本站小編為你精心準備了美日德石油儲備籌資模式比較參考范文，愿這些范文能點燃您思維的火花，激發您的寫作靈感。歡迎深入閱讀并收藏。

《亞太經濟雜志》2015年第四期

目前，中國石油儲備正處于建設時期，而石油儲備投資大、風險高、回收期長，資金籌集環節的規范與完善一直是石油儲備建設中的瓶頸。因此，本文對美國、日本和德國的石油儲備籌資問題進行比較研究，以期為中國石油儲備籌資模式提供參考性建議。

一、石油儲備籌資的文獻綜述

國外有關石油儲備籌資的文獻不多，通常都以規避油價風險或通過建模以實現石油儲備規模最小化和成本最優時考慮籌資成本和風險。BalasE（1979）通過建立模型，在以儲備相關成本最小化為原則的基礎上，對石油儲備的最優規模進行研究。FredericMurphy，FernandoS．Oliveira（2010）通過構建一個基于市場的模型對美國石油戰略儲備的管理進行研究，認為公司可以通過購買石油期貨來回避風險。Y．Bai，D．Q．等（2012）以最小化石油儲備成本為目的，假設中國石油儲備對國際油價無影響和不考慮私人儲備投機行為建立了DP模型，給出石油儲備的最優規模。JohnEdmunds（2013）認為儲油方式的選擇是石油儲備的焦點問題，不同儲油設施產生的石油儲備成本不同。國內有很多學者、專家對各個國家不同的石油儲備資金籌集方式進行研究。金三林、米建國（2007）指出美國大部分儲備油采用招標采購獲得，其中40％招標采購儲備油來自與國外石油公司簽訂的長期供應合同，另外美國還采用市場現貨招標的方式獲得儲備油，這需要國家經濟發展實現高度市場化運作。王琳、高建（2009）指出在石油儲備體系建設過程中引入商業保險可以達到分散風險的目的，同時他們還提出了動用成本的概念，指出在石油儲備的動用原則上可以采用競價銷售，當遇到不能競價銷售的情況，可參照國際同品種油價。高建，楊丹，董秀成（2010）提出我國石油商業儲備應實現籌資渠道多元化，建立石油儲備基金、實施若干免稅措施、加速折舊財稅制度保證財政資金支持，發行石油儲備債券、開放儲備市場、政府支持、貸款優惠等方式拓展社會資本籌集途徑。

二、各國儲備籌資情況比較分析

不同國家石油生產量、消費量和對外依存度不同，其儲備量和儲備模式不同，而不同的儲備模式其儲備主體、布局和方式不同，其儲備成本和籌資總額和來源方式也不同。從表1可見，美國總消費量巨大，達到60．26億桶每年，但對外依存度適中只有51．84％，石油總儲備量為18．07億桶，但美國市場化進程較成熟，所以商業儲備發展也較完善，商業儲備達11．112億桶，約150天石油凈進口量；日本石油消費量也不低，達到15．35億桶，對外依存度十分高，達到92．67％，石油安全的戰略意義重大，所以政府戰略儲備量達到國內110天凈進口量；德國對外依存度也很高，超過了90％，但由于其消費量本身不太大，只有8．24億桶每年，所以保持適中的90天凈進口量的戰略儲備和30天的民間儲備量即可。雖然美國石油進口依存度適中，而日本和德國依存度都超過了90％，但美國石油戰略儲備資金需求量達266．62億美元，遠超德國和日本，這與美國消費量及戰略儲備量有關。各國石油儲備量和資金規模的研究為進一步研究各國石油儲備籌資模式奠定了基礎，下面對三國籌資的法律依據、信息披露載體、來源渠道、資金用途和風險評價體系進行研究。由表2可見，三國石油儲備籌資主體、法律依據、信息披露載體、來源渠道和資金用途、風險評價體系不盡相同：

