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摘要：應收賬款資產證券化是一種對資產進行盤活的新型融資工具，在各個經濟產業的快速發展下，再加上國家政策的大力支持，這個工具被運用得逐漸廣泛。建筑行業作為我國經濟結構中的主要構成部分，進行應收賬款證券化能夠在一定程度上調整我國經濟結構。本文就對建筑企業進行應收賬款證券化的意義進行分析，將其中存在的問題加以總結，進而提出相關的措施。

關鍵詞：應收賬款；資產證券化；建筑施工；企業

在房產行業逐年火爆的背景下，建筑施工行業取得很大的進步。行業在發展過程中進行資金周轉十分關鍵，而應收賬款管理可以直接對建筑施工企業本身資金周轉情況形成影響，建筑施工企業在運作過程中本身存在著很多款項種類。所以，合理地將應收賬款進行證券化，能夠有效保障建筑企業自身的穩定發展。

一、建筑施工企業應收賬款證券化的意義

自經濟市場轉型以來，我國建筑行業一直是以迅猛的勢頭進行發展，進而成了我國經濟發展中的中堅力量。近幾年，在國家推行的經濟開發區以及一帶一路等相關政策下，建筑產業總產值一直在逐漸的上漲。建筑行業和其他行業有很大的不同，其有著施工時間長以及工程款依照項目完工進度支付的相關特征。并且工程項目質量保障資金制度與結算制度有明確規定，建筑施工企業需要等到工程項目竣工之后才能夠取質保金。所以施工企業賬面上存在大規模的應收賬款，占用大量自有資金、信用額度，進而限制了業務規模擴大，降低了資金使用效率，很大程度上約束了施工公司可持續發展的步伐。經過實施應收賬款資產證券化，把優質應收賬款資產整理、打包，把短期、零散和回收期不明確的應收賬款權益循環出售給資產支持證券投資者，一次性獲得更多的資金流入，為施工企業業務規模擴大和新業務發展提供更多資金渠道保障和資產運轉平臺。所以建筑施工企業要將這些款項進行證券化，以此盤活應收賬款，提升應收賬款周轉率，以此來減少資產負債率。建筑企業進行應收賬款證券化還能夠擴寬自己的融資渠道，尤其是在新的政策實施下，貨幣政策需要一種保持穩定的狀態，要對貨幣閘門以及匯率做好調節與穩定工作，以此來增加企業自身債務約束力。在一帶一路的倡議下，國內外的建筑項目會逐漸增多。所以建筑企業在這種情況下要保障現金流的穩定，則就必須要進行應收賬款證券化，這樣才能夠有效的盤活存量資產。

二、當前建筑施工企業應收賬款中存在的問題

（一）市場信用制度不健全

我國市場經濟依舊是處于向前發展時期，在這個過程中市場信息相關的法制在發展過程中必定會存在不健全問題，必須要在實踐中總結相關的經驗與教訓來進行提升。一些經濟實力不夠強的建筑施工企業在建設新項目的時候，都會通過銀行貸款的形式獲取啟動資金，這樣可以在短時間中緩解資金上的壓力。但是在項目建設過程中若是資金鏈出現問題，則施工企業在施工過程中就會因為資金不足而無法順利開展建設，導致很多項目不能夠依據規定進度完成。

（二）應收賬款管理制度不嚴謹

部分建筑施工企業在發展運行過程中，沒有相關的規章制度對應收賬款進行管理和約束，即便一些企業中存在有應收賬款管理部門，但是實際都是沒有落實到具體的工作上，所以在實際操作中就沒有起到關鍵作用。建筑企業財務部門和工程管理部門對日常工程進行落實的時候，兩者之間沒有進行及時有效的溝通，這樣就讓計量確定工作與核算列報工作之間不能對接。有些應收賬款長時間處于閑置狀態下，工作人員沒有對其進行重視管理，進而導致其作用無法得到相應的發揮，這樣就降低建筑施工企業經濟效益。

