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摘要：如何有效防范和控制金融風險，已成為中小企業應解決的現實問題。風險控制應做好以下幾項工作：提高風險防范意識，規避政策風險、提升市場分析能力，降低市場風險、加強風險管理，防范對外投資風險。

關鍵字：投融資；中小企業；金融風險；控制策略

中小企業的“融資難”問題近年來受到越來越多的關注，國家出臺了各項鼓勵措施來解決這一問題，雖然取得了一定成效，但是中小企業依然面臨諸多金融風險。無論從投資還是融資來看，中小企業只有對金融風險進行控制，才能實現健康發展。

一、我國中小企業投資與融資概況

(一)我國中小企業投資概況從中小企業的整體情況來看，投資特征主要有：1.投資方式較為單一根據數據統計，我國中小企業70%的投資為對內投資，因此，方式比較單一，這與中小企業自身的特點有一定的關系[1]。2.投資期限相對較短中小企業自身規模比較有限，且流動資金比較少，同時技術等各方面條件也不成熟，因此一般會選擇短期的項目進行投資，避免因缺乏流動資金而影響正常運營。3.投資風險較高中小企業在投資之前往往缺乏足夠的市場調研，投資的盲目性較大，因此承擔的風險也較大。中小企業的投資風險具有諸多特征，一方面具有高風險、高收益且不可逆的特征，企業要實現自身擴張，往往需要承擔較大的投資風險；另一方面，投資風險是一個循環資本運作機制，主要是指中小企業在資本投資、回流、再投資的過程中承擔著循環往復的投資風險。

(二)我國中小企業融資概況我國中小企業的融資方式主要分為直接融資和間接融資。直接融資主要是以債券、股票為主要金融工具的融資方式。但是中小企業自身資產有限，很難達到發行債券的要求；而股票的風險又比較高，中小企業一般很難承擔，所以直接融資不是中小企業的首要選擇[2]。間接融資主要是通過貸款的形式獲得資金，目前，主要有銀行貸款和民間借貸等形式。由于中小企業規模較小，且多數實力不強，因此銀行出于風險考慮，往往無法完全滿足中小企業的融資需求。但是近年來國家為了緩解中小企業“融資難”的問題，出臺了一系列政策措施，鼓勵銀行為中小企業提供貸款，取得了一定成效。而民間借貸則主要是企業與企業之間、個人與個人之間、企業與個人之間發生的資金借貸行為，風險較高，但手續便捷，也成為中小企業的融資方式之一，如擔保圈民間借貸、網貸等。從整體上看，中小企業融資中銀行貸款仍占據較大比重，且近年來融資總額呈現不斷上漲趨勢(見下圖[3])。2017年，中小企業融資總額達到62.2萬億元，較2012年增加32.8萬億元，增長率約112%。但是，隨著中小企業融資需求的增加，仍然存在很大融資缺口，并且中小企業依然面臨融資風險。

二、基于投融資視角的中小企業金融風險分析

(一)中小企業投資風險分析1.政策風險雖然近年來國家出臺了諸多措施促進中小企業的發展，從各個方面對中小企業進行扶持，但是相關的政策體系依然不夠完善。這樣中小企業在進行投資時，由于缺乏全面考慮，可能投資一些風險較高的項目，追求高收益，而這樣的項目往往面臨更大的損失風險[4]。另外，國家出臺的一些政策可能對某個行業的中小企業產生一定的沖擊。例如，最近幾年，我國越來越關注對環境的保護，不斷提高人居環境，因此出臺了諸多環保方面的政策和法規，用于約束企業的行為。這樣同一行業中生產綠色產品的中小企業就迎來發展機遇，而生產非綠色產品的企業就會銷量下滑，甚至面臨退出市場的風險。2.市場風險對于中小企業來說，市場的不確定因素增加了企業的投資風險。如果市場的供求關系發生變化，而企業未能及時捕捉到產品的供求信息，則可能因為投入過多造成產品滯銷，企業無法及時回籠資金，可能造成一定的損失。另外，隨著經濟的發展企業之間的競爭變得更加激烈，中小企業本身的競爭實力就無法與大企業相媲美，很可能在競爭中直接被其他企業吞并，或者被驅逐出市場，這也是很難避免的市場風險。中小企業需要做的就是不斷提高自身的核心競爭力，才能降低市場風險。3.對外投資風險“一帶一路”倡議實施以來，我國企業紛紛走出國門，在外國進行投資，中小企業也逐漸“走出去”，尋找新的發展機遇。在對外投資中，中小企業面臨著諸多金融風險。(1)匯率風險。中小企業在對外投資過程中，需要通過交易賬戶將部分資金匯入國內，而匯率具有波動性，在折算過程中就有可能給企業造成損失，這屬于匯率的折算風險。同時，中小企業在對外投資中，可能部分項目資金選擇用人民幣結算，部分用外幣結算，一旦匯率發生波動，則企業就會造成相應的經濟損失。(2)信用風險。中小企業在對外投資過程中，受到地域限制，無法獲得充足的交易對手信息，而交易對手也可能為企業提供虛假信息誤導企業決策，從而會引發信用風險，造成企業經濟損失。(3)政治風險。在對外投資中，中小企業難以避免地會面臨政治風險。例如，中小企業所投資的國際一旦發生領導人換屆等政治事件，對外國投資的相關政策可能做出調整，此時企業就會面臨經濟損失的風險。另外，中外兩國的外教關系變化，也會對中小企業投資帶來影響，一旦外交關系惡化，則企業可能面臨倒閉等風險[5]。