1．三國石油儲備管理機制和運營模式決定了其籌資主體美國政府戰略儲備由美國能源部統一運營管理，資金籌集也由能源部向國會預算辦公室申請，國會和總統審批后由美國財政統一撥付，商業儲備則完全是各石油公司自己籌集，實現完全的市場化運作；日本則由石油公團全權管理石油儲備，包括全國70％的石油儲備，其中商業儲備占到30％左右，石油公團直接受日本能源廳管理，儲備資金也通過政府向石油公團撥款或者石油公團自身經營服務業務獲得資金；德國則主要由德國石油戰略儲備委員會（EBV）負責石油儲備項目，占到了全國3／4的石油儲備，EBV的籌資則由該機構自身籌集，政府并不給予補助。綜合來看，美國石油消費量大，儲備量也大，但進口依存度不高，市場化發展成熟，石油儲備資金由能源部和石油公司各自籌集；日本石油消費量適中，但對外依存度極高，所以石油儲備資金大部分由石油公團籌集；德國石油對外依存度很高，但由于本身石油消費量較低，所以石油儲備資金大部分由德國石油儲備委員會籌集，

2．三國石油儲備籌資法律依據不同美國主要有《能源政策與儲備法》、《機構撥款法》和《平衡預算法》，規定由能源部向政府申請撥款用于石油戰略儲備，具體撥付流程和審批制度都有明確的規定；日本與美國相似，也涉及到《石油儲備法》、《石油工業法》和《日本石油、天然氣和金屬國家公司法》等，規定石油公團所需費用和與石油儲備相關的資金經政府部門（經產省）審批后由政府財政支付，而德國在石油儲備籌資法律方面涉及的較少，主要由EBV機構的理事會和下屬的法規部以及財務部等管理部門制定相關的規章制度來說明石油儲備籌資的具體情況，如貸款撥付、收繳會費等詳細信息。總之，美國的戰略石油儲備和民間商業儲備相對獨立，政府不干預其市場行為，商業儲備實現完全的市場化運作，這與其它兩個國家的石油儲備體系不同，日本石油公團不僅負責國家戰略石油儲備還對民間石油公司的儲備進行法定約束，而德國聯邦政府也對民間企業負責的商業儲備進行法律約束。總之，三個國家對于石油儲備資金來源都在法律層面或者管理機構理事會層面做出來詳細規定，這樣能更加確保石油儲備籌資環節的順利進行。

3．三國都出具了相關的石油儲備年報，美國有石油戰略儲備年度報告、日本有石油公團年度報告，德國有EBV財政年度報告，但石油儲備籌資賬戶及信息披露不盡相同在石油儲備年報中，美國設專門的石油儲備基金預算和儲備賬戶，基金數量由國會批準，儲備賬戶包括儲備石油、儲備設施、儲備管理費用和儲備擴張四個賬戶，賬戶動態記錄石油戰略儲備運營情況，但并沒有全部貨幣化計量，也沒有規定出具標準會計報表；日本所有與儲備相關項目（石油、天然氣、煤礦、金屬）都統一貨幣計量到相應的會計科目，每個會計年度對國家儲備運營情況進行賬戶結算并出具標準的會計報表，包括資產負債表、損益表和現金流量表，并沒有單獨的披露石油儲備資金運營情況；德國所有石油儲備相關項目都貨幣計量到相應的會計科目，每個會計年度對石油儲備運營情況進行賬戶結算并出具標準的會計報表，包括資產負債表和損益表，全面披露所有與石油儲備相關活動的運營情況。另外在石油儲備年報中，三個國家都石油戰略儲備的規模容量、品種類型、儲存方式、數量變化以及當前釋放能力進行了披露，在此之外美國還披露了戰略升級或重大維修計劃、資金賬戶使用情況、石油歷史收購成本、操作，維護，管理相關成本分析及財務評價，日本則沒有過多對石油儲備資金情況進行披露，德國還披露了機構會員會費收繳依據及數量以及專業評級機構的信用評級信息。綜合來看，資金信息披露的詳盡與否可能直接與國家能源安全直接相關，美國披露信息更透明更全面，日本披露較籠統，安全保密性好；德國披露較透明，同時借助專業評級機構控制風險。

