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一、理論框架

有融資需求的農(nóng)戶、微型金融機(jī)構(gòu)和微型金融機(jī)構(gòu)資金原始提供者構(gòu)成了一個(gè)特殊的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，風(fēng)險(xiǎn)中性是這些主體的特性。有融資需求的農(nóng)戶是農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者。農(nóng)戶有資金缺口時(shí)進(jìn)行資金籌集，選擇從國(guó)有商業(yè)銀行或微型金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金融通。假設(shè)國(guó)有商業(yè)銀行和微型金融機(jī)構(gòu)是完全競(jìng)爭(zhēng)的角色。為了簡(jiǎn)化，假定農(nóng)戶僅做一種方式融資。

(一)微型金融與農(nóng)戶融資行為理論關(guān)系分析微型金融的歷史使命是以貧困人口和低收入者尤其是農(nóng)村農(nóng)戶以及微型企業(yè)提供的金融服務(wù)，包括貸款、儲(chǔ)蓄、保險(xiǎn)和租賃等，涵蓋了金融服務(wù)的全部范圍。在我國(guó)，微型金融目前主要以小額信貸的形式存在著，其服務(wù)范圍目前正逐漸擴(kuò)大。微型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展模式也有了飛速的變化，依靠各種渠道投資設(shè)立的非政府金融機(jī)構(gòu)，一些帶有集體性質(zhì)的組織機(jī)構(gòu)，甚至還有一些非正式的類似于被授權(quán)的中介機(jī)構(gòu)一樣的金融機(jī)構(gòu)，都是提供微型金融服務(wù)的主體。微型金融服務(wù)的對(duì)象一般是那些無(wú)法獲得正規(guī)金融機(jī)構(gòu)服務(wù)的低收入人群，不過這些群體必須擁有相對(duì)較好的償付能力。農(nóng)戶融資需求源于收入不能維持家庭消費(fèi)和其他支出的需要。農(nóng)戶本身的償還能力、生產(chǎn)規(guī)模、家庭成員的結(jié)構(gòu)、和所處地域環(huán)境的不同，農(nóng)戶融資有通過非農(nóng)就業(yè)(如外出打工)收入獲得家庭經(jīng)營(yíng)之外的報(bào)酬，達(dá)到收支平衡，即內(nèi)源融資;當(dāng)工資性收入仍不能滿足農(nóng)戶資金需求時(shí)，農(nóng)戶就只有選擇信貸支持方式獲取資金或通過其他方式進(jìn)行借款，即外源融資。農(nóng)戶融資主要渠道有正規(guī)金融和非正規(guī)金融兩種。正規(guī)金融包括國(guó)民村鎮(zhèn)銀行、小額信貸公司、農(nóng)村信用社和中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu);非正規(guī)金融主要包括親戚朋友之間的個(gè)人借貸等民間借貸形式。外源融資的次序表現(xiàn)為優(yōu)先考慮正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的信貸支持。但正規(guī)金融機(jī)構(gòu)要求貸款的強(qiáng)抵押、強(qiáng)擔(dān)保，很多農(nóng)戶達(dá)不到貸款條件，這些農(nóng)戶只能通過非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)的借貸。

(二)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的融資過程農(nóng)業(yè)生產(chǎn)融資可以分為三個(gè)階段。第一階段，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料(如種子、種苗、地膜等)購(gòu)買前，為補(bǔ)充資金缺口額的融資期。農(nóng)戶與微型金融機(jī)構(gòu)約定利息的支付額和支付期及擔(dān)保。微型金融機(jī)構(gòu)或資金提供者是否愿意借款。若農(nóng)戶從微型金融機(jī)構(gòu)融資，第二階段農(nóng)產(chǎn)品收獲期，微型金融機(jī)構(gòu)則有權(quán)力對(duì)農(nóng)戶收獲的農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行處置。第三階段為來(lái)年農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的準(zhǔn)備期，農(nóng)戶支付上一年度貸款利息和本金或給資金提供者支付利息和本金。