(二)中小企業融資風險分析1.信用風險在中小企業的融資模式中，銀行貸款占較大比重，與大型企業相比融資模式較單一，因此容易引發信用風險。之所以會發生信用風險，是因為中小企業自身實力有限，且業務模式比較單一，一旦產品出現滯銷等問題，就會造成資金鏈斷裂而無法償還銀行貸款。另外，中小企業往往采用擔保圈的方式進行融資，但是這種方式依然面臨信用風險。以溫州為例，在對3萬多條客戶擔保信息的整理中，發現共存在超過900個擔保圈，擔保金額超過1800億元，涉及多家銀行及企業，其中存在諸多中小企業，擔保圈十分復雜。在這種情況下，如果一家企業發生資金鏈斷裂等風險，則擔保圈內多個主體都會面臨信用風險，損失將不可估量[6]。2.市場風險(1)利率風險。利率風險是中小企業融資中面臨的主要風險，因為利率的高低直接企業償還貸款利息的多少。中小企業從銀行貸款都是采用浮動利率，這樣基準利率上升的情況下，貸款利率也隨之上升，企業就需要償還更多的利息，因此面臨利率風險。利率高低主要由市場的實際情況決定，我國銀行貸款利率基本上采用基準利率進行上浮的方式，企業很難進行規避。(2)銀行一旦對中小企業失去信心，企業會面臨市場風險。當市場環境惡化時，銀行的不良貸款率也會上升，這時銀行對中小企業會收緊信貸政策，甚至會對中小企業失去信心。這時中小企業要從銀行獲得融資就變得十分困難，中小企業的融資模式又較單一，所以可能會因缺乏流動資金而影響正常運營[7]。3.其他風險中小企業在融資過程中，除了面臨信用風險和市場風險之外，還面臨信息不對稱、技術等風險。(1)由于中小企業的流動資金有限、規模較小、發展不穩定，銀行可能無法及時掌握企業的全面信息，因此會因為信息不對稱降低對中小企業的信任程度，這樣中小企業就無法獲得充足的資金。另外，由于中小企業對信息的獲取能力有限，信息的敏感度不高，所以對銀行或其他金融機構的貸款政策并不了解，容易錯失融資的時機。(2)在網貸模式下，中小企業還面臨技術風險。隨著網貸模式的興起，中小企業為了及時獲得足夠的資金，也會選擇進行網貸。但是，我國對網貸的監管并不完善，很多平臺的技術水平并不高，容易導致中小企業信息的泄露，從而為企業帶來經濟損失[8]。因此，技術風險也是中小企業融資中應規避的風險之一。

三、基于投融資視角的中小企業金融風險控制策略

(一)提高風險防范意識，規避政策風險1.建立自上而下的金融風險防控體系，不斷提高風險防范意識風險意識是對于中小企業至關重要，是企業長遠發展的重要推動力。企業的管理人員應當對金融風險進行深入認識，結合企業自身，充分了解企業可能存在的風險點，并制定風險防范策略。同時，企業的員工也要樹立風險意識，要將風險意識常記心頭，這樣才能在日常工作中防范風險的發生。2.對投資相關的政策進行分析和研究只有先了解政策，才能制定相應的發展戰略，才能有效規避政策風險。當然，這里不是說企業的發展戰略要與政策相抵觸，而是要順應政策的發展要求，從中找到適合自身的發展方向，避免由于某項政策的出臺而影響企業產品的銷量，進而造成企業的經濟損失。

