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自20世紀90年代以后我國中小企業得到了快速發展。截止目前全國已有4200多萬家中小企業，占我國在冊企業的99%，就是這樣一個龐大的群體卻從誕生之日起就面臨著融資難的問題。特別是自2008年的國際金融危機以來，我國中小企業面臨的資金鏈斷裂壓力更加嚴重，如何加大對中小企業的扶持和服務，與中小企業同舟共濟，共度時限，共同走出困境，是各級政府、理論界、銀行界、企業界普遍關注且急需解決的問題。

一．中小企業在國民經濟中的地位和作用

<一>中小企業在中小企業各國經濟中的地位和作用

1.中小企業的劃分標準

世界上許多國家都制定了自己的中小企業標準，各國因經濟發展狀況和發展水平的不同而標準也各不相同，但也有一些共同規律即中小企業的界定是為政府的中小企業政策服務的：一方面要求中小企業是一個獨立經營核算的經濟實體；另一方面在企業總體中，中小企業總是占一個相對穩定的份額。

2.中小企業的地位和作用

中小企業在各國各地區經濟活動中，有著極其重要的地位，對于經濟發展發揮著重要作用，正在保證國民經濟持續健康發展和維護社會穩定方面發揮著越來越大的作用。中小企業是市場經濟活躍的主體，由于中小企業生產批量小，對市場反應靈敏，能夠滿足日益多元化，個性化的市場需求，是活躍市場不可或缺大的重要力量，中小企業是經濟增長的重要推動力，當從數量看，中小企業占有絕對優勢。此外，中小企業是增加就業的重要載體，是推動技術創新的生力軍;中小企業投資少，資本有機構成低，是失業人員重新就業和新增勞動力就業的重要渠道，同時中小企業依靠其靈活的運行機制、冒險精神和對市場的敏銳把握，創造了許多商業神話。

<二>我國中小企業在我國國民經濟中的地位和作用

我國中小企業在確保我國經濟增長，緩解就業壓力，優化經濟結構等方面起著無可替代的作用。從政府層面來講，量大面廣、占全國企業總數逾99%的中小企業是我國社會就業和國民經濟的主體，是抵御金融危機沖擊的重要支柱，改善中小企業融資環境刻不容緩。據測算，在我國，中小企業吸納了75%左右的城鎮人口和農村轉移勞動力就業，對GDP的貢獻率超過60%，對稅收的貢獻率超過50%，創新環節中有65%的專利、80%的產品開發來自中小企業。“十五”期間，我國經濟年均增長9.5%，而規模以上工業中小企業增加值年均增長28%，遠高于GDP的增長速度。中小企業對吸納就業人員，啟動民間投資，優化經濟結構，加快生產力發展，確保國民經濟持續穩定增長，堅持和完善社會主義初級階段基本經濟制度有著重要作用。特別是當今信息時代，生產柔性化程度不斷增強，需要個性化日益明顯，標準化生產方式逐步向個性化和柔性化生產方式轉變，中小企業更能適應市場經濟的發展要求。

（三）我國中小企業的發展特點

我國中小企業大部分是家族企業，家族制色彩濃厚，股權關系復雜，控制權全集中，所有權與經營權未分離，家長式管理模式占據主導地位，大股東之間的關聯度很大，具有數量大、種類多、地域廣、行業齊全的特點。從地域結構上來看，我國中小企業東部占65%，中部占22%，西部占13%；同時，我國中小企業勞動密集度高，與大企業呈分化狀態，目前我國大中小型企業的資金有機構成之比為1．83：1．23：1資金就業率之比為0．48：0．66：1。由于大多數中小企業是靠個人資本投資完成初始資本積累的，股權投資者僅限于親朋好友及與企業主關系密切的人，但在資本技術密集型條件下，企業內部資金難以滿足擴大再生產的需要。

二．中小企業融資結構的特征

<一>企業融資結構

根據資金來源不同，企業融資可分為外源融資和內源融資；根據資本屬性，可分為債券融資和權益資本；根據占用時間長段，可分為長期融資和短期融資；根據融資對象性質，可分為貨幣資本融資、實物資本融資及無形資本融資。