假設(shè)，農(nóng)戶在第一階段投入自有資金α＜λ，資金缺口為λ－α，標(biāo)準(zhǔn)化為1，需要從國(guó)有商業(yè)銀行籌得。第二階段，農(nóng)戶的農(nóng)產(chǎn)品是否獲得收獲具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，即農(nóng)戶的農(nóng)產(chǎn)品收益為R是隨機(jī)的。如果農(nóng)產(chǎn)品收獲較好，農(nóng)戶付息還貸;如果農(nóng)戶受災(zāi)或農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格很低，則農(nóng)戶虧損。第三階段，如果農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)給予補(bǔ)貼和賠償或國(guó)家政策給予一定的扶持和擔(dān)保，農(nóng)戶可以獲得私人收益α＜β≤1，但是這部分收益不能向外部轉(zhuǎn)移。農(nóng)戶選擇國(guó)有商業(yè)銀行融資，第二階段，機(jī)構(gòu)有權(quán)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品處置，獲得農(nóng)產(chǎn)品的處置收益為γ＜1，農(nóng)戶等同于血本無(wú)歸。如果國(guó)有商業(yè)銀行在第三階段仍然選擇給農(nóng)戶提供貸款，可以享受國(guó)家給予的政策支持，農(nóng)戶來(lái)年收獲狀況較好，歸還所有貸款，實(shí)現(xiàn)了國(guó)有商業(yè)銀行的經(jīng)濟(jì)責(zé)任和社會(huì)責(zé)任的作用。農(nóng)戶選擇微型金融機(jī)構(gòu)，在第二階段，如果農(nóng)戶沒有收獲或處于嚴(yán)重虧損狀態(tài)，若處置農(nóng)戶的農(nóng)產(chǎn)品將在執(zhí)行上會(huì)存在很多障礙，故要么債權(quán)人收不回借款，選擇不再給農(nóng)戶借款;要么債權(quán)人繼續(xù)給農(nóng)戶借款，則利息會(huì)更高，農(nóng)戶來(lái)年收獲，債權(quán)人收回全部借款和利息。

(三)農(nóng)戶融資投向風(fēng)險(xiǎn)與三農(nóng)政策環(huán)境1.農(nóng)戶融資投向風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶融資投向面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)有:農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)(或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn))。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)是指與農(nóng)戶所選擇種植農(nóng)作物品種有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，即農(nóng)戶選擇的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)能否滿足需求者的要求以及在生產(chǎn)過程中面臨的自然氣候、旱澇災(zāi)害等的不確定性;后者是指農(nóng)戶生產(chǎn)的產(chǎn)品是否供大于求的不確定性。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)多方面受農(nóng)戶對(duì)農(nóng)作物的選擇及對(duì)自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)防范。對(duì)于選擇常規(guī)農(nóng)作物，農(nóng)戶融資投向的成功更加取決于對(duì)農(nóng)作物生產(chǎn)種植的規(guī)模的選擇及對(duì)需求者的需求把握，風(fēng)險(xiǎn)較小。對(duì)于選擇非常規(guī)農(nóng)作物或農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)戶防范風(fēng)險(xiǎn)的難度更大，不確定性更大，規(guī)模的把握、市場(chǎng)上量的認(rèn)知無(wú)歷史數(shù)據(jù)參考，對(duì)需求者的需求不了解，則農(nóng)戶融資投向的風(fēng)險(xiǎn)較高。假設(shè)存在兩種選擇———低風(fēng)險(xiǎn)的選擇A和高風(fēng)險(xiǎn)的選擇B。A在第二階段一定是獲得收益，B在第二階段無(wú)獲利或微小獲利。