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摘要：在企業(yè)發(fā)展過(guò)程中，不可或缺的兩個(gè)重要環(huán)節(jié)就是融資渠道與資本預(yù)算，通過(guò)不斷的拓寬企業(yè)融資渠道，能為企業(yè)的發(fā)展籌集更多的資金，而加強(qiáng)企業(yè)的資本預(yù)算，能有效確保投資決策的正確性，讓投資資本發(fā)揮最大的價(jià)值與功效，從而確保企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；融資渠道；資本預(yù)算；研究

一、引言

在激烈的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中，資金對(duì)于企業(yè)而言是相當(dāng)重要的，它是企業(yè)賴以生存與持續(xù)發(fā)展的重要支柱，是衡量一個(gè)企業(yè)整體實(shí)力的重要指標(biāo)，甚至很多時(shí)候決定了企業(yè)的成敗。對(duì)于企業(yè)而言，提高對(duì)融資活動(dòng)的重視很關(guān)鍵，只有結(jié)合自身運(yùn)營(yíng)情況，充分了解自身資金結(jié)構(gòu)與使用后，才能制定出促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略指導(dǎo)，不斷的拓寬融資渠道，獲得更多的企業(yè)發(fā)展資金。因此，在企業(yè)管理中融資是一項(xiàng)不可或缺的重要內(nèi)容。當(dāng)然拓寬了融資渠道，降低了融資成本，為企業(yè)引入了大量的發(fā)展資金，還必須加強(qiáng)對(duì)資本的預(yù)算，在了解市場(chǎng)特點(diǎn)與自身實(shí)際情況后，制定規(guī)劃出企業(yè)的長(zhǎng)期投資計(jì)劃，以便利滾利的讓企業(yè)獲得更多的發(fā)展資本。從這里也不難看出，企業(yè)要想獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，第一，離不開(kāi)企業(yè)融資，第二，離不開(kāi)資本預(yù)算，將二者提上企業(yè)管理的重要日程，對(duì)于推動(dòng)企業(yè)的健康、長(zhǎng)遠(yuǎn)、可持續(xù)發(fā)展具有重要意義。

二、關(guān)于企業(yè)融資渠道的相關(guān)研究

(一)融資定義與形式分析

融資是基于貨幣資金持有者與需求者之間的資金融通活動(dòng)而出現(xiàn)的一種貨幣手段，資金需求者通過(guò)融資完成了貨幣資產(chǎn)的集資，從而能順利的完成其他現(xiàn)金支付和負(fù)債，使一個(gè)資金籌集的過(guò)程。一般來(lái)說(shuō)企業(yè)為了維持長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，都會(huì)對(duì)自身運(yùn)營(yíng)情況進(jìn)行科學(xué)的分析，充分了解所擁有的資金，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格科學(xué)的評(píng)估和預(yù)測(cè)，最終決策采取一定的渠道方式向投資者或是債權(quán)人籌集資金，獲得資金的提供，以確保企業(yè)的正常生產(chǎn)需求。這對(duì)于企業(yè)管理者而言，就是管理活動(dòng)需求下的一種理財(cái)行為，積累更多的企業(yè)發(fā)展資本，用于償還企業(yè)債務(wù)或擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。從目前企業(yè)融資的實(shí)際情況來(lái)看，其融資形式主要分為兩大部分，即內(nèi)部融資渠道和外部融資渠道。其中最常見(jiàn)的就是企業(yè)內(nèi)部融資，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部資金的融通，確保企業(yè)能長(zhǎng)期獲取資金。總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)的資金是由流動(dòng)資金與沉淀資金構(gòu)成的，企業(yè)的內(nèi)部融資最常見(jiàn)的形式為企業(yè)合伙人入股，或是直接成為企業(yè)的投資者。而隨著政府對(duì)企業(yè)，尤其是一些中小企業(yè)的扶持力度加大，使得企業(yè)外部融資渠道的方式越來(lái)越多，涉及到銀行融資、企業(yè)擔(dān)保融資、政府融資等，尤其近幾年出現(xiàn)的融資租賃，企業(yè)在融資渠道上的選擇更多，能獲得融資規(guī)模也較大，是企業(yè)不可或缺的重要融資渠道。