4．三國石油儲備主要的籌資渠道有政府撥款、貸款、商業收入和會費收入幾種，不同渠道籌資成本不同，而各個國家不同儲備模式下籌資渠道的選擇和籌資金額也不一樣美國商業儲備完全市場化運營，資金也由各個石油公司自身籌集，儲備年報主要披露政府戰略儲備資金籌集情況；日本年報則包括了政府戰略儲備和部分民間商業儲備資金情況；德國年報主要是機構儲備資金籌集情況，不同國家石油儲備資金籌集情況詳見表3。從表3可以看出，美國石油年消費量達60．26億桶，儲備量達18．07億桶，美國戰略石油儲備從建立以來總資金規模達到266．62億美元，遠遠超過日本和德國，美國總資金額中235．58億美元來自政府撥款，占到88％，另外12％來自釋放儲備油的收入和出租多余設備的收入，也就是說在美國戰略石油儲備中商業化運作帶來的資金來源占到12％，雖然比例不高，但已遠超其他國家。日本石油儲備總資金量達99．26億美元，總儲備量為5．90億桶，但對外依存度達到92．67％之高，總資金量中政府直接撥款12．76億美元，主要來源于征收的石油稅，還有貸款74．69億美元和其他收入11．81億美元，貸款主要以政府擔保債券、非公開債券和承兌債券為主，期限一般為大于10年的長期債券，貸款利息采用競爭性招標利率，原則上不高于國內同期貸款利率1％，正是由于日本貸款利率低，而且由政府作擔保，所以日本石油儲備項目資金大部分來源于貸款，日本石油公團大部分貸款提供給民間石油公司鼓勵他們保持足夠的儲備量，這種征收石油稅補貼儲備以及低息貸款鼓勵民間儲備都值得借鑒。而德國本身消費量不高，儲備量也較少，所有由專門的機構負責石油儲備，政府沒有給予資金支持，93％的資金來源于貸款，以票據和債券為主，與日本相同也是以10年以上的長期債為主，所以短期償債壓力都不大，德國石油儲備貸款利率以歐元區同業拆借利率為基礎，2013年長期貸款利率大約維持在3．64％左右，貸款成本也不高，另外會費收入占到7％，雖然比例不高，但這種機構運營管理模式及會員制度值得中國學習和借鑒。

5．三國石油儲備資金風險評價體系不盡相同美國戰略石油儲備的管理運作有一套完整的績效評價體系，設置了20個指標與年初預算相比來衡量戰略石油儲備目標的實現情況，這些指標包括90天可持續釋放率、儲備設施利用率、儲備安全值、信息系統可用率、儲備油平均運營成本、違反環境法規事件數量等等；而日本年報中沒有披露奉獻評價體系；德國則完全由第三方的專業評級機構標準普爾公司對EBV的運營狀況及財務情況做出專業評估。綜合來看，美國石油儲備市場化運作相對成熟，追求儲備的效率和帶來的效益，所以自身設置一套評價體系來提高石油儲備運營的效率；日本石油儲備高度的保密性和戰略安全性，政府對儲備投資力度也相當大，資金風險控制也十分重要，但在風險評價這方面披露信息文獻資料很難獲取；德國由專業機構管理運營石油儲備，機構大部分資金來源都是貸款，資金風險控制這塊尤為重要，為了給政府和公眾一個更及時更公正的信息，由第三方專業評級機構每年對EBV進行評級最適合不過。總之，美國和德國在石油儲備資金運營的風險評價已經做的比較完善，而日本在儲備年報及相關網站上并未公布相關風險評價的信息。綜上所述，除德國外，各國的石油儲備籌資均由政府主導。美國主要政府出資，日本除政府主導籌資外，企業也承擔小部分經費。德國則成立了德國石油儲備聯盟，將成員繳納的會費作為儲備資金。不同國家不同石油儲備體系下的石油儲備儲備籌資規模、籌資渠道的選擇及籌資成本都不同。