<二>企業融資方式及狀況

由于大多數中小企業是靠個人資本投資完成初始資本積累的，股權投資者僅限于親朋好友及企業主關系密切的人，但在資本技術密集型條件下，企業內部資金難以滿足擴大再生產的需要。一般來說，企業融資方式可分為債券融資、股票融資、商業信用融資等。債券融資是企業籌集資金的工具，通過債權轉移，可以解決企業自身的資金狀況，加速資金周轉，改善經營管理，提高自有資金的盈利率；債券融資是企業籌集大批量資金的重要方式，商業信用融資是企業之間與個人之間在買賣商品時相互提供信用，宜于周轉性的短期資金融通所采用，不能作為投資性長期方式。<三>中小企業融資結構特征

1.融資難度大

（1）渠道狹窄，中小企業內源融資在其資本結構中占有較大比重。直接融資是企業籌集大批量資金的重要方式，而傳統資本市場門檻過高，企業融資存在較大障礙。發行股票，上市融資是企業融資的有一條出路，但是，目前，國內中小企業創業板上市條件與運行規則與主板市場幾乎一摸一樣，不但大股東的股權不能流通，而且上市門檻和主板市場幾乎沒有區別。雖然外源融資在企業初創時就占有相當的比重，但因為其大部分外源融資不是以企業自然資產和信用進行的，而主要依靠企業主個人財產進行擔保，在性質上大部分外源融資皆屬內源融資限制。

（2）銀行對中小企業惜貸，中小企業融資風險程度高。中小企業一次性所需資金數量少、規模小，且中小企業對市場供求關系反應敏感，市場變化快生產經營產所不固定，人員流動性大，技術水平落后經營業績不穩定，抵御風險能力差，信息缺乏，信用等級低。

（3）.銀行信貸成本高。我國商業銀行進行體制改革后，對貸款權限審核要求嚴格，基層管理者貸款權限不足，不能靈活應對客戶不同層次得需要，對中小企業貸款專項業務缺乏，對貸款的審批成本較高，而且針對中小企業信貸業務的審批體制不健全。

2..融資成本高

由于大中型企業貸款批量大，自身具有完善的會計財務系統，信用等級相對較高，而中小企業缺乏系統財會信息，應對市場風險能力較弱。一般來說，中小企業融資活動和企業主個人的財務活動和財務狀況密切相關，中小企業一般是所有者與管理者合一的，企業因為自身缺乏可抵押的資產和經營及信用記錄在一定程度上要借助企業主的財務擔保和資信記錄而中小企業正是缺乏足夠的固定資產抵押和擔保的群體。目前我國各大銀行針對中小企業貸款的業務量不足滿足不了這一龐大群體的需求，此外，中小企業一般只能進入非公開股權和債務市場，而大企業則可以進入公開市場融資。公開股權債務承銷因公開市場相關的注冊公告和發行等花費很多固定成本。因此存在發行規模經濟，而發行規模和企業資產規模有很強的正相關關系，發行的規模經濟是中小企業無法克服的困難。

3．風險高

中小企業生產規模小，產品更新快，資本流動變化速度快，需要穩定的資金來保證企業的正常運轉。中小企業自身資金不足，需要通過不斷償還債務和舉借新債來確保企業資金流通，從而企業債務負擔加重，債務利息風險程度高。一般來說，中小企業生產——銷售——再生產過程周期短，資金回流速度快，但中小企業自身自身的特點決定了中小企業對資金回籠依賴性較強，抗風險能力較弱，缺乏應對資金流動的應急能力。一旦遇到產品銷售不暢，資金周轉不靈，企業在生產能力減弱，甚至有倒閉的風險。

三．中小企業融資的特點

（一）中小企業融資的特點

1.中小企業信用程度較低，難以直接從商業性銀行及其他金融機構取得充足的貸款。相對于大企業，中小企業后去市場信息能力較弱，稍不注意就可能出現錯誤決策，多數中小企業的技術開發投入存在明顯不足，很難開發出新產品和新技術，創新能力因資本規模制約受到嚴重限制。對市場的控制能力弱，勢力單薄，不具備與大型企業正面競爭的能力，容易成為市場上不正當競爭的犧牲品，是市場被動的接受者。

2.抵押難;一般來說，中小企業資產不夠充足且折扣率較高。貸款評估登記部門分散，手續繁雜，收費高昂；資產評估中介服務不規范，對抵押物的評估隨意性很大，不能對中小企業的資產做出正確合理公正的評價，銀行等金融機構為規避風險而謹慎貸款。

3.擔保難：當前我國缺乏對中小企業貸款的擔保機構，企業融資找不到擔保人，同時銀行減少擔保比重，對中小企業貸款有限制，基層銀行授權有限，程序復雜，貸款難，擔保制度落實難。

