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資產(chǎn)證券化最早出現(xiàn)在20世紀(jì)70年代的美國(guó)，是國(guó)際金融自由化、一體化、全球化趨勢(shì)不斷加強(qiáng)的情況下，直接融資和間接融資相互競(jìng)爭(zhēng)又相互補(bǔ)充、彼此融合的結(jié)果。資產(chǎn)證券化對(duì)我國(guó)商業(yè)銀行盈利能力及盈利模式以及我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制等存在影響。

一、我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化過(guò)程中存在的一些問(wèn)題

（1）商業(yè)銀行證券化過(guò)程中金融中介機(jī)構(gòu)服務(wù)質(zhì)量差，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)缺乏。由于我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)的證券化過(guò)程是一項(xiàng)涉及到銀行風(fēng)險(xiǎn)與收益的重大系統(tǒng)工程。就我國(guó)當(dāng)前金融中介機(jī)構(gòu)以及資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀來(lái)看，我國(guó)的金融中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)質(zhì)量不高，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)運(yùn)作不規(guī)范，很難滿(mǎn)足我國(guó)當(dāng)前商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化對(duì)他們提出的要求。

（2）商業(yè)銀行證券發(fā)行機(jī)構(gòu)的運(yùn)作過(guò)程不規(guī)范。為了保證商業(yè)銀行證券化資產(chǎn)的價(jià)格能夠真實(shí)的反映出其客觀收益率以及安全性，為了最大限度的降低證券化資產(chǎn)的違約風(fēng)險(xiǎn)，就要提高商業(yè)銀行資產(chǎn)的公開(kāi)性與透明度，從而保證其投資者能夠真實(shí)、及時(shí)、準(zhǔn)確的掌握該證券發(fā)行部門(mén)的運(yùn)營(yíng)狀況，從而形成一個(gè)有效的價(jià)格形成機(jī)制；除此之外，還應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)法律關(guān)于商業(yè)銀行證券化資產(chǎn)在債權(quán)追償方面的規(guī)范與約束，從而保證商業(yè)銀行證券化資產(chǎn)的持有者享有充分的債權(quán)收益索取權(quán)，以此來(lái)保證支持ABS的穩(wěn)定以及投資者的確定性收益。

（3）有關(guān)銀行資產(chǎn)證券化現(xiàn)行的法律尚不完善。商業(yè)銀行資產(chǎn)的證券化在西方發(fā)達(dá)國(guó)家中已經(jīng)發(fā)展的比較成熟了，我國(guó)在這一方面的現(xiàn)行法律不可避免的會(huì)存在一定的滯后性，從而為這種良好融資模式的進(jìn)一步發(fā)展設(shè)置了法律上的發(fā)展障礙。由于我國(guó)商業(yè)銀行的資產(chǎn)證券化是一種金融創(chuàng)新，它在發(fā)展過(guò)程中將會(huì)涉及到證券、擔(dān)保以及非銀行金融機(jī)構(gòu)等多個(gè)部門(mén)，而且是一個(gè)非常復(fù)雜的運(yùn)行系統(tǒng)，如果缺乏良好的法律制度來(lái)規(guī)范相關(guān)利益者之間各種紛繁復(fù)雜的關(guān)系，就很難保證我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化過(guò)程的良性運(yùn)作，從而導(dǎo)致其操作風(fēng)險(xiǎn)的增加，并進(jìn)一步引發(fā)更大范圍的金融危機(jī)。

（4）商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的外部環(huán)境需要培養(yǎng)。由于資產(chǎn)證券化是一種金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)。除了需要有一個(gè)良好的法律環(huán)境以外，還需要在金融、基金、擔(dān)保、會(huì)計(jì)、稅收以及評(píng)估等多個(gè)行業(yè)范圍內(nèi)構(gòu)建起良好的發(fā)展環(huán)境，所以，為了實(shí)現(xiàn)我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的健康發(fā)展，應(yīng)當(dāng)構(gòu)建起一整套適合我國(guó)國(guó)情的資產(chǎn)證券化外部環(huán)境，從而避免我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)的證券化淪落為一種新型的“圈錢(qián)”工具，從而導(dǎo)致證券化資產(chǎn)投資者的經(jīng)濟(jì)利益。

