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一、研究過程設計

1．數據來源與調查樣本本次調查使用中共中央統戰部、中華全國工商聯合會《私營企業調查表》問卷，每兩年在全國范圍內做一次有關私營企業狀況的抽樣調查，已連續進行6次。每次抽樣調查所得到的數據，都比較準確地反映了私營經濟發展中所遇到的迫切需要解決的問題。為了補充軍品研制企業的樣本量，課題組在此基礎上增加了向部分參與軍品的民營配套企業發放問卷，共計1050份，總共回收問卷905份，問卷回收率達到86.2%。

2．變量定義和量表衡量(1)因變量軍品由于高度定制關系，對于后續使用作訓和持續采購的關注度很高。美軍在長期的裝備建設［10］活動中形成了包含機構設置、運行環境、應對策略三位一體的裝備經費管理機制，并且美軍裝備經費管理機制體現了與系統思維的關系。研究發現，人際技能對心理契約的交易建構和關系建構具有顯著正向影響，［12］心理契約交易建構和關系建構對持續采購和采購比例具有顯著正影響。這種心里契約是否通過其他方式作用于軍品研制的持續采購，還需對各自變量進行考察。在對持續采購的衡量中，要求被試者根據他們的實際情況對3點量表做出選擇，從“1沒有”到“5有”。(2)自變量根據前面的假設，對融資環境和稅賦條件兩個自變量進行討論。融資環境變量，要求被試者根據他們的實際情況對5點量表做出選擇，從“1完全不是”到“5完全這樣”。企業金融來源分內部和外部資金來源。內部融資指公司通過運營獲得資金，它包括留存的收益、應付賬款等，由于這部分資金來源于企業內部，因此這在民營企業和上市公司或者國有企業之間差距不大。外部融資是指通過外部借款或投資者籌集資金的融資方式，它受融資環境影響，實證研究發現，外部融資是非財務信息和投資效率之間的中介變量，但同時又受到了外部制度約束的影響。在我國，制度環境的種種缺陷導致民營企業面臨嚴重的信貸融資約束。［16］民營企業融資更多依靠內源性融資，銀行貸款作為外源性投資是一個雙向選擇的過程，在市場約束和雙方博弈下形成均能接受的市場條件，從而完成融資交易。由于硬性信息雖然對集群環境中企業的銀行融資產生作用，但是，銀行融資質量的實現更主要地有賴于軟性信息以及企業之間的網絡信息。［19］銀行的貸款手續復雜、貸款抵押、擔保條件要求高是制約民營企業融資的因素。市場化的今天，企業往往面臨財務信息公開與商業機密保護的兩難選擇，不少研究認為公開財務信息對民營企業要求過高。間接融資仍是民營企業融資的主要方式。商業銀行對民營企業信用等級評定制度、擔保制度等的支持策略與國有企業相同，特定的融資環境造成上市公司偏好股權融資，［23］相對于國有和集體中小企業來說，即使同為中小企業，民營中小企業的融資難度也更大。銀行對民營企業的信貸決策過程可以分為是否給予企業貸款和貸款利率貸款期限等成本問題。民營企業緩解自身融資約束不得不轉向于非正式機制社會資本。為獲得社會資本或者政府的保護，中國的民營企業比國有企業在建立“關系”上投入的資源更多。中小高新技術企業的政治關聯通過外部融資的便利實現對技術創新的積極作用，［27］但政治關聯降低了會計盈余信息在銀行貸款成本決策中的作用。在對稅賦條件的衡量中，要求被試者根據他們的實際情況對5點量表做出選擇，從“1完全不是”到“5完全這樣”。稅賦，是由于某種行為或者事項符合了國家相關稅法對于應納稅的規定而使行為人(包括組織與個人)產生了應就此行為或者事項面向國家繳納相關稅款的義務，負有納稅義務的人為納稅義務人，簡稱納稅人。稅賦不同于稅負，它是國家憑借其升值權利而強制向公民、法人或者企業組織無償征收的，以固定形式表現的財產。而稅負也稱為稅收負擔率，是應交稅費與主營業務收入的比率。本文主要研究民營企業參與軍品研制向國家繳納稅款的各項義務，而不是稅費占據的比例這個內部財務管理指標。除軍工、軍隊系統企業以外的一般工業企業生產的軍品，“一律在總裝企業就總裝成品免征增值稅”。［29］而民營企業參加軍品研制從規模上還不能等同于軍工軍隊系統單位的總裝規模，大多數產品都是軍品部(組)件、零件、材料、元器件，因此無法獲得同等的稅賦減免，但企業希望享受軍品銷售收入免征增值稅的意愿仍然存在。國軍標《質量管理體系要求》(GJB9001B－2009)采用“A+B”的結構模式，以包含GB/T19001－2008為基礎上增加軍用產品的特殊要求，增加了對參與軍品研制的質量要求，在企業經濟人假設的前提下，如果能夠減免稅，將會促進民企進入國軍標體系的意愿。企業各項資產的評估值應考慮扣除增減值帶來的稅賦影響，得出的評估值才能定義為市場價值。［30］軍品生產占地可以免交土地使用稅，對于企業資產評估和確定市場價值都產生了影響，調查其是否是企業增加生產占地的動因，是稅賦調查問卷中要研究的一個因子。由于軍品的價格采用成本定價法，如果價格合適，企業對軍品的免稅政策將不會更加關心。“非公經濟36條”頒布后，稅收優惠政策鼓勵民營企業增加研發投入，提高自主創新能力，掌握擁有自主知識產權的核心技術，將會對繼續減輕企業稅負，滿足實體經濟有明顯效果。(3)中介變量伴隨市場經濟的全面深入，民營企業經歷了從無到有、從小到大的歷程，然而在發展壯大的同時，不少民營企業又相繼退出軍品市場，引發了理論界和實業界的思考。［31］民營企業如何能持續保證軍品的采供，其核心問題是參與軍品研制的民營企業自身的持續經營。持續經營是財務會計的基本假設或基本前提之一，是指企業的生產經營活動將按照既定的目標持續下去。持續經營一方面來自企業持續正常的業務經營活動的能力，另一方面來自企業持續經營的意愿。持續經營的能力指企業治理、經營管理等自身能力的提高，這一能力提高的動機來源于企業持續經營的意愿。為了對持續經營的意愿進行研究，問卷設計對于企業增加投資金額設置了“意愿擴大股本”因子，擴大經營范圍設置了“意愿增加經營項目因子”，擴大投資數量設置了“意愿增設其他分公司”因子;對于擴大進入領域設置了“意愿增加認證以獲得更多機會，對于公司的現代企業金融運作模式設置了“意愿向其他企業參股”的因子。在對持續經營的衡量中，要求被試者根據他們的實際情況對3點量表做出選擇，從“1沒有”到“5有”。在資本結構上，民營企業在保持持續和擴大的經營中，首先是對投資的擴大，然后是經營范圍的擴展，表現為擴大股本和增加經營項目的意愿。在經營規模和投資達到一定規模后，公司的稅收籌劃成為增加所有者權益的一個重要的內容。子公司與分公司是現代公司制企業常見的組織形式。從法律上講，子公司是一個獨立的法人實體，實行獨立經濟核算，即獨立建立賬簿、編制財務會計報表，獨立計算盈虧。而分公司不具備法人實體資格，是總公司的分支機構，其發生的盈虧要與總公司合并計算，編制“合并會計報表”。子公司與分公司各自具有其有利條件，［32］也就是子公司與分公司的有利條件及各地稅制差異。由于子公司和分公司的稅收待遇不同，因此二者獲取的稅收利益也不相同。針對二者不同的稅收待遇，民營企業開始探討設立子公司和分公司的稅收籌劃［33］獲利。市場競爭從根本上說是質量競爭，而提高企業產品質量的關鍵就是提升企業的質量管理水平，推行ISO9000標準，開展質量認證活動是企業提升質量管理水平的有效手段，因此，越來越多民營企業愿增加認證以獲得更多機會。［34］參與軍品研制的企業也更加愿意增加軍品認證的機會。本文以2006～2010年各年新增參股銀行的上市民營企業為研究對象，從參股動機和效果兩個維度對民營企業參股銀行進行了研究，并考察了參股行為對民營企業融資約束的影響。結果發現，上市民營企業參股銀行更多出于追求多元化經營和分享銀行業的壟斷利潤考慮，參股后民營企業的融資約束得到了顯著緩解。比較參股前后發現，民營企業在整體負債水平、銀行借款方面都有顯著增加，借款期限結構顯著縮短，顯示參股銀行的確可以幫助民營企業獲得外部融資。相比之下，參股后企業的營業外凈收益有所增加，但整體績效水平顯著下降。