（二）我國中小企業融資的特點

1.根據資金融入主體不同。企業結構方式主要有單一業主制，合伙制有限責任公司制等。目前，我國的企業經濟結構主要由中小國有企業、城鄉集體企業、個體私營企業等多種所有制構成，產權關系不清。

2.根據資金融出主體不同。我國企業的融資來源主要由政府財政支出以及銀行信貸兩種方式。

3.融資市場不同。當前我國市場經濟體制不夠健全，市場體系發育程度不高，票據市場發育落后。

4.融資環境不同。現階段，我國正在建設社會主義法制經濟，法制逐步健全，信用經濟條件逐漸成熟，企業融資逐步走上了便捷、融資成本正規化軌道。四．我國中小企業融資困難的表現

（1）我國屬銀行為主導型的金融體系，銀行貸款占絕大部分，國內資本市場容量有限，大企業上市融資難，中小企業更缺乏上市融資機會;國內企業債券融資市場不發達，銀行貸款是企業債券融資的主要來源，銀行體系以國有及國有控股銀行為主體，以國有大中型企業為主要服務對象，中小銀行及金融機構發育不足。只有在現有金融體制外，發展為市場經濟服務的金融體系，才能從根本上改善我國融資狀況。

（2）我國利率管理體制存在問題，民間借貸同銀行借貸形成了不小的利差，中小企業貸款風險較大，貸款單位費用率水平較高，只有比較高的利率才能吸收中小企業貸款的高風險和高費用，才能使金融機構具有對中小企業進行貸款的動力。

（3）中小企業內源融資在其資本結構中占有較大比重：雖然外源融資在企業初創時就占有相當的比重，但因為其大部分外源融資不是以企業自然資產和信用進行的，而主要依靠企業主個人財產進行擔保，在性質上大部分外源融資屬內源融資性質。

（4）中小企業一般只能進入非公開股權和債務市場，而大企業則可以進入公開市場融資，公開主權債務承銷因公開市場相關的注冊公告和發行等要花費很多固定成本，因此存在發行規模經濟，而發行規模和企業資產規模有很強的正相關關系，發行的規模經濟是中小企業無法克服的困難。

（5）中小企業融資活動和企業主個人的財務活動和財務狀況密切相關，中小企業一般是所有者和管理者合一的企業因為自身缺乏可抵押的資產和經營及信用記錄在一定程度上要借助企業主的財務擔保和信用記錄。

五．中小企業融資存在問題的原因

（一）中小企業抵御風險能力弱

1.資本規模小；資本是企業獲得利潤的基礎，同時也是擔保企業債務，承擔企業虧損的基本保障

2.市場競爭激烈；中小企業數量多，地域分布廣，生產經營門類齊全，產品或服務差異程度低，進入門檻低，障礙小，競爭激烈。

3.資本風險高；一旦資金周轉不靈，短時間內無法恢復，難以獲得債權人的諒解和寬容，容易陷入貸款不能收回——資金周轉失靈——獲貸難——破產的泥潭。

（二）中小企業自身缺陷

中小企業類型多，資金一次性需求小，借款頻率高，加大了融資的復雜性，商業銀行等金融機構如果嚴格按批發放，無法滿足中小企業貸款需要，以及貸款數量少，時間急的需求特點。資本有機構成低，易受宏觀經濟周期波動的影響，資本邊際收益率較高。

(三)缺乏良好的經營環境

當前我國市場經濟初級階段條件下，中小企業開辦難，注冊手續繁雜，程序復雜，門檻高，行業準入標準雜亂，創業成本過高，國家行業部門對中小企業持有歧視態度，對中小企業的政策支持力度不夠。此外，市場激烈，社會負擔繁重，稅費和攤派超過了稅收，市場經濟體制不夠健全，各種擾亂公平競爭的行為嚴重存在。

（四）貸款成本高，風險大

1.中小企業對市場反應靈敏，產品更新靈活多變，金融機構對其還款能力預期不確定。

2.會計制度不健全，透明度低，缺乏抵押擔保，金融機構無法對其財務狀況及財務信息作出明確判斷。

3.信用缺乏;長期以來，許多中小企業因經營管理不善等原因，破產倒閉較多，給銀行等金融機構帶來了許多壞賬，呆賬。

4.銀行體制結構和競爭結構缺陷；中小企業信貸市場的信息不對稱，一方面是由技術和信息成本因素導致；另一方面是由銀行缺乏生產中小企業信息的積極性所導致的銀行缺乏積極性，不能持續有效地對貸款企業進行監督。對中小企業放款違約率較高，同時貸款利率管制很大程度上制約了中小企業信貸融資。一般來說，中小企業融資規模小，使用與大企業相同的信貸技術程序，會導致貸款成本上升，因此應重視對中小企業貸款技術的開發，在控制風險的同時，節約信貸交易任務。六．中小企業融資SWTO分析