(二)新常態(tài)下企業(yè)融資渠道面臨的挑戰(zhàn)與機(jī)遇

在社會(huì)新常態(tài)下，企業(yè)融資渠道遭遇了一定的挑戰(zhàn)，在這樣的大環(huán)境下，企業(yè)如何采取行之有效的措施面對(duì)挑戰(zhàn)，不斷的拓寬融資渠道，獲得更多的企業(yè)發(fā)展資本，推動(dòng)企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)可持續(xù)發(fā)展成為重要課題。

1.新常態(tài)下企業(yè)融資渠道的挑戰(zhàn)分析

首先在計(jì)算機(jī)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支持下，互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展進(jìn)入蓬勃時(shí)期，促使商業(yè)銀行的盈利大大降低，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度減緩。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2015年上半年商業(yè)銀行的凈利潤(rùn)為8715億元，同比增長(zhǎng)1.54%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2014年的13.96%。加之，國(guó)內(nèi)消費(fèi)以及國(guó)外出口需求的降低，增加了各大企業(yè)的償債難度，使得商業(yè)銀行出現(xiàn)了大量的不良貸款，銀根緊縮，加劇了商業(yè)銀行自身的處境，紛紛加大了對(duì)信貸發(fā)放的監(jiān)督，出臺(tái)了嚴(yán)格的信貸發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)和信貸政策，銀行的借貸行為使得企業(yè)融資渠道變窄，融資難度增加。其次隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的惡化，原材料和用工成本都大大增加了，整個(gè)市場(chǎng)陷入低迷氛圍，只是很多企業(yè)陷入了發(fā)展困境，甚至一些企業(yè)因?yàn)槿狈S系發(fā)展的資本，導(dǎo)致破產(chǎn)。在商業(yè)銀行嚴(yán)控了融資渠道后，讓很多企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向了民間借貸，融資成本大幅走高。最后在互聯(lián)網(wǎng)金融的迅猛發(fā)展中，也逐漸成為企業(yè)選擇的一個(gè)融資渠道，但由互聯(lián)網(wǎng)金融自身秩序和監(jiān)管較為松散混亂，無(wú)形中也增加了企業(yè)融資的風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)無(wú)數(shù)的P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，企業(yè)也難以辨別風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)融資增加了難度。

2.新常態(tài)下企業(yè)融資渠道的新方式

在針對(duì)當(dāng)前企業(yè)融資現(xiàn)狀分析后，提出了項(xiàng)目融資的新渠道，它是將項(xiàng)目作為主體，用于償還貸款的資金來(lái)自融資項(xiàng)目本身，有無(wú)追索權(quán)和有限追索權(quán)兩種方式，被廣泛的運(yùn)用在大型項(xiàng)目中，例如：北京東郊熱電廠、遼寧省移動(dòng)通信系統(tǒng)等，取得了不錯(cuò)的成效，使得項(xiàng)目融資成為深受企業(yè)信賴與推崇的融資渠道。為了確保項(xiàng)目融資的成功，還需要各地政府的大力支持，為企業(yè)拓寬融資渠道，鼓勵(lì)企業(yè)實(shí)行項(xiàng)目融資，加強(qiáng)對(duì)項(xiàng)目融資過(guò)程的監(jiān)督，并倡導(dǎo)建立融資平臺(tái)和服務(wù)中心，更好的為企業(yè)項(xiàng)目融資服務(wù)。同時(shí)要鼓勵(lì)銀行、貸款公司等金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新開(kāi)拓視野，放寬對(duì)企業(yè)的融資貸款要求，并大力支持企業(yè)的項(xiàng)目融資，盡可能的就項(xiàng)目與企業(yè)簽訂合作合同，為企業(yè)項(xiàng)目的發(fā)展建設(shè)提供大量資金支持，解決企業(yè)項(xiàng)目進(jìn)展中的困難和問(wèn)題。對(duì)于一些中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，還可以通過(guò)與大型企業(yè)建立合作聯(lián)系，以便進(jìn)一步提升自身的項(xiàng)目融資能力，與大企業(yè)共同進(jìn)行項(xiàng)目融資，按照一定的比例承擔(dān)項(xiàng)目責(zé)任以及分享利潤(rùn)。另外，融資租賃近年也成為中小企業(yè)不可或缺的一種融資方式，它是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段而產(chǎn)生的適應(yīng)性較強(qiáng)的融資方式，是集融資融物、貿(mào)易與技術(shù)于一體的新型金融產(chǎn)業(yè)。2015年8月26日國(guó)務(wù)院總理主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，確定加快融資租賃和金融租賃行業(yè)發(fā)展的措施，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。會(huì)議指出，加快發(fā)展融資租賃和金融租賃，是深化金融改革的重要舉措，有利于緩解融資難融資貴，拉動(dòng)企業(yè)設(shè)備投資，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