在第二階段，A和B由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)性，則兩個(gè)選擇是否獲益有很大的不確定性，選擇A有Pa的可能性獲益，收益ηa＞λ;而B獲得高額收益ηb＞ηa的可能性為Pb。這兩類選擇如果失敗了，都是虧本的。假設(shè)σ代表農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，σ表示選擇項(xiàng)B的概率大小。σ越高則選擇項(xiàng)B的成功越需要依靠對(duì)市場(chǎng)上較冒險(xiǎn)的嘗試認(rèn)知、非常規(guī)作物風(fēng)險(xiǎn)防范的措施、作物技術(shù)支持等，農(nóng)戶對(duì)非常規(guī)作物認(rèn)知、作物技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)明顯突出，農(nóng)戶融資投向的成功概率就低，但高風(fēng)險(xiǎn)有可能帶來(lái)高收益。2.三農(nóng)政策環(huán)境農(nóng)戶有著“能力強(qiáng)”和“能力弱”的區(qū)別。能力強(qiáng)的農(nóng)戶融資投向其收益與風(fēng)險(xiǎn)如上所述。令C表示三農(nóng)政策環(huán)境狀況，體現(xiàn)農(nóng)戶中“能力強(qiáng)”、融資投向好的比例。三農(nóng)政策環(huán)境反應(yīng)了金融體系中支持三農(nóng)發(fā)展的規(guī)定、信用建設(shè)及對(duì)農(nóng)戶融資投向的引導(dǎo)和支持政策等方面的完善狀況，良好的三農(nóng)政策環(huán)境能夠有效減少信息不對(duì)稱，一方面約束農(nóng)戶的道德風(fēng)險(xiǎn)，另一方面對(duì)完善農(nóng)戶增收創(chuàng)富的環(huán)境提供保障，農(nóng)戶中存在更多能力強(qiáng)的進(jìn)行好的融資投向選擇。為了研究將農(nóng)戶總數(shù)標(biāo)準(zhǔn)化為1，只對(duì)能力強(qiáng)的農(nóng)戶的融資進(jìn)行分析。(四)信息要素融資的第一階段，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和三農(nóng)政策環(huán)境不存在信息不公開現(xiàn)象，農(nóng)戶融資所涉及的主體都最大可能的確定σ和C的大小，但是資金提供者對(duì)農(nóng)戶融資的具體投向不了解。一個(gè)普遍的現(xiàn)象，農(nóng)戶融資所有涉及方無(wú)論是能力強(qiáng)還是能力弱者，在第一階段對(duì)農(nóng)戶具體投向的標(biāo)的是A還是B，所能確定的是概率分布為σ。第二階段，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)收獲農(nóng)戶獲得收益，則確定為低風(fēng)險(xiǎn)的A，反之就是B選擇。低風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)戶融資投向一般為規(guī)模小、人工投入多的經(jīng)濟(jì)作物(如蔬菜大棚等)或者為多年技術(shù)管理風(fēng)險(xiǎn)防控成熟的作物，農(nóng)戶融資的投向在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)中是存在的，農(nóng)產(chǎn)品可在較短的時(shí)間內(nèi)收益，風(fēng)險(xiǎn)可以防范，資金的提供者也容易對(duì)農(nóng)戶進(jìn)行監(jiān)督;在生產(chǎn)技術(shù)和市場(chǎng)難把握的高風(fēng)險(xiǎn)農(nóng)戶融資投向中，農(nóng)戶通常較難在短期內(nèi)對(duì)投向標(biāo)的獲益狀況進(jìn)行確定，同時(shí)，資金提供者在對(duì)農(nóng)戶獲益的把控和識(shí)別上也無(wú)經(jīng)驗(yàn)和借鑒。

二、國(guó)有商業(yè)銀行融資和微型金融機(jī)構(gòu)融資可得性分析

根據(jù)文中的理論分析，探討農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和三農(nóng)政策環(huán)境如何影響農(nóng)戶能否從國(guó)有商業(yè)銀行或微型金融機(jī)構(gòu)獲得融資。仍假設(shè)國(guó)有商業(yè)銀行與微型金融機(jī)構(gòu)是處于完全競(jìng)爭(zhēng)的角色，假設(shè)不存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，所有的投資收益都為風(fēng)險(xiǎn)收益。下面對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行融資、微型金融機(jī)構(gòu)融資進(jìn)行探討，進(jìn)而將兩者比較分析。

