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摘要：利率市場(chǎng)化政策實(shí)施的主要目的之一，就是促進(jìn)我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善，但是由于我國(guó)“金融監(jiān)管不完善”這一社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制“缺陷”的存在，利率市場(chǎng)化的較強(qiáng)金融調(diào)節(jié)作用始終沒有有效發(fā)揮出來(lái)；因此，為了更好促進(jìn)我國(guó)金融監(jiān)管工作的改進(jìn)、完善，促進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化政策的科學(xué)、有效實(shí)施，筆者對(duì)利率市場(chǎng)化背景下的我國(guó)金融監(jiān)管問(wèn)題進(jìn)行了專門探討，在簡(jiǎn)要闡釋我國(guó)利率市場(chǎng)化政策實(shí)施背景和發(fā)展?fàn)顩r基礎(chǔ)上，分析了利率市場(chǎng)化給我國(guó)金融監(jiān)管帶來(lái)的問(wèn)題與挑戰(zhàn)，最后針對(duì)這些問(wèn)題、挑戰(zhàn)探索性提出應(yīng)對(duì)措施與改進(jìn)建議。

關(guān)鍵詞：利率市場(chǎng)化；金融監(jiān)管；問(wèn)題；貨幣政策

宏觀上，受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)觀念影響，利率市場(chǎng)化政策還不能被所有人接受和認(rèn)可，微觀上，利率市場(chǎng)化受到我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制不完善等原因的影響，還不能全力發(fā)揮其調(diào)節(jié)作用，其中以“金融監(jiān)管不完善”問(wèn)題最為突出，是影響利率市場(chǎng)化政策廣泛、深入、有效實(shí)施的最主要原因；鑒于上述問(wèn)題的存在，筆者對(duì)利率市場(chǎng)化背景下的我國(guó)金融監(jiān)管問(wèn)題進(jìn)行了專門探討，在簡(jiǎn)要闡釋我國(guó)利率市場(chǎng)化政策實(shí)施背景和發(fā)展?fàn)顩r基礎(chǔ)上，分析了利率市場(chǎng)化給我國(guó)金融監(jiān)管帶來(lái)的問(wèn)題與挑戰(zhàn)，最后針對(duì)這些問(wèn)題、挑戰(zhàn)探索性提出應(yīng)對(duì)措施與改進(jìn)建議；以期對(duì)促進(jìn)我國(guó)金融監(jiān)管工作的改進(jìn)、完善，促進(jìn)我國(guó)利率市場(chǎng)化政策的科學(xué)、有效實(shí)施有所貢獻(xiàn)。

一、我國(guó)利率市場(chǎng)化政策的實(shí)施背景及發(fā)展?fàn)顩r

在我國(guó)正式實(shí)施利率市場(chǎng)化政策之前，我國(guó)對(duì)利率主要采取集中管制政策，該政策以管制范圍廣、種類多，管制下利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)資金供求決定的均衡利率為主要特征，在該強(qiáng)大管制政策影響下，我國(guó)的資本積累、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等都受到嚴(yán)格限制和影響，不利于我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展；該背景下，我國(guó)政府積極制定與實(shí)施了利率市場(chǎng)化政策。但利率市場(chǎng)化政策在我國(guó)的實(shí)施并不是一帆風(fēng)順的，實(shí)施利率市場(chǎng)化政策的效果和目標(biāo)也不是一蹴而就的；就利率市場(chǎng)化在我國(guó)的發(fā)展，從政策實(shí)施至今，概括起來(lái)一共經(jīng)歷了三個(gè)階段；第一階段，銀行間同業(yè)拆借利率的市場(chǎng)化，以1986年我國(guó)政府首次放開銀行間拆借利率為標(biāo)志，正式肯定了銀行間資金拆借行為的合法性，對(duì)之后第二階段、第三階段較大范圍內(nèi)利率市場(chǎng)化的實(shí)施起到了良好的奠基作用；第二階段，債券市場(chǎng)中債券利率的市場(chǎng)化，債券市場(chǎng)作為我國(guó)金融市場(chǎng)中的重要組成部分之一，債券利率的市場(chǎng)化成為我國(guó)大范圍實(shí)施利率市場(chǎng)化的關(guān)鍵環(huán)節(jié)與重要一步，其中以1996年我國(guó)通過(guò)證券交易所實(shí)現(xiàn)國(guó)債的市場(chǎng)化為標(biāo)志，之后金融債、企業(yè)債也開始并逐步實(shí)現(xiàn)了市場(chǎng)化；第三階段，銀行存貸款利率的市場(chǎng)化，該階段也被稱為真正的利率市場(chǎng)化，只有真正放開銀行存貸款利率使之市場(chǎng)化，才能夠真正發(fā)揮利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)金融發(fā)展的調(diào)節(jié)作用，以銀行存貸款浮動(dòng)利率為標(biāo)志，我國(guó)金融利率市場(chǎng)化的目標(biāo)正在逐步、有序的實(shí)現(xiàn)。

二、利率市場(chǎng)化給我國(guó)金融監(jiān)管帶來(lái)的問(wèn)題與挑戰(zhàn)

