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一、平衡計分卡下的煤炭行業的分析

（一）神華集團的分析本文首先利用平衡計分卡來分析神華集團的財務狀況，平衡計分卡圖如下：其中積分卡行的三個數分別為神華集團2010、2011、2012年的相應的指標值。分析：根據神華2010年至2012年平衡計分卡的數據顯示，相比2010、2011年，2012年的權益資本凈利率的要低得多，比11年下降38%（其中10到11漲幅為11%）。為此，我們可以從兩個層面加以分析———計分卡內部各財務指標對權益資本凈利率的影響程度和三個財務指標對權益資本凈利率的影響。從歷年來看，權益乘數的變化不是很大，一方面是因為權益乘數是公司可以控制的，另一方面可能是管理層不愿冒險，從而使權益乘數對利潤的影響很固定，可塑性較弱。從理論上講，三個指標的乘積共同造成權益資本凈利率的變化，同時，三個指標之間又相互聯系，相互制約，比如要想資產周轉率有所提升，很可能或者說勢必帶來營業凈利率的下降（市場競爭機制的原因）。所以，靈活控制各指標的相互平衡，審時度勢得調整公司的財務及銷售政策是非常必要的。因此，神華集團應該就企業外部大環境的具體情況合理有效控制公司有關機制，制定并實行合理有效的增長模式。

（二）煤炭行業與采掘業的對比分析煤炭行業平衡計分卡圖：從三個角度來具體分析：1.神華集團與煤炭行業之間的比較。針對神華與煤炭企業之間的比較，旨在通過這種分析比較，找出整個煤炭行業最大的問題。通過以上數據我們可以發現，神華的權益乘數低于行業平均，營業凈利率高于行業平均，資產周轉率低于行業平均。這些都說明神華分給股東的權益較行業平均水平高以及神華運營效率比較高。2.煤炭行業內部分析。從煤炭企業整體發展態勢，可以發現：權益乘數的變化不是很大，一方面是因為權益乘數是公司可以控制的，另一方面可能是管理層不愿冒險，從而使權益乘數對利潤的影響很固定，可塑性較弱。另外，營業凈利率下滑幅度較大（2012年比2011年下滑58%）。一方面是由于煤炭行業產能嚴重過剩，另一個原因是整體經濟疲軟，經濟復蘇緩慢，而且隨著政府對環境的重視和現代工業技術的提升，傳統煤炭企業將會面臨前所未有的挑戰。3.煤炭行業與采掘業之間的分析與比較。從平衡計分表中可以看出，采掘業2010年整體水平好于煤炭業，但2011年急劇下滑，2012年又有小幅上升，煤炭行業存在的問題亟待解決。

二、結論與建議

針對以上這些問題，我們提出如下建議，以期改善煤炭行業目前的現狀：

（一）提高行業各公司運營管理水平公司應該加強應收賬款的收回，減少壞賬準備的發生。同時，公司還應該加強對存貨、固定資產、工程物資、在建工程等各類資產的控制及管理水平。資產管理部門應當嚴格堅持和執行有關財經法規和本單位的固定資產管理制度；健全和完善實物登記賬，對各項固定資產從購置、領用到報廢進行全程管理；加強固定資產的日常監管，定期不定期進行清查盤點，落實資產管理責任，防止資產的日常流失。

（二）嚴格控制管理費用的列支各項費用過高，導致公司的凈利率不高。為了提高公司的利潤，必須嚴格控制各項費用的列支，尤其是管理費用。這就要求各部門列出各項費用的數目、用途等詳細的資料，以便于加強管理。

（三）完善公司治理結構，加強內部監督因為公司財務人員所造成的財務信息失真，會有損于公司財務狀況，影響企業的正常運轉。因此，必須加強財務管理人員及債權人對管理層的監督，改進公司治理結構。

（四）樹立現代財務分析思想具體來說，必須在財務觀念上樹立以財務狀況分析為企業經營管理工作的指導思想，從集團公司的財務狀況分析中可以看出，企業的財務分析還不是很全面，還存在著一些漏洞，并且分析中沒有一個準確無誤的財務分析系統。因此，應該在財務分析中樹立市場經濟理念、貨幣時間價值觀念、風險價值觀念等，以期適應現代財務分析思想。

作者：朱雷黎歡歡張燦馮敏邢睿單位：中國礦業大學管理學院