(一)國(guó)有商業(yè)銀行融資存在資金缺口的農(nóng)戶向幾大國(guó)有商業(yè)銀行借款，銀行是一個(gè)“經(jīng)濟(jì)人”，以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，放貸之前會(huì)權(quán)衡分析收益和風(fēng)險(xiǎn)的狀況。風(fēng)險(xiǎn)均衡的條件下，國(guó)有商業(yè)銀行的放貸期望收益會(huì)高于收益的平均水平1時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)放貸款。農(nóng)戶農(nóng)業(yè)生產(chǎn)融資的第二階段，國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)農(nóng)戶的農(nóng)產(chǎn)品不會(huì)去處置，在此階段對(duì)該項(xiàng)放款可以確定為A，但銀行對(duì)農(nóng)戶來(lái)年的融資投向及風(fēng)險(xiǎn)的狀況無(wú)法確認(rèn)。推論1:銀行一定會(huì)選擇繼續(xù)給融資投向A的農(nóng)戶放款。農(nóng)戶融資投向A，是技術(shù)成熟、風(fēng)險(xiǎn)的不確定性小，同時(shí)農(nóng)戶在第一、二階段的能力和水平銀行可判斷;如果銀行選擇不給該農(nóng)戶貸款，則只能確認(rèn)當(dāng)前的收益，來(lái)年放款的對(duì)象銀行還要花費(fèi)成本和時(shí)間去考察農(nóng)戶的能力及農(nóng)戶的具體投向作物的風(fēng)險(xiǎn)性，在次年的凈收益就會(huì)因成本的增加而減少。銀行確定農(nóng)戶融資投向A且選擇來(lái)年即第三階段繼續(xù)放款，則在次年的國(guó)有商業(yè)銀行的收益中在同樣條件下確定性地獲得S＞1。國(guó)有商業(yè)銀行不會(huì)拒絕農(nóng)戶繼續(xù)借款的要求。第三階段，銀行對(duì)次年農(nóng)戶融資投向的選擇無(wú)法辨識(shí)是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的作物還是高風(fēng)險(xiǎn)無(wú)收益的壞選擇，為確保放款的回收，銀行對(duì)來(lái)年未投向A的農(nóng)戶拒絕繼續(xù)放款。對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)損失大的投向，農(nóng)戶沒有機(jī)會(huì)獲得私人收益，投入的自由資金也無(wú)法收回。在第一階段投向?qū)⒉粫?huì)獲得資金，市場(chǎng)中只能存在“能力強(qiáng)”農(nóng)戶且是好的融資投向。能力強(qiáng)的農(nóng)戶且投向A，會(huì)選擇國(guó)有商業(yè)銀行融資，國(guó)有商業(yè)銀行放貸的規(guī)范性和謹(jǐn)慎制度，使得高風(fēng)險(xiǎn)低收益或無(wú)收益的農(nóng)業(yè)投向能夠被隔離，也就意味著對(duì)于能力強(qiáng)投向風(fēng)險(xiǎn)低的農(nóng)戶借款，國(guó)有商業(yè)銀行所要求的信息不對(duì)稱的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償會(huì)降低。無(wú)論能力強(qiáng)或能力弱的農(nóng)戶改變了融資投向，意味著項(xiàng)目獲益的因素發(fā)生變化，是否獲益有很大風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)有商業(yè)銀行則都會(huì)拒絕繼續(xù)放貸。農(nóng)戶選擇國(guó)有商業(yè)銀行融資期望的收益目標(biāo):農(nóng)戶不僅有條件按時(shí)付息還本而且達(dá)到預(yù)期的收益水平。約束條件的說明:第二個(gè)條件，國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)于不是投向A的農(nóng)戶，在次年將拒絕放貸，國(guó)有商業(yè)銀行的潛在收益M一定不小于高風(fēng)險(xiǎn)投向的期望收益PaS。如前文所述，農(nóng)戶采用從國(guó)有商業(yè)銀行籌集，高風(fēng)險(xiǎn)低收益或無(wú)收益的農(nóng)業(yè)投向無(wú)法在市場(chǎng)中存在，能力強(qiáng)投向風(fēng)險(xiǎn)低的農(nóng)戶就可以成為國(guó)有商業(yè)銀行的“好客戶”，他們還可享受少支付或不支付借款成本中額外的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。