一般來說，中小企業所有權與經營權一體化，權力相對集中，便于生產決策統一一致；企業組織機構靈活性，創新能力較強。在信息時代的今天，企業柔性化程度不斷增強需求個性化日益明顯，標準化生產方式逐漸向個性化和柔性化生產方式轉變。中小企業作為一支靈活機動的力量發揮著無可替代的作用。但是，中小企業生產規模小，資本有限，權力集中，易受個人意志的影響。同時，信息透明度差，管理體制不健全，市場占有率低，競爭力弱的缺陷決定了中小企業融資難度大的特點。

七．改進中小企業融資問題的政策思路

1.建立健全中小企業信貸擔保體系;確保擔保公司得到協作銀行，再擔保機構支持。積極開展政府行政擔保，政府扶持下的社會擔保，建立銀行企業間良好的信用關系，提高中小企業信用觀念，加強以政府為主導的信用制度體制建設，建設以社會為主體的信用體系，確保中小企業有一個良好的信用環境。

2.建立中小企業信用制度；加強信用信息收集管理和傳播，降低中小企業信貸市場上信息不對稱，減少中小企業與大企業在信息問題上的差距，充分的信息使銀行能為信用高的客戶提供更優惠的利率，降低中小企業信貸的成本費用和利息。

3.放松利率管制；加大信貸供求缺口，加大正式市場和非正式市場的利差，放款利率限制，給予商業銀行一定的決定貸款費用的利率，可能會使受到壓制的利率有所上升，但會減少中小企業信貸缺口，有利于信貸資源的合理配置，將中小企業銀行產權改革和進行利率市場化結合起來，讓民營銀行率先實現利率市場化。

4.中小銀行及金融機構產權結構和治理結構改革，加快中小企業信貸技術創新。中小金融機構是我國中小企業信貸市場上的一支重要力量，我國中小銀行及金融機構在經營商面臨的困境限制了其對中小企業信貸融資作用的發揮，不能形成相對于大中型銀行的比較優勢。長期以來，我國中央銀行限制對金融機構提供信貸透支服務，不允許收取信貸承諾費，使得中小企業獲取貸款的周期加長，延誤了投資機會，使中小企業貸款成本提高。

5.對中小企業實行貸款援助

（1）提供貸款擔保；集合社會限制分散資金為中小企業設立專門的貸款擔保基金及貸款擔保機構。

（2）政府優惠貸款;在政府財政支持下設立專門金融機構向中小企業提供優惠貸款，貼息貸款。設立專項中小企業發展基金，為中小企業提供短期流動資金，給與中小企業長期貸款貼息及中小企業自由貸款補貼。

6.建立健全社會信用法制體系，改善中小企業融資環境;當前我國社會法制不健全，信用化程度低，融資過程中的道德風險相當大。因此健全社會信用法制體系，創造中小企業進入市場的同等條件，解決中小企業發展所需資金來源，解決中小企業發展所需資金來源，減輕中小企業負擔，拓寬中小企業融資渠道，引導中小企業創造條件上市，鼓勵允許中小企業直接融資。

7.加強中小企業自身建設；以市場配置為基礎，穩定原材料供應，生產及銷售，鼓勵其技術開發，技術改造，建設一條以中小企業為主體的產業鏈服務體系。鼓勵公平競爭，規范合并收購。加快產業體制改革，轉變經營機制，建立完善現代企業制度及企業財務制度，重視自身資本積累和發展，增強中小企業自身造血功能，提高自有資金比重，積極與銀行，擔保機構，資金機構，資信機構建立信息溝通機制，加強中小企業財務信息透明度。

8.發展面向中小企業的基金體系：建立中小企業信用保障金及政府財政支持下的“中小企業發展基金會”，設立專項創業風險投資基金，支持民間性質的“企業互助基金”，充分利用民間資本。

中小企業融資難問題事關當前保增長、保民生、保穩定大局，需要政府高度重視，需要銀行家的睿智和配合，需要社會各方面形成合力。我們相信，經過國際金融危機洗禮，全社會對中小企業發展的認識一定會提到一個新的高度，其融資難問題也一定能夠早日得到破解。