（5）商業(yè)銀行資產(chǎn)證券化的監(jiān)管體系不健全。我國(guó)的資本市場(chǎng)歷來(lái)受到國(guó)家的嚴(yán)格監(jiān)管，不管是在發(fā)行股票方面，還是在發(fā)行企業(yè)債券方面，都必須獲得相關(guān)管理部門(mén)的批準(zhǔn)。資產(chǎn)證券化作為資本市場(chǎng)的新型融資工具和手段，也面臨著如何進(jìn)行監(jiān)管的問(wèn)題。由于我國(guó)商業(yè)銀行資產(chǎn)的資產(chǎn)證券化涉及到擔(dān)保、非銀行金融業(yè)務(wù)、法律、會(huì)計(jì)、稅收等多個(gè)因素的影響，單個(gè)的業(yè)務(wù)分工管理難以適應(yīng)。所以必須建立起統(tǒng)一的監(jiān)管以及協(xié)調(diào)機(jī)制。然而，我國(guó)目前尚未建立起對(duì)資產(chǎn)證券化進(jìn)行監(jiān)管以及協(xié)調(diào)的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)。缺乏相關(guān)的法律法規(guī)。規(guī)范我國(guó)證券市場(chǎng)的《證券法》也未將之納入管轄范圍。

二、積極推行資產(chǎn)證券化的政策建議

（1）建立健全資產(chǎn)證券化的一些相關(guān)法律法規(guī)。我國(guó)發(fā)展的資產(chǎn)證券化起步比較晚，應(yīng)結(jié)合我國(guó)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)出臺(tái)一部資產(chǎn)證券化法規(guī)，在法制構(gòu)建上提供完善的配套措施，進(jìn)而奠定市場(chǎng)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)基礎(chǔ)。推行我國(guó)商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化，必須建立和完善相關(guān)金融制度和法律法規(guī)，為信貸資產(chǎn)證券化提供政策支持和法律依據(jù)。完善資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)，不僅有利于保護(hù)投資者的利益，也有利于整個(gè)市場(chǎng)公平、合理、有序的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的形成。

（2）建立規(guī)范的證券化信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。我國(guó)目前的資產(chǎn)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)數(shù)量少，評(píng)估質(zhì)量不高，我國(guó)建立有深遠(yuǎn)影響和權(quán)威的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)勢(shì)在必行。可以從以下幾方面進(jìn)行：首先由國(guó)家核準(zhǔn)的專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)聘用經(jīng)過(guò)專(zhuān)業(yè)資格考試認(rèn)定的專(zhuān)門(mén)人員從事估價(jià)及相關(guān)的咨詢(xún)工作；其次發(fā)展信貸資產(chǎn)資信評(píng)估業(yè)務(wù)，制定統(tǒng)一的信貸資產(chǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)；最后通過(guò)兼并、撤銷(xiāo)、聯(lián)合等多種形式，將目前眾多的資信評(píng)估機(jī)構(gòu)發(fā)展成為少數(shù)幾家全國(guó)綜合性的、中立型且在經(jīng)濟(jì)上自負(fù)盈虧的大型資信評(píng)估機(jī)構(gòu)。并且要積極與國(guó)際知名評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)展合作，按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范國(guó)內(nèi)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的活動(dòng)，改善評(píng)級(jí)質(zhì)量。

（3）培養(yǎng)和優(yōu)化我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化市場(chǎng)。我國(guó)要完善資產(chǎn)證券化的做市商制度和經(jīng)紀(jì)制度，同時(shí)建立資產(chǎn)證券化交易市場(chǎng)的三級(jí)市場(chǎng)和四級(jí)市場(chǎng)。資產(chǎn)證券化本身就是一種金融創(chuàng)新工具，與傳統(tǒng)金融產(chǎn)品相比，衍生工具更容易實(shí)現(xiàn)“量身定做”，適應(yīng)不同層次投資者的多樣化需求，使其能根據(jù)各種風(fēng)險(xiǎn)的大小和自己的偏好分配資金，從而能深化資本市場(chǎng)的資金配置功能。要嚴(yán)格把住金融產(chǎn)品的質(zhì)量關(guān)。對(duì)信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，本來(lái)就是以貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行的證券，證券化資產(chǎn)本身的信用狀況是決定最終產(chǎn)品的關(guān)鍵，因此，最重要的就是要緊抓住資產(chǎn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)的質(zhì)量，從源頭上控制。

（4）加強(qiáng)對(duì)信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)督。在我們國(guó)家發(fā)展商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化的過(guò)程中，尤其要注意的就是加強(qiáng)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管。這包括兩個(gè)方面：一是加強(qiáng)對(duì)市場(chǎng)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，包括信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等，雖然他們的行為主要由市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)，但在目前法律制度不是很完善的情況下，還是有必要接受市場(chǎng)監(jiān)管部門(mén)的監(jiān)督的。二是加強(qiáng)對(duì)證券化活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督。尤其在目前，我國(guó)信貸資產(chǎn)證券化還處于試點(diǎn)階段，必要的監(jiān)管還是必須的。