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摘要：當(dāng)前國(guó)際金融危機(jī)引發(fā)了各種金融上的問(wèn)題，包括生產(chǎn)過(guò)剩和金融過(guò)剩的問(wèn)題阻礙了經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步發(fā)展，使經(jīng)濟(jì)處于低沉狀態(tài)。證券市場(chǎng)也表現(xiàn)為下周期。中國(guó)大多數(shù)證券公司也處于不利的競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài)。隨著金融危機(jī)的沖擊不斷加大以及金融監(jiān)管力度不斷加強(qiáng)，使證券公司經(jīng)營(yíng)模式更加單一。本文基于國(guó)際金融危機(jī)環(huán)境，對(duì)證券公司的價(jià)值增值進(jìn)行簡(jiǎn)要分析，對(duì)于其所存在的問(wèn)題提出解決對(duì)策。

關(guān)鍵詞：金融危機(jī)；證券公司；價(jià)值增值；金融過(guò)剩

中國(guó)證券市場(chǎng)的開(kāi)放既給我國(guó)證券在國(guó)際上的發(fā)展帶來(lái)了新的機(jī)遇也使得其面臨國(guó)際證券市場(chǎng)的挑戰(zhàn)，隨著國(guó)際金融危機(jī)的加劇，開(kāi)放的證券市場(chǎng)顯露出其自身的明顯不足之處，在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)上仍舊處于劣勢(shì)，這就需要提出相關(guān)的對(duì)策積極進(jìn)行解決，首先要積極促進(jìn)應(yīng)證券市場(chǎng)上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)和的形成，還要提高證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步促進(jìn)證券公司增值和發(fā)展。

1中國(guó)證券公司價(jià)值增值上的問(wèn)題

1.1在國(guó)際證券市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)證券公司仍處于競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)

在國(guó)際證券市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，仍舊存在壟斷現(xiàn)象，一些國(guó)際證券公司在中國(guó)證券業(yè)中更具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，使得中國(guó)證券公司在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)中無(wú)法與其抗衡，包括在資金與技術(shù)優(yōu)勢(shì)以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)、品牌優(yōu)勢(shì)等等等，這些都使得國(guó)際證券公司在競(jìng)爭(zhēng)中占有著重要的優(yōu)勢(shì)。以表1為例，對(duì)中美證券公司在資產(chǎn)規(guī)模上和盈利能力進(jìn)行比較，明顯可以看美國(guó)證券公司在資產(chǎn)規(guī)模上便占有較大的比例，而中國(guó)證券公司的總資產(chǎn)規(guī)模則先對(duì)較小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)不敵其在規(guī)模上的壟斷優(yōu)勢(shì)，美國(guó)的證券公司在人才吸納上，都是提供給其較高的薪資在全球范圍內(nèi)吸引人才，而最終只保留最低標(biāo)準(zhǔn)的資本充足率等。中國(guó)目前有百余家證券公司，但在產(chǎn)業(yè)規(guī)模上以及資金利用率上遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于國(guó)際上的證券公司。同一些發(fā)展較好的國(guó)際證券公司相比，中國(guó)的證券公司不論在規(guī)模、資金與技術(shù)上，還是在信息管理以及品牌都處于一個(gè)較低的水平，所以在國(guó)際市場(chǎng)中更是無(wú)法與其進(jìn)行激烈競(jìng)爭(zhēng)。

