1．市場主體仍顯密集2013年，國內財險市場主體發展為64家，市場主體不斷擴大，但市場集中度變化不大。人保財險、平安產險、太保產險的市場占有率難以撼動，這3家財險公司的市場份額之和為64．8%;加上市場份額達到一個百分點的11家財險公司，市場份額之和為89．5%。其余50家財險公司的市場份額之和僅為10．5%，其保費規模加在一起僅有600多億元。縱觀國內財險市場，從2010年市場中的54家保險公司，到2013年底擴容為64家保險公司，人保財險、平安產險、太保產險這3家財險公司的市場份額之和為2010年的66．5%，2011年的66.6%，2012年的65．3%，2013年的64．8%，一直在60%以上，牢牢占有著市場大部分份額。中小財險公司雖逐年增加，但市場增量有限，新增保費大多被占據市場份額大頭的財險公司吸走。2．經營風險高度集中隨著國內保險市場主體不斷增多，市場競爭更為加劇。尤其車險業務占了財險公司業務的七成，非車險業務只占三成，這種車險獨大的財險市場格局近年來都未改變。2013年財險市場的車險份額更是接近八成，人保財險、平安產險、太保產險這3大財險公司皆呈現車險保費增速快于其他險種保費增速的態勢。特別是平安產險的車險保費增速高于該公司總保費增幅1．2個百分點，太保產險的車險保費增速高于該公司總保費增幅0．2個百分點。高達七八成的車險市場份額，形成了財險市場一個險種牽動全局的局面:車險榮，則財險市場榮;車險損，則財險市場損。再則車險市場存量有限，競爭者不斷進入市場，使這一市場境況更為緊張。車險占財險市場份額過大，已明顯突出險種結構的不合理，致使保險風險不能進行合理分散。實際上對2013年實現盈利正增長的國內財險公司分析，可以看到車險占比越低的公司盈利狀況越好，這也說明車險占比的高低是能否盈利或盈利多少的關鍵。

(三)經營管理方面1．綜合賠付率不同程度上升中國財險年報披露，2013年受國內自然災害頻發影響，以及理賠成本上升和自身業務結構的影響，除責任險、工程險、船舶險和特殊風險保險業務外，其他各險種賠付率均出現不同程度的上升。以幾大財險公司為例，人保財險綜合賠付率2012年為63．6%，2013年為66．2%，同比上升2．6個百分點;平安產險綜合賠付率2012年為59．4%，2013年為60．4%，同比上升1個百分點;太平洋產險綜合賠付率2012年為61．2%，2013年為66%，同比上升4．8個百分點。人保財險2013年賠付總額為1213．55億元，同比2012年的990．31億元，增長22．5%。其中由于汽車零配件價格、人工維修成本、人傷賠償標準的上漲等因素，使2013年車險賠付率達66．6%，同比2012年車險賠付率64．4%，上升2．2個百分點;受臺風“菲特”，東北暴雨等自然災害的影響，企財險賠付率明顯上升，使2013年非車險賠付率達64．8%，同比2012年非車險賠付率60．4%，上升4．4個百分點。平安產險受水災、火災等重大自然災害影響，2013年企財險等非車險業務賠款支出69．09億元，同比2012年的54．64億元，增長了26．4%。太平洋產險僅2013年7月的“菲特”臺風就導致公司綜合成本率上升了1．1個百分點，還有2013年電網銷等領域投入較大，使成本上升較高。2．綜合費用率加大根據綜合費用率的計算公式，主要與業務及管理費用、手續費傭金支出、分保費用、營業稅及附加、攤回分保費等費用相關，其中的重點是業務及管理費用、手續費傭金支出等兩個所占已賺保費的比例大致在30%—50%左右。上市險企費用控制較好，一般在30%左右，上下浮動較小。人保財險費用率2013年為30．5%，同比2012年的31．5%，下降1．0個百分點;太平洋產險費用率2013年為33．5%，同比2012年的34．6%，下降1．1個百分點;太平財險費用率下降0．6個百分點;平安財險費用率2013年為36．9%，同比2012年的35．9%，上升了1．0個百分點。但中小險企費用率大都在50%以上，甚至有的達到70—80%。尤其手續費支出，成為國內財險市場的一種亂象。財險公司在競爭過程中，從前端，支付給中間渠道的合作費用持續提升;從后端，通過提升工時費、零部件價格等方式，來實現向車商的利益輸送。再加之中小財險公司缺少獨立的渠道，對保險中介公司的依賴較嚴重，一定程度上降低了保險公司與中介公司的議價能力，導致費用的持續提升。這在車險業務幾乎被中介公司壟斷的省份，尤為明顯。更要關注的是，電話車險近兩年發展迅速，保險公司不斷推出更為優惠的車險套裝，維修成本持續不斷地上升，推高了保險公司的費用成本。

