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摘要:金融業(yè)是國家經(jīng)濟的核心，而銀行業(yè)是我國金融行業(yè)的核心，由于銀行業(yè)系統(tǒng)性風險具有顯著跨行業(yè)傳染和溢出效應，因此研究銀行業(yè)的系統(tǒng)性風險生成和防范是目前監(jiān)管工作的重點。為此，本文從系統(tǒng)性風險定義、生成及其傳導路徑等幾個方面進行闡述，并提出相應的對策建議。

關鍵詞:系統(tǒng)性風險;銀行業(yè);風險防范

一、引言

2008年國際金融危機爆發(fā)后，有關系統(tǒng)性風險的研究受到了國際上學術界普遍的關注，而由于銀行業(yè)在我國金融行業(yè)中的核心地位，其對我國經(jīng)濟金融發(fā)展以及社會融資等發(fā)揮著極其重要的作用。隨著我國金融行業(yè)尤其是銀行業(yè)對外開放程度的增加，銀行業(yè)系統(tǒng)性風險所造成的危害及其波及的范圍越來越廣泛，其監(jiān)管成本也相應地增加。同時，由于我國銀行業(yè)的系統(tǒng)性風險具有顯著的跨行業(yè)傳染和溢出效應，當系統(tǒng)中某一金融機構(gòu)發(fā)生系統(tǒng)性風險，金融機構(gòu)之間的相互關聯(lián)性很容易使風險通過溢出渠道迅速地從一個金融機構(gòu)傳導至其他金融機構(gòu)或者金融行業(yè)，這對中國的經(jīng)濟金融體系以及社會秩序產(chǎn)生了嚴重的負面影響。因此，在后危機時代，研究銀行業(yè)系統(tǒng)性風險的生成原因、傳導路徑及其產(chǎn)生的內(nèi)在機制，對于實現(xiàn)我國社會經(jīng)濟的健康、穩(wěn)定、高質(zhì)量的發(fā)展具有重要的理論和實踐價值。

二、銀行業(yè)系統(tǒng)性風險定義、生成原因及其傳導路徑

(一)系統(tǒng)性風險的定義何為系統(tǒng)性風險?目前已有文獻多數(shù)是從其產(chǎn)生、溢出以及影響三個視角來定義。從其產(chǎn)生的角度，Minsky(1980)得出結(jié)論，系統(tǒng)性風險主要源自金融體系的內(nèi)部脆弱性。從溢出的角度，Davis(2000)認為，系統(tǒng)性風險指某一機構(gòu)或者市場的困難處境通過市場機制傳遞至其他機構(gòu)或者市場。從其產(chǎn)生的影響角度，GroupofTen(2001)認為，由于金融機構(gòu)間的高度關聯(lián)性，某一金融機構(gòu)的負面沖擊很容易危及至金融系統(tǒng)內(nèi)其他金融機構(gòu)甚至對我國的實體經(jīng)濟造成不可估量的風險。此外，何為銀行業(yè)系統(tǒng)性風險?由于銀行業(yè)金融機構(gòu)在整個金融體系中發(fā)揮著非常重要的作用，具有不可替代的地位，與金融體系中其他金融機構(gòu)的關系更為緊密，并且許多發(fā)達資本主義國家的金融產(chǎn)品與業(yè)務的創(chuàng)新都與銀行業(yè)金融機構(gòu)密不可分。因此，銀行系統(tǒng)性風險被認為風險在銀行體系不斷累積并在某一時間點爆發(fā)，逐漸演變成銀行危機，進而通過風險傳遞渠道影響整個金融體系以及實體經(jīng)濟的發(fā)展。