選擇國(guó)有商業(yè)銀行籌資，農(nóng)戶在融資投向確受到限制，即不能選擇高風(fēng)險(xiǎn)有可能帶來(lái)高收益的項(xiàng)目，會(huì)使其面臨失去獲得高收益項(xiàng)目的機(jī)會(huì)，導(dǎo)致農(nóng)戶的機(jī)會(huì)損失s［E(ha)－PaS］(即高風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)的高收益)。第一條件是國(guó)有商業(yè)銀行給農(nóng)戶放貸的前提條件，σM+(1－σ)PaS是國(guó)有商業(yè)銀行銀行在第一階段的預(yù)期收益，其中M是國(guó)有商業(yè)銀行的潛在收益，(1－σ)PaS是在第二階段選擇A，成功后如期收回本金和利息的總額。根據(jù)我們的假設(shè)條件，則農(nóng)戶從國(guó)有商業(yè)銀行進(jìn)行借款的前提為。推論2表示當(dāng)農(nóng)業(yè)投向生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低時(shí)，農(nóng)戶可以進(jìn)行銀行籌資。當(dāng)融資投向的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)變大時(shí)，國(guó)有商業(yè)銀行放貸的利率水平會(huì)逐漸提高來(lái)取得因多承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)獲得補(bǔ)償。國(guó)有商業(yè)銀行放貸的規(guī)范性和謹(jǐn)慎制度，使得高風(fēng)險(xiǎn)低收益或無(wú)收益的農(nóng)業(yè)投向能夠被隔離，好的農(nóng)戶融資投向其融資成本因三農(nóng)政策環(huán)境不理想而產(chǎn)生的溢出利息可以通過選擇國(guó)有商業(yè)銀行借款而減少。當(dāng)農(nóng)戶融資投向的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隨著技術(shù)、經(jīng)驗(yàn)和市場(chǎng)等因素的不確定性增大，且風(fēng)險(xiǎn)防范措施缺失，就構(gòu)成國(guó)有商業(yè)銀行確認(rèn)的無(wú)法辨識(shí)是壞項(xiàng)目還是高風(fēng)險(xiǎn)高收益項(xiàng)目的特性，國(guó)有商業(yè)銀行會(huì)選擇拒絕繼續(xù)放貸，農(nóng)戶選擇國(guó)有商業(yè)銀行融資是不可行的。

(二)微型金融機(jī)構(gòu)融資農(nóng)戶選擇從微型金融機(jī)構(gòu)融資并可獲得高收益。附加條件是微型金融機(jī)構(gòu)提供融資的前提條件，其中σl［sE(hb)+(1－s)E(ha)是微型金融機(jī)構(gòu)在第一階段預(yù)期的獲益。l表示農(nóng)戶從微型金融機(jī)構(gòu)籌到貸款利息(含有較高風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償金)占到農(nóng)戶總資金的比例。農(nóng)戶融資投向有選擇A或B的自由。因此，推論3給出了農(nóng)戶從微型金融機(jī)構(gòu)融到資金的前提條件。推論3說明良好的三農(nóng)政策環(huán)境是農(nóng)村金融市場(chǎng)得以發(fā)展的必要支撐。當(dāng)三農(nóng)政策環(huán)境不足以打消相關(guān)主體的顧慮時(shí)c＜C，微型金融機(jī)構(gòu)由于本身存在的使命和特征自我保護(hù)能力較弱，則不會(huì)或較少的介入農(nóng)戶投向于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的借貸。只有三農(nóng)政策環(huán)境達(dá)到微型金融機(jī)構(gòu)的預(yù)期水平c＜C，農(nóng)戶才有可能從微型金融機(jī)構(gòu)籌到錢。三農(nóng)政策環(huán)境越不夠理想，農(nóng)戶需付出更多的代價(jià)才能籌到錢，農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的天然性、政策的不完善會(huì)使農(nóng)戶付出額外的貸款成本。微型金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展和對(duì)農(nóng)戶放貸很大程度上依賴于三農(nóng)政策環(huán)境的好壞，但是微型金融機(jī)構(gòu)資金來(lái)源的特殊性和高額利潤(rùn)目標(biāo)的驅(qū)使會(huì)對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的農(nóng)業(yè)投向予以放貸，農(nóng)戶的融資在此種情況下更容易可得。分析說明，當(dāng)農(nóng)戶投資投向選擇B時(shí)，尤其B的風(fēng)險(xiǎn)水平較高時(shí)，農(nóng)戶只能選擇從微型金融機(jī)構(gòu)籌到資金。