三、建筑施工企業應收賬款證券化的措施

（一）培養市場需要

建筑施工企業要想進行應收賬款證券化，則就要綜合自身實際操作。在應收賬款證券化過程中，需要有較為成熟的資本市場與機構投資者參與其中，只有這樣才能夠保障實施達到最終效果。我國當前的資本市場起步較晚，相對而言還不夠成熟。一些個人投資人員在信息掌握上缺乏專業知識，并且缺少實際性的經驗。這些外在的負面因素都對建筑施工企業應收賬款證券化過程中形成阻礙。在這種情況下就需要加強對金融市場的建設，在實踐中依據實際情況，逐漸健全與優化股票以及債券等相關等長期資本市場。同時還需要培養出一定數量的高素質與高技能水平的投資者，要讓這些投資者在實踐中合理運用自己的理論知識。除此之外還需要增強對建筑施工企業應收賬款證券化宣傳力度，要讓更多投資者能夠認知到其中可以獲取的利益，使其積極主動參與其中。這些操作實踐對建筑施工企業進行應收賬款證券化而言有著很關鍵的作用和影響。

（二）建設信用體系

應收賬款證券化的實施要想獲取成功，就需要取決于相對較低的違約率，并且未來現金流可以控制在較為穩定的狀態中。在實際操作中，因為應收賬款責任人本身信用水平對證券化效率有直接性影響。在這種情況下要對當前應收賬款責任人本身信用度進行調查，信用體系建設能夠提高應收賬款責任人的應用水平，還有則是能夠對現金流量與違約函數基本結構進行分析，這樣就能夠在根本上促進應收賬款證券化結構的有效性更加明確。系統體系的建設能夠幫助建筑施工企業進入到證券化市場中，這樣能夠讓企業在市場發展中夯實堅實基礎。所以在這種情況下，為了能夠推行建筑施工企業應收賬款證券化，并且保障這種政策最終推行的效果，則就需要在實際操作過程中建設完善的信用體系，這樣才能夠對建筑企業進行強力的約束與管理。在這種情況下就能夠降低違約率，保障建筑施工企業能順利進行應收賬款的證券化，以此來保障建筑施工企業能夠在充足的資金支持下進行工程項目的建設，進而讓建筑施工企業能夠獲取更多經濟效益。

（三）加強應收賬款的管理工作

為了能夠在實際操作過程中把應收賬款證券化作用價值進行發揮，精準把控應收賬款未來現金流量，則就需要對應收賬款證券化的基礎性風險進行控制。在這種實際操作過程中，不但能夠在根本上對應收賬款資產中的現金流量進行控制，并且能夠吸引更多投資者參與其中。在實際過程中每筆應收賬款具體來源情況和對應責任人資產應用情況都要進行深入分析。在信用資料和信用政策以及還款計劃等相關方面的條例，都需要應收款責任人進行保存與記錄，并且能夠在制度上可以查詢得到。由于建筑企業應收賬款很多是工程款項，回款期限都不同，并且遠遠在專項計劃擬發行期限下。在這種情況下，為了能夠確保基礎資產保持在穩定規模上，則就需要對專項技術設計循環購買結構。其中循環期通常是半年或則是一年。因為應收款證券化的資產預期都是現金流可預期和流動性好的應收賬款，建筑施工企業應收款回款時間沒有辦法確定，必定會存在循環購買期前以及回款較早的應收賬款提前進入資金池的現象。發起人需要首先把自己擁有能在未來形成可預見的穩定現金流進行管理，進而對其中債權資產按利率、期限與類型等進行清理、估算與審核，組成同質資產池。若是金額較大就會加大資金占用機會成本，增強企業的融資成本。針對這個問題就需要建筑施工企業根據應收賬款回款實際情況，以此來縮短循環購買期，進而減少資金占用的機會成本。

結束語

經過對建筑施工企業應收賬款證券化的意義進行分析，進而總結當前建筑施工企業應收賬款中存在的問題，從培養市場需要、加強應收賬款的管理工作，以及加強應收賬款的管理工作等方面入手，以此讓建筑施工企業應收賬款證券化能夠順利實施下去。以此保障建筑施工企業能夠在實際施工過程中獲取充足的資金支持，提升自身企業的經濟效益。

參考文獻：

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作者：喬志榮 單位：山西五建集團有限公司