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關注重大變化或差異、重大交易、重大估計。除了關注企業的重要部分，還要關注財務數據的重大變化或差異、經營中的重大交易（特別是關聯交易）以及財務制度中的重大估計三個方面。所謂財務數據的重大變化或差異，是指三張報表中各項目的絕對數和相對數的重大變化或差異（通常用百分比表示幅度，增加變為減少等性質改變也視為重大），特別是涉及上述重要部分的變化或差異?！爸卮蟆钡臉藴剩瑢τ诓煌幠?、不同發展階段、不同行業的企業是不盡相同的。但通常我們的假設是，在發展周期內，各項指標存在一定的波動規律；在預算中，無特殊因素影響情況下，各項指標應與預算指標存在合理差距；在行業內，各項指標存在均值回歸特征，即向行業平均水平靠攏。因此，通過與歷史數據、預算指標、行業水平比較，可以識別出有無重大變化或差異的項目（有時候沒有差異也是特殊差異），再結合宏觀因素、行業特點、發展周期等情況，重點查找引起變化的主客觀原因，排查是否存在特殊動機（完成考核指標，滿足上市、增發或配股條件等），在一定程度上可以判斷出企業的問題所在。

所謂“重大交易”，這里需要明確的是，除了要從收入、成本、主要客戶或供應商的交易類型、占比、趨勢分析中找出重要收入來源、重大支出外，還要特別關注重大關聯方交易，從而能夠充分判斷企業的議價能力、獨立性、交易動機（轉移利潤或變相分紅、上市公司保殼）等情況，避免陷入被動。另外，重大的投資性交易或者非經常性交易也是重點。

所謂“重大估計”，就是說要關注涉及各種職業判斷的重大會計處理。既然是職業判斷，就有人為因素影響，因此要特別小心。涉及職業判斷的重大會計處理,主要包括產品收入成本的確認與計量、研發費用或財務費用的資本化與費用化、金融資產核算方法的選擇、減值準備的提取與轉回、折舊或攤銷的年限及方法、預計負債計提與沖銷等等。以上每一項會計處理都可能對企業利潤產生重大影響，不得不重視。為了限制這種主觀性的干預程度，會計準則也設置了很多會計估計需要滿足的標準或條件，即估計依據。因此，對這些估計的充分合理性進行判斷的著眼點，就是分析其估計依據的科學合理性，依據與估計間是否符合邏輯，以及結合財稅法律法規判斷是否存在特殊動機。比如，稅法規定機器設備的最低折舊年限是10年，通常企業為了減少上繳企業所得稅，會按照這一最低年限計提折舊。如果企業按照20年計提折舊，雖不違法，但不合常理，很容易讓人認為企業有追求短期業績的動機，企業需要進一步證明20年的合理性才能排除這種懷疑。

常規的償債能力、營運能力、盈利能力、發展能力分析及綜合性較強的杜邦分析等屬于全面的、正向的、描述性的分析，更適合專業人員特別是財務人員對所有財務信息的常規監控；本所述方法屬于宏觀的、扼要的、追問式的分析，更適合于企業診斷或風險評估，適合非專業投資者或管理層的關鍵監控；二者運用的方法沒有本質差別，只是各自的觀察角度不同、側重點不同。對于企業內部管理來講，制度層面，還要提高內部信息透明度、減少信息不對稱。要保障財務部門對于構建各種統計分析體系的參與權及對各部門數據的知情權；操作層面，還應編制各種管理用財務報表予以補充，且盡量采用圖表直觀說明方式并附加摘要、判斷或結論，以突出重點。

企業的財務信息系統是用來反映企業活動的，這個系統的理想境界是全面反映企業情況，基于這個邏輯，財務信息是企業經營信息的量化，是對等的不同形式的存在。因此，不能量化的經營信息，我們姑且稱之為非量化的財務信息，也是不能忽略的。比如，企業領導人的品格、企業文化、人力資源管理、品牌影響力、營銷網絡等等非量化的財務信息，這些都屬于隱性資產范疇；還有一些未決訴訟、對外擔保等等，屬于隱形負債范疇。這些都無法在財務報表中體現，但時時刻刻影響著企業發展，屬于企業經營范疇，運用得當能夠錦上添花，經營不善則會雪上加霜，是企業可持續發展不可忽視的因素。從財務管理的規范程度、有效程度也能看出一些非財務信息的情況，但很難量化和評估，更多依靠職業敏感和職業判斷。

財務分析是一項需要職業敏感和資深的職業經驗（特別是各項指標完美的不能再完美的時候，往往有人為惡意干預），雖有傳統定式，但更要結合企業的實際情況，靈活運用各種分析方法，達到一針見血的境界。當然，財務分析不是萬能的，更不是要消滅人為干預，它只是通過對過去財務信息的分析而做出的常規判斷，只是為了鼓勵更多的善意的相對中性的人為干預，對于特殊事件或突發事件不具防御能力，更解決不了人的問題，人的問題永遠是企業的核心問題。

作者：王廣旭單位：山東大眾報業有限公司