三、加大調整力度，推進市場轉型

(一)車險費率市場化改革將促進財險市場轉型保監會相繼在“2014車險聯席內部大會”上確定改革主基調，隨后向各財險公司《關于深化商業車險條款費率管理制度改革的指導意見(征求意見稿)》。新的車險費率很有可能從2015年初開始執行。原有的公式是“保費=(基礎保費+保險金額×費率)×費率調整系數”;而新的公式變為了“保費=［基準純風險保費/(1－附加費用率)］×費率調整系數”。附加費用率包括業務獲取成本+公司的運營成本，當一個公司可以以更低的手續費、更低的成本運營時，分母越大，整體保費費率會相對降低。費率調整系數將是影響保費高低最關鍵的因素，費率調整系數包括4個:無賠款優待及上年賠款記錄(NCD)、交通違法系數、渠道系數和自主定價系數。NCD因子主要是為識別客戶風險、進行風險管理。此前，車輛出險次數雖然和保費掛鉤，但差距并不明顯，根據新的研究方案，出險次數多少將在很大程度上影響保費，費改實施后，一年沒有出險和一年出險賠付2次以上，續保保費差距可能達到20%甚至更高。相對于NCD有行業共性，渠道系數和自主定價系數是反映保險公司個體差異最大的兩個因子?！傲阏取?零配件與整車銷售價格的比值)會成為車險定價的重要考量因素，零整比越高，意味著維修成本越高，因此定價系數越高，保費越高。改革連鎖反應包括電銷的歷史地位將顯著下降、保險公司的經營策略會發生明顯變化、保險公司將更注重基礎能力建設。未來車險業務競爭力的核心在于降低業務獲取成本和公司運營成本，同時擁有完備的客戶數據以掌控定價優勢。車險費率市場化改革，很可能會對財險業務占比超過七成的車險業務進行重新洗牌，將會對財險業未來3－5年的發展產生重大影響，徹底改變今后幾年中國財產險的市場格局。車險費改已經登臺，我國的商業車險市場化進程將邁入新的階段，保險公司未來的競爭將不再局限于費用和價格，而在于能否為客戶量身打造出個性化的產品，以及更加貼心舒適的服務體系。

(二)調整改善險種結構，增加非車險經營規模為改變目前的經營結構，減少對車輛保險的過度依賴，必須扭轉車險業務占7成，非車險業務占3成，這種國內財險公司業務三七開的局面。增加非車險的經營規模，是亟需解決的問題。從2013年國內財險公司的盈利情況看，與經營不佳的車險業務板塊相比，非車險業務板塊表現不錯，不但上市公司非車險業務盈利可觀，非上市公司的非車險業務實現承保盈利的不在少數。如平安產險的保證保險業務實現承保利潤12．9億元，英大財險的企財險業務實現承保利潤3．4億元，安邦財險的企財險業務實現承保利潤1．1億元，中銀保險的企財險、信用保險、意外險分別實現承保利潤0．25億元、2．0億元、2．7億元。值得一提的是，2013年國內5家農業保險公司全部實現了盈利，凈利潤總和為3．3億元，這對已經開展農險業務和計劃開展農險業務的財險公司極具吸引力。雖然不少財險公司實現了企財險、意外險、責任險等險種的盈利，不過因為所占市場份額過小，不足以影響整個財險市場的盈利狀況。所以必須努力調整改善險種結構，大力發展非車險業務，增加非車險經營規模，從而改變目前車險占比過高的情況，使市場結構趨于合理。