三、中國石油儲備籌資模式的構建

目前，中國石油年生產量約15．3億桶，年消費量約37．3億桶，對外依存度已經接近60％，而中國目前石油儲備以國家戰略儲備為主，商業儲備能力還不足，目前已經成立了石油戰略管理辦公室，管理著絕大部分戰略儲備，而國家戰略儲備資金幾乎全部由政府撥款提供，由于中國石油消費量基數大，儲備量也會逐漸增大，資金需求量勢必會日益增長，如此龐大的資金需求，按照美國、日本和德國儲備量及資金量的比例大概測算，中國要建立最少90天石油儲備量需要的石油儲備資金大概在180億美元左右。因此，必須有一套完善的籌資機制來規范石油儲備籌資環節。

1．確定中國石油儲備籌資的法律依據石油儲備較成熟的國家在石油儲備籌資環節都在法律層面有明確的規定，所以，中國石油儲備籌資環節目前最緊迫的是需要在法律層面建立起一套完整的石油儲備法，該法不僅是籌資環節的保障，也是整個石油儲備體系建立的根本。我國的石油儲備法應該像日本《石油儲備法》包括石油儲備主體的權利義務、石油儲備的布局、規模容量、品種類型、釋放等信息，同時應以政府為主要籌資主體，由專門的石油儲備負責機構向財政部門申請撥款數量，審批流程應規范合理，另外，應以立法明確籌資渠道選擇、規模、用途及相關配套措施。

2．設置專門石油儲備資金賬戶及披露載體石油儲備籌資需要設置合適的儲備資金賬戶來記錄資金的使用情況，同時定期向社會公眾披露整個石油儲備運營情況。中國可以借鑒美國專門的石油儲備基金預算和儲備賬戶，儲備賬戶下設儲備石油賬戶、儲備設施賬戶、儲備管理費用和儲備擴張賬戶四個子賬戶，賬戶動態記錄石油戰略儲備運營情況和優化，同時對所有儲備相關項目全部貨幣化計量，每年度披露石油儲備年報，并出具標準會計報表。在石油儲備年報中，還應該披露石油儲備的規模容量、品種類型、儲存方式、數量變化以及當前釋放能力等基本信息，還可以像美國披露更完整的戰略升級或重大維修計劃、資金賬戶使用情況、石油歷史收購成本、操作，維護，管理相關成本分析及財務評價等信息。另外，考慮石油儲備的戰略安全性與保密性，以上完整的披露信息可以部分對內公布，對外只公布儲備相關的基本狀況信息。

