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摘要：基金投資是一種間接的證券投資方式。近年來，隨著中國證券市場的發展成熟，更多的人也開始進行基金投資理財，但同時，在投資過程中也存在諸如太過集中、結構不合理等問題，要解決這些問題就需要金融機構、政府單位、居民等多方面的共同努力，來塑造一個良好的投資環境，以提高居民的收益，促進經濟的快速發展。

關鍵詞：基金投資；風險規避；投資組合

基金投資是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，通過基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔投資風險、分享收益。

一、基金的類型及品種

基金的類型有很多種，根據募集方式不同可以分為公募基金和私募基金；根據能不能掛牌交易劃分可以分為上市基金和非上市基金；根據運作方式劃分可以分為封閉式基金和開放式基金；根據組織形式不同可以分為公司型和契約型基金。本文主要談的是公募式開放式基金（不限于在證券交易所掛牌與否）。開放式基金是指是基金規模不是固定不變的，而是隨時根據市場供求情況發行新份額或被投資人贖回的一種投資基金。開放式基金的品種按天天基金網中的開放基金排行，有股票型，混合型，債券型，指數型，保本型，QDII和LOF等基金。開放式基金的特點：

一是市場選擇性比較強。由于開放式基金的份額是變動的，所以如果基金運作成功能夠為投資者帶來良好的業績回報的話，投資者會繼續增加購買資金的份額，如果基金不能夠為投資者帶來良好的業績回報，那么投資者可以隨時通過贖回的方式把自己的資金撤回，這樣可以減少投資者的自身的損失，這種優勝劣汰的市場規則可以約束基金管理人，以提高基金產品的信譽，質量等同時也鼓勵基金管理人給廣大投資者提供更好的績優，穩定的基金產品。朱利安•羅伯遜經營了20年的老虎基金管理公司旗下的6家基金的關閉就是市場優勝劣汰很好的證明。

二是開放式基金的流動性比較好，基金管理人對資產保持充分的流動性，這樣可以應付隨時出現的投資贖回，而不會導致大量資產難以變現。

三是開放式基金的透明度比較高，開放式基金都是當日公布基金資產凈值成交，便于在市場的運作上基金管理人能夠擁有隨時駕馭管理資金的能力。四是開放式基金便于廣大居民投資，投資者可隨時在其托管銀行的網店等各種銷售場所申購、贖回基金，十分方便。開放式基金作為一個金融全新的品種，可以更好地調動投資者的投資熱情，而且銀行、網絡這些銷售渠道能夠吸引部分新增儲蓄資金進入證券市場，改善投資者結構，起到穩定和發展市場的作用。

二、基金投資的基本方法

目前，基金投資作為一種理財工具已經被廣泛接受。很多人希望通過對基金的投資來分享我國經濟快速增長的成果，但如何投資卻是一門學問。

（一）注重選擇基金品種

如何選擇購買適合自己的基金品種，投資者可以參與基金公司的基金風險承受能力測評，從基金風險承受能力測評中可以知道自己是何種類型的投資者，激進者可以偏重股票型和混合型基金，穩健者可以偏重混合型和債券型基金，保守者就可以以債券型和保本型基金為主，或者購買貨幣基金。但無論是哪種基金都要注重它的質地，即業績或稱市場表現。不僅是短期或說近期表現，更是長期或說歷史表現。路遙知馬力嘛。要做到這些，個人意見應做到三看：一看市場表現，從東方財富旗下的《天天基金網》上可以看到，這里有一個開放基金排行，具體到每一個類型每一個品種的每一個基金的增長率，都從日到月到年進行了排行，月增長率的排行有近一月、近三月、近六月，年增長率的排行有近一年、近二年、近三年。考量一個基金的長期表現，不僅要看它的月增長率，更要看它的年增長率。一些有經驗的基金投資者在選擇基金時，通常用截圖的方式，把排行表上按近一年、近二年和近三年的基金凈值增長率排行分別截下來，取排行前20名或30名的基金做標的，用打“正”字的辦法，篩選出長期或歷史表現較好的基金作為投資標的，這不失為一種好的作法。二是看基金經理，一個基金的市場表現固然重要，選擇管理這個基金的基金經理也很重要。因為基金的收益是由貝塔收益與阿爾法收益組成的。假如在同樣的追蹤誤差的情況下，其信息比率越高，基金經理的能力越強，同時基金的盈利能力就越強。三是看第三方評級，因為評級機構在評級時，不僅要考慮業績，同時也會考慮背后的風險因素。因此，第三方評級優秀的基金，比較靠譜。

（二）注重投資組合

投資組合是針對投資者的實際情況和需求，構建合理的基金投資組合。那么，投資者應該如何進行基金投資組合呢？

1、依據攻守平衡原則對基金進行投資組合；投資者將風險和收益進行權衡對比，然后把互補的基金相互組合，可以是三個組合或者五個進行組合，也可以是其他組合，這樣在保證收益的同時又降低了基金的風險。

2、了解基金經理人的投資個性；在基金投資過程中，基金經理人的個性決定著他去選擇什么樣的基金品種，對基金投資會有什么樣的組合，所以了解了基金經理人的個性就能更好的知道他選擇的基金產品及組合是否適合自己，他選擇的基金投資產品的風險和收益是否是自己所能承擔的，這樣更便于投資者來選擇適合自己的基金投資。

3、依據風險承擔能力和投資目標，構建基金組合；基金風險承受能力測評中根據測評分數測評出的激進者、穩健者和保守者，之所以激進、穩健和保守，這里包含有資產情況和承擔風險的因素，資產情況越好，承擔風險能力就越強。此外，也要看投資者的心理素質，心理素質好的話承擔風險的能力也會相應比較強，所以承擔風險的能力的強弱也直接影響著投資者的投資品種，不同的投資目標又對基金的組合產生一定影響。