(三)國(guó)有商業(yè)銀行融資與微型金融機(jī)構(gòu)融資比較經(jīng)過對(duì)比國(guó)有商業(yè)銀行融資和微型金融機(jī)構(gòu)融資的可行條件，在三農(nóng)政策環(huán)境不理想的狀況下，國(guó)有商業(yè)銀行能夠利用自身體制、制度規(guī)章的完善可以有效克服其缺陷，農(nóng)業(yè)融資投向的生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的增大時(shí)國(guó)有商業(yè)銀行放貸的可行性會(huì)減弱。微型金融機(jī)構(gòu)放貸較顯著的依賴于三農(nóng)政策環(huán)境的好壞，但政策的扶持和自身機(jī)構(gòu)利潤(rùn)目標(biāo)最大化的特征對(duì)農(nóng)戶投向生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的有較大的容忍度。得出以下結(jié)論。X4={(σ，c)|σ〉s^，c〈C}表示農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較高、三農(nóng)政策環(huán)境較差的情況，此時(shí)國(guó)有商業(yè)銀行融資因?yàn)檗r(nóng)業(yè)生產(chǎn)的高風(fēng)險(xiǎn)降低了可得性，同時(shí)如果三農(nóng)政策環(huán)境不足以吸引微型金融機(jī)構(gòu)，則該種融資也行不通。農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、國(guó)家農(nóng)業(yè)政策環(huán)境處于該狀況，實(shí)現(xiàn)農(nóng)戶融資的需求、發(fā)揮金融服務(wù)三農(nóng)的作用，必須從宏觀層面完善政策環(huán)境，多方面加大支持力度，努力提高降低農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的水平。國(guó)家保持原有的三農(nóng)政策環(huán)境，而農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)能夠有效降低，則農(nóng)戶可以從國(guó)有商業(yè)銀行籌得資金。防范農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平不能有效改變，而國(guó)家積極改善了三農(nóng)政策環(huán)境，則農(nóng)戶可以從微型金融機(jī)構(gòu)籌得資金。防范農(nóng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)水平提高了，同時(shí)國(guó)家積極改善了三農(nóng)政策環(huán)境，則農(nóng)戶在資金短缺時(shí)可以選擇國(guó)有商業(yè)銀行或微型金融機(jī)構(gòu)籌資。

三、農(nóng)戶融資投向與微型金融的協(xié)調(diào)發(fā)展

文章下文考察農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和三農(nóng)政策環(huán)境對(duì)農(nóng)戶融資投向與微型金融的協(xié)調(diào)發(fā)展的影響。

(一)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的影響當(dāng)三農(nóng)政策環(huán)境不理想時(shí)(c〈C)，好的農(nóng)戶融資投向希望通過國(guó)有商業(yè)銀行放貸的規(guī)范性和謹(jǐn)慎制度，使其與高風(fēng)險(xiǎn)低收益或無(wú)收益的農(nóng)業(yè)投向有所區(qū)分，可享受少支付或不支付借款成本中額外的違約風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償。農(nóng)戶融資投向不確定因素增加風(fēng)險(xiǎn)加大，國(guó)有商業(yè)銀行降低給農(nóng)戶放款的意向。當(dāng)三農(nóng)政策環(huán)境得到改善時(shí)(C＞珔C)，微型金融機(jī)構(gòu)能夠運(yùn)用逐漸改善的信用體系、公開信息、政策支持等提高保護(hù)自身權(quán)益的水平，良好的三農(nóng)政策環(huán)境是微型金融機(jī)構(gòu)積極發(fā)展的有利支撐。當(dāng)農(nóng)戶融資投向的不確定性因素增大時(shí)，農(nóng)戶更加偏好與微型金融機(jī)構(gòu)融資。