(三)資金運用將繼續支持保險資產擴張依靠投資收益，彌補承保虧損，實現盈利甚至資產大幅擴張，是國內大多數財險公司當前的路徑。保監會的統計數據顯示，2014年上半年，保險行業總資產達到93737．15億元，較年初增長13．09%。全行業發展不僅有量，也有質，數據顯示，2014年1－6月，行業凈資產9822．75億元，較年初增長15．91%，也創歷史新高。到6月末，保險資金運用余額為85906．64億元，較年初增長11．75%。其中，銀行存款25618．46億元，占比29．82%;債券35635．76億元，占比41．48%;股票和證券投資基金8048．55億元，占比9．36%;其他投資16603．87億元，占比19．34%。整體看，保險行業投資資產大體呈現固收、權益、另類投資7:1:2的比例?；仡?014年上半年，權益類投資占比從1月份的10．3%，升至2月份的目前高點10.63%，但從5月份開始卻出現回落;而與此同時，另類投資各月均出現兩位數增長，呈現快速發展態勢。自2012年10月份投資渠道開閘以來，收益較高的信托產品在保險機構眼中受到青睞。來自相關渠道的數據顯示，截至2014年一季度末，整個保險行業信托投資余額高達1998．3億元，較2013年底增加555億元，增長38．5%，增速較快。從投資項目上看，目前保險資金所投資的信托產品主要以房地產和城投為主。不過，自2013年下半年以來，在國內經濟增速放緩、資金收緊、房地產行業景氣下行的宏觀背景下，一些高杠桿、產能過剩及景氣度下降的行業信用風險上升。為防止保險資金在信托產品投資上面臨的信用風險積聚、放大，保監會相關部門近期對保險機構投資的信托計劃進行了排查，發現其中存在一定的風險隱患，并予以密切關注。目前保險公司在投資信托產品時主要依賴外部評級，不過，監管部門正在考慮，在外部評級的基礎上增加一道內部防火墻，即指定正在籌建中的中國保險資產管理業協會對具備一定風險隱患的信托產品進行復評。從長期來看，我國金融市場打破剛性兌付是大勢所趨。信托等金融產品風險隱患逐步加大，交叉傳遞性強，需要整個保險行業提高警惕，務必加強風險管理。根據預測，隨著投資渠道的不斷拓寬，保險公司配置于非標資產的比例提升到10%－20%，有助于投資收益提升至5．5%左右，也就是說總投資收益率維持5%問題不大。由此可見，支持保險資產擴張的主動力已經發生了結構性變化。

(四)互聯網保險正在創新傳統模式從財產險銷售渠道來看，2013年渠道占比有所下降。人保財險渠道占比下降4．5個百分點，太平洋產險渠道下降1．09個百分點等。而交叉銷售、電話保險、網絡保險等新渠道利好頻出，未來新渠道有望沖擊渠道，成為新的增長亮點。特別是互聯網保險這一渠道，沖擊力極強?；ヂ摼W在云計算、搜索引擎、大數據等新技術的助推下，更廣更深挖掘信息的能力大幅提高，使客戶需求和交易行為逐漸實現可記錄、可分析、可預測，保險公司通過新技術的應用，可將保險需求、產品形態及其對應的價格機制精細到群體或個人。保險公司還可以利用互聯網生態，獲取客戶的位置和狀態信息，以便更加及時和主動地進行銷售，同時這也有利于簡化承保環節，提高承保效率。近年來，保險網銷不僅帶來了保險行業銷售模式的改變，更推動了保險產品、理念和格局的變革。不少保險公司推出的網銷產品，與民眾息息相關，體現了保險發展的生活化，更顧及民眾能否接受，讓產品更多吸引民眾的眼球，這反映了保險產品“用戶和需求”的轉向?；ヂ摼W保險的開展對財險業發展是巨大機遇，尤其車聯網將為財險公司搭建企業增值創新平臺、風險管理創新平臺、客戶體驗創新平臺。車險業務將基于車聯網采集的數據通過大數據技術實現人、車信息的全面管理，并據此建立車主駕駛行為DNA分析模型，形成車輛使用、駕駛習慣、駕駛環境等信息組合下的個性化駕駛風險標簽，從而能快速、精確地判斷車輛賠付風險。如中國平安、中國人保財險等保險公司先后與“旺網車智匯”達成合作協議，在車險和車聯網的實踐上邁出了堅實的一步?；ヂ摼W保險業務的開展，正在顛覆傳統的保險業，必將推動保險格局發生改變，加速使產銷分離。保險市場的某些特定市場、渠道可能成為專營，保險分工更專業。

作者：王亞輝馬向東單位：中國人民財產保險股份有限公司遼寧省分公司遼寧省保險學會