（三）注重買賣技巧

買賣技巧包括買賣時機、買賣方法和合理避費。

1、買賣時機。基金投資是一種間接的證券投資方式。基金管理公司通過發行基金份額，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，因此基金很大程度地跟股市聯動。股市行情好，股票上漲，基金凈值也隨著增長。相反股市低迷，股票下跌，基金凈值也隨著下跌。照此說法這當然是當股市處于低迷時買入最好。股市低迷，股票價格低，基金凈值也低，在低位買入，既節省了資金，安全邊際也高。相反賣出就應在股市場行情好時賣出，因為股市行情好，股票價格高，基金凈值也高，投資基金的利潤也就頗為豐厚。但股市高點在哪，低點在哪，這并不是一般人能預測得到的，許多機構投資者都不是套牢就是踏空，何況我們普通投資者。這就要講求個買賣方法了。

2、買賣方法。前面說過，基金和股市有很大的聯動性，而股市的不確定性又較強，在這種情況下能否把一次性買入改為分次性買入？一是采用“倒金字塔”式，假如第一次申購后，凈值開始下跌，可把一筆資金分為三四份，越下跌買得越多。等大盤上揚時，就可享受股市收益。二是采取“順金字塔”式，假如在第一次申購后，凈值開始上漲，同樣也可把一筆資金分成幾次建倉，只是越上漲就買得越少。這樣既可規避大盤調頭風險，又可將平均成本保持在當前凈值之下。三是把一次性買入改為定期定額投入，期限可定為半月或一月，投入的資金根據個人資產狀況，幾千或一萬。基金定投就像銀行里的零存整取，就是每月固定時間、固定金額買入一支基金，每月買入時的價格都不同，這樣就可以攤低成本，長期投資，就可以盈利。這比較適合績優老基金。賣出也是如此。為了買得低些賣得高些，還可以比照股市對所投資的基金進行動態跟蹤，觀察它的趨勢情況，凈值變動情況，找出它的相對高低點，在相對低點附近分批買入，在相對高點附近分批賣出。

3、合理避費買入基金和賣出基金都要支付一定的費用，一是申購費，是指投資者在基金存續期間向基金管理人購買基金單位時所支付的手續費。目前國內通行的申購費計算方法為：申購費用=申購金額×申購費率，凈認購金額=申購金額-申購費用。中國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取申購費，但申購費率不得超過申購金額的5%。目前申購費費率通常在1%左右，并隨申購金額的大小有相應的減讓。二是贖回費，是指在開放式基金的存續期間，已持有基金單位的投資者向基金管理人賣出基金單位時所支付的手續費。中國《開放式投資基金證券基金試點辦法》規定，開放式基金可以收取贖回費，但贖回費率不得超過贖回金額的3%。

目前贖回費費率通常在1%以下，并隨持有期限的長短有相應的減讓。但參與網上直銷可以合理地避免很大一部分的費用。直銷本來就優惠申購費率，有的六折，有的四折，天天基金已打出一折。現在相當一部分基金公司又都設有這個寶和那個寶，華安基金設有“微錢寶”，易方達基金設有“e錢包”，還有的叫“錢莊”或叫“現金寶”這些“寶”、“包”，都綁定了一個貨幣基金，把錢存入這些“寶”就等于買了它的一個貨幣基金，享受貨幣基金的收益，從這些寶里購買其它的基金，享受零手續費。急等錢用時，又可以從這些寶里快速贖回，資金瞬間就可到帳。既省錢又方便，還安全。因為贖回基金時的資金只回到原銀行卡。贖回所購買的其它基金時也可直接轉換到這些寶里，通常情況下，此項費用率很低，一般只有百分之零點幾。

三、基金投資的風險防范

任何投資都是有風險的，利益和風險是并存，基金也不例外。

（一）基金投資中可能遇到的風險

一是系統性風險；系統風險主要包括政策風險，經濟周期風險，利率風險，通貨膨脹風險，流動性風險五種。盡管基金自身有一定的風險防范能力，但是在整個證券市場中這種系統性的風險卻難以避免。二是非系統風險；非系統性風險主要包括：上市公司經營風險，操作風險和技術風險，基金未知價的風險，管理和運作風險以及信用風險。基金投資過程中遇到的風險，無論是系統性還是非系統性，政府的財政貨幣政策，金融市場的利率波動，基金的相關當事人在操作過程中出現的一些問題等，任何一方的變動都會導致風險發生，所以在投資之前一定要做好風險的防范措施。

（二）風險防范

俗話說，知己知彼方能百戰百勝。為了防范基金投資風險，第一要全面了解證券投資基金。投資者需要掌握一些必備的基金投資常識，包括重要的交易規則、交易費用、資金到賬時間等等。同時，可以巧妙運用基金相關業務，比如網上交易、轉換業務等來回避風險，提高收益。只有了解基金，在投資前就做好充分的防范風險意識，投資莫貪心，要像止損一樣學會止利，見好就收。第二要摸清家底，算好資金賬。投資者要從自己的年齡和收入、所能承擔的風險和期待的收益等方面來選擇適合自己的產品。首先選擇優秀基金管理公司的產品，其次要分散投資，不要把所有的雞蛋放到一個籃子中，分散風險嘗試多種投資組合。。三是選擇好入市時機，合理控制買入成本。投資者要適時進行投資組合調整。在股市風險較高時，將高風險的股票基金轉換為低風險的債券基金或貨幣基金來減少資產損失；在市場走勢強勁的時機，則可將債券基金轉換為股票基金來分享增值機會。

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作者：萬媛媛 單位：南昌市政公用投資控股有限責任公司