3．選擇合適的籌資渠道由于中國市場經濟發展程度一般、石油資源消費量基數大、對外依存度越來越緊高以及石油儲備資金需求龐大等因素，中國應以政府財政資金支出為主，社會資金籌集為輔，同時適當借鑒德國的機構會員分攤制，做到資金籌措的多元化。具體措施如下：一是建立石油儲備預算及專項基金。中國也可以考慮像美國和日本一樣建立石油儲備專項基金，并在石油儲備主體的預算中撥付進行專款專用的項目資金管理，這部分資金可以通過開征相關稅收的方式獲得，不僅可以用來購買儲備油、修建維護儲備設施，還可以以補貼方式給承擔了石油儲備義務的石油公司，另外，根據中國外匯儲備數量龐大的實情，可以用外匯儲備購買石油儲備基金的方式間接轉化為石油儲備。二是開征石油特別消費稅和儲備稅。石油儲備資金需求龐大，單靠財政撥款還遠遠不能解決，像日本石油公團所獲的政府撥款主要是1978年設立的石油稅籌集而來的，對所有的原油、進口石油產品征收石油特別消費稅，稅率為2040日元／KL。中國也可以考慮開征特別石油消費稅和儲備稅來補充石油儲備基金。三是實行若干免稅政策。日本的《石油工業法》規定給予承擔石油儲備義務的民營公司投資和貸款以及稅收優惠，效果良好。中國也考慮在儲備進口環節實行進口返還或者免征進口環節稅，還可以對承擔中國石油商業儲備的石油公司所獲得的財政補貼收入實行免征部分營業稅和企業所得稅。除了財政資金作為石油儲備資金的主要來源，中國還應該積極籌集社會資金作為石油儲備建設資金的輔助支持。四是發行特別債券。日本和德國石油儲備債券發行上規模大、品種多、期限多以中長期為主。結合中國目前國內的證券市場發展迅速的現狀，中國也可以由國家石油儲備機構組織發行類似石油儲備債券，發行期限也應以10－30年中長期債券為主，利率參考中國同期國債利率，也可適當提高，這樣不僅為石油儲備建設籌集到大量閑散社會資金，還能增加民眾對石油儲備的關注度和參與度。五是適當開放儲備市場。石油儲備資金的籌集還需要一個重要條件就是市場的開放性，只有選擇性的允許民資進入，才能起到鼓勵和推動建立儲備基地的作用。這個環節建議效仿美國采取政府特別許可的方式，委托有經營資質的民企租用儲備公司的運營設備來進行商業儲備。這種方法既減少了公司的成本費用，又能夠提高設別的運行效率。六是貸款優惠措施。中國戰略儲備第一階段包括商業儲備在內，目前區分還不太清楚。所以涉及到的貸款可由政府指定銀行來執行借貸，準備進行儲備的企業按照規定的貸款條件和審批程序取得優惠貸款，指定銀行的貸款利率比商業貸款略低，損失部分由由政府貼息。取得從業資質的儲備企業均可以享受貸款利率上的優惠，有需要者還可以申請延長還貸期限，此貸款主要用途可用于商業儲備基地的建設、儲備商品的購入和民間儲備的資助等。七是適當借鑒機構儲備會員分攤模式。德國以機構儲備為主，并由儲備聯盟進行管理。德國法律規定，所有煉油廠、石油進口公司、石油銷售公司及燃油發電廠都必須是聯盟會員并且按期繳納會費。依據德國石油儲備資金籌集經驗，中國建立石油商業儲備公司的資金籌集除了利用國家財政稅收和社會資本籌集方式，也可以對石油產業鏈涉及的進出口商、煉油商、批發商和終端銷售商以及石油消費大戶利用國家法律，采取市場準入等綁定措施實現儲備聯盟會員制，依據所在石油產業鏈分別征收一定的會費，共同投資、共享利益。

4．建立完善的儲備資金風險評價體系考慮中國目前石油儲備體系的建設進程和國內評級行業發展程度，目前還不適合由第三方評級機構來出具評級報告，但可以綜合參考美國和德國資金風險評價中的相關指標，如90天可持續釋放率、儲備設施利用率、儲備安全值、儲備油平均運營成本等建立中國的儲備資金風險評價體系。總之，石油儲備籌資模式的完善任重而道遠，但僅把籌資環節設計好還不能保證石油儲備籌資的順利進行，還需要整個石油儲備管理體制和運營機制等配套措施的完善。建設過程中要充分總結并借鑒石油儲備體系比較完善的國家比如美國、日本和德國的先進儲備經驗，結合中國儲油實際條件，從立法的高度出發，建立政府主導、適當引進民間企業的儲備體制，利用《石油儲備法》明確各個儲備主體的權利義務、石油生產、存儲、交易及儲備的品種、規模數量、動用等規定，考慮政治軍事安全、生產消費群體聚集地以及交通設施便利程度高效布局儲備基地。在當前國家大力建設石油儲備二期工程，啟動三期工程這個有利時期，利用國家積極鼓勵民間資本參與儲備建設的契機，掃除政策障礙，在儲備資金籌集方面，采用政府撥款為主，設置專門的儲備資金賬戶，建立石油儲備專項基金，開征石油特別消費稅補貼儲備資金，積極引進社會資本，發行儲備債券，適當開放儲備市場運作，對企業儲備實行低息貸款措施，還可建立專門的儲備機構規定會員企業上繳會費分攤資金，在儲備體系相對成熟和國家經濟商業化程度更高之時進行市場化運作，不但或得收入補充儲備資金，更能在國際能源市場上增加話語權和決定權。只有在立法規定、管理體制、布局方式、資金籌措各個方面都做到全面規劃、科學管理、安全可靠、調控有力，才能真正建立一套有中國特色的石油儲備管理體制和籌資模式，全方位保障石油儲備的順利運行。

作者：孫梅 趙映梅 單位：中國石油大學工商管理學院