(二)三農(nóng)政策環(huán)境的影響金融體系中支持三農(nóng)發(fā)展的文件、信用建設(shè)及對(duì)農(nóng)戶融資投向的引導(dǎo)和支持政策等方面的完善狀況不能夠使微型金融機(jī)構(gòu)冒險(xiǎn)時(shí)，則低風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)戶融資投向σ〈，在國(guó)有商業(yè)銀行發(fā)揮放貸的規(guī)范性和謹(jǐn)慎制度的作用下，可以少支付信息費(fèi)用，貸款成本減少，農(nóng)戶貸款的需求就會(huì)增加。隨著三農(nóng)政策環(huán)境改善，微型金融機(jī)構(gòu)的加入，農(nóng)戶期望獲得更高收益，選擇高風(fēng)險(xiǎn)有可能帶來(lái)高收益的投向，會(huì)增加對(duì)微型金融機(jī)構(gòu)融資的需求。當(dāng)農(nóng)戶的能力都在不斷提高，期望獲得更高收益的期望增強(qiáng)時(shí)，高風(fēng)險(xiǎn)有可能帶來(lái)高收益的投向會(huì)使國(guó)有商業(yè)銀行放棄繼續(xù)給農(nóng)戶放款，微型金融機(jī)構(gòu)資金供給對(duì)農(nóng)戶的農(nóng)業(yè)投向非常重要，要達(dá)到農(nóng)戶融資投向與微型金融的協(xié)調(diào)發(fā)展，三農(nóng)政策環(huán)境的不斷完善是其必不可少的前提。五、結(jié)論與政策建議農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展一直在我國(guó)處于重要的地位，幫助農(nóng)民增收創(chuàng)富也是國(guó)家不斷努力實(shí)現(xiàn)的方向。農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)始終影響著我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，投入農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的資金缺口問題困擾著農(nóng)戶。根據(jù)目前我國(guó)農(nóng)村金融市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，他們的融資渠道無(wú)非是國(guó)有商業(yè)銀行、微型金融機(jī)構(gòu)和民間非正規(guī)渠道。農(nóng)戶融資后的農(nóng)業(yè)投向，決定了農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的部分風(fēng)險(xiǎn)大小，也影響著他們各種融資方式的可得性。不同的三農(nóng)政策環(huán)境顯著影響著農(nóng)戶的融資可實(shí)現(xiàn)性的大小，微型金融機(jī)構(gòu)和農(nóng)戶融資投向能否協(xié)調(diào)發(fā)展對(duì)未來(lái)農(nóng)村金融市場(chǎng)、對(duì)中國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)的生態(tài)增長(zhǎng)，廣大農(nóng)民安居樂業(yè)是非常重要的。農(nóng)村金融市場(chǎng)的發(fā)展必須與農(nóng)戶融資的需求發(fā)展相一致。本文結(jié)論及建議如下:第一，國(guó)有商業(yè)銀行的農(nóng)村金融供給適宜于中國(guó)農(nóng)民脫貧階段的需求。風(fēng)險(xiǎn)可控、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)成熟、收益較穩(wěn)健的農(nóng)業(yè)投向符合農(nóng)村勞動(dòng)力較多而資金短缺的情況，在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域是處于優(yōu)勢(shì)地位。國(guó)有商業(yè)銀行的體制特點(diǎn)和在金融領(lǐng)域的地位與角色決定了在風(fēng)險(xiǎn)可控、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)技術(shù)成熟、收益較穩(wěn)健的農(nóng)業(yè)投向上的放貸具有突出的優(yōu)勢(shì)。在農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的創(chuàng)新和突破中，能力強(qiáng)、敢嘗試的農(nóng)戶在高風(fēng)險(xiǎn)的農(nóng)業(yè)投向中是最具潛力的主體。