(二)提升市場分析能力，降低市場風險1.不斷提升市場分析能力，提高預測的精準度中小企業在進行投資之前應當對市場進行全面分析，并作出預測，對市場的供求等狀況進行整體判斷，這樣才能提高投資的回報率，并有效降低市場風險。2.制定專門的利率風險應對策略在貸款利率上升后，中小企業要迅速籌集可用資金用于償還貸款利息，避免因流動資金不足而造成違約風險。3.加強與銀行的聯系，提高信息的對稱性，增加銀行對企業的信心在銀行對企業進行貸后調查的過程中，中小企業應積極配合，讓銀行人員充分了解企業的實力與發展前景，避免因貸款提前回收而影響企業正常運營。

(三)加強風險管理，防范對外投資風險隨著中小企業走出國門，對外投資的風險也日漸增加，企業應制定完備的風險管理體系，才能有效應對相關風險。1.培養和引進對外投資管理人才從我國的情況來看，高學歷、高素質的人才更傾向于選擇實力雄厚的大型企業，因此中小企業的人才配備并不充足。而在對外投資中，中小企業需要投資管理方面的人才，以應對政策、匯率等風險，并讓企業獲得更多投資利潤。因此，中小企業可以通過培養和引進的方式，多措并舉，滿足自身人才需求。2.制定嚴格的對外投資管理制度中小企業應結合自身實際情況，建立嚴格的投資管理制度，以制度為行為導向，嚴格遵守投資地的法律法規，從而規避信用等方面風險。3.借助國家政策優勢規避相關金融風險我國提出的“一帶一路”倡議，對國家之間的經濟交流與合作具有積極影響。因此，中小企業可選擇與我國密切合作的國家進行投資，以有效降低政治風險。

(四)探索多元化融資渠道，轉移信用風險中小企業應改變現有單一的融資模式，探索更加多元化的融資渠道，從而實現信用風險的轉移。1.繼續保持與銀行間的友好合作關系中小企業只有繼續保持與銀行間的友好合作關系，才能提高銀行對企業的信任度，企業才能更快地獲得所需資金，保證企業正常運營。2.借助網絡平臺優勢，利用眾籌進行融資目前，我國已有“京東”等優質網絡平臺，具有專業的眾籌體系，可以為中小企業提供眾籌服務。企業應充分利用這些優質平臺，將優質項目進行眾籌，以提高品牌的信譽度，為日后的融資活動樹立口碑，降低信用風險。3.拓寬融資渠道中小企業可以選擇信譽度高、運營良好的民間借貸機構進行合作，拓寬融資渠道，控制金融風險。

(五)提升自身實力，全面控制金融風險中小企業要想全面控制金融風險，就應建立全面的金融風險管理體系，不斷提高自身實力，以提高風險應對能力。無論是投資還是融資，潛在的風險在不斷變化，企業面臨著諸多未知風險。中小企業應從資金、規模等方面提升自身綜合實力，對潛在的金融風險進行評估。對已知的金融風險，企業應具體問題具體分析，采取有針對性的措施進行控制。對未知的金融風險，企業應制定完善的風險防范機制，當風險出現時，有計劃地實施控制策略，將風險降到最低。中小企業的可持續發展，離不開有效的風險應對策略，特別要對金融風險進行有效控制。

參考文獻：

[1]張珊珊.中小企業投資效率研究[D].延安：延安大學(碩士學位論文),2016.

[2]劉麗華.淺析中小企業融資存在問題及對策[J/OL].遼寧工業大學學報(社會科學版)，[2019-03-27].

[3]天逸俱樂部.中國中小企業融資[EB/OL].[2019-3-19].

[4]王定洪.中小企業投資風險防范及規避探析[J].當代會計，2018(9)：26-27.

[5]李祺．淺析中小企業對外投資中金融風險的防范[J].中小企業管理與科技(上旬刊)，2018(12)93-94，196.

[6]繆典林.擔保圈中小企業民間融資風險研究[J].經貿實踐，2018(19)：139-140.

[7]李崢伊.中小企業融資風險研究[J].合作經濟與科技，2019(1)：61-64.

[8]張亞麗.P2P網貸模式下中小企業融資風險探究[J].科技經濟市場，2019(1)：53-54.

作者：陸敏敏 單位：浙江蕭山農村商業銀行