1.2中國(guó)證券公司收入來(lái)源不夠穩(wěn)定且來(lái)源渠道多樣化

證券公司的價(jià)值增值表現(xiàn)為不同渠道的收入。通過(guò)在中美證券公司和不同規(guī)模中國(guó)證券公司的收入結(jié)構(gòu)以及相關(guān)業(yè)務(wù)對(duì)比發(fā)現(xiàn)其中的不同之處。主要表現(xiàn)在以下方面：一是美國(guó)大多數(shù)證券公司的收入來(lái)源大多在主要交易和投資上的收入方面。這兩方面占據(jù)了其較大的收入比例。它并沒(méi)有收到金融危機(jī)的影響，反而更加提高了自身的盈利水平，因?yàn)槊绹?guó)一些證券公司利用金融危機(jī)，對(duì)一些投資買賣當(dāng)面進(jìn)行低收購(gòu)、高轉(zhuǎn)出，使其獲得了豐厚收益。二是在投資方面。一些美國(guó)證券公司積極開(kāi)展銀行投資業(yè)務(wù)，在國(guó)際金融危機(jī)發(fā)生時(shí)，可以更好地實(shí)現(xiàn)對(duì)其的并購(gòu)，進(jìn)一步獲得較大的收益。三是在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入方面。美國(guó)證券公司的該利用其人才和技術(shù)上的優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上的進(jìn)一步創(chuàng)收，使其成為美國(guó)證券公司一項(xiàng)重要的收入來(lái)源。所以通過(guò)多方面對(duì)美國(guó)證券公司收入上的分析，可以體現(xiàn)出美國(guó)證券公司大多具有收入來(lái)源的多元化以及相對(duì)穩(wěn)定性的特點(diǎn)。而在中國(guó)證券業(yè)的發(fā)展以來(lái)，其仍舊受到政策、行業(yè)壟斷上的多重保護(hù)，導(dǎo)致其在國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)上明顯缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力，由于受到政策保護(hù)，使其中國(guó)證券行業(yè)的收入來(lái)源相對(duì)比較穩(wěn)定，包括經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入、傭金收入和其他收入，等等。其中以服務(wù)性為主的傭金收入在中國(guó)證券公司收入上仍占有較大比例。在中國(guó)證券公司的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，很少會(huì)涉及與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)性較小的業(yè)務(wù)，所以在金融危機(jī)下，其對(duì)產(chǎn)業(yè)間的并購(gòu)能力較差，無(wú)法在市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)上進(jìn)行有效控制，對(duì)于其更是有著不利影響。中國(guó)證券公司在收入結(jié)構(gòu)的仍舊處于單一的模式，應(yīng)該進(jìn)一步朝著多元化的方向發(fā)展，從而進(jìn)一步提升證券公司在不同市場(chǎng)環(huán)境下的競(jìng)爭(zhēng)力。單一的盈利模式，不利于提高行業(yè)的盈利水平，使得證券公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加。但是要想實(shí)現(xiàn)收入結(jié)構(gòu)的多元化，證券公司必須提高其資產(chǎn)運(yùn)作能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力，加強(qiáng)對(duì)相關(guān)專業(yè)人才的吸納，提高企業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。不同證券公司價(jià)值增值的發(fā)展水平不同，但實(shí)質(zhì)上都是企業(yè)之間核心競(jìng)爭(zhēng)力的差距。

2中國(guó)證券公司價(jià)值增值的有效途徑

2.1促進(jìn)我國(guó)證券公司朝著規(guī)模化經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展國(guó)際證券公司資產(chǎn)規(guī)模相對(duì)較大，而國(guó)內(nèi)大多數(shù)證券公司在規(guī)模上相對(duì)較小，缺乏國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。促進(jìn)我國(guó)證券公司朝著規(guī)模化經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展，可以提高效率、降低成本，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益的提高。由于證券公司可以運(yùn)用信息技術(shù)進(jìn)行在線的業(yè)務(wù)買賣活動(dòng)，使其成本降低，對(duì)于其發(fā)展規(guī)模化經(jīng)營(yíng)也是比較有利的。

2.2積極培育中國(guó)證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力

2.2.1滿足客戶的個(gè)性化需求，為其提供特色服務(wù)，實(shí)現(xiàn)價(jià)值上的提升

證券公司應(yīng)提供特色化產(chǎn)品滿足客戶需求，以滿足客戶的實(shí)際需求為目標(biāo)，提高產(chǎn)品與客戶的匹配度等，積極給客戶和企業(yè)帶來(lái)盡可能大的價(jià)值體現(xiàn)和創(chuàng)收。對(duì)于中小證券公司要盡可能增加服務(wù)型的產(chǎn)品銷售，適當(dāng)控制自營(yíng)規(guī)模，在市場(chǎng)投入上降低風(fēng)險(xiǎn)，盡量滿足客戶的相關(guān)要求。以客戶的實(shí)際所需進(jìn)行相關(guān)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)工作，確定產(chǎn)品功能與成本的最優(yōu)方案，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品成本的最小化，并給公司帶來(lái)較多的利潤(rùn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。證券公司還要不斷根據(jù)市場(chǎng)變化而做出相應(yīng)調(diào)整，找準(zhǔn)目標(biāo)客戶定位，以目標(biāo)客戶為產(chǎn)品適用人群進(jìn)行宣傳和推廣，公司也進(jìn)一步的發(fā)展變化來(lái)幫助客戶抓住投資的機(jī)會(huì)。

2.2.2加大中國(guó)證券公司的人才上資金投入力度

證券公司屬于人才密集型企業(yè)，人才對(duì)于其發(fā)展起著關(guān)鍵的作用，其核心競(jìng)爭(zhēng)力主要是人才和技術(shù)上的競(jìng)爭(zhēng)，因此要加大中國(guó)證券公司人才上的資金投入力度，利用高薪資來(lái)吸引證券優(yōu)秀人才的加入，積極吸納高素質(zhì)的以及相關(guān)經(jīng)驗(yàn)豐富的證券人才，實(shí)現(xiàn)在業(yè)務(wù)上的創(chuàng)新，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。證券公司應(yīng)不斷加強(qiáng)員工培訓(xùn)，使其適應(yīng)人才市場(chǎng)的發(fā)展需求，培養(yǎng)具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的人力資本。因此，證券公司可通過(guò)以下方法進(jìn)行人才的招收和吸納。首先，在招聘時(shí)要豐富人才的層次化。既要爭(zhēng)取有豐富經(jīng)驗(yàn)優(yōu)秀人才和高層管理精英，也要吸納具有發(fā)展?jié)撃艿拇髮W(xué)畢業(yè)生，實(shí)現(xiàn)人才結(jié)構(gòu)上的多元化，實(shí)現(xiàn)彼此間的互補(bǔ)。其次，利用激勵(lì)機(jī)制留住人才。一個(gè)好的激勵(lì)制度不僅僅指薪資相對(duì)較高，還包括良好的工作環(huán)境等相關(guān)因素。證券公司還應(yīng)該對(duì)公司員工進(jìn)行持續(xù)的技能培訓(xùn)。使員工更新相關(guān)的技能知識(shí)，提高技能水平在應(yīng)用中的發(fā)展，培養(yǎng)團(tuán)隊(duì)合作意識(shí)，從而提高員工綜合素質(zhì)。總之，我國(guó)證券公司只有在人才上進(jìn)行重點(diǎn)把握，實(shí)現(xiàn)人力資源上的開(kāi)發(fā)，才能在國(guó)際市場(chǎng)中轉(zhuǎn)變競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)，贏得主動(dòng)、實(shí)現(xiàn)自身的進(jìn)一步發(fā)展壯大。