國(guó)有商業(yè)銀行的放貸規(guī)定，在規(guī)避貸款風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，將該部分農(nóng)戶的融資需求也擋在了門外。優(yōu)化我國(guó)的三農(nóng)政策環(huán)境，積極支持微型金融發(fā)展，更加有利于農(nóng)業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。第二，微型金融機(jī)構(gòu)在農(nóng)業(yè)創(chuàng)新、農(nóng)戶脫貧致富中具有不可替代的作用。敢于創(chuàng)新和突破的農(nóng)戶越來(lái)越多，他們不滿足于穩(wěn)扎穩(wěn)打農(nóng)業(yè)投向，慢慢轉(zhuǎn)向了帶有技術(shù)挑戰(zhàn)、能力挑戰(zhàn)的投向。在這樣的背景下，如果我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)農(nóng)村的放貸模式不轉(zhuǎn)變，則農(nóng)戶對(duì)微型金融機(jī)構(gòu)的資金需求將不斷增多。充分利用本土化資源微型金融機(jī)構(gòu)需結(jié)合其比較優(yōu)勢(shì)，對(duì)目標(biāo)客戶進(jìn)行細(xì)分，以需求為導(dǎo)向，設(shè)計(jì)高利差及靈活多樣的金融產(chǎn)品，體現(xiàn)出差異化競(jìng)爭(zhēng)，并在此基礎(chǔ)上有針對(duì)性地研發(fā)產(chǎn)品并提供專業(yè)化的金融服務(wù)。微型金融相對(duì)正規(guī)金融有“軟信息”生產(chǎn)成本低、融資效率高等優(yōu)勢(shì)，發(fā)放“關(guān)系型貸款”有助于發(fā)揮其比較優(yōu)勢(shì)。微型金融需要建立和完善自身的公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理體系，立足長(zhǎng)遠(yuǎn)，追求適當(dāng)?shù)氖找媛?，主?dòng)提升規(guī)范化經(jīng)營(yíng)意識(shí)。在金融服務(wù)中，推廣信用文化，在自身規(guī)范發(fā)展的前提下，加大對(duì)投資者和借款人的宣傳，營(yíng)造有利于行業(yè)發(fā)展的社會(huì)輿論環(huán)境。第三，有效展現(xiàn)微型金融機(jī)構(gòu)對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)內(nèi)部投向的發(fā)展的資金流的功能，需要三農(nóng)政策環(huán)境的不斷改善。相比較國(guó)有商業(yè)銀行的放貸保障，微型金融機(jī)構(gòu)的放貸存在著較大的風(fēng)險(xiǎn)，微型金融機(jī)構(gòu)面臨著高壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。國(guó)家三農(nóng)政策環(huán)境改善之前，微型金融機(jī)構(gòu)在支持三農(nóng)融資方面缺少必需的激勵(lì)條件，因此，他們會(huì)很慎重的介入該領(lǐng)域，好的農(nóng)戶融資投向，在具有很大風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候很難得到外界資金的支持，就無(wú)法發(fā)展。完善三農(nóng)政策支持環(huán)境，可以使農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新項(xiàng)目得到發(fā)展的機(jī)會(huì)，同時(shí)微型金融機(jī)構(gòu)也會(huì)得到可持續(xù)的發(fā)展，實(shí)現(xiàn)農(nóng)村微型金融的良性發(fā)展。完善的監(jiān)督與激勵(lì)機(jī)制增強(qiáng)各微型金融的規(guī)范化經(jīng)營(yíng)意識(shí)，加大行業(yè)協(xié)會(huì)及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等的社會(huì)化監(jiān)督力度;更需要監(jiān)管方完善相關(guān)的法律制度和監(jiān)管機(jī)制的建設(shè)。在提升監(jiān)管效率方面，監(jiān)管層可借鑒國(guó)外的分級(jí)持牌銀行監(jiān)管模式，對(duì)行業(yè)實(shí)施差異化監(jiān)管，使微型金融真正成為實(shí)現(xiàn)普惠金融的重要載體①。

作者：孫志紅 單位：石河子大學(xué)兵團(tuán)金融發(fā)展研究中心 石河子大學(xué)商學(xué)院