3．測量結果(1)融資環境問卷根據問卷調查數據，測量結果如下:融資環境問卷結構效度。在融資環境的問卷中，共提取了1個因子，方差累積貢獻率達到64%，因子負荷都在0.6以上，說明結果符合要求。其因子負載及公因子方差見表。融資環境因子命名。共提取了一個因子，命名為融資環境。融資環境是參與軍品研制的民營企業在融資中遇到的不利環境，主要是貸款難和缺乏國家研制項目經費支持。(2)稅賦條件問卷稅賦條件問卷結構效度。在稅賦條件的問卷中，共提取了1個因子，方差累積貢獻率達到61%，因子負荷都在0.6以上，說明結果符合要求。其因子負載及公因子方差見。稅賦條件因子命名。共提取了一個因子，命名為稅賦條件。稅賦條件是按照稅法向國家繳納稅款的義務。因子命名中體現了民營企業對減免稅賦的意愿和稅賦調整可能的效果。(3)持續經營問卷持續經營問卷結構效度。在持續經營的問卷中，共提取了1個因子，方差累積貢獻率達到66%，因子負荷都在0.8以上，說明結果符合要求。其因子負載及公因子方差見表3:持續經營因子命名。共提取了一個因子，命名為持續經營。持續經營是企業按照既定目標持續下去，可以預見未來，不會面臨破產清算、解散等變故。如果將參與軍品研制作為既定目標，這里的持續經營是持續提供產品和服務的保證。持續采購因子命名。共提取了一個因子，命名為持續采購。