總體上來(lái)說(shuō)，我國(guó)金融監(jiān)管的不完善在一定程度上使利率市場(chǎng)化喪失了獨(dú)立性，由于缺乏獨(dú)立進(jìn)而導(dǎo)致政策實(shí)施的迷失，這主要緣于我國(guó)金融監(jiān)管主要以強(qiáng)制性手段為主，特別是科學(xué)監(jiān)管措施的缺乏，直接導(dǎo)致實(shí)施利率市場(chǎng)化過(guò)程中出現(xiàn)“該管的不管、不該管的亂管”現(xiàn)象，以及對(duì)利率市場(chǎng)化政策實(shí)施帶來(lái)諸多負(fù)面影響，給人們?cè)斐梢环N錯(cuò)覺，即利率市場(chǎng)化是一個(gè)“怪物”，應(yīng)該敬而遠(yuǎn)之。上述所謂的“怪物”認(rèn)識(shí)可以說(shuō)是非常不理性的，筆者認(rèn)為，認(rèn)真分析利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)金融發(fā)展及監(jiān)管有哪些影響或者說(shuō)帶來(lái)了哪些具體問(wèn)題，為后續(xù)問(wèn)題解決打好基礎(chǔ)才是“正道”。利率市場(chǎng)化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)、金融體制的“融合性”提出了挑戰(zhàn)。從國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)角度看，利率市場(chǎng)化是我國(guó)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的重要內(nèi)容之一，其與社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、金融體制內(nèi)容形成一個(gè)整體；這也要求利率市場(chǎng)化必須與其他經(jīng)濟(jì)體制、金融體制內(nèi)容相協(xié)調(diào)、融合，才能真正促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，促進(jìn)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的完善。由于社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制、金融體制與利率市場(chǎng)化之間協(xié)調(diào)性、融合性的不足，在一定程度上阻礙了我國(guó)利率市場(chǎng)化的進(jìn)程，有必要采取措施促進(jìn)二者之間的融合，促進(jìn)利率市場(chǎng)化在我國(guó)的健康發(fā)展。利率市場(chǎng)化將使銀行金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)更多數(shù)量、更多重的風(fēng)險(xiǎn)。在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，銀行金融機(jī)構(gòu)將會(huì)承擔(dān)更多數(shù)量、更多重的風(fēng)險(xiǎn)，這也使得銀行金融機(jī)構(gòu)也于自身利益考慮在“主觀”上不愿意實(shí)施利率市場(chǎng)化，雖然這些風(fēng)險(xiǎn)更多只是階段性的。這所謂的階段性風(fēng)險(xiǎn)，主要是指在實(shí)施利率市場(chǎng)化的初期，隨著利率的放開，銀行金融機(jī)構(gòu)在短時(shí)期內(nèi)承擔(dān)利率急速上升的階段，這可能會(huì)影響到銀行金融機(jī)構(gòu)的收益及穩(wěn)定性。利率市場(chǎng)化的實(shí)施以開放的信息環(huán)境為基礎(chǔ)，但信息流動(dòng)不可能做到完全的自由、對(duì)稱，不可避免有信息不對(duì)稱情況的出現(xiàn)，這也是銀行要承擔(dān)更多數(shù)量、更多重風(fēng)險(xiǎn)的原因所在。

三、利率市場(chǎng)化下的我國(guó)金融監(jiān)管改進(jìn)措施與建議完善

金融監(jiān)管是實(shí)現(xiàn)利率市場(chǎng)化目標(biāo)的關(guān)鍵所在。針對(duì)影響、阻礙利率市場(chǎng)化實(shí)施的挑戰(zhàn)、問(wèn)題，可以考慮分別采取如下措施嘗試改進(jìn)、解決。首先，推進(jìn)與利率市場(chǎng)化相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、金融體制改革；對(duì)于利率市場(chǎng)化實(shí)施過(guò)程中出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)制、金融體制脫節(jié)、不能融合現(xiàn)象，集中力量改進(jìn)、改革影響及阻礙利率市場(chǎng)化實(shí)施的“體制問(wèn)題”，著力提升現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)體制、金融體制“融合性”，逐步化解利率市場(chǎng)化與現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)體制、金融體制之間的“矛盾”，為利率市場(chǎng)化的順利、成功實(shí)施鋪平道路；該措施或者該步驟的重要性不言而喻，沒有該步驟的成功，就沒有后續(xù)利率市場(chǎng)化的成功。其次，建立、健全利率市場(chǎng)化相關(guān)法律法規(guī)體系；就經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而言，其運(yùn)行離不開法律保護(hù)，利率市場(chǎng)化變是如此，作為金融體制改革的重要內(nèi)容，也是最重要的一環(huán)，必須要保證實(shí)施利率市場(chǎng)化后銀行金融機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益，而這離不開法律的保護(hù)，在利率市場(chǎng)化環(huán)境下，也只有法律能夠保護(hù)銀行金融機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益；因此，從建立、健全利率市場(chǎng)化法律法規(guī)入手，為利率市場(chǎng)化營(yíng)造一個(gè)良好的法律環(huán)境，無(wú)疑是保護(hù)和促進(jìn)利率市場(chǎng)化的最有效措施，也是利率市場(chǎng)化下我國(guó)完善金融監(jiān)管的最主要著力點(diǎn)與出發(fā)點(diǎn)。

參考文獻(xiàn)：

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[2]秦樂.論利率市場(chǎng)化過(guò)程中政府金融監(jiān)管制度的完善[D].蘇州大學(xué),2015.

作者：王文炯 單位：中國(guó)建設(shè)銀行股份有限公司青海省分行城中支行