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一、中小企業負債經營的必要性

1.保證企業經營的資金來源

中小企業在創業初期以及發展的階段需要大量的資金來保證正常的業務經營運轉。中小企業由于規模比較小,資金積累的速度比較慢,隨著市場的競爭日益激烈,中小企業需要大量的資金來進行新技術的研發,產品的推廣以及生產規模的擴大。中小企業僅僅依靠自由資金以及自身的內部積累,是很難籌資足夠的資金的,在這種情況下,企業只有通過外部融資才能滿足自身的資金需求。負債是企業進行外部融資的一種重要方式,其獲得資金的速度比較快,獲取資金的手續以及程序比較簡單,資金成本相對于股權融資來說比較低,限制性條款比較下,因此成為中小企業的一種重要資金來源方式。

2.降低企業的資金成本,防止控制權喪失

債務融資和股權融資是現代企業籌集資金從而用來生產經營管理的兩種重要籌資模式。與其他籌集資金的形式相比,負債經營可以幫助企業降低資金成本,并防止企業控制權的喪失。首先,負債作為企業資金結構中的一個重要組成部分,在資本成本僅僅高于企業的內部留存資金,比其他的籌資成本都要低,因此,通過負債經營,可以有效的降低企業的資金成本,提高企業的經濟效益。另外,負債是債權人與企業簽訂的一種收取固定利息的契約,其只要求從企業獲得事先規定的固定成本,并不參與企業的利潤分配。一般情況下,企業的凈利率都會高于企業的債務成本,企業在支付完債權人的負債利息之后,還有一定的結余用于分紅和企業的擴大再生產。通過負債經營,企業可以很好的得到企業權益人之外的資金支持,與股權融資相比,負債經營可以很好的防止企業的控制權的轉移,保證了投資者對于企業的控制。

3.負債經營可以幫助企業節約所得稅

負債經營可以幫助企業節約所得稅,使得企業的融資成本降低。根據我國的所得稅法的相關規定,企業的債務利息的支出可以作為企業經營成本的一部分,從而在稅前予以扣除。在同樣的經營利潤的前提下,企業負債的程度越高,企業的應納稅所得額就會越少,相應的應繳納所得稅就越少,因此,企業通過負債經營,可以幫助企業節約所得稅。企業在資本結構中增加負債比例,提高財務杠桿比率,能夠幫助企業享受負債經營帶來的所得稅扣除收益,從而幫助企業降低了稅負,節約了企業的經營成本。企業的所得稅稅率越高,負債經營帶來的所得稅扣除額也就越大,企業的負債經營的好處也就越大。

4.負債經營有利于企業擴大生產規模,提高市場競爭力

現代市場經濟條件下的企業,已經很難完全通過自有資金和留存收益來完成企業的經營發展和生產規模的擴大。中小企業擴大生產規模,在激烈的市場競爭中取得一席之地,需要大量的資金來源作為支持,因此,中小企業必須采用負債經營的模式。通過負債經營,中小企業能夠在短時間內籌集到企業發展所需的資金,從而迅速的擴大企業的生產規模和市場占有率,提高企業的市場競爭力。另外,一定程度的負債經營,可以通過債權人的監督來倒逼企業改善經營管理,提高企業的經營效益,從而使得企業能夠維持較高的信用等級,從而更加容易的從債務市場上進行融資,并降低企業的債務融資成本。

二、中小企業負債經營中的財務風險防范措施

1.中小企業要合理的確定負債規模和結構

中小企業在進行負債經營時,一定要對于企業自身的盈利能力,償債能力以及其他財務經營指標進行充分的分析,從而確定企業的投資和籌集決策,制定合理的負債規模和結構。在確定負債規模和結構中,中小企業應該對于企業的資產負債率進行嚴格的控制,另外,企業還要重視負債結構的優化,對于長短期債務進行合理的匹配,從而發揮負債經營的最大經濟效益,規避債務違約的風險。在負債經營中,中小企業應該注意以下幾點:首先,企業要根據銷售狀況及時的調整負債經營決策。如果企業的銷售收入能夠呈現穩定的增長,為企業提供穩定的現金流,企業可以適度的提高短期債務的比重;如果企業面臨銷售狀況不景氣,企業的現金流呈現不穩定的狀態,企業一定要規避短期債務風險,盡量的提高長期債務的比重。其次,中小企業應該根據企業自身的資產結構來制定相應的負債經營策略。對于長期資產占比比較大的企業,應該盡量減少短期債務的比重,適當的增加長期負債比重或者進行股票籌資;對于流動資產占比比較大的企業,應該盡量的利用流動負債來進行籌資。另外,企業在確定負債規模和結構的時候,還要對于企業的經營規模和市場利率等情況進行充分的考量。例如,企業經營規模比較大的企業,可以盡量的利用長期負債,經營規模比較小的企業要多利用短期資金,從而降低資金的成本;企業還要對于長期負債的利率和短期負債的利率進行對比,在長期利率和短期利率相差不大的情況下,要盡量的多利用短期負債,從而降低企業的資金成本。

2.加強企業負債資金的經營管理

中小企業在進行負債經營之后,要對于企業的負債資金進行嚴格的經營管理,通過市場調查分析,將資金投入收益最大的項目中去,從而提高資金的使用效率,實現企業資源的最優配置。其次,企業要對于負債資金的規模和還款期限進行科學的安排,尤其要避免將企業的負債資金過于集中在一定的時期內,從而降低企業的債務違約風險。另外,中小企業要根據自身的情況,有條件的企業要建立償債基金,一旦在債務到期的時候企業沒有充足的現金進行債務的償還,可以利用償債基金來償還債務,從而避免企業發生債務違約的行為,防范了財務風險的進一步發生。例如,四川某民營企業就建立了企業的償債基金,每年從企業的留存收益中抽取一定比例的資金來補充基金。2012年,由于企業的產品銷路出現問題,企業的銷售收入不足以償還當年企業的到期債務,企業及時的從償債基金里抽取資金用以償還債務,使得企業避免了債務違約風險。

3.樹立風險意識,建立財務風險預警機制

中小企業進行負債經營,不可避免的伴隨著一定的財務風險,因此,中小企業需要樹立風險意識,建立科學的財務風險預警機制。首先,企業要加強對于財務風險的認識和重視,建立財務風險預警機制,定期的對于各項財務數據和財務指標進行搜集,整理和分析,對于企業可能面臨的潛在財務風險進行及時的監控和防范。一旦發現企業的財務指標或者財務數據出現異?；蛘邜夯谋憩F,企業要及時的對財務政策進行調整,對財務風險進行化解和防范,確保企業的經營管理能夠正常健康的進行。例如,上海某上市公司就利用先進的財務系統建立了企業的財務風險預警機制,通過財務軟件和財務系統,該企業定期的對企業的各項財務數據和指標進行歸納和分析,并自動生成一整套清晰明了的財務風險預警表,一旦企業的財務情況出現異常,該系統能夠及時的將情況反映給企業的決策層,從而幫助企業化解財務風險。

作者：任杰單位：沈陽鐵路局餐飲服務段