二、實證分析與結果

本文在前面提出了研究框架，以探索融資環境和稅賦條件通過企業持續經營影響軍方持續采辦的對策。運用結構方程模型技術，采用LISERL8.0對理論模型進行分析，如果反映民營企業融資環境和參與軍品研制的稅賦條件形成軍方持續采辦風險的作用對策。模型作用結果及相應的擬合指數如圖2和表5所示。如表5模型的擬合指數所示，模型的各項指數都符合模型的擬合優度要求，說明模型的擬合效果很好，如圖3所示。融資環境與稅賦條件融資環境和稅賦條件都對企業持續經營有積極作用，標準化系數分別是0.64和0.61，企業持續經營對軍方的持續采辦也有正的直接作用，標準化系數為0.66。

1．融資環境方面缺少國家專項科研費撥款。《軍品價格管理辦法》規定了“國家撥款用于研制生產軍品的費用支出”。軍工企業在從事軍品科研項目時，一般都有國家專項科研費撥款，解決前期啟動和投入的問題。《空軍航空裝備審價工作標準》規定，軍品不予承擔的管理費用中包含“研究與開發費”，可見審價過程中就不考慮前期科研費投入問題。但是，對于沒有國家撥款、自籌資金搞科研的民營企業來說，科研成果被軍隊采用后，先期投入的大量科研經費，在軍品價格上又得不到必要的補償，會挫傷民營企業生產創新的積極性，也增加民營企業持續經營風險，加大了軍方持續采辦風險。同時，民營企業還要面對融資難、自身資金量不充足的問題。在全國銀行貸款規模中，民營企業的貸款僅占20%，從貸款結構上看，民營企業的這些貸款多數屬于流動資金貸款，技術改造貸款和基建貸款等長期貸款比率低;從貸款利率上看，民營企業取得貸款的利率也比國有企業高。在通過金融機構為媒介的間接融資中，民營企業處于被壓制的環境下。在通過證券市場的直接融資上，民營企業多為中小企業，起步比較晚，自2004年深圳證券交易所在主板市場設立中小企業板塊以來，其發行要求仍然和主板市場一樣需要3年盈利，這等同于主板市場的上市標準，民營企業難以進入和融資。民營企業最大的融資來源是內源融資，即企業將自己的留存盈利等轉化為投資。但這種投資的原始性、自主性使企業的抗風險渠道單一，不利于軍品持續采辦的風險分散。

2．稅賦條件方面稅收政策不利于民營企業減免稅。根據(1994)財稅字第011號文規定，軍品銷售收入免征增值稅。軍品合同免征印花稅，軍品生產占地免交土地使用稅。在國防產業的稅收政策執行中，不僅按照產品來確定稅率，通常還用企業性質來確定是否減免稅。因此，一些民營企業參與軍品研制后，仍然沒有得到這些減免，相對同等條件、同等價格產品的軍工企業，是處于不利條件下的。在納稅籌劃上，不利于民營企業合理避稅。國有軍工企業規模較大，虧損較大的單位與利潤較大的單位一旦合并計算，可大大減少所得稅成本和現金流出，實現企業利潤的最大化。而民營企業往往規模有限，即使《國家稅務總局關于對軍隊系統用地免征城鎮土地使用稅的通知》和《國家稅務總局關于印發〈稅收減免管理辦法(試行)的通知》減免稅，也要提供房產、土地“用于生產軍品、民品比例計算”，難以實現納稅籌劃。因此，通過問卷調查與因子分析，民營企業不利的融資環境和不利的稅賦條件，客觀上降低了民營單位的利潤空間，激勵政策措施缺位，必然影響民營企業參與軍品科研生產和技術創新的積極性和持續經營動力，從而造成軍方的持續采辦風險。

三、研究結論與啟示

融資環境影響企業持續經營，其中專項撥款、審價方式、貸款政策、直接融資途徑都是融資環境中作用于軍品持續采辦的因子。稅賦條件影響企業持續經營，免稅政策和稅收籌劃則是稅賦條件中作用于軍品持續采辦的因子。融資環境和稅賦條件是通過影響企業持續經營的中介作用影響軍方的持續采辦風險。市場經濟是法制經濟，具備了某些領域內軍工生產所需要的技術能力和資質的民營企業，需要相應的法律法規政策的支持。對于缺少國家專項科研費撥款的民營企業，建議建立分階段對待的審價補償模式;并希望國家在融資法律法規上給予參與軍品研制的民營企業特殊政策支持，緩解融資難、自身資金量不充足等問題，增加民營企業參與軍品研制的積極性;在稅收政策的執行上，給予民營企業平等的計稅優惠。民營企業參與軍品研制有很多方面需要完善，比如技術外溢對軍工保密的影響、產品質量體系融合等都是還需要進一步研究的內容。

作者：陸云龍單位：西南交通大學經濟管理學院