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摘要：2019年9月4日，國務院常務會議召開，會議指出，堅持穩健貨辛政策并適時預調微調，落實降低實際利率水平措施，及時運用普遍降準和定向降準等工具，引導金融機構將資金更多用于普惠金融，加大對實體經濟支持力度。加大對實體經濟信貸投放力度特別是中小企業、民營企業信貸投放力度。中小企業在促進國民經濟發展方面發揮著重要的作用，在當前政策下也面臨著一些問題。基于當前政策環境下，本文首先描述在當前政策下中小企業融資現狀，其次分析當前政策下中小企業可能面臨的一些制約因素，最后提出當前政策下對中小企業融資的建議。

關鍵詞：穩健貨幣政策；中小企業；債務融資

一、穩健貨幣政策下中小企業融資現狀

目前中小企業向商業銀行貸款已成為中小企業獲得融資的主要方式。中小企業由于缺乏原始的積累內源融資的總量有限，這主要是我國資本市場和金融體系的不完善造成的。在通過公司上市、發行債券、籌借外資等融資渠道并不順利的情況下。就出現了中小企業融資困境的問題。造成中小企業融資困難的原因有很多，其中有中小企業自身的問題，也有整個融資環境的問題。特別是中小企業S身的債務問題，影響了其自身的發展。大部分的優質中小企業融資渠道越來越多，這部分中小企業的融資獲得來源有新三板和海外市場，這樣解決了一部分中小企業以前無法融資的情況。

二、穩健貨幣政策下中小企業融資的制約因素

落實降低實際利率水平措施解決了部分中小企業的貸款困難的問題，消除了一些不良貸款率的問題，改善了部分中小企業融資成本高的問題，同時也降低了中小企業全區貸款的平均利率，促進了地區經濟的發展，還搭建了許多全新的中小企業融資平臺。但是目前中小企業融資依然還是存在一定的制約因素。

（一）中小企業缺乏相應的融資觀念

中小企業缺乏相應的融資觀念是自身的制約因素。通常中小企業很容易陷人經營不順又無款可貸的情況，銀行不愿意給中小企業發放貸款，中小企業很容易就陷人資金鏈斷裂以致經營惡化最后破產的惡性循環當中。所以，培養現代的融資觀念對中小企業來說還是很重要的，尋找多樣的融資渠道應該是中小企業可持續發展的重點。以福建省為例，中小企業外部融資的主要渠道還是銀行貸款。回顧前幾次國家政策，2017年9月28日國常會定調降準，9月30日央行宣布普惠金融降準；2018年6月20日國常會提出定向降準，6月24日央行宣布定向降準。雖然政府政策在大力推行，但是銀行貸款依然解決不了中小企業過多，貸款不足的問題。而且對于大多數中小企業來說銀行貸款依然是企業的主要融資來源，通常情況下中小企業無法從長遠的角度來看待直接融資的重要性。

（二）中小企業債務融資成本高

由于資本市場和金融體系的不完善，中小企業融資資金困難，籌借資金的成本也很高。中小企業一般經營時間短、規模小，抗壓能力弱，很容易因為無法融資，造成企業資金匱乏。特別是在高利率的情況下，中小企業容易資金鏈斷裂，發展遇到瓶頸。雖然政府提出了落實降低實際利率水平措施，加大對實體經濟信貸投放力度特別是中小企業，但是中小企業的自身的經營特性對融資效率有著很高的需求。再加上中小企業在發展中存在較大的風險，特別是在實際運營過程中，稍不注意，資金如果無法及時到位，很容易造成經營風險，導致破產。由于銀行審批的繁雜，程序的嚴謹，緩慢，很有可能中小企業無法及時成功的獲得銀行貸款。

（三）中小企業自身存在債務融資風險

與大型企業對比，中小企業對抗風險能力差，在面臨市場競爭時存在較高的風險，中小企業自身經營規模小、人力、財力、物質資源匱乏，是導致自身債務融資困難最根本的原因。我國大部分中小企業自身管理制度不健全，特別是信用管理制度存在缺陷，導致銀行信貸和外部投資者并不青睞于中小企業，擔心并質疑中小企業還本付息的能力。

三、穩健貨幣政策下對中小企業融資的建議

（一）加強中小企業自身建設

規范中小企業自身管理制度，可以提高中小企業自身的實力，提高影響力，增強了企業的信譽感，不僅解決了自身管理缺陷，還能夠向外界傳遞良好的信息，有利于促進外部投資的投資，也可以增加銀行的信任感。健全中小企業財務管理制度，需要企業與監管部門積極配合，不僅需要根據企業自身情況因地制宜，還需要根據監管部門要求和國家政策進行調整配合，這樣才可以使得企業提高資金利用率，增強企業資本的流動性，規避自身風險，進而降低融資風險。中小企業還應緊跟國家政策，把握時機，順應市場經濟潮流的變化，結合自身經營情況，考慮企業自身的特性，利用科學技術，逐漸轉變經營模式，爭取能夠從勞動密集型企業轉向技術集約型企業。

（二）加強政策扶持

政府應積極發揮市場經濟宏觀調控的作用，可以通過財稅政策對中小企業進行扶持，減輕中小企業在經濟運行中的壓力，緩解中小企業資金困難的狀況，進一步促進中小企業健康可持續的發展。政府可以通過制定稅收優惠政策，降低中小企業的稅務負擔。還可以增加財政補貼，解決部分中小企業資金短缺的困難，改善中小企業的經營狀況，例如，提供風險補助金給那些為中小企業提供增信和融資的中介機構。或者可以扶持一些具有地方特色的優質中小企業，起到示范和帶動其他中小企業的作用。保持貨幣政策持續穩健的運行，保證商業銀行能夠有足夠的資金可以支援中小企業的發展，積極鼓勵增信機構和類似中介機構能夠為中小企業提供融資渠道和融資服務。

（三）建立良好的金融蓀境

建立良好的金融環境，使得銀行能夠積極地和中小企業合作，有效地解決中小企業的資金問題。商業銀行應積極參與中小企業的體制改革，解決中小企業資金短缺問題，促進中小企業良好地發展。建立專業、合理的信用評價體系，為金融創新與進步提供一個良好地金融環境。商業銀行可以根據信用評級來提供相應貸款和擔保要求，或者給出對應的信用貸款優惠，進一步改善針對中小企業的金融服務，提高服務效率。總而言之，中小企業的發展離不開政府、中介、增信、央行和商業銀行的配合。

參考文獻：

［1］丁宇宸，俞欽．貨幣政策對中小企業債務融資的影響［J］．商業經濟，2018，（8）：92－93，109．

［2］趙思思．淺析中小企業債務融資風險［J］．財稅金融，2019（6）：94－95．

［3］叢飛．中小企業融資中的政府扶持體系研究［D］．西安：陜西師范大學，2011．

作者：黃鈺婷 單位：福州外語外貿學院