2.2.3以信息科技為基礎(chǔ)進(jìn)行組織及流程再造，加強(qiáng)合作

面對(duì)國(guó)際的激烈競(jìng)爭(zhēng)，證券公司必須要采取相應(yīng)的措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)，可以通過(guò)信息化技術(shù)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)對(duì)客戶需求的進(jìn)一步滿足，通過(guò)進(jìn)行組織和流程再造，對(duì)客戶需求進(jìn)行全面分析，提升產(chǎn)品的設(shè)計(jì)和研發(fā)水平、實(shí)現(xiàn)特色產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和發(fā)展，為客戶提供較好的產(chǎn)品服務(wù)和產(chǎn)品體驗(yàn)。證券公司還要加強(qiáng)與各市場(chǎng)主體的合作關(guān)系，加強(qiáng)與其在資金和業(yè)務(wù)等方面的交流聯(lián)系，為客戶提供多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)，滿足客戶個(gè)性化心理需求，創(chuàng)造出更多的價(jià)值。證券公司還要注重發(fā)揮證券經(jīng)紀(jì)人的作用，促進(jìn)其與客戶的及時(shí)溝通，為客戶提供良好的服務(wù)體驗(yàn)，使其維護(hù)與客戶的長(zhǎng)期合作關(guān)系等方面發(fā)揮出本身作用。在管理客戶關(guān)系方面，要把客戶作為一種寶貴的資源，實(shí)現(xiàn)客戶與公司的良好關(guān)系，促進(jìn)公司更好地開(kāi)展產(chǎn)品的銷售工作。利用信息技術(shù)，建立公司范圍的客戶數(shù)據(jù)庫(kù)，對(duì)客戶數(shù)據(jù)進(jìn)行記錄與分析對(duì)比，對(duì)目標(biāo)客戶群進(jìn)行細(xì)分工作，根據(jù)客戶的實(shí)際情況和個(gè)人特點(diǎn)，找出針對(duì)其進(jìn)行產(chǎn)品服務(wù)的核心客戶群，并針對(duì)客戶的不同價(jià)值，提供不同的服務(wù)，形成在自身業(yè)務(wù)領(lǐng)域中上的特色化發(fā)展。

2.3改善公司外部環(huán)境治理，實(shí)現(xiàn)證券公司增值及可持續(xù)發(fā)展

證券監(jiān)管部門(mén)要進(jìn)一步完善證券行業(yè)的法律法規(guī)體系，為證券公司的發(fā)展提供法律保障，加強(qiáng)對(duì)其的監(jiān)管，對(duì)于證券公司不符合法律規(guī)范的行為要加大懲罰力度，嚴(yán)格控制。中國(guó)政府要不斷完善法律體系建設(shè)，防止市場(chǎng)上的壟斷競(jìng)爭(zhēng)等行為給他人和社會(huì)帶來(lái)不利影響，對(duì)于嚴(yán)重的不良行為必須依法進(jìn)行懲處，以示警告，防止類似情況再次發(fā)生，影響證券市場(chǎng)的發(fā)展。

3結(jié)束語(yǔ)

國(guó)際金融危機(jī)下，證券企業(yè)的價(jià)值增值的提升仍舊面臨著很多問(wèn)題，包括其經(jīng)濟(jì)規(guī)模較小、人才競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯以及收入盈利結(jié)構(gòu)相對(duì)單一等問(wèn)題，這都嚴(yán)重阻礙了我國(guó)證券企業(yè)在國(guó)際市場(chǎng)中的競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步提升，使其在現(xiàn)階段的發(fā)展中仍處于較低的水平，無(wú)法與國(guó)際上的一些證券公司進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)和抗衡，這就需要提出相應(yīng)的對(duì)策促使進(jìn)一步改善這種局面，實(shí)現(xiàn)我國(guó)證券企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)，發(fā)揮其真正的作用，實(shí)現(xiàn)我國(guó)證券企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展。

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[2]李華.國(guó)際金融危機(jī)下證券公司價(jià)值增值研究[J].南方金融，2011（8）：65-68，60.

作者：孫瀟 單位：上海財(cái)經(jīng)大學(xué)