(二)系統(tǒng)性風險的生成原因系統(tǒng)性風險的生成原因較為復雜，主要分為外部因素和內(nèi)部因素。就內(nèi)部因素來看，主要是由于金融體系內(nèi)部的脆弱性以及信息不對稱性造成了系統(tǒng)性風險的發(fā)生。同時，金融機構(gòu)間復雜頻繁的業(yè)務往來和相互聯(lián)系的資產(chǎn)負債，也成為了系統(tǒng)性風險發(fā)生的重要原因。由于機構(gòu)間這種高度關聯(lián)性，當某一金融風險發(fā)生時，可迅速通過傳遞渠道傳導至其他金融機構(gòu)，從而引發(fā)整個金融系統(tǒng)的系統(tǒng)性風險的發(fā)生。就外部因素來看，目前比較主流認為外部沖擊和內(nèi)部脆弱性共同引致了系統(tǒng)性風險的發(fā)生。其中，相關的金融政策干預和經(jīng)濟周期成了外部因素的主要來源。由于實體經(jīng)濟具有的順周期性質(zhì)，在經(jīng)濟加速繁榮發(fā)展的同時，也加快了風險在實體經(jīng)濟間的蔓延和積累;當國家出臺相關政策并且缺乏監(jiān)管手段時，風險在金融體系內(nèi)將得到快速傳播，危機的循環(huán)機制使金融周期的波動顯著加強。當國家實行政策干預時，雖然短期內(nèi)可以熨平經(jīng)濟周期性波動，而從長期來看，由于宏觀經(jīng)濟政策的自我調(diào)節(jié)功能，系統(tǒng)性風險極易被積累擴大。

(三)銀行業(yè)系統(tǒng)性風險的傳導路徑商業(yè)銀行系統(tǒng)性風險的傳導渠道主要包含資金流動性渠道和信息傳遞渠道。第一，在銀行業(yè)金融機構(gòu)間，若某一家商業(yè)銀行出現(xiàn)資金頭寸不足，其可通過同業(yè)拆借獲得資金，而當借款銀行資不抵債的情況發(fā)生時，將無法償還其對貸款銀行的貸款資金，從而對貸款銀行的資金和經(jīng)營安全產(chǎn)生嚴重影響，這個過程使得風險通過流動性從一家銀行傳導至其他銀行。第二，隨著銀行間支付結(jié)算系統(tǒng)的不斷完善，各銀行間交叉的金融業(yè)務和產(chǎn)品的深入推廣，資本的傳遞渠道越來越多樣化，從而使得流動性風險更易在銀行間傳遞開來，這種顯著的流動性沖擊極易使風險從單一銀行傳導至整個銀行體系甚至是整個金融系統(tǒng)。第三，在系統(tǒng)性風險的生成初期，一般來說由個別影響的風險出現(xiàn)顯露，而作為金融市場中的參與者的各商業(yè)銀行，只會關注其自身的風險狀況。而當某一家商業(yè)銀行由于受負面沖擊的影響使得其資不抵債的消息傳出以后，作為理性經(jīng)濟人的各參與主體將立即從中抽離資金，以便將其所帶來的損失降至最低。隨著此類負面消息在金融市場中的進一步傳播，由于獲取信息的高昂成本以及市場參與主體的從眾心理與羊群效應，均會對其借出資金采取同樣的行動，由此產(chǎn)生了擠兌行為，從而使得風險通過信息傳遞渠道傳導至其他銀行，進而影響到整個金融系統(tǒng)。

三、防范銀行業(yè)系統(tǒng)性風險的對策

相關文獻表明，我國銀行業(yè)的系統(tǒng)性風險整體呈現(xiàn)出逐年遞增的態(tài)勢，但仍然處于控制范圍之內(nèi)。為了對銀行業(yè)的系統(tǒng)性風險進行早期預警與防范，保證銀行業(yè)平穩(wěn)健康的發(fā)展，本文給出以下幾點對策:

(一)加強監(jiān)管層對影子銀行監(jiān)管，防范化解影子銀行風險傳染國家應制定一個統(tǒng)一的銀行賬外資產(chǎn)管理產(chǎn)品的標準，完善資產(chǎn)管理的相關法律，使得投資者與資管機構(gòu)間形成明確的法律關系;同時，要明確防范與控制銀行業(yè)系統(tǒng)性風險的監(jiān)管指標，防止銀行出現(xiàn)資金外逃的行為;此外，由于我國影子銀行尚在發(fā)展之中，或多或少存在道德風險隱患，這主要還是歸因于我國商業(yè)銀行內(nèi)部監(jiān)管與治理體系的不完善。正因如此，國家應該在健全法律法規(guī)和相關政策的前提下，從微觀角度規(guī)范金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，完善各商業(yè)銀行的內(nèi)部監(jiān)管與治理。

(二)加強國家對銀行業(yè)的監(jiān)管力度，增強銀行業(yè)主動抵御風險的能力首先，要及時識別在風險傳遞過程中系統(tǒng)重要性銀行，對風險溢出銀行與風險溢入銀行進行差異化管理，采取“事前、事中、事后”的全面監(jiān)管措施，進一步防范和化解銀行業(yè)的系統(tǒng)性風險。其次，銀行業(yè)金融機構(gòu)在自身業(yè)務管理過程中，必須嚴格遵守國家規(guī)定的宏觀審慎監(jiān)管原則，要保持較高的資本充足率和流動性，并提高其抵御風險的能力，以便最大限度地降低外界劇烈負面沖擊所帶來的影響。同時，在受到外界沖擊之前，各商業(yè)銀行應提高自身判斷風險的能力，提前制定風險防范的措施，建立銀行業(yè)隔離退出機制，以便在受到外界負面沖擊時，能夠通過多渠道規(guī)避與化解風險，防止系統(tǒng)性風險的進一步傳遞。

(三)加強改革和創(chuàng)新的力度，營造健康高質(zhì)量的金融環(huán)境我國銀行業(yè)應進一步完善創(chuàng)新管理體系，通過借鑒發(fā)達國家的成功經(jīng)驗，在我國政府風險可控的范圍內(nèi)、滿足市場需求的條件下，不斷擴大我國社會和金融市場合力，提升自身的創(chuàng)新業(yè)務能力和管理水平，建立與銀行業(yè)發(fā)展相符的組織管理框架。同時，各級政府可以適當退出對房地產(chǎn)業(yè)的直接管理和投資，正確引導房地產(chǎn)業(yè)的資本運作。以稅收等措施，最大限度地激發(fā)我國社會和金融市場的潛力。豐富參與主體的投融資手段，研發(fā)高效靈活的金融產(chǎn)品，多渠道地籌措和使用資金，從而降低銀行自身的風險。

(四)提高風控人員的專業(yè)素質(zhì)，建立銀行業(yè)系統(tǒng)性風險的預警系統(tǒng)應對風險控制人員進行專業(yè)化培訓，提高其風險防范意識以及識別風險的能力。同時，風控人員還需通過大量真實的歷史數(shù)據(jù)進行量化分析，通過風險閾值監(jiān)控實時風險水平，做到提前防范與預警，實現(xiàn)風險“早發(fā)現(xiàn)、早預警”的良性循環(huán)。

四、結(jié)語

銀行業(yè)作為我國金融系統(tǒng)的核心，銀行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展是防范和化解我國金融系統(tǒng)系統(tǒng)性風險、實現(xiàn)我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的重要前提與保證。而隨著金融改革的不斷深化，各金融機構(gòu)間的業(yè)務往來更加密切，系統(tǒng)性風險更容易在各銀行間實現(xiàn)動態(tài)傳遞。因此，銀行業(yè)金融機構(gòu)本身和我國的監(jiān)管當局都應加強控制風險的能力，將防范和化解系統(tǒng)性風險放在更重要的位置，以期實現(xiàn)我國金融市場和經(jīng)濟社會健康、有序的發(fā)展。

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作者：薛懷秀 單位：南京財經(jīng)大學金融學院碩士研究生