三、關(guān)于企業(yè)資本預(yù)算的相關(guān)研究

對(duì)于企業(yè)而言，其發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)都是最大化的提高股東權(quán)益的價(jià)值，即獲得更多的經(jīng)濟(jì)效益。為此，企業(yè)管理者必須站在一定的高度，以發(fā)展的眼光認(rèn)清經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)環(huán)境，把握住機(jī)會(huì)，做出適當(dāng)正確的投資決策，而其中必不可少的方式及手段就是——資本預(yù)算。資本預(yù)算在企業(yè)發(fā)展中占據(jù)著重要地位，它通過(guò)企業(yè)生產(chǎn)能力的提高，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的戰(zhàn)略價(jià)值目標(biāo)，大大提高了企業(yè)的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，確保了企業(yè)機(jī)制和投資者財(cái)富最大化，為企業(yè)的持續(xù)發(fā)展提供了可能。從某種程度上講，投資決策是決定企業(yè)價(jià)值的唯一財(cái)務(wù)決策，對(duì)于財(cái)富價(jià)值最大化具有積極作用，這也是企業(yè)開(kāi)展資本預(yù)算工作的結(jié)果。資本預(yù)算在企業(yè)中的重要性表現(xiàn)在它是企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)投資的預(yù)算過(guò)程，做好企業(yè)資本預(yù)算工作，能推動(dòng)企業(yè)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)再生產(chǎn)，創(chuàng)造更多的經(jīng)濟(jì)效益。為此，企業(yè)必須加大固定和無(wú)形資產(chǎn)的投資，增減企業(yè)廠房，添置企業(yè)生產(chǎn)設(shè)備，增設(shè)新網(wǎng)點(diǎn)，不斷的優(yōu)化生產(chǎn)技術(shù)，提高產(chǎn)生的質(zhì)量，增加企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益。同時(shí)這也是提高企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效方式，通過(guò)對(duì)企業(yè)資源的整合，科學(xué)合理規(guī)劃企業(yè)的運(yùn)營(yíng)投資活動(dòng)，加大對(duì)企業(yè)軟件和硬件的投入，推動(dòng)企業(yè)實(shí)力的增長(zhǎng)。當(dāng)然企業(yè)在固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)上的資本投入相對(duì)較大，且回收效益也需要一定的期限，對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益會(huì)產(chǎn)生不小影響，因此在開(kāi)展企業(yè)資本預(yù)算工作時(shí)，必須充分考察，衡量投資決策的正確性，經(jīng)過(guò)不斷的評(píng)估分析，確定投資決策能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值與投資人財(cái)富最大化后，才能最終進(jìn)行資本投資，真正發(fā)揮資本應(yīng)有的效益。

一般來(lái)說(shuō)，資本預(yù)算并沒(méi)有明確的固定執(zhí)行方式，企業(yè)在開(kāi)展資本預(yù)算工作時(shí)，必須最大程度的結(jié)合企業(yè)自身實(shí)際選擇投資方向，并加強(qiáng)對(duì)其的評(píng)估與考察，依照一定的資本投資決策準(zhǔn)則確定投資項(xiàng)目，并以此為基礎(chǔ)制定資金籌集計(jì)劃，交由企業(yè)相關(guān)部門審批后，持續(xù)關(guān)注投資項(xiàng)目的實(shí)際情況，重新評(píng)估，反饋修正，調(diào)整資本投資預(yù)算，并制定出與之相適應(yīng)的資本預(yù)算考核體系，實(shí)現(xiàn)對(duì)資本預(yù)算項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)監(jiān)控。

財(cái)參考文獻(xiàn)：

[1]謝明辰.新常態(tài)下中小企業(yè)融資渠道的創(chuàng)新研究[J].宿州學(xué)院學(xué)報(bào)，2016，4：22-26.

作者：孫學(xué)英 單位：山